2025 Últimos Desarrollos en Stablecoins Respaldadas por LST

El panorama de las stablecoins respaldadas por LST ha evolucionado significativamente a lo largo de 2025, con varios desarrollos clave que han dado forma a este sector innovador de DeFi. Los datos del mercado demuestran un crecimiento considerable y nuevas implementaciones tecnológicas que han mejorado tanto la adopción como la utilidad.

Crecimiento y adopción del mercado

Las stablecoins respaldadas por LST han experimentado un crecimiento notable, con una capitalización de mercado total que alcanzó los $29.7 mil millones en diciembre de 2025, lo que representa un aumento del 186% con respecto al año anterior. Esta expansión ha sido impulsada por varios factores:

• Aumento de la adopción institucional en los intercambios descentralizados y plataformas de préstamos
• Integración con los principales protocolos DeFi, mejorando la liquidez y los casos de uso
• El creciente interés minorista a medida que las oportunidades de rendimiento continúan superando a las finanzas tradicionales

La distribución de la cuota de mercado entre las principales monedas estables respaldadas por LST ha cambiado notablemente:

Innovaciones Tecnológicas

Varios avances tecnológicos han mejorado el ecosistema de monedas estables respaldadas por LST:

• Compatibilidad entre cadenas: Las principales stablecoins respaldadas por LST ahora operan en múltiples redes blockchain, con soluciones de Capa 2 impulsando un crecimiento significativo en el volumen de transacciones.
• Algoritmos avanzados de optimización de rendimiento: Nuevos protocolos han implementado estrategias impulsadas por IA que ajustan dinámicamente la asignación de colateral según las condiciones del mercado.
• Sistemas de oráculos mejorados: Los mecanismos mejorados de suministro de precios han reducido la vulnerabilidad a ataques de préstamos relámpago y manipulación del mercado.
• Gestión de riesgos modular: Se implementaron umbrales de liquidación granulares que se ajustan en función de las métricas de volatilidad del mercado.

Adaptaciones Regulatorias

El panorama regulatorio para las monedas estables respaldadas por LST ha evolucionado considerablemente:

• Los requisitos de mayor transparencia han llevado a marcos de informes estandarizados.
• Las auditorías de seguridad mejoradas se han convertido en una práctica estándar en todo el ecosistema.
• Las organizaciones autorreguladoras han surgido para establecer las mejores prácticas en toda la industria.
• Los requisitos de capital ponderados por riesgo han sido implementados por los principales protocolos.

Nuevos participantes en el mercado

2025 ha sido testigo de varios nuevos proyectos de stablecoin respaldados por LST notables:

• ProtocolX LST: Ofreciendo respaldo de LST con múltiples colaterales y reequilibrio dinámico
• MetaStable: Implementando la colateralización de LST entre cadenas con estrategias de rendimiento automatizadas
• Finanzas Cuánticas: Pionero en la integración de activos del mundo real con colateral LST
• Protocolo Nexus: Desarrollando mecanismos de seguros para monedas estables respaldadas por LST

Comparación de Métricas de Rendimiento

Comparación de rendimiento entre diferentes categorías de stablecoins respaldadas por LST:

Perspectiva Futura

La continua evolución de las monedas estables respaldadas por LST parece prometedora, con varias tendencias emergentes:

• Una mayor integración con plataformas de finanzas tradicionales que buscan exposición a rendimientos DeFi
• Desarrollo de modelos híbridos que combinan múltiples tipos de colateral con LSTs
• Mecanismos de gobernanza mejorados que permiten una mayor participación de la comunidad
• Casos de uso especializados para actividades económicas específicas dentro de DeFi

Las stablecoins respaldadas por LST se han establecido como una piedra angular del moderno ecosistema DeFi. Su capacidad única para proporcionar estabilidad mientras generan rendimiento continúa impulsando la innovación y la adopción en el espacio de activos digitales. A medida que la tecnología madura, estos instrumentos financieros están preparados para desempeñar un papel cada vez más importante en la conexión entre las finanzas tradicionales y descentralizadas, ofreciendo a los usuarios oportunidades sin precedentes para la eficiencia de capital y la generación de ingresos pasivos.

