L'aliénation dans l'univers de la cryptomonnaie : de l'innovation à une économie de vente de jetons unique
Récemment, après avoir assisté à un grand événement de l'industrie à Hong Kong, j'ai rencontré et échangé avec quelques vieux amis en Chine. Bien que des visages familiers soient toujours actifs dans l'univers de la cryptomonnaie, l'atmosphère générale du marché a subi un changement subtil. Ce n'est ni le marché haussier ni le marché baissier que nous connaissons, mais un état de "distanciation" sans précédent qui donne un sentiment d'inadéquation.
Dans l'environnement de marché actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir qu'un seul modèle commercial : vendre des jetons.
Les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
Au fil de l'évolution de l'univers de la cryptomonnaie, son fonctionnement a toujours reposé sur trois éléments clés :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme Bitcoin, Ethereum, les jetons stables, etc.
Découverte de la valeur : Capturer des actifs potentiels et stimuler le développement de l'industrie par le biais d'investissements et de la tarification des transactions.
Circulation de valeur : construire des canaux de vente, aider le projet à atteindre les utilisateurs et réaliser le flux de fonds du marché primaire au marché secondaire.
Dans un état idéal, ces trois étapes devraient coopérer et se compléter mutuellement. Cependant, la réalité est la suivante : les deux premières déclinent progressivement, tandis que la troisième prospère.
L'équipe du projet ne se concentre plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur et les pistes potentielles. Tout le marché semble n'avoir plus qu'une seule voix qui résonne : "Comment vendre plus de jetons ?"
L'économie de la vente de jetons et le club des ressources
Dans un écosystème de marché sain, ces trois maillons devraient être étroitement liés : les porteurs de projet se concentrent sur le développement de produits pour répondre aux besoins des utilisateurs, afin de générer des bénéfices et des primes sur le marché des capitaux ; les institutions d'investissement fournissent un soutien financier aux projets, interviennent pendant les creux du marché et sortent pour réaliser des bénéfices pendant les pics ; tandis que les canaux de circulation offrent une efficacité financière supérieure au marché des capitaux.
Cependant, dans l'univers de la cryptomonnaie actuel, peu de gens discutent des opportunités d'innovation dans l'industrie, des orientations de développement des produits ou des besoins des utilisateurs. Même au cours du second semestre de 2024, où les jetons alternatifs échouent généralement, des sous-domaines comme l'AI Agent restent populaires et peuvent stimuler l'enthousiasme des entrepreneurs.
Les institutions sur le marché secondaire sont généralement dans une position d'attente, les jetons de contrefaçon atteignent immédiatement leur sommet après leur entrée en bourse, la liquidité des jetons de niche est presque épuisée, et la durabilité des nouvelles blockchains reste à observer.
Dans ce contexte de marché, les principaux acteurs actifs sont la troisième catégorie d'institutions : les teneurs de marché, les agences et les intermédiaires. Leur attention se concentre sur la façon d'optimiser la performance des données, d'établir des relations avec les grandes plateformes de négociation, de faire de la promotion pour attirer les acheteurs, et sur la manière de collaborer avec la communauté pour augmenter le volume des transactions.
Le degré d'homogénéité des participants au marché est de plus en plus élevé, et tous cherchent des moyens de profiter des fonds de plus en plus rares dans l'univers de la cryptomonnaie.
La disparition des entrepreneurs
Après l'effondrement d'une grande plateforme d'échange en 2022, l'univers de la cryptomonnaie a traversé une période très sombre. Cependant, contrairement à la situation actuelle, à l'époque, une grande quantité de fonds était immobilisée entre les institutions d'investissement et les gros acteurs du marché secondaire. Ces fonds avaient une fonction de génération de liquidités, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant de la valeur et attirant de nouveaux capitaux.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les porteurs de projet ne cherchent qu'à réaliser un profit après l'introduction en bourse, devenant des intermédiaires pour les institutions d'investissement et le marché secondaire, ne se préoccupant plus de la création de valeur, mais se concentrant uniquement sur la construction d'histoires "vides". Partant de la logique commerciale traditionnelle, si les canaux en aval occupent la majeure partie des coûts, cela comprimera nécessairement le budget de recherche et développement et d'exploitation en amont.
L'équipe du projet a décidé d'abandonner le développement du produit et d'utiliser tous les fonds pour la promotion et le lancement. Après tout, il n'est pas rare de voir des cas de lancement sans produit ni utilisateurs. La promotion actuelle peut même être présentée comme étant guidée par des "mèmes" ; moins on investit dans le produit et la technologie, plus on a de fonds pour le lancement et pour faire grimper le prix des jetons.
l'univers de la cryptomonnaie a évolué vers un chemin d'innovation :
"Construire une histoire attrayante → Emballage rapide → Trouver des relations pour une introduction en bourse → Encaissement et sortie."
