في الآونة الأخيرة، أعلن مشروع ZKC الذي يحظى باهتمام كبير عن تفاصيل البيع العام الخاص به، مما أثار مناقشات واسعة في الصناعة. النقاط الرئيسية في هذا البيع العام تشمل: التقييم الكامل المخفف البالغ 2.9 مليار دولار (FDV)، هدف جمع الأموال الذي يتجاوز 4 ملايين دولار، آلية فتح مرحلية (50% عند إصدار الرموز الأولية، و50% المتبقية بعد 6 أشهر)، بالإضافة إلى حدود المشاركة التي تتراوح بين 100 إلى 250,000 دولار. من الجدير بالذكر أن الحد الأقصى للعرض في هذا البيع العام تم تحديده بنسبة 2.9%.

هذه الشروط شهدت تعديلات واضحة مقارنة بالخطة السابقة، خاصةً أن الحد الأدنى للاستثمار انخفض من 1000 دولار إلى 100 دولار، مما يعكس موقفًا ودودًا من المشروع تجاه المستثمرين العاديين. بالنظر إلى تقييم الشركة الأم في الجولة التمويلية السابقة التي بلغت 333 مليون دولار، يمكن اعتبار تسعير هذه البيع العام محافظًا نسبيًا.

في الآونة الأخيرة، وبالمقارنة مع مشاريع مماثلة مثل Sahara، يبدو أن تقييم ZKC أكثر واقعية. حيث أن Sahara، تحت نفس حجم التمويل، بلغ تقييم البيع العام 600 مليون دولار، وقد ارتفعت قيمته السوقية حالياً إلى حوالي 850 مليون دولار. يبرز هذا المقارنة العودة العقلانية لاستراتيجية التسعير في ZKC.

بالنسبة لتوزيع الحصص، على الرغم من أن الحكومة لم تحدد مستويات المستثمرين بوضوح، إلا أنه بناءً على هدف جمع الأموال البالغ 4 ملايين دولار ودرجة حرارة السوق الحالية، يبدو أن الاكتتاب الزائد قد أصبح أمرًا مفروغًا منه. يمكن للمستثمرين الرجوع إلى نماذج التوزيع لمشاريع سابقة على منصة Capital Launchpad، حيث قد يحصل المشاركون في المراحل المبكرة على حقوق إضافية.

من وجهة نظر عائد الاستثمار، إذا تم أخذ الجزء الذي تم إلغاؤه في الطرح الأولي للعملات فقط في الاعتبار، فإن الاختلاف في نسبة ارتفاع الأسعار اللازمة لاسترداد التكلفة لمستثمرين بمستويات مختلفة يكون ملحوظًا. تُظهر البيانات أن المستثمرين ذوي المستويات المنخفضة يحتاجون إلى ارتفاع سعر ZKC بنسبة 81% لاسترداد تكاليفهم، بينما يحتاج المستثمرون ذوو المستويات العالية إلى ارتفاع بنسبة 33% فقط لتحقيق التعادل.

بشكل عام، تظهر خطة البيع العام لـ ZKC تسعيرًا معقولًا نسبيًا وآلية مشاركة مرنة في بيئة السوق الحالية، مما يوفر للمستثمرين فرصة تستحق الانتباه. ومع ذلك، فإن الفروق في العوائد بين مستويات الاستثمار المختلفة تذكّر المستثمرين بضرورة تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر والعوائد المتوقعة بعناية. قبل المشاركة، يُنصح المستثمرون بإجراء بحث متعمق حول خلفية المشروع ونقاط الابتكار التكنولوجي واستراتيجية التنمية على المدى الطويل، لاتخاذ قرارات استثمارية ذكية.