Web3支払い調査レポート：2025年にどのようにステーブルコインが進化するか
この記事は、a16zやCoinbaseなどの主要な機関からの洞察と予測をまとめたものであり、安定コイン市場に関する記事「安定コインが支払いを食べる方法、そして次に何が起こるか」の分析とともに、安定コインがどのように従来の支払いシステムを向上させ、より実用的なアプリケーションを作成し、企業の財務諸表や収益性を向上させ、安定コインの大量採用を推進することができるかという重要な問題に取り組んでいます。最後に、より広範なWeb2クロスボーダー支払いの観点から安定コイン市場の将来的な軌道を検討し、安定コイン、Web3支払い、クロスボーダー支払いの専門家にとって貴重な洞察を提供しています。古代から、貝殻やトークンからキャッシュ、銀行預金、デジタルウォレットへと進化した様々な形の通貨が存在してきました。これらの形態は、各時代の要求に適応しています。現在のデジタル経済では、ブロックチェーン技術により新しい形のデジタル通貨と新たなWeb3決済エコシステムが生まれています。
ステーブルコインは、通貨表現の新しい形態として、最初は暗号空間での担保または交換手段としての使用から、日常の金融生活のあらゆる側面に浸透してきました。過去5年間にわたり、ステーブルコインは急速に拡大し、グローバル経済にますます統合されています。ブロックチェーンは、暗号市場だけでなく、従来の金融システムでも十分に活用される可能性があります。
2024年末までに、従来の金融システムと並行して機能するステーブルコインの総時価総額が2000億ドルを超えました。ステーブルコインを交換手段として利用するアプリケーションが増えています。これは、わずか5年前にはステーブルコインがまだ幼年期にあったときと比べて、大きな飛躍を示しています。
この記事では、a16zやCoinbaseなどの主要な機関からの最近の見解や予測をまとめて、ステーブルコイン市場について説明します。次に、」の分析を統合します。ステーブルコインが支払いを支配する方法、そして次に何が起こるか重要な質問に答えるために、含まれます:
- ステーブルコインはどのようにして伝統的な支払いシステムを強化し変革することができますか？
- 彼らはどのようにしてより実用的なアプリケーションシナリオを作成できるのでしょうか？
- 企業の貸借対照表を改善し、収益性を向上させる方法はありますか？
- ステーブルコインはどのようにして大衆市場で採用されるのでしょうか？
最後に、この記事では、より広範なWeb2のクロスボーダー決済の視点を採用し、ステーブルコイン市場の将来のトレンドを分析し、ステーブルコイン、Web3決済、およびクロスボーダー決済の分野の専門家に包括的な参考点を提供しています。
1. ステーブルコインデータの爆発
現在の暗号通貨市場サイクルでは、ステーブルコインが広く注目されています。A16z Cryptoは最近、その暗号通貨レポート2024年, が明示的に述べているように、ステーブルコインは過去1年間で製品市場の適合性を見出し、暗号空間で最も顕著な「キラーアプリケーション」の1つとなりました。
ステーブルコインは、革新的な支払い製品を構築する企業や開発者に、よりアクセスしやすいプラットフォームを提供します。スマートフォンの普及とブロックチェーン技術の実装から利益を得て、ステーブルコインは人類の歴史上最も偉大な金融エンパワーメント運動の一つになる可能性があります。
2024年、ステーブルコイン市場は大きく成長し、時価総額は48%増の1,930億ドル(12月1日時点)となりました。一部の市場アナリストは、現在の成長軌道に基づいて、この業界は今後5年以内に約3兆ドルに拡大する可能性があると考えています。
(2025 Crypto Market Outlook, Coinbase)
ステーブルコインは、価値の移動を簡略化し、迅速なグローバルな価値の移動を可能にします。ブロックチェーンの支払いレールで、リミット支払いを促進し、国境を越えた取引を合理化する堅牢な支払いシステムの構築にますます使用されています。
2024年11月30日時点で、ステーブルコイン市場は取引額で約27.1兆ドルを精算しました。これは2023年の同じ期間に記録された9.3兆ドルのほぼ3倍です。四半期の取引高は3.9兆ドルを超え、Visaの数字の2倍以上となっており、その実用性が強調されています。さらに、ステーブルコインは、デイリーアクティブアドレスによると、デイリーの暗号通貨利用量の約三分の一（32％）を占め、ディーファイに次いで34％であり、その実用性が強調されています。
年初以来、安定したコインの時価総額が48%増加したことは、暗号エコシステムへの資本投入の増加を部分的に反映しており、より大きな流動性と簡単な価値交換を示しています。これは、2023年に比べて大きな変化であり、強化された規制の取り締まり、米国地域銀行危機、およびいくつかの地域（米国を含む）での高利回り環境により、安定したコインの時価総額が5.5%減少した2023年と比較しています。
2. ステーブルコインのトレンドの台頭
Visaのレポートによると、ボットの活動や自動転送などの非有機的な取引を調整した後も、ステーブルコインは2024年現在において合計5.0兆ドルの取引を行っています。この調整された取引量は、約50%の年間成長を示しており、ステーブルコインが最大のグローバルペイメントネットワークに追いつこうとしていることを示しています。
（ビザレポートの分析：ステーブルコインが世界経済に浸透している）
ステーブルコインの取引データは、ピア・ツー・ピア（P2P）の転送やクロスボーダーのビジネス・ツー・ビジネス（B2B）の支払いでの利用が顕著であることを反映しています。Coinbaseはさらに、真の仮想通貨の普及の次の波は、ステーブルコインや支払いシステムから生じる可能性があり、ここ数年でこの分野への関心が急増していることを説明しています。
同様に、Yコンビネータは最近、ブロックチェーン技術の実用性についての議論が続いているにもかかわらず、ステーブルコインは間違いなく将来のお金の重要な要素となるだろうと述べた記事を公開しました。世界の送金の約30％が現在ステーブルコインを介して行われており、Visaのような伝統的な金融機関は自社のステーブルコインを発行するためのプラットフォームを提供しています。さらに、Stripeが最近ステーブルコインスタートアップを10億ドルで買収したこともあります。ブリッジさらに多くの投資家の関心と資本を引き付けることが期待され、これはステーブルコインスタートアップを立ち上げる完璧な時期となります。
マスターカードは、2025年の支払いトレンドトップ10のレポートで、ブロックチェーンとデジタル資産の変革的な可能性にも言及し、グローバル金融および商業システムの向上における役割を強調しています。暗号通貨、ステーブルコイン、トークン化された資産は、特に現実世界の資産に関連するアプリケーションで、概念から商品化へと移行しました。2025年までに、ブロックチェーン技術はB2Bおよび商業取引において、速度、セキュリティ、効率を大幅に向上させると予想されています。