Les concepts de produit, d'utilisateur et de valeur semblent n'exister que dans l'imagination des idéalistes.
Le pompage devient un destin
À première vue, l'équipe du projet utilise des fonds pour la cotation et l'augmentation du prix des jetons, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds d'investissement peuvent sortir, les petits investisseurs du marché secondaire ont de l'espace pour parier, et les revenus des intermédiaires sont conséquents.
Mais à long terme, la perte de la externalités positives entraîne des résultats où les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant un monopole dont le taux de prélèvement continue d'augmenter.
Les projets en amont sont contraints de réduire les coûts de développement de produits, faisant face à une pression réglementaire et à une double pression d'extraction, ce qui entraîne un déséquilibre grave entre le risque et le rendement, et finalement choisissent de se retirer. La compétition entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, le sentiment de "toujours être le dernier à acheter" devient de plus en plus fort, et après la disparition de l'effet de profit, un grand nombre d'investisseurs quittent le marché.
Essentiellement, que ce soit une plateforme de交易, un market maker, ou une agence, communauté, ils sont tous des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les prestataires de services et ceux qui prennent une commission deviennent les plus grands bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un organisme atteint du cancer, et la conclusion inévitable est que les cellules cancéreuses continuent de croître, tandis que l'hôte s'épuise et se dirige vers le déclin.
La puissance des cycles et la reconstruction après une catastrophe
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, nous assisterons finalement à une véritable "renaissance de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux innovants raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne s'éteindra jamais, et la bulle finira par se dissiper. Tant qu'il reste une lueur d'espoir, cela pourrait devenir un phare guidant vers l'avenir.
Les pessimistes estiment que la bulle n'est pas encore complètement éclatée et que l'univers de la cryptomonnaie doit encore connaître un "grand nettoyage" plus profond. Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que la structure du marché dominée par les intermédiaires s'effondrera complètement qu'une véritable reconstruction sera possible.
Au cours de ce processus, les praticiens traverseront une période chaotique et difficile : doutes, conflits internes, épuisement, remise en question de soi.
Mais c'est justement la nature du marché - le cycle est le destin, et la bulle est aussi le prélude à la renaissance.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière est destiné à être long et sinueux.
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DeFiAlchemist
· 08-03 08:43
la transmutation alchimique de la crypto s'est réduite à de simples ventes de jetons... quelle tragique entropy d'innovation
L'univers de la cryptomonnaie et sa transformation : du moteur d'innovation à une économie de vente de jetons unique.
L'aliénation dans l'univers de la cryptomonnaie : de l'innovation à une économie de vente de jetons unique
Récemment, après avoir assisté à un grand événement de l'industrie à Hong Kong, j'ai rencontré et échangé avec quelques vieux amis en Chine. Bien que des visages familiers soient toujours actifs dans l'univers de la cryptomonnaie, l'atmosphère générale du marché a subi un changement subtil. Ce n'est ni le marché haussier ni le marché baissier que nous connaissons, mais un état de "distanciation" sans précédent qui donne un sentiment d'inadéquation.
Dans l'environnement de marché actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir qu'un seul modèle commercial : vendre des jetons.
Les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
Au fil de l'évolution de l'univers de la cryptomonnaie, son fonctionnement a toujours reposé sur trois éléments clés :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme Bitcoin, Ethereum, les jetons stables, etc.
Découverte de la valeur : Capturer des actifs potentiels et stimuler le développement de l'industrie par le biais d'investissements et de la tarification des transactions.
Circulation de valeur : construire des canaux de vente, aider le projet à atteindre les utilisateurs et réaliser le flux de fonds du marché primaire au marché secondaire.
Dans un état idéal, ces trois étapes devraient coopérer et se compléter mutuellement. Cependant, la réalité est la suivante : les deux premières déclinent progressivement, tandis que la troisième prospère.
L'équipe du projet ne se concentre plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur et les pistes potentielles. Tout le marché semble n'avoir plus qu'une seule voix qui résonne : "Comment vendre plus de jetons ?"
L'économie de la vente de jetons et le club des ressources
Dans un écosystème de marché sain, ces trois maillons devraient être étroitement liés : les porteurs de projet se concentrent sur le développement de produits pour répondre aux besoins des utilisateurs, afin de générer des bénéfices et des primes sur le marché des capitaux ; les institutions d'investissement fournissent un soutien financier aux projets, interviennent pendant les creux du marché et sortent pour réaliser des bénéfices pendant les pics ; tandis que les canaux de circulation offrent une efficacité financière supérieure au marché des capitaux.