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable en relación con otro activo, como el dólar estadounidense, el oro o criptomonedas. Stablecoins - con una capitalización de mercado total de $143.073bn - son importantes para las finanzas descentralizadas (DeFi), ya que permiten a los usuarios transaccionar, prestar, pedir prestado e invertir sin preocuparse por la volatilidad del mercado de criptomonedas.

Sin embargo, no todas las stablecoins son iguales. Hay diferentes tipos de stablecoins, cada una con su propio mecanismo para mantener su paridad y distribuir recompensas. Algunos de los tipos de stablecoins más comunes son respaldadas por fiat, respaldadas por cripto, algorítmicas y respaldadas por commodities.

En este artículo, nos centraremos en un nuevo tipo de moneda estable respaldada por tokens de staking líquido (LST) - las monedas estables respaldadas por LST.

¿Qué son las Stablecoins?

Las stablecoins son criptomonedas que intentan mantener un valor consistente al vincular su valor de mercado a una referencia externa. Esta referencia podría ser una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, una mercancía como el oro, o otro instrumento financiero. Las stablecoins tienen como objetivo proporcionar una alternativa a la alta volatilidad de criptomonedas populares como Bitcoin (BTC), lo que puede hacer que estos activos digitales sean menos adecuados para transacciones diarias.

Fuente: Researchgate

Hay diferentes tipos de stablecoins, cada una con su propio mecanismo para mantener su paridad y distribuir recompensas. Algunos de los tipos más comunes de stablecoins son:

• Stablecoins respaldados por fiat: Estos están respaldados por monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense, el euro o el yen. Entidades centralizadas emiten stablecoins respaldados por fiat, canjeables por la moneda fiduciaria subyacente a una tasa fija. Ejemplos de stablecoins respaldados por fiat son USDT, USDC, TUSD, etc.
• Stablecoins respaldados por criptomonedas: Estos están respaldados por otras criptomonedas, como Bitcoin, Ethereum o Dai. Los stablecoins respaldados por criptomonedas son emitidos por protocolos descentralizados, como MakerDAO, Synthetix o Curve, y están sobrecolateralizados para tener en cuenta la volatilidad de los activos criptográficos subyacentes. Ejemplos de stablecoins respaldados por criptomonedas son DAI, sUSD, yUSD, etc.
• Stablecoins algorítmicos: Estos son stablecoins que no están respaldados por ningún activo, sino por un algoritmo que ajusta la oferta y la demanda del stablecoin para mantener su paridad. Los stablecoins algorítmicos son emitidos por protocolos descentralizados, como Terra Luna, Alchemist o Frax, y son influenciados por fuerzas del mercado e incentivos. Ejemplos de stablecoins algorítmicos son Luna UST, ALUSD, FRAX, etc.
• Stablecoins respaldados por commodities: Estos están respaldados por commodities físicas o digitales, como oro, plata, petróleo o créditos de carbono. Los stablecoins respaldados por commodities son emitidos por entidades centralizadas o descentralizadas, como Paxos, y son canjeables por la commodity subyacente a una tasa fija. Ejemplos de stablecoins respaldados por commodities son PAXG, etc.

Cada tipo de stablecoin tiene sus ventajas y desventajas, dependiendo del caso de uso, el nivel de confianza, el grado de descentralización, el costo de emisión y redención, la escalabilidad y la estabilidad.

¿Cómo mantuvieron las monedas estables su paridad?

Las stablecoins mantienen su paridad con el activo subyacente utilizando diferentes mecanismos, dependiendo del tipo de stablecoin. Hay dos categorías principales de mecanismos: respaldo de activos y controles algorítmicos.

