رفضت محاولة الهيئة الأمنية النقدية الاستئناف في حالة الخسارة لـ Ripple

[TL; DR]

رفض قاضي حي الحكمة أناليزا توريس محاولة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للاستئناف ضد حكم قضية Ripple.

أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن حكم المحكمة قد يؤثر على القضايا الأخرى ذات الصلة.

سيبدأ محاكمة ريبل الكاملة ضد الهيئة الأمنية وتبادل العملات في أبريل 2024.

مقدمة

قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركة ريبل لابز (ريبل) أصبحت أطول دعوى قضائية للجنة الأوراق المالية والبورصات في تاريخ العملات المشفرة والبلوكشين. استمرت منذ ديسمبر 2020 ومن المرجح أن تستمر حتى عام 2024.

يغطي هذا المنشور الخلفية لل دعوى الأمانة العامة ضد Ripple وكذلك أسباب استئناف اللجنة الأمنية والمجلس القضائي في مواجهة خسارتها.

قضية الأمن والتبادل المشفر

مؤخراً، رفضت قاضية المنطقة، أناليزا توريز، محاولة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الطعن في خسارتها ضد شركة العملات الرقمية، ريبل لابز، وهي الشركة التي تملك عملة ريبل (Ripple) ريبل. حكمت القاضية أناليسا توريس بأن الهيئة الأمنية والتبادلية فشلت في إثبات وجود أسس كبيرة للخلافات أو أسئلة قانونية مقنعة ومسيطرة.

بشكل أساسي، رفض استئناف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد تمييز ريبل هو ضربة كبيرة أخرى للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصة وفوز كبير آخر لـ Ripple وكذلك لقطاع العملات الرقمية بأكمله. وفقًا للأمر ، كانت هناك نية لدى الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصة للاستئناف ضد توصيات القاضي توريس بشأن مبيعات برنامج XRP والتوزيعات الأخرى ، حيث استخدمت Ripple العملة المشفرة لإجراء العديد من المدفوعات للخدمات المقدمة.

كما ادعى القاضي أن استئناف هيئة الأوراق المالية والبورصات لن يساعد في دفع القضية نحو نهاية. وجاء في الأمر: “تم رفض طلب هيئة الأوراق المالية والبورصات للتصديق على الاستئناف التمهيدي”.

ومع ذلك، فإن قرار القاضي البالغ طوريز الصادر ضد استئناف هيئة SEC لا يعني أن شركة Ripple قد فازت في القضية. وفقًا لقانون العملات المشفرة في الولايات المتحدة، من المحتمل أن يتم اختتام القضية المرفوعة من قبل SEC ضد شركة Ripple في عام 2024 بعد جلسات قضائية إضافية. في الواقع، حدد القاضي طوريز تاريخ 23 إبريل 2024 كتاريخ للمحاكمة النهائية.

على أي حال ، ستكون لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية فرصة أخرى للاستئناف ضد الحكم العام في حال خسارتها أمام Ripple.

اقرأ أيضا: لماذا يعتقد الناس أن هيئة الأوراق المالية والبورصات غير حاسمة بشأن أي الأصول الرقمية هي أوراق مالية

خلفية عن معركة ريبل

في ديسمبر 2020، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى قضائية ضد ريبل، متهمة إياها بإجراء بيع لأمن غير مسجل. ريبل. ووفقا للدعوى القضائية، انتهكت Ripple Labs المادتين 5 (أ) و 5© من قانون الأوراق المالية لعام 1933 من خلال بيع العملات المشفرة Ripple التي اعتبرتها ورقة مالية كان يجب تسجيلها قبل بيعها للمستثمرين والجمهور.

أثرت هذه الدعوى بشكل كبير على قيمة عملة XRP التي كانت واحدة من أفضل الأصول المشفرة في ذلك الوقت. انخفضت رأس المال السوقي لها الذي كان يقدر بحوالي 27 مليار دولار إلى حوالي 16 مليار دولار. ومع ذلك، فور إعلان شركة ريبل بعد الدعوى القضائية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات أنها ستقاتل بقوة.

كان النزاع حول ما إذا كان يجب اعتبار Ripple (XRP) عقد استثمار. ومع ذلك ، لا توجد تعريفات لعقد الاستثمار في لوائح الأوراق المالية الفيدرالية. بدلاً من ذلك ، يستخدم المحكمة معايير اختبار هاوي ، التي تم تأسيسها في عام 1946 لتقييم ما إذا كانت أداة الاستثمار هي أمان أم لا.

زعمت الهيئة الأمنية وجود أن الأشخاص الذين اشتروا XRP كانوا يتوقعون الحصول على عائد من ذلك. وتدعي أن العائدات التي ستحصل عليها المستثمرون تعتمد على الأنشطة الترويجية لشركة Ripple Labs.

وأكدت كذلك أن شركة Ripple أعلنت أن المستثمرين يمكنهم بيع الأصول الرقمية في الأسواق الثانوية لتحقيق أرباح. استنادًا إلى مثل هذه الأسس، تعتبر SEC XRP أمانًا.

قرار المحكمة

في 13 يوليو 2023 ، أعلنت قاضية المقاطعة الأمريكية أناليسا توريس حكما ضد Ripple Labs واثنين من كبار مسؤوليها التنفيذيين كريستيان أ. لارسن (المؤسس المشارك لشركة Ripple والرئيس التنفيذي السابق والرئيس التنفيذي الحالي) وبرادلي جارلينجهاوس (الرئيس التنفيذي الحالي لشركة Ripple). وقالت المحكمة إن ما إذا كانت XRP عبارة عن أمان تشفير أم لا يعتمد على كيفية حصول المستثمرين عليها.