一部の企業はステーブルコインに早期の関心を示しています（特にP2P支払いで）。規制の順守に対する楽観論が、より広範な実験の道を開く可能性があります。A16zは2025年に革新の波が訪れると予測しており、特に大企業がステーブルコインの支払いチャネルに切り替えることでコスト削減と新たな利益機会を認識し始めることが挙げられます。
3. ステーブルコイン支払いプロジェクトのカテゴリ
ブロックチェーン技術は、さまざまなプロジェクトがその機能を活用して多様なニーズに応える支払い業界で重要な力として台頭しています。国境を越えた取引を容易にしたり、複雑な給与ワークフローを自動化したりすることから、これらのブロックチェーンベースの支払いソリューションは、金融取引において企業や個人の効率、透明性、拡張性を向上させることを目指しています。Web3支払いの展望を分析するために、Block Pro Researchチームは146のプロジェクトについて調査を行い、それらを次の垂直に分類しました:
- 支払いに焦点を当てたプロトコル \ これらは、シームレスで安全かつスケーラブルなWeb3支払いのためのクリアリングおよび決済インフラストラクチャを提供するネットワークです。これらのプロトコルは、他の支払い関連ツールやアプリケーションの基礎層として機能し、国境を越えたまたはオンチェーンのトランザクションを可能にします。
- Payment Consumer Solutions \このカテゴリのプロジェクトは、ユーザーフレンドリーなインターフェースやアプリケーションの開発に重点を置き、小売ユーザーや企業が金融取引を行えるようにします。例としては、ウォレットや送金サービスプロバイダーなどがあります。主な焦点は、ブロックチェーン技術を通じて、法定通貨および暗号通貨取引の速度、コスト効率、および利便性を向上させることです。
- 自動化された支払いインフラストラクチャ \このグループのプラットフォームは、スマートコントラクトやオフチェーン技術を活用して、継続的な支払い、給与、定期購読などの複雑な支払いワークフローを管理します。ブロックチェーンの複雑さを抽象化することにより、これらのソリューションはトランザクションの効率性を向上させ、SaaS統合を可能にします。
- ゲートウェイとランプこれらのサービスは、フィアット通貨をデジタル資産に接続して、一般ユーザーが暗号環境に参入し、脱退することを容易にすることを目的としています。このようなプロジェクトでは、Web3支払いを従来の支払いシステムに統合するためのAPI、SDK、またはプラグインを提供することが一般的です。
これらのカテゴリの中で、消費者向け支払いソリューション総プロジェクトの58％を占めます。このカテゴリには、Binance Pay、Transak、Stripeなどの注目すべき例が含まれており、ビジネスと個人ユーザーの両方にとってアクセスしやすく使いやすい支払いツールを提供することに焦点を当てています。これらのプロジェクトは、従来の金融システムとブロックチェーン技術を結ぶ効率的なデジタル支払いソリューションへの需要の増加を示しています。
(暗号通貨決済エコシステムのマッピング、The Block Research)
暗号通貨決済プロジェクトのピークは2021年に起こり、38の新しいプロジェクトが立ち上がり、おそらく最後の暗号通貨ブル市場の熱狂によって推進された。その後の数年間、この数字は急激に減少し、長引くベア市場サイクルやDeFiやゲームなど他の人気のある暗号通貨の物語の台頭によって、その数が急激に減少しました。先を見据えると、アメリカ合衆国がより暗号通貨に対応した立法に向かう中で、決済に関連するブロックチェーンプロジェクトは復活を経験し、これが基盤となるユースケースの新たな成長時代の幕開けとなる可能性があります。
イーサリアムはWeb3支払いプロジェクトで最も広く採用されており、総額の20％を占めています。その広範な開発者エコシステムと成熟したインフラストラクチャーにより、多くの支払いアプリケーションにとって信頼性のある選択肢となっています。高いスループットと低い取引コストで知られるソラナは、スケーラビリティと効率を求める開発者にとって魅力的であり、支払いプロジェクトで3番目に人気のあるブロックチェーンです。
(暗号通貨決済のエコシステムをマッピングする、The Block Research)
4. ステーブルコイン支払いの利点
従来の支払い方法と比較して、ステーブルコインの支払いはより速く安くなるため、デジタル支払いや送金の採用が増加しています。より多くの支払い会社が今、ステーブルコインのインフラ拡大を目指しています。ステーブルコインの最初の主要なユースケースは、まもなく取引を超えた、世界的な資本流動や商取引へと進化するかもしれません。
ビジネスや個人は、規制の遵守要件を満たすために、そしてVisaやStripeなどの支払プラットフォームとシームレスに統合するために、USDCのようなステーブルコインをますます利用しています。特筆すべきは、2024年10月にStripeがステーブルコインインフラ企業Bridgeを11億ドルで買収したことで、これはこれまでの暗号業界で最大の取引となりました。
現在の支払い業界は、コンプライアンスと便利さを提供するという名目のもと、銀行、支払いネットワーク、フィンテック企業によって支払いプロセスのすべての段階で高い手数料が請求されています。このモデルは、企業の収益性を損ない、競争を阻害し、イノベーションを制限しています。
4.1 ステーブルコインは優れた解決策
ステーブルコインは、手数料を下げ、より広範なアクセス性を提供し、支払いサービスプロバイダー間の競争を増加させます。取引コストをほぼゼロに低減することで、ステーブルコインは企業が従来の支払いソリューションに課せられたコストの障壁を克服するのを可能にします。採用は、現行の支払いの非効率性で最も負担を感じている企業から始まり、徐々に支払い業界全体を変革することが期待されています。
ステーブルコインは今や米ドルを送金するための最も安い方法です。2024年11月現在、2850万人以上のユニークなステーブルコインユーザーが世界中で6億回以上の取引を行いました。これらのユーザーは、安全で低コスト、インフレに強い貯蓄と支出の能力を求めてステーブルコインを利用しています。
現金や金とは異なり、ステーブルコインは銀行や決済ネットワークなどの仲介者なしで運営され、決済手段として広く採用されています。さらに、ステーブルコインは許可なくプログラム可能, 拡張可能な, そして 組み込み可能、誰でもステーブルコインの支払いレール上に構築することができるようになりました。