Cependant, dans l'univers de la cryptomonnaie actuel, peu de gens discutent des opportunités d'innovation dans l'industrie, des orientations de développement des produits ou des besoins des utilisateurs. Même au cours du second semestre de 2024, où les jetons alternatifs échouent généralement, des sous-domaines comme l'AI Agent restent populaires et peuvent stimuler l'enthousiasme des entrepreneurs.
Les institutions sur le marché secondaire sont généralement dans une position d'attente, les jetons de contrefaçon atteignent immédiatement leur sommet après leur entrée en bourse, la liquidité des jetons de niche est presque épuisée, et la durabilité des nouvelles blockchains reste à observer.
Dans ce contexte de marché, les principaux acteurs actifs sont la troisième catégorie d'institutions : les teneurs de marché, les agences et les intermédiaires. Leur attention se concentre sur la façon d'optimiser la performance des données, d'établir des relations avec les grandes plateformes de négociation, de faire de la promotion pour attirer les acheteurs, et sur la manière de collaborer avec la communauté pour augmenter le volume des transactions.
Le degré d'homogénéité des participants au marché est de plus en plus élevé, et tous cherchent des moyens de profiter des fonds de plus en plus rares dans l'univers de la cryptomonnaie.
La disparition des entrepreneurs
Après l'effondrement d'une grande plateforme d'échange en 2022, l'univers de la cryptomonnaie a traversé une période très sombre. Cependant, contrairement à la situation actuelle, à l'époque, une grande quantité de fonds était immobilisée entre les institutions d'investissement et les gros acteurs du marché secondaire. Ces fonds avaient une fonction de génération de liquidités, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant de la valeur et attirant de nouveaux capitaux.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les porteurs de projet ne cherchent qu'à réaliser un profit après l'introduction en bourse, devenant des intermédiaires pour les institutions d'investissement et le marché secondaire, ne se préoccupant plus de la création de valeur, mais se concentrant uniquement sur la construction d'histoires "vides". Partant de la logique commerciale traditionnelle, si les canaux en aval occupent la majeure partie des coûts, cela comprimera nécessairement le budget de recherche et développement et d'exploitation en amont.
L'équipe du projet a décidé d'abandonner le développement du produit et d'utiliser tous les fonds pour la promotion et le lancement. Après tout, il n'est pas rare de voir des cas de lancement sans produit ni utilisateurs. La promotion actuelle peut même être présentée comme étant guidée par des "mèmes" ; moins on investit dans le produit et la technologie, plus on a de fonds pour le lancement et pour faire grimper le prix des jetons.
l'univers de la cryptomonnaie a évolué vers un chemin d'innovation :
"Construire une histoire attrayante → Emballage rapide → Trouver des relations pour une introduction en bourse → Encaissement et sortie."
Les concepts de produit, d'utilisateur et de valeur semblent n'exister que dans l'imagination des idéalistes.
Le pompage devient un destin
À première vue, l'équipe du projet utilise des fonds pour la cotation et l'augmentation du prix des jetons, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds d'investissement peuvent sortir, les petits investisseurs du marché secondaire ont de l'espace pour parier, et les revenus des intermédiaires sont conséquents.
Mais à long terme, la perte de la externalités positives entraîne des résultats où les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant un monopole dont le taux de prélèvement continue d'augmenter.
Les projets en amont sont contraints de réduire les coûts de développement de produits, faisant face à une pression réglementaire et à une double pression d'extraction, ce qui entraîne un déséquilibre grave entre le risque et le rendement, et finalement choisissent de se retirer. La compétition entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, le sentiment de "toujours être le dernier à acheter" devient de plus en plus fort, et après la disparition de l'effet de profit, un grand nombre d'investisseurs quittent le marché.
Essentiellement, que ce soit une plateforme de交易, un market maker, ou une agence, communauté, ils sont tous des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les prestataires de services et ceux qui prennent une commission deviennent les plus grands bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un organisme atteint du cancer, et la conclusion inévitable est que les cellules cancéreuses continuent de croître, tandis que l'hôte s'épuise et se dirige vers le déclin.
La puissance des cycles et la reconstruction après une catastrophe
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, nous assisterons finalement à une véritable "renaissance de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux innovants raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne s'éteindra jamais, et la bulle finira par se dissiper. Tant qu'il reste une lueur d'espoir, cela pourrait devenir un phare guidant vers l'avenir.
Les pessimistes estiment que la bulle n'est pas encore complètement éclatée et que l'univers de la cryptomonnaie doit encore connaître un "grand nettoyage" plus profond. Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que la structure du marché dominée par les intermédiaires s'effondrera complètement qu'une véritable reconstruction sera possible.
Au cours de ce processus, les praticiens traverseront une période chaotique et difficile : doutes, conflits internes, épuisement, remise en question de soi.
Mais c'est justement la nature du marché - le cycle est le destin, et la bulle est aussi le prélude à la renaissance.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière est destiné à être long et sinueux.