Republier le titre original "Goodbye Sniping? Comment Gavel résout-il le dilemme de la distribution des jetons et de l'orientation de la liquidité ?

Dans le monde de la cryptographie, la distribution des jetons et l'orientation de la liquidité ont toujours été des facteurs cruciaux déterminant le succès ou l'échec des projets, souvent accompagnés de multiples contraintes telles que le manque de transparence, la manipulation du marché, le sniping et les attaques de type 'sandwich'. Actuellement, la plupart des émissions de jetons sur Solana adoptent le modèle AMM (Automated Market Maker). Bien que ce mécanisme puisse permettre une découverte préliminaire des prix, il a engendré le phénomène du 'sniping de jetons' - où des robots achètent rapidement des jetons à bas prix avant les utilisateurs réels, puis les revendent à un prix plus élevé aux investisseurs particuliers.

Gavel s'engage à résoudre ces points douloureux grâce à des mécanismes sur chaîne, offrant une expérience d'émission de jetons plus équitable et plus efficace à l'écosystème Web3. Cet article fournira une introduction détaillée à l'arrière-plan et au mécanisme de Gavel.

Qu'est-ce que Gavel ?

Gavel est une plateforme axée sur la distribution de jetons on-chain et la fourniture de liquidité, développée par Ellipsis Labs, lancée sur Solana le 20 mai. Gavel vise à aider les projets à émettre des jetons à moindre coût et de manière plus transparente, tout en protégeant les utilisateurs contre les activités malveillantes sur le marché, telles que les attaques sandwich et les attaques sniper. Gavel aide également à guider la liquidité initiale des jetons et garantit l'équité et la sécurité des transactions grâce à son mécanisme AMM anti-sandwich unique.

Ellipsis Labs est également le développeur principal du carnet de commandes limité de l'écosystème Solana, DEX Phoenix, avec un montant total de financement de 47,3 millions de dollars américains.

En août 2023, Ellipsis Labs a achevé un tour de financement de démarrage de 3,3 millions de dollars, avec Electric Capital menant l'investissement, Robot Ventures et Anagram y participant, et des investisseurs providentiels, y compris Anatoly Yakovenko (Toly), co-fondateur de Solana, Marc Boiron, PDG de Polygon Labs, et Keone Hon, PDG de Monad Labs. Le financement vise à accélérer le développement de protocoles DeFi innovants tels que Phoenix.

En avril et octobre 2024, Ellipsis Labs a terminé deux tours de financement. En avril, elle a achevé un tour de financement de série A de 20 millions de dollars dirigé par Paradigm. Fin octobre, Ellipsis Labs a terminé un tour de financement de 21 millions de dollars dirigé par Haun Ventures, avec les investisseurs existants Electric Capital, Toly, et Paradigm continuant à participer. Ce financement est dédié à accélérer le développement de l'Atlas blockchain pour la finance vérifiable.

Gavel AMM est la mise en produit du travail de recherche précoce réalisé par Ellipsis Labs. À cette époque, le co-fondateur Jarry Xiao d'Ellipsis Labs et@0xShitTraderLe partenaire de Paradigm Frankie et le partenaire général Dan Robinson ont co-écrit “coinUn AMM résistant aux sandwichs》，proposé des mesures d'atténuation de la couche d'application anti-‘sandwich’ AMM (sr-AMM), étendant AMM de produit constant en imposant une invariante : aucune transaction d'échange ne sera exécutée à un prix meilleur que celui au début de la fenêtre de slot, protégeant ainsi les traders des attaques de front-running. C'est aussi ce que Vitalik Buterin a proposé en 2018Idée de trading anti-pillageExtension.

Comment fonctionne le mécanisme du Gavel?

Le mécanisme de base de Gavel est divisé en les étapes suivantes :

Distribution initiale de jetons : La partie du projet peut choisir de manière flexible la vente aux enchères hollandaise, le premier arrivé, premier servi au prix fixe, le mécanisme d'autorisation et d'autres méthodes d'émission. Pendant la période de distribution de jetons ouverte, les utilisateurs déposent SOL et reçoivent la distribution de jetons à la fin de la période de distribution. Peu importe le mode utilisé, Gavel garantit que le prix de clôture des ventes publiques est complètement conforme au prix d'ouverture ultérieur de l'AMM, éliminant ainsi l'arbitrage et l'espace de sniper dès la source. En prenant le jeton de test IBRL comme exemple, 70% de son offre totale est distribuée via des ventes publiques de 24 heures, et les utilisateurs peuvent obtenir des jetons proportionnellement au montant de SOL déposé.

AMM anti-‘Sandwich’ : Lorsque la période d'allocation initiale prend fin, une partie de l'offre de tokens (il est incertain s'il s'agit du reste de tous les tokens ou d'une partie des tokens) et une partie des SOL collectés seront déposés dans l'AMM anti-sandwich de Gavel. Le choix du montant de SOL garantira que le prix d'ouverture de l'AMM est cohérent avec le prix de compensation de la vente publique. L'AMM anti-sandwich est plus adapté pour guider la liquidité et promouvoir la découverte précoce des prix, tout en protégeant les traders des attaques de front-running.