ステーブルコインの混乱は時間がかかるかもしれませんが、予想よりも早く起こる可能性があります。レストラン、小売店、企業、および支払いサービスプロバイダーが最も恩恵を受け、大規模な採用を推進する高い利益率があります。採用率が高まるにつれて、ステーブルコインはより多くのユーザー、企業、製品をオンチェーンにもたらすことが期待されています。
4.2 支払業界の概要
支払いの主要参加者：
- Payment Rails:トランザクションを処理する技術、ルール、およびネットワーク。
- 支払処理業者: トランザクションを容易にするために支払いレール上で動作するエンティティ。
- 支払いサービスプロバイダー:エンドユーザーや他のシステムへの支払いシステムへのアクセスを許可するエンティティ。
- 支払いソリューション: 支払いサービスプロバイダーによる製品提供。
- 支払いプラットフォーム: プロバイダー、プロセッサ、レールを横断する統合ソリューション。
伝統的な支払い業界の規模は膨大です。2023年、世界の支払い業界は3.4兆取引を処理し、その価値は180兆ドルに達し、2.4兆ドルの収益を生み出しました。米国だけでも、クレジットカードの支払いは5.6兆ドルに上り、デビットカードの支払いは4.4兆ドルに達しました。
決済業界は、そのユビキタス性と規模にもかかわらず、依然としてコストがかかり、複雑です。決済アプリケーションは、消費者から複雑なバックエンド操作を不明瞭にすることがよくあります。たとえば、Venmoのようなピアツーピア決済アプリは、フロントエンドではシンプルに見えますが、バックエンドでは複雑な銀行統合、デビットカードのルール、コンプライアンス義務のレイヤーを覆い隠しています。さまざまな決済ソリューション間の相互依存性は、決済ワークフローの複雑さをさらに増大させます。それでも、現金、デビットカード、クレジットカード、ピアツーピアアプリ、ACH送金、小切手などの従来の支払い方法は依然として広く使用されています。
支払い製品の主要指標:
- タイムリネス: トランザクション完了の速度。
- コスト: 支払いプロセスに関連する経費。
- 信頼性: トランザクションの一貫性と正確さ。
- 便利：消費者や企業の利便性。
ステーブルコインは、従来の支払方法よりも効果的にこれらの指標に対応することができる位置にあり、より効率的で包括的な金融エコシステムの構築の道を開いています。
（ステーブルコインが支払いを取り込む方法、およびその後何が起こるか、a16z）
消費者は基本的に1つだけ気にしています：これを支払うのにいくらかかりますか？一方、商人は支払われるでしょうか？ただし、タイムリネス、コスト、信頼性、便利さといった4つの主要な指標は、両当事者にとって重要です。
物理帳簿での手動調整からデジタルプラットフォームの登場まで、革新の波ごとに、より速く、より信頼性の高い、より便利で、より安価な支払いソリューションが導入されてきました。逆説的に、これらの進歩はしばしば取引コストを増加させます。
今日、多くの顧客は便利で適切にサポートされた支払いサービスへのアクセスがまだ不足しています。商人にとって、クレジットカード手数料は過大であり、直接利益を減少させています。リアルタイム決済（RTP）システムの採用が増えているにもかかわらず、米国の銀行振込は非常に遅く、決済するまでにしばしば数日かかります。さらに、P2P支払いアプリは地域やネットワークに固有のものであり、エコシステムを横断した遅延、高額、複雑な送金をもたらしています。
ビジネスや消費者は支払いプラットフォームからより洗練された機能を求めていますが、現在のソリューションではすべてのユーザーが同じように恩恵を受けるわけではありません。実際、ほとんどのユーザーは必要のないままにバンドルされた支払いサービスの料金を支払っています。
4.3 ステーブルコインの実用例
ステーブルコインの変革的なポテンシャルは、高コスト、限られた利用可能性、摩擦などの既存の支払いシステムの痛みのポイントに対処することにあります。同時に、身元確認、貸付、コンプライアンス、不正防止、銀行連携などの不必要な機能を解除します。
例えば送金を取り上げると、現在も大部分のニーズを満たしていない重要なニーズです。多くの送金利用者は銀行サービスへのアクセスがなく、銀行自体も高度に断片化されています。これらの利用者にとって、伝統的な支払いと銀行サービス間の固有の統合はほとんど価値を持ちません。
ステーブルコイン決済は、即時決済、低コスト、非中介型プロセスを提供し、あらゆる支払い利用者や開発者にとって非常に有益です。たとえば、米国からコロンビアへの$200の送金は、ステーブルコインを使用すると$0.01未満のコストで済みますが、従来の送金手段を使用すると$12.13かかります。送金コストに関係なく、送金利用者はお金を送る必要がありますが、手数料が低いと、収入の一部をより多く保持することができます。
国際ビジネスの支払いでは、特に新興市場の中小企業の間では、高い手数料、遅い処理時間、限られた銀行へのアクセスが依然として大きな課題となっています。たとえば、メキシコのアパレルメーカーとベトナムの繊維サプライヤー間の支払いは、現地銀行、外国為替業者、書信銀行（MXN-USDおよびUSD-VND）、その他の4つ以上の仲介者を介する場合があります。各仲介者はコストを増やし、金融の不安定性の可能性を含むリスクを導入します。
幸いにも、これらの取引はしばしば長期の取引先間で行われます。ステーブルコインにより、メキシコの支払人とベトナムの受取人は、遅くて煩雑で高額な仲介業者をバイパスすることができます。最初は信頼性のある地元のオン/オフランプを見つけるために実験する必要があるかもしれませんし、ステーブルコインを取り扱うためにワークフローを適応させる必要もありますが、その利点は明確です。より速く、より安価な取引と、支払いプロセスのより大きな制御が可能です。
（ステーブルコインが支払いを飲み込む方法とその次に起こること、a16z）
少額取引は、特にレストラン、コーヒーショップ、街角の店など、詐欺の少ない対面式のシナリオにおいて、ステーブルコイン決済の重要な潜在的なユースケースとなります。これらのビジネスは通常、薄利多売で運営されており、コストに非常に敏感です。支払いごとに0.15ドルの取引手数料は、収益性に大きな影響を与える可能性があります。
顧客が一杯のコーヒーに2ドルを費やすと、1.70ドルから1.80ドルだけがコーヒーショップに届き、全体の15%近くがクレジットカード会社に支払われます。これらの手数料は、単に取引を容易にするためのものであり、支払いの利便性を提供するという唯一の目的を果たします。消費者は詐欺防止(単にコーヒーを買うだけ)やローン(コーヒーはわずか2ドル)を必要とせず、コーヒーショップはコンプライアンスや銀行統合のニーズが限られています(多くは基本的なレストラン管理ソフトウェアを使用しているか、まったく使用していません)。したがって、より安価で信頼性の高い代替手段が存在する場合、これらの企業はそれを採用する可能性があります。