Respaldo de Activo

Las stablecoins respaldadas por activos están respaldadas por reservas tangibles o digitales, proporcionando una correlación directa entre el valor de la stablecoin y sus activos subyacentes para la confianza y la fiabilidad. Las stablecoins respaldadas por activos se pueden dividir en tres subtipos: respaldadas por fiat, respaldadas por criptomonedas y respaldadas por commodities.

• Stablecoins respaldados por fiat

Las stablecoins respaldadas por fiat están respaldadas por monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense, el euro o el yen. Las stablecoins respaldadas por fiat son emitidas por entidades centralizadas, como bancos o intercambios, y son canjeables por la moneda fiduciaria subyacente a una tasa fija. Ejemplos de stablecoins respaldadas por fiat son USDT, USDC, BUSD, etc.

Las stablecoins respaldadas por fiat mantienen su paridad al mantener la cantidad equivalente de moneda fiat en una cuenta bancaria o en una empresa fiduciaria como colateral. El emisor de la stablecoin es responsable de garantizar que la reserva sea auditada y transparente y que la stablecoin pueda ser canjeada en cualquier momento. Las stablecoins respaldadas por fiat son relativamente estables y fáciles de usar, pero también enfrentan algunas desventajas, como la centralización, la regulación y el riesgo de contraparte.

• Stablecoins respaldados por criptomonedas

Las stablecoins respaldadas por criptomonedas están respaldadas por otras criptomonedas, como Bitcoin, Ethereum o Dai. Las stablecoins respaldadas por criptomonedas son emitidas por protocolos descentralizados, como MakerDAO, Synthetix o Curve, y están sobrecolateralizadas para tener en cuenta la volatilidad de los activos criptográficos subyacentes. Ejemplos de stablecoins respaldadas por criptomonedas son DAI, sUSD, yUSD, etc.

Las stablecoins respaldadas por criptomonedas mantienen su paridad al bloquear el colateral en contratos inteligentes, que ajustan automáticamente la relación de colateral y la emisión y redención de la stablecoin según las condiciones del mercado. Los usuarios de stablecoins también pueden participar en la gobernanza y gestión de riesgos del protocolo, y ganar recompensas por proporcionar liquidez y estabilidad. Las stablecoins respaldadas por criptomonedas son más descentralizadas y sin confianza que las stablecoins respaldadas por fiat, pero también enfrentan algunos desafíos, como la escalabilidad, la complejidad y el riesgo de liquidación.

• Stablecoins respaldados por commodities

Las stablecoins respaldadas por commodities están respaldadas por commodities físicas o digitales, como oro, plata, petróleo o créditos de carbono. Las stablecoins respaldadas por commodities son emitidas por entidades centralizadas o descentralizadas, como Paxos, Digix o Nornickel, y son canjeables por la commodity subyacente a una tasa fija. Ejemplos de stablecoins respaldadas por commodities son PAXG, DGX, Paladio, SLVT, etc.

Las stablecoins respaldadas por commodities mantienen su paridad al mantener la cantidad equivalente del commodity en una bóveda o en una blockchain como colateral. El emisor de la stablecoin es responsable de garantizar que la reserva sea auditada y transparente, y que la stablecoin pueda ser canjeada en cualquier momento. Las stablecoins respaldadas por commodities ofrecen una forma de tokenizar e intercambiar activos del mundo real en la blockchain, pero también enfrentan algunos inconvenientes, como costos de almacenamiento, regulación y fluctuaciones del mercado.

Controles Algorítmicos

Las monedas estables algorítmicas no están respaldadas por ningún activo, sino por un algoritmo que ajusta la oferta y la demanda de la moneda estable para mantener su paridad. Las monedas estables algorítmicas son emitidas por protocolos descentralizados, como Terra Luna, Alchemist, Basis Cash o Frax, y están influenciadas por fuerzas del mercado e incentivos. Ejemplos de monedas estables algorítmicas son Terra UST, ALUSD, AMPL, BAC, FRAX, etc.