أعلن أن المبيعات البرمجية لـ XRP والتوزيعات الأخرى لا تجعل Ripple crypto أمانًا لأنها لا تستوفي معايير اختبار Howey. مع المبيعات البرمجية لـ XRP ، لم تكن Ripple Labs تعرف الأشخاص الذين يشترون عملتها المشفرة. هذا لأنه تم بيعها للجمهور من خلال التبادلات. من ناحية أخرى، مشتريات XRP لم يكن لديه معرفة كاملة بالشركة أو الشخص الذي يبيعها.

في حالة Ripple ، أشار البيع الآخر إلى عملات XRP التي تم منحها للموظفين مقابل خدماتهم. وفقا لحكم المحكمة ، فإن هذه المدفوعات لا تجعل XRP ضمانا لأن الموظفين لم يدفعوا أي أموال للحصول عليها. على هذا النحو ، فهي لا تشكل عقد استثمار.

ومع ذلك، يجعل بيع XRP للمستثمرين المؤسسيين XRP أمانًا. هذا لأن المستثمرين دفعوا ثمن العملة المشفرة Ripple باستخدام عملات فيات مختلفة مما يرضي معايير معايير الاستثمار لاختبار Howey للأموال. أيضًا، كانت ثروات المستثمرين الفردية مرتبطة بنجاح Ripple.

قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات باستئناف حكم المحكمة

كان لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية أسبابها للاستئناف في قضية الهيئة الأمنية و ريبل. أولاً، قالت الهيئة الأمنية أن المسألة تتطلب اهتماماً فورياً لأنها تؤثر على نتائج قضايا أخرى، بما في ذلك القضايا ضد شركة كوينبيس جلوبال إنك. وبنانس هولدنجز ليمتد.

أشار أيضًا إلى أن هناك عدم اتساق من جانب المحكمة بشأن ما يشكل أمانًا للعملات المشفرة. وذلك لأن رأي جيد راكوف، قاضٍ فدرالي في مانهاتن، يتناقض مع رأي توريس. معكوسة في قضية SEC ضد Terraform Labs.

الحجة الأخرى للجنة الأوراق المالية والبورصات هي أن حكم محكمة قضية ريبل يخلق “تمييزا مصطنعا” بين مستثمري التجزئة والمستثمرين المؤسسيين. بمعنى آخر ، يخلق الحكم معايير مختلفة للمستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد. ونتيجة لذلك ، تجادل بأن الحكم “يحول بشكل غير صحيح تحقيق المستثمر المعقول لشركة Howey إلى تحقيق شخصي ، ويقلب رأسا على عقب المنطق الكامن وراء Howey وقضايا أخرى”.

ووفقًا للجنة الأمن والتبادل، نتيجةً للفرق أعلاه يصبح من الصعب التوفيق مع أحكام القانون الأمني الأساسية. فيما يتعلق بذلك، قالت اللجنة الأمنية: ‘وأخيرًا، فإن المنطق الأساسي لقرار ريبل مفصول عن المبادئ الأساسية للقانون الأمني وقوانين الأوراق المالية الفيدرالية بشكل أكبر’.

أخبار ذات صلة: عوامل قد تدفع ريبل (XRP) إلى آفاق جديدة في عام 2023

جدول زمني للنزاع القانوني بين Ripple و SEC

يعتقد العديد من خبراء العملات المشفرة والمحللين أن Ripple لم تفز بعد في القضية نظرًا لوجود جلسات محكمة أخرى في أبريل 2024. وقال بريستون بيرن، رائد الأعمال وشريك عمل في براون رودنيك، إن SEC لا تزال تراجع القضية ولا يزال لديها فرصة للفوز ضد شركة Ripple Labs.

قال بريستون بيرن: ‘حكم ملخص ريبل بالتأكيد ليس الكلمة الأخيرة في هذه المسألة. حتى لو انتهت القضية بهذه الطريقة ، لا يزال لدى ريبل ‘مبيعات مؤسسية بقيمة مليارات الدولارات يجب عليهم أن يتحملوا مسؤوليتها.

ستنتهي معركة اللجنة الأمنية والبورصة الأمريكية ضد ريبل في أبريل 2024 عندما يُتوقع أن يُصدر المحكمة حكمها النهائي. وفي الوقت نفسه، لا تزال اللجنة الأمنية والبورصة الأمريكية تستعرض موقفها وقد تقدم حججاً قوية أخرى للفوز في القضية.

وفقًا لبعض المحللين مثل ياسين مبارك، رجل الأعمال، من الممكن أن تسحب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعواها ضد Ripple قبل الجلسة النهائية في المحكمة. وقال مؤخرًا: “سيعملون الآن على إنهاء هذه القضية في أسرع وقت ممكن حتى يتمكنوا من التماس في الدائرة الثانية والمضي قدمًا في إبقاء هذا الغيمة من عدم اليقين في الصناعة بأكملها. الدعوى القضائية، بغض النظر عن النتيجة، هي السلاح.”

استنتاج

فقدت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) محاولتها للاستئناف ضد حكم المحكمة في قضية SEC مقابل Ripple. حكمت القاضية أناليزا توريس بأن الـ SEC فشلت في إثبات أسباب موضوعية كبيرة للفروق. في الوقت نفسه، حددت القاضية توريس تاريخ 23 أبريل 2024 كموعد لبدء محاكمة قضية SEC مقابل Ripple.