（ステーブルコインが支払いを取り込む方法、そして次に何が起こるのか、a16z）
4.4 安い支払い方法は収益性を劇的に向上させる可能性があります
現行の支払いシステムによって課される取引手数料は、ほとんどの企業の利益を直接的に圧迫しています。これらの手数料を引き下げることで、利益率を大幅に向上させることができます。最初のドミノはすでに倒れました:ストライプは、ステーブルコインの支払いに1.5％の手数料を請求することを発表しました。これはクレジットカード手数料より30％低いです。この取り組みをさらに推進するために、Stripeは最近、ステーブルコイン集約プラットフォームを取得しました。Bridge.xyz約10億ドル相当
ステーブルコインのより広範な採用は、小売店舗やレストランなどの小規模事業者だけでなく、企業の収益性を大幅に向上させる可能性があります。支払手数料を0.1%に削減することの深い影響を推定するために、3つの上場企業の2024年の財務諸表に与える潜在的な影響を分析しましょう。単純化のため、この評価では支払処理コストの平均1.6%と最小限の通貨換算コストを仮定しています。
- Walmartウォルマートの年間売上高は6480億ドルであり、おそらくクレジットカード手数料として100億ドルを支払っていますが、その純利益は155億ドルです。支払い手数料を削減することで、ウォルマートの利益率は60％以上向上し、安価な支払い方法の採用により、その評価額は大幅に増加する可能性があります（他の要因は除外しています）。
- Chipotle年間売上980億ドル、利益12億ドルの急成長中のクイックサービスレストランチェーンであるChipotleは、年間約1億4800万ドルのクレジットカード手数料を負担しています。支払いコストを削減することで、Chipotleの収益性は12％向上する可能性があります。これは、同社のバランスシート上の他の項目ではありえない驚くべき数字です。
- Kroger: 剃刀のように薄い利益率を持つ国民的な食料品チェーンとして、Krogerは最も恩恵を受ける可能性があります。驚くべきことに、Krogerの純利益と支払い処理コストはほぼ同等です。多くの食料品店と同様に、Krogerの利益率は2％未満で、クレジットカード処理の手数料よりも低いです。ステーブルコインの支払いにより、Krogerの収益性が倍増する可能性があります。
（ステーブルコインが支払いを食べる方法、および次に起こること、a16z）
ウォルマート、チポトレ、およびクローガーは、どのようにしてステーブルコインを通じて取引手数料を削減するのでしょうか？まず、理想化されたシナリオを考えてみましょう：消費者はすぐにはステーブルコインを採用しないでしょう。ステーブルコインが十分に普及するまでには、まだかなりの取引手数料が発生します。次に、小売業者と支払い処理業者の両方が高手数料の支払いソリューションに反対しています。支払い処理業者は低マージンの事業であり、その利益の大部分はクレジットカードネットワークと発行銀行に残されています。支払い処理業者が取引を処理すると、その大部分の手数料が支払いネットワークに渡されます。たとえば、Stripeがオンライン小売りのチェックアウトを処理する場合、取引の合計額に対して2.9%プラス$0.30を請求しますが、その手数料の70%以上をVisaと発行銀行に支払っています。
Block（旧Square）、Fiserv、Stripe、Toastなどのようなペイメントプロセッサが安定コインを採用し、利益率を向上させることで、より多くの企業が安定コインを採用しやすくなります。
ステーブルコインの手数料は非常に低く、仲介手数料はかかりません。これは、支払いプロセッサーがステーブルコイン取引で利益率を大幅に増やすことができることを意味します。利益率が高いと、支払いプロセッサーはより多くの企業やシーンでステーブルコインの利用を支援し、促進する可能性があります。ただし、支払いプロセッサーがステーブルコインを採用し始めると、ステーブルコインの支払い手数料が時間と共に減少することが予想されます。Stripeの1.5%の手数料率はさらに低下するかもしれません。
5. 次のステップ：ステーブルコインの普及を促進する
今日、ステーブルコインは、お金を貯めたり使ったりする新しい許可なしの方法を表しています。開発者たちは既に、ステーブルコイン支払いチャネルをステーブルコインプラットフォームに変えるための解決策を構築しています。以前のイノベーションと同様に、採用は徐々に進行し、ニッチな消費者需要から始まり、先見の明のある企業に続き、プラットフォームが十分に成熟して日常ユーザーや慎重なビジネスのニーズを満たすまで進行します。3つのトレンドが、より主流の企業がステーブルコインを採用するように促進します。
5.1 ステーブルコイン統合を通じたバックエンド統合の強化
Stablecoinの統合は、Stripeなどの支払いプロセッサに近々組み込まれる予定です。これらの製品は、現行システムよりもはるかに低コストで支払いを処理することができ、重要なプロセスやエンジニアリングの変更を必要としません。請求書、給与、定期購読に関連するコストが自動的に減少するため、消費者は知らず知らずのうちにより安価な製品やサービスを手に入れることができます。
このようなステーブルコイン統合ビジネスは、すでにインスタント決済、低コスト、広く利用可能なB2BまたはB2Cの支払いを求める顧客を引き寄せ始めています。ステーブルコインをバックエンドに統合することで、ビジネスはユーザーエクスペリエンスに影響を与えずにステーブルコインの利点を享受することができます。同時に、産業全体でのステーブルコインの採用率はますます高まっています。
5.2 ユーザーのオンボーディングの改善とビジネスへの共有インセンティブの向上
ステーブルコイン企業は、ユーザーのオンボーディングと共有インセンティブの向上において、ますます洗練されており、エンドユーザーをブロックチェーンに引き付けています。
通貨受け入れチャンネルのコストが安く、速く、より普及するにつれて、ユーザーは仮想通貨の使用を始めやすくなります。同時に、より多くの消費者向けアプリが仮想通貨をサポートし、新しいアプリを採用する必要なく、ユーザーが拡張されたステーブルコインエコシステムの恩恵を受けることができるようになっています。 Venmo、Apple Pay、PayPal、CashApp、Nubank、Revolutなどの人気のあるアプリでは、顧客がステーブルコインを使用できます。さらに、企業はこれらのチャンネルを活用してステーブルコインを統合し、ステーブルコイン形式で資金を保持する動機が高まっています。
ステーブルコイン発行者であるCircle、PayPal、およびTetherは、Visaがクレジットカード利用者を引き付けるためにUnitedとChaseと利益を共有しているのと同じように、通常の事業者と利益を共有しています。