Las monedas estables algorítmicas mantienen su paridad utilizando contratos inteligentes que aumentan o disminuyen automáticamente la oferta en respuesta a la demanda del mercado, creando un equilibrio dinámico entre el precio de la moneda estable y su paridad. Los usuarios de la moneda estable también pueden beneficiarse de los cambios en la oferta, ya que reciben más o menos monedas estables según el movimiento del precio. Las monedas estables algorítmicas ofrecen un enfoque completamente descentralizado y autónomo para el mantenimiento de la paridad sin reservas físicas o colateral. Sin embargo, enfrentan algunos desafíos, como la estabilidad de precios, la adopción por parte de los usuarios y la gobernanza.

¿Qué son los Liquid Staking Tokens?

Los tokens de staking líquido representan la cantidad apostada de una moneda en una blockchain de Prueba de Participación (PoS). Staking es el proceso de bloquear una cierta cantidad de moneda para apoyar la seguridad y operación de una blockchain PoS y ganar recompensas a cambio. Sin embargo, el staking tiene algunas desventajas, como la iliquidez, el costo de oportunidad y el slashing.

Los tokens de staking líquido resuelven estos problemas al crear un mercado secundario para activos en staking. Los tokens de staking líquido son emitidos por protocolos de staking líquido, que permiten a los usuarios hacer staking de sus monedas y recibir un token correspondiente que representa su participación. Por ejemplo, si un usuario hace staking de 10 ETH en un protocolo de staking líquido, recibirá 10 LST-ETH, que es un token de staking líquido que representa diez ETH en staking.

Los tokens de staking líquido tienen varias ventajas, tales como:

• Liquidez: Los tokens de staking líquido se pueden negociar libremente o utilizar en otros protocolos DeFi sin tener que desembolsar las monedas y perder las recompensas.
• Diversificación: Los tokens de staking líquido se pueden utilizar para cubrirse contra la volatilidad y el riesgo del activo subyacente, o para obtener exposición a otros activos o protocolos.
• Innovación: Los tokens de staking líquido pueden habilitar nuevos casos de uso y funcionalidades para los activos en staking, como la interoperabilidad entre cadenas, la composabilidad o la gobernanza.

¿Qué son las monedas estables respaldadas por LST?

Las monedas estables respaldadas por LST utilizan tokens de staking líquido (LST) como colateral. Son emitidas por protocolos descentralizados, como Gravita, Curvance, Prisma, Ethena y Gyroscope, que permiten a los usuarios depositar sus LST y acuñar una moneda estable correspondiente vinculada a una moneda fiduciaria, como el dólar estadounidense o el euro. Por ejemplo, si los usuarios depositan $100 en wETH en Gravita, recibirán 100 $GRAI, una moneda estable vinculada al dólar estadounidense.

Las stablecoins respaldadas por LST mantienen su paridad utilizando diferentes mecanismos, dependiendo de su tipo. Tres tipos principales de stablecoins respaldadas por LST son los tokens de rebase, los tokens que otorgan recompensas y los tokens que generan rendimiento.

Tokens de Rebase

Los tokens Rebase son stablecoins que ajustan su suministro de acuerdo con la desviación del precio respecto al anclaje. Los tokens Rebase son emitidos por protocolos descentralizados, como Ampleforth, y son influenciados por fuerzas del mercado e incentivos.

Los tokens Rebase mantienen su paridad utilizando contratos inteligentes que aumentan o disminuyen automáticamente la oferta de la moneda estable en respuesta a la demanda del mercado. Esto crea un equilibrio dinámico entre el precio de la moneda estable y su paridad. Los usuarios de la moneda estable también pueden beneficiarse de los cambios en la oferta, ya que reciben más o menos monedas estables dependiendo del movimiento del precio. Los tokens Rebase ofrecen un enfoque completamente descentralizado y autónomo para el mantenimiento de la paridad sin reservas físicas o colateral, pero también enfrentan algunos desafíos, como la estabilidad del precio, la adopción del usuario y la gobernanza.