Gestion temporaire de la liquidité et retrait de liquidité : AMM est utilisé pour guider la liquidité initiale, et non pour fournir un support permanent. Lorsque le volume de trading du jeton est suffisant, la liquidité peut être progressivement retirée pour éviter des pertes de blocage permanentes. Les LP dans Gavel retireront une partie de la liquidité selon un calendrier fixe, la convertiront en jetons, puis brûleront les jetons (ce calendrier est configurable). Cette conception répond aux besoins initiaux de liquidité, évite le problème de l'immobilisation des actifs causée par un blocage à long terme, et maintient la stabilité de la valeur du jeton grâce à un mécanisme de déflation continu.

Actuellement, le lancement d'un projet sur Gavel nécessite une autorisation. Gavel permet aux parties prenantes du projet d'ajuster les paramètres de distribution selon leurs besoins, tels que le ratio d'allocation de jetons, le mécanisme de distribution, etc., mais la participation sur la plateforme ne nécessite pas d'autorisation et est entièrement gérée par des contrats intelligents on-chain.

Cas pratique: Test du jeton IBRL Gavel

Pour démontrer l'efficacité de son mécanisme, Gavel a lancé un jeton de test IBRL. Il est important de noter que Gavel indique que IBRL est uniquement utilisé pour démontrer le fonctionnement du protocole Gavel et n'a aucune utilité pratique ou future. La distribution et le mécanisme des frais sont les suivants :

• Offre totale: 10 milliards de pièces.
• 100% des fonds levés et 100% de l'approvisionnement en jetons sont alloués au mécanisme du Gavel.
• Parmi eux, vente publique : 7 milliards de pièces sont distribuées lors d'une vente publique de 24 heures, et les utilisateurs reçoivent des jetons selon le ratio de dépôt.
• 3/7 du SOL levé est apparié avec les 300 millions de pièces IBRL restantes et injecté dans l'AMM pour garantir que le prix initial est cohérent avec le prix de compensation de la vente publique.
• Les 4/7 restants de SOL sont achetés et détruits selon le calendrier de décroissance exponentielle pour acheter IBRL, avec 0.01% des jetons de SOL restants achetés pour chaque tranche de 1000 slots Solana (environ 6.5 minutes). Ce processus est géré de manière autonome par des contrats intelligents on-chain.
• La liquidité sur AMM diminue également selon un calendrier de décroissance exponentielle. À partir de 7 jours après la vente publique, 0,01% de la liquidité est retirée tous les 2000 slots (environ 13 minutes), jusqu'à un maximum de 20 000 retraits. Le SOL retiré sera immédiatement utilisé pour acheter directement IBRL, qui sera ensuite détruit. Ce processus est géré de manière autonome par le contrat intelligent on-chain.
• L'équipe ne conservera aucun jeton IBRL et SOL collectés.
• En termes de frais, il n'y a pas de frais pour la distribution initiale de jetons. Gavel facture des frais de 30 points de base (0,3%) pour les transactions d'échange AMM.

Le soir du 21 mai, Gavel a mis fin à la vente de jetons IBRL, avec 2480 participants contribuant un total de 30 747 SOL. La valeur marchande de l'IBRL a atteint 66 millions USD dans la matinée du 22 mai, mais actuellement, elle est tombée à environ 30 millions USD.

Résumé

Grâce à un mécanisme de conception innovant, Gavel aide les parties prenantes des projets à lever des fonds à faible coût et s'efforce d'atteindre une distribution équitable, d'éliminer les opportunités de sniper, et de créer un écosystème de distribution de jetons et de liquidité juste, efficace et convivial grâce à la gestion de la liquidité et des mécanismes de combustion de jetons.

Pour le parti du projet, Gavel peut maximiser l'efficacité de la collecte de fonds, éviter que les intermédiaires n'interceptent la valeur ; pour les utilisateurs ordinaires, ils peuvent obtenir un canal de participation équitable, à l'abri de l'exploitation des prix par des robots ; de plus, toutes les opérations sont entièrement sur la chaîne et vérifiables, ce qui favorise efficacement le processus de transparence de l'industrie.

Déclaration :

1. Cet article est reproduit à partir de [Foresight News]，Le titre original 'Dire au revoir au sniping? Comment Gavel brise-t-il le dilemme de la distribution des jetons et de l'orientation de la liquidité ?' appartient à l'auteur original [ KarenZ，Foresight News], si vous avez des objections à la réimpression, veuillez contacterÉquipe Gate Learn, l'équipe le traitera dès que possible selon le processus pertinent.
2. Avertissement : Les points de vue et opinions exprimés dans cet article sont uniquement ceux de l'auteur et ne constituent aucun conseil en investissement.
3. Les autres versions linguistiques de l'article sont traduites par l'équipe Gate Learn, en l'absence de mentionPorteIl est interdit de copier, de diffuser ou de plagier des articles traduits.