これらの提携は、安定通貨発行者に収入を生み出すより大きな資産プールを作り出します。これにより、クレジットカードからステーブルコインへのユーザーの成功した移行を実現する事業にも利益がもたらされます。これらの事業は、自社製品を通じて循環する資金から収益の一部を得ることができるようになりました。このビジネスモデルは、従来は銀行、フィンテック企業、プリペイドカード発行者のみが利用できるものでした。
5.3規制の透明性とコンプライアンスソリューションの利用可能性の向上
ビジネスが規制環境に自信を持っている場合、ステーブルコインを採用する可能性が高くなります。ステーブルコインの包括的なグローバル規制はまだ見られていませんが、多くの管轄区域はステーブルコインに関する規則やガイドラインを発行しており、ビジネスが準拠し、ユーザーフレンドリーなビジネスモデルを構築することができるようになっています。
例えば、欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）安定コイン発行者に対する規制が導入され、慎重性要件や行動要件が含まれるようになりました。安定コイン規定が今年早くから施行されて以来、この規制により欧州の安定コイン市場は大きく変化しました。
米国は現在、ステーブルコインの枠組みを欠いていますが、両党の政策立案者は、効果的なステーブルコインの立法の必要性をますます認識しています。このような規制は、発行者が自分のトークンを高品質の資産で完全に裏付けること、第三者による準備金の監査を受けること、違法な金融活動に対抗する包括的な措置を講じることを確保する必要があります。同時に、立法は、プロジェクトが分散型ステーブルコインを構築する能力を維持すべきであり、分散化の利点を活用して仲介業者を排除し、ユーザーのリスクを軽減することができるようにすべきです。
これらの規制の取り組みは、様々な業界の企業に対して、伝統的な支払い方法からステーブルコインのインフラストラクチャーへの移行を検討するよう促します。コンプライアンスのソリューションは最もエキサイティングな側面ではありませんが、各ステーブルコインの採用者は、伝統的な支払いソリューションにとって、信頼性のある、安全な、規制された、そして常に改善されている支払いソリューションを示すのに役立ちます。
ステーブルコインがより広く採用されるにつれて、そのネットワーク効果は引き続き成長します。ステーブルコインは小売店のすべてで使用されるまでにはまだ数年かかるかもしれませんし、銀行口座を置き換えるまでにも時間がかかるかもしれませんが、ステーブルコインの利用者が増えれば増えるほど、ステーブルコイン中心のソリューションはより一般的になり、より多くの消費者、企業、起業家を惹きつけるようになるでしょう。
5.4 ステーブルコイン支払いユーティリティの持続的な進化
採用プロセスを通じて、ステーブルコイン製品自体も改善し続けます。Web3コミュニティは、ステーブルコインの採用を祝福しています。長年のインフラ投資とオンチェーンアプリケーションにより、ステーブルコインは価値イノベーションのSカーブ上に上昇しています。インフラが改善し、オンチェーンアプリケーションが拡大し、オンチェーンネットワークが成長するにつれて、ステーブルコインはより魅力的になります。これには2つの方法があります:
まず、暗号インフラの技術革新により、ステーブルコインの支払いが1セント未満で可能になっています。将来の投資により、取引がより安く、より高速になるでしょう。同時に、ステーブルコインの統合やユーザーのオンボーディングの改善は、より良いウォレット、クロスチェーンの機能、通貨の受け入れ、開発者のエクスペリエンス、AMM（自動市場メーカー）を通じてのみ実現できます。
この技術的基盤は、安定したコインを構築する起業家に増え続けるインセンティブを提供し、より良い開発者体験、豊かなエコシステム、広範なアプリケーション、そしてオンチェーンマネーの許可なしの組み合わせ可能性を提供します。
第二に、ステーブルコインは、オンチェーンマネーのパーミッションレスなコンポーザビリティを通じて、新しいユーザーシナリオを解き放ちます。従来の決済には多数の仲介業者が関与するため、起業家は、クレジットカード取引や国際決済におけるコストのかかる仲介業者などの仲介業者との協力を余儀なくされています。しかし、セルフカストディとプログラマビリティを備えたステーブルコインは、新しい決済体験を生み出し、付加価値サービスを統合するための敷居を低くします。
ステーブルコインは組み合わせることもでき、ユーザーはますます強力なオンチェーンアプリケーションや競争の激化から利益を得ることができます。たとえば、ステーブルコインのユーザーはすでにDeFi（分散型金融）、オンチェーンのサブスクリプション、ソーシャルアプリケーションなどの恩恵を受けています。
（ステーブルコインが支払いを食べる方法、そして次に何が起こるか、a16z）
6. 将来のステーブルコイン市場はどのようになるのでしょうか？
6.1 より安定的なステーブルコイン発行者
現在、ステーブルコイン市場は1つまたは2つの主要な発行者を中心に運営されています。ただし、伝統的な支払いの観点から見ると、将来のステーブルコイン市場は多くの小規模で相互運用可能なステーブルコインで構成されるかもしれません。これらのステーブルコインは既存のチャネルを活用し、資金の送金の新たな経路として機能するでしょう。
その結果、私たちは伝統的な支払い領域の中で多くの確立されたプレーヤーが、少なくとも安定したコインを現在の伝統的な支払い経路に採用またはテストしようと努力していることを見ています。これらのプレーヤーには、金融インフラプロバイダ（例：DTCC、Euroclear）、中央クリアリングハウス（例：銀行金融機関）、大手クレジットカードネットワーク（例：Visa、Mastercard）、およびモバイルペイメントシステム（例：PayPal、Stripe、Revolut）が含まれます。
これらの既存のプレーヤーは、チャネル、流動性、ネットワーク効果などの重要な利点を享受していますが、最終的には、Coinbaseは市場が相互運用可能な多くのステーブルコインを持つモデルに進化する可能性があると考えています。これは、現在の消費者が異なる商業銀行で保持されている米ドルを互換性のあるものとして考えるのと似ています。
An article in the ハーバード・ビジネス・レビュー2024年8月に、『gate』と題されたステーブルコインを支配するレースは、この成果が、より低コストで迅速な支払いを促進することで、消費者と企業に利益をもたらす可能性があることを示唆しています。
6.2 ステーブルコインオーケストレーション
ステーブルコイン発行者の数が増えるにつれて、異なるステーブルコインがどのように相互作用するかは重要な問題となります。これにより、ステーブルコインの発行と適用を超えた別の市場が生まれます。-ステーブルコインオーケストレーション.
（クレジットカードネットワークが安定したコインの可能性について教えてくれること）
Alana彼女の記事では、クレジットカード市場とステーブルコイン市場の間に類推がなされました。まず、ユーザーが電子商取引でeコマースを行い、クレジットカードを通じてアメリカの商人にRMBを支払うシナリオを見てみましょう。ここで、Visa/Mastercardはカード発行銀行と取得銀行の間でRMBから米ドルへの清算決済を行います。
安定通貨が使用されて支払いが行われるシナリオを想定すると、ユーザーはAUSDを支払い、アメリカの商人が必要とするのはFUSDです。ここでは、Visa/Mastercardのような類似のStablecoinオーケストレーターが必要で、AUSDをFUSDに変換し、Visa/Mastercardの役割を果たします。
上記の類推を通じて、将来的にステーブルコインの組織化が果たす重要な役割を予測することができます。これは、Stripeが1億1000万ドルでBridgeを買収することで確認されました。
お金の移動は大きなビジネスです。Visa、Mastercard、American Express、Discoverは1兆ドル以上の価値があります。複数のカードが健全な競争の均衡状態の中で相互にネットワークを組み合わせています。支払い市場が十分に大きいためです。ステーブルコイン発行者が続々と現れる中、ステーブルコインの調整の役割がさらに反映されるでしょう。
（業界最大の合併および買収で、Stripeが110億ドルの買収を行い、基本的なロジックを結ぶ）
6.3 既存の支払いチャネルとネットワークへの深い統合
ステーブルコイン発行者の鍵は、既存の支払いネットワークやユースケースに統合し、通貨の受け入れプロセスの摩擦を最小限に抑え、これらのユースケースの粘着性を高めることにあります。技術の進歩により、店舗やユーザーは新しい支払い方法をより簡単に採用することができ、既存のWeb 2.0企業はフィンテック革新がもたらす利便性をより容易に受け入れることができます。ステーブルコインを既存の支払いシステムに統合することは、暗号通貨が実際の経済でますます適用される例です。
仮想通貨の普及を目指す場合、既存の支払いチャネルとの統合が最重要です。
PlatONの創設者である孫立玲は、「現在および次の段階での最大の市場機会は、Web 2.0コアチームおよびアプリケーションの完全な移行がWeb 3.0へ行われることです。これは、Webベースのアプリケーションが10年前にモバイルインターネットアプリケーションに移行したのと同様です。技術とインフラの制限のため、Web 2.0時代のほとんどのコアアプリケーションは直接ブロックチェーンに完全に移行できません。代わりに、公開チェーンおよびそのエコシステムを介して、アセット/金融支払い、クリアリング、取引、保管、および検証などのサービスを管理するために、暗号技術とインセンティブメカニズムを使用します。
したがって、中核需要は法定通貨の入出金とデジタル通貨の支払い/送金です。つまり、公開チェーン間の今後の競争は、主にネイティブのオンチェーンシナリオではなく、取引とユーザーの採用が伝統的なインターネットから移行することから主に生じるでしょう。非Web 3.0ネイティブユーザーが参入する唯一の方法は、馴染みのあるアプリケーション/サービスを通じてであり、おそらくB2B2Cチャネルを通じて行われるでしょう。
多様化するステーブルコインの風景に直面して、現在の2つの主要なステーブルコイン、USDTとUSDCは、新興参入者に対抗するために製品の調整とユーザー体験の向上が必要かもしれません。
6.4 支払いのための並列トラック
ブロックチェーンベースのステーブルコインの支払いが既存のSWIFTネットワークおよびVisa/Mastercardカードネットワークを完全に置き換えることを期待していますが、金融支払い業界の変化は一夜にして起こるものではありません。グローバルデジタルペイメントプロバイダであるKUNのCEOであるLiu Jialiang氏は、「現在、Web 3.0の支払いは従来の支払いチャネルの補完にすぎません。重要なのは、革新的な技術を活用してさまざまな支払いチャネルを統合し、顧客に最大の価値をもたらすことです。」と述べています。
ブロックチェーンは、情報と資金の流れを統一することによって価値交換の技術的基盤を提供します。しかし、暗号通貨市場が発展する中で、ビットコインのホワイトペーパーで提案された初期段階のブロックチェーンベースの支払いアーキテクチャは、主にピア・ツー・ピアトランザクションを中心としたクリアリングルールに焦点を当てています。複数の参加者を持つ複雑な支払いシナリオを処理するための完全な支払いおよびクリアリングの標準はまだ確立されていません。
PlatON創設者Sun Lilingは、「現在、3つの並行した支払い精算セグメントがあります。」と述べました。
- Web 2.0: 多くの取引は、ブロックチェーンには依存せず、特定のブロックチェーンにも依存せず、決済ツールとしてステーブルコインを使用しています。顧客は取引コスト、チャネルの安定性、セキュリティを重視しています。支払いは主にEthereumとTronを通じて行われ、一致する取得システムもあります。これは従来の取得サービスから進化したものかもしれませんが、同じではありません。
- Web 2.5: 物定通貨は特定のブロックチェーン上で発行され、すべての支払いビジネスロジックがスマートコントラクトを介して実装されています。ただし、これらは従来の支払い機関/銀行/決済ネットワークのビジネスルールとプロトコル標準と整合している必要があります。VASP/DPTライセンスを持つ支払いサービスプロバイダーは、依然として従来のグローバル支払いクリアリングネットワークをバックボーンとして依存しています。
- Web 3.0:支払い、清算、決済は、ブロックチェーンとZKPなどの暗号化技術を使用して、すべてスマートコントラクトを通じてオンチェーンで完全に実現されます。このモード、またはこのモードから開発された決済製品は、真のWeb3.0決済を表しています。既存の決済ネットワークの限界を完全に打ち破り、取引相手が第三者による検証を必要とせずにブロックチェーン上で取引を完了できるようにします。
相当な時間、これらの3つのモデルは異なるユーザーとシナリオのニーズに応じて並行して運用されます。
（次のXRPを見つけ、Platopaymentのパターンを読む）
6.4 PayFi—DeFiを利用して支払いのユーティリティを高める
PayFi、またはPayment Financeは、ブロックチェーンとスマートコントラクト技術に基づいて支払機能と金融サービスを組み合わせた革新的なアプリケーションモデルを指します。PayFiの中心は、ブロックチェーンを決済層として利用し、Web3支払いと分散型ファイナンス（DeFi）の利点を組み合わせて、価値の効率的かつ自由な流れを促進することです。