Tokens que generan recompensas

Los tokens que generan recompensas son stablecoins que distribuyen las recompensas de staking de los LST subyacentes a los titulares de stablecoins. Los tokens que generan recompensas son emitidos por protocolos descentralizados, como Gravita, Curvance o Prisma, y están respaldados por LSTs sobrecolateralizados. Ejemplos de tokens que generan recompensas son GRAI, CRVUSD, PRISMA, etc.

Los tokens que generan recompensas mantienen su paridad al bloquear los LST en contratos inteligentes, que ajustan automáticamente la proporción de colateral y la emisión y redención de la moneda estable según las condiciones del mercado. Los usuarios de la moneda estable también pueden participar en la gobernanza y gestión de riesgos del protocolo, y ganar recompensas por proporcionar liquidez y estabilidad. Los tokens que generan recompensas son más descentralizados y sin confianza que las monedas estables respaldadas por fiat, pero también enfrentan algunos desafíos, como la escalabilidad, la complejidad y el riesgo de liquidación.

Tokens generadores de rendimiento

Los tokens que generan rendimiento son stablecoins que generan rendimiento a partir de los LST subyacentes mediante préstamos, créditos o inversiones en otros protocolos DeFi. Los tokens que generan rendimiento son emitidos por protocolos descentralizados, como Ethena, Gyroscope o Raft, y están respaldados por LSTs cubiertos o diversificados. Ejemplos de tokens que generan rendimiento son eUSD, GYRO, R, etc.

Los tokens que generan rendimiento mantienen su par utilizando diferentes estrategias para optimizar el retorno y el riesgo de los LST, como la cobertura, la diversificación o la capitalización. Los usuarios de stablecoin también pueden beneficiarse de la generación de rendimiento, ya que reciben una parte de las ganancias o pérdidas de los LST. Los tokens que generan rendimiento ofrecen una manera de mejorar la utilidad y el valor de los LST, pero también enfrentan algunas desventajas, como la dependencia, la volatilidad y la pérdida impermanente.

Diferentes monedas estables respaldadas por LST

En esta sección, exploraremos algunas de las monedas estables respaldadas por LST existentes, como crvUSD, mkUSD y USDe, y cómo funcionan.

crvUSD

Fuente: Sitio web de Curve

crvUSD es una moneda estable que está respaldada por Curve’stokens de staking líquido (crvLSTs), que son tokens que representan la cantidad apostada del token de gobernanza de Curve (CRV) en el Curve DAO. crvUSD es emitido por Curvance, un protocolo descentralizado que permite a los usuarios depositar sus crvLSTs y acuñar una stablecoin correspondiente que está vinculada al dólar estadounidense. Por ejemplo, si los usuarios depositan $100 en tBTC en Curvance, recibirán $100 crvUSD, una stablecoin vinculada al dólar estadounidense.

crvUSD es una stablecoin que genera recompensas y distribuye las recompensas de staking de los crvLST subyacentes a los titulares de stablecoin. Los titulares de crvUSD también pueden participar en la gobernanza y gestión de riesgos de Curvance, y ganar recompensas por proporcionar liquidez y estabilidad. crvUSD mantiene su paridad bloqueando los crvLST en contratos inteligentes, que ajustan automáticamente la relación de colateral y la emisión y redención de la stablecoin según las condiciones del mercado.

mkUSD

Fuente: Prima Finance

mkUSD es una moneda estable emitida por Prima Finance y respaldado por PrimaLST. mkUSD es un protocolo descentralizado que permite a los usuarios depositar sus LSTs y acuñar una moneda estable correspondiente vinculada al dólar estadounidense. Por ejemplo, si los usuarios depositan $100 en weETH en Prima Finance, recibirán $100 mkUSD, una moneda estable vinculada al dólar estadounidense.

mkUSD es una moneda estable de rebase, lo que significa que ajusta su suministro de acuerdo con la desviación de precio respecto al anclaje. mkUSD está influenciada por las fuerzas del mercado y los incentivos. mkUSD mantiene su anclaje utilizando contratos inteligentes que aumentan o disminuyen automáticamente el suministro de la moneda estable en respuesta a la demanda del mercado, creando un equilibrio dinámico entre el precio de la moneda estable y su anclaje. Los usuarios de la moneda estable también pueden beneficiarse de los cambios en el suministro, ya que reciben más o menos monedas estables dependiendo del movimiento del precio.