PayFiの目標は、ビットコインのホワイトペーパーのビジョンを実現することです。つまり、信頼された第三者の必要がないピアツーピアの電子キャッシュ支払いネットワークを作成することです。同時に、DeFiの利点を十分に活用して、完全に新しい金融市場を作り出します。この市場には、新しい金融体験の提供、より複雑な金融商品の構築、新しいアプリケーションシナリオの作成が含まれます。最終的には、完全に新しい価値チェーンを統合することです。
この新しいPayFi金融市場では、従来の金融と比較してWeb3支払いの効率向上を実現するだけでなく、リアルタイムの決済、コスト削減、透明性、世界規模の到達も可能になりますが、分散型ファイナンス（DeFi）に基づく分散化された許可なしアクセス、資産所有権、個々の主権も可能になります。
（X: PolyFlow @Polyflow_PayFi）
PayFiは、ステーブルコインベースのWeb3支払いネットワークのさらなる構築、拡大、および深化です。この基盤を活用して、ブロックチェーンおよびスマートコントラクト技術を使用し、DeFi（Lending、Staking、Yield Farmingなど）を導入することで、完全に新しい金融市場を構築します。この市場では、貸出、資産管理、投資などのグローバルな支払い関連の金融派生サービスが提供されます。
PayFiの最も重要な側面は、まず大規模なWeb3支払いエコシステムが必要です。このWeb3支払いの基盤の上に、顧客のシナリオのニーズに基づいたDeFiによるさらなる金融サービスユーティリティが導入されます。この観点から、PayFiにはまだかなりの道のりがあります。
7. 最終的な考え
Stablecoinsは、パーミッションレス、スケーラブル、かつインスタントな支払いの世界へと導いています。StripeのCEOであるPatrick Collisonは、Stablecoinsは金融サービスの「室温超伝導体」だと表現しています。これにより、ビジネスは従来の支払いシステムでは実現不可能な新たな機会を追求することができます。Solana Foundationの会長であるLily Liuも、PayFiに関して同様の見解を示しています。
伝統的な支払い、ステーブルコイン、Web3支払いの開発と統合は、ステーブルコインの広範な利用の基盤を築く。これは、国境を越える資金移動、デジタル資本市場、未銀行の人々や銀行サービスを受けにくい人々のための金融サービスにおける。
ステーブルコインの成長が1日あたり約5億ドル（11月のデータに基づく）にとどまる可能性がある中、ステーブルコインによってもたらされるより便利で安価でアクセスしやすい支払い方法と、DeFiによって可能になる重い支払いユーティリティは、大量の資本流入を暗示しています。ただし、ステーブルコインの可能性を完全に実現するには、ブロックチェーンの技術的な複雑さの一部を抽象化し、消費者保護を確保し、より広範な金融包摂を促進するために、より明確な規制枠組みを確立することが不可欠です。
こうした取り組みの実施により、このセクターは変革の準備が整っています。
この記事は学習と参照の目的でのみです。法的または投資上の助言ではありません。“あなたの弁護士ではありません。” DYOR（自分自身の調査を行う）
参考:
[1] ステーブルコインが支払いを食べる方法、そして次に何が起こるか、a16z
https://a16zcrypto.com/posts/article/how-stablecoins-will-eat-payments/
[2] a16z Podcast: All about Stablecoins
https://a16z.com/podcast/a16z-podcast-all-about-stablecoins/
[3] 仮想通貨（2025年）で私たちがワクワクしていることのいくつか、a16z
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-crypto-2025/
[4] YCリクエスト・フォー・スタートアップ、ウィンター2025
https://www.ycombinator.com/rfs
[5] 2025年およびそれ以降の10の主要な支払いトレンド、マスターカード
https://newsroom.mastercard.com/news/perspectives/2024/10-top-payments-trends-for-2025-and-beyond/
[6] State of Crypto Report 2024: New data on swing states, stablecoins, AI, builder energy, and more
https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2024/
[7] 2025 Crypto Market Outlook, Coinbase
https://www.coinbase.com/institutional/research-insights/research/market-intelligence/2025-crypto-market-outlook
[8] 3つの並列決済セグメント、PlatON
https://x.com/SunLilin/status/1870667540378382424
[9] クレジットカードネットワークから学ぶステーブルコインの機会
https://www.backoftheenvelope.xyz/p/what-credit-card-networks-can-teach
[10] クリプトペイメントエコシステムのマッピング、ブロックリサーチ
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- この記事は[から転載されましたWeb3シャオル]. The copyright attributed to the original author [Will 阿望]. If there are any objections to the reprint, please contact the Gate Learnチームが迅速に対応します。
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1. ステーブルコインデータの爆発
2. ステーブルコイントレンドの台頭
3. ステーブルコイン支払いプロジェクトのカテゴリ
4. ステーブルコイン決済の利点
5. 次のステップ: ステーブルコインの普及を促進する
6.将来のステーブルコイン市場はどのようになるでしょうか？
7. 最終的な考え
古代から、貝殻やトークンからキャッシュ、銀行預金、デジタルウォレットへと進化した様々な形の通貨が存在してきました。これらの形態は、各時代の要求に適応しています。現在のデジタル経済では、ブロックチェーン技術により新しい形のデジタル通貨と新たなWeb3決済エコシステムが生まれています。
ステーブルコインは、通貨表現の新しい形態として、最初は暗号空間での担保または交換手段としての使用から、日常の金融生活のあらゆる側面に浸透してきました。過去5年間にわたり、ステーブルコインは急速に拡大し、グローバル経済にますます統合されています。ブロックチェーンは、暗号市場だけでなく、従来の金融システムでも十分に活用される可能性があります。
2024年末までに、従来の金融システムと並行して機能するステーブルコインの総時価総額が2000億ドルを超えました。ステーブルコインを交換手段として利用するアプリケーションが増えています。これは、わずか5年前にはステーブルコインがまだ幼年期にあったときと比べて、大きな飛躍を示しています。
この記事では、a16zやCoinbaseなどの主要な機関からの最近の見解や予測をまとめて、ステーブルコイン市場について説明します。次に、」の分析を統合します。ステーブルコインが支払いを支配する方法、そして次に何が起こるか重要な質問に答えるために、含まれます:
- ステーブルコインはどのようにして伝統的な支払いシステムを強化し変革することができますか？
- 彼らはどのようにしてより実用的なアプリケーションシナリオを作成できるのでしょうか？
- 企業の貸借対照表を改善し、収益性を向上させる方法はありますか？
- ステーブルコインはどのようにして大衆市場で採用されるのでしょうか？
最後に、この記事では、より広範なWeb2のクロスボーダー決済の視点を採用し、ステーブルコイン市場の将来のトレンドを分析し、ステーブルコイン、Web3決済、およびクロスボーダー決済の分野の専門家に包括的な参考点を提供しています。
1. ステーブルコインデータの爆発
現在の暗号通貨市場サイクルでは、ステーブルコインが広く注目されています。A16z Cryptoは最近、その暗号通貨レポート2024年, が明示的に述べているように、ステーブルコインは過去1年間で製品市場の適合性を見出し、暗号空間で最も顕著な「キラーアプリケーション」の1つとなりました。
ステーブルコインは、革新的な支払い製品を構築する企業や開発者に、よりアクセスしやすいプラットフォームを提供します。スマートフォンの普及とブロックチェーン技術の実装から利益を得て、ステーブルコインは人類の歴史上最も偉大な金融エンパワーメント運動の一つになる可能性があります。
2024年、ステーブルコイン市場は大きく成長し、時価総額は48%増の1,930億ドル(12月1日時点)となりました。一部の市場アナリストは、現在の成長軌道に基づいて、この業界は今後5年以内に約3兆ドルに拡大する可能性があると考えています。
(2025 Crypto Market Outlook, Coinbase)
ステーブルコインは、価値の移動を簡略化し、迅速なグローバルな価値の移動を可能にします。ブロックチェーンの支払いレールで、リミット支払いを促進し、国境を越えた取引を合理化する堅牢な支払いシステムの構築にますます使用されています。
2024年11月30日時点で、ステーブルコイン市場は取引額で約27.1兆ドルを精算しました。これは2023年の同じ期間に記録された9.3兆ドルのほぼ3倍です。四半期の取引高は3.9兆ドルを超え、Visaの数字の2倍以上となっており、その実用性が強調されています。さらに、ステーブルコインは、デイリーアクティブアドレスによると、デイリーの暗号通貨利用量の約三分の一（32％）を占め、ディーファイに次いで34％であり、その実用性が強調されています。
年初以来、安定したコインの時価総額が48%増加したことは、暗号エコシステムへの資本投入の増加を部分的に反映しており、より大きな流動性と簡単な価値交換を示しています。これは、2023年に比べて大きな変化であり、強化された規制の取り締まり、米国地域銀行危機、およびいくつかの地域（米国を含む）での高利回り環境により、安定したコインの時価総額が5.5%減少した2023年と比較しています。
2. ステーブルコインのトレンドの台頭
Visaのレポートによると、ボットの活動や自動転送などの非有機的な取引を調整した後も、ステーブルコインは2024年現在において合計5.0兆ドルの取引を行っています。この調整された取引量は、約50%の年間成長を示しており、ステーブルコインが最大のグローバルペイメントネットワークに追いつこうとしていることを示しています。
（ビザレポートの分析：ステーブルコインが世界経済に浸透している）
ステーブルコインの取引データは、ピア・ツー・ピア（P2P）の転送やクロスボーダーのビジネス・ツー・ビジネス（B2B）の支払いでの利用が顕著であることを反映しています。Coinbaseはさらに、真の仮想通貨の普及の次の波は、ステーブルコインや支払いシステムから生じる可能性があり、ここ数年でこの分野への関心が急増していることを説明しています。
同様に、Yコンビネータは最近、ブロックチェーン技術の実用性についての議論が続いているにもかかわらず、ステーブルコインは間違いなく将来のお金の重要な要素となるだろうと述べた記事を公開しました。世界の送金の約30％が現在ステーブルコインを介して行われており、Visaのような伝統的な金融機関は自社のステーブルコインを発行するためのプラットフォームを提供しています。さらに、Stripeが最近ステーブルコインスタートアップを10億ドルで買収したこともあります。ブリッジさらに多くの投資家の関心と資本を引き付けることが期待され、これはステーブルコインスタートアップを立ち上げる完璧な時期となります。
マスターカードは、2025年の支払いトレンドトップ10のレポートで、ブロックチェーンとデジタル資産の変革的な可能性にも言及し、グローバル金融および商業システムの向上における役割を強調しています。暗号通貨、ステーブルコイン、トークン化された資産は、特に現実世界の資産に関連するアプリケーションで、概念から商品化へと移行しました。2025年までに、ブロックチェーン技術はB2Bおよび商業取引において、速度、セキュリティ、効率を大幅に向上させると予想されています。
一部の企業はステーブルコインに早期の関心を示しています（特にP2P支払いで）。規制の順守に対する楽観論が、より広範な実験の道を開く可能性があります。A16zは2025年に革新の波が訪れると予測しており、特に大企業がステーブルコインの支払いチャネルに切り替えることでコスト削減と新たな利益機会を認識し始めることが挙げられます。
3. ステーブルコイン支払いプロジェクトのカテゴリ
ブロックチェーン技術は、さまざまなプロジェクトがその機