USDe

Fuente: sitio web de Ethena

USDe es una moneda estable que está respaldada por Ethena’stokens de staking líquido (stETH), que son tokens que representan la cantidad de ETH apostada. USDe es emitido por Ethena, un protocolo descentralizado que permite a los usuarios depositar sus LSTs y acuñar una stablecoin correspondiente que está vinculada al dólar estadounidense.

USDe es una stablecoin que genera rendimiento, lo que significa que genera rendimiento de los LST subyacentes al prestarlos, pedir prestado o invertirlos en otros protocolos DeFi. Los poseedores de USDe también pueden beneficiarse de la generación de rendimiento, ya que reciben una parte de las ganancias o pérdidas de los LST. USDe deriva su estabilidad de par al ejecutar coberturas delta-neutras automatizadas y programáticas con respecto a los activos colaterales subyacentes.

Stablecoins respaldados por LST: por qué son importantes

Las stablecoins respaldadas por LST son importantes para los usuarios de DeFi, ya que ofrecen varios beneficios, tales como:

• Ingreso pasivo: Las stablecoins respaldadas por LST pueden proporcionar un flujo de ingresos constante y predecible para los titulares de stablecoins, ya que distribuyen las recompensas de staking de los LST subyacentes. Dependiendo del tipo de stablecoin respaldada por LST, las recompensas pueden ser en forma de cambios en la oferta, pagos de intereses o generación de rendimiento. Las stablecoins respaldadas por LST también pueden ofrecer mayores rendimientos que las stablecoins respaldadas por fiat, ya que aprovechan las altas tasas de staking de las redes PoS.
• Acceso a liquidez: Las monedas estables respaldadas por LST pueden proporcionar acceso a liquidez para los stakers, ya que les permiten utilizar sus activos apostados como colateral para monedas estables, sin tener que desapostarlos y perder sus recompensas. Las monedas estables respaldadas por LST también pueden ser utilizadas como medio de intercambio, unidad de cuenta y reserva de valor en el ecosistema DeFi, ya que son compatibles con otros protocolos DeFi, como préstamos, empréstitos o agricultura de rendimiento.
• Reducción de riesgos: Las monedas estables respaldadas por LST pueden reducir el riesgo para los stakers, ya que se protegen contra la volatilidad y el riesgo del activo subyacente, o diversifican su exposición a otros activos o protocolos. Las monedas estables respaldadas por LST también pueden mitigar el riesgo de slashing, que es el proceso de reducir o confiscar la cantidad apostada si el staker actúa de manera maliciosa o no cumple con los requisitos del protocolo. Las monedas estables respaldadas por LST también pueden ofrecer más seguridad y confianza que las monedas estables respaldadas por fiat, ya que son descentralizadas y transparentes.

Conclusión

Las monedas estables respaldadas por LST son una nueva frontera en DeFi, ya que combinan los beneficios de la participación y las monedas estables, al mismo tiempo que crean nuevas posibilidades y desafíos para el espacio cripto. Según DefiLlama, el valor total bloqueado en staking líquido supera los $59.2 mil millones. Esto muestra el enorme potencial y la demanda de los tokens LST, ya que pueden desbloquear el valor y la utilidad de los activos apostados, al mismo tiempo que brindan estabilidad y seguridad.

Sin embargo, las stablecoins respaldadas por LST no están exentas de riesgos y limitaciones. Siguen siendo experimentales y nacientes, y enfrentan varios desafíos técnicos, regulatorios y de mercado. También dependen del rendimiento y la seguridad de las redes PoS subyacentes y de los protocolos de staking líquido. Por lo tanto, los usuarios deben ser cautelosos e informados antes de utilizar o crear stablecoins respaldadas por LST y siempre hacer su propia investigación y diligencia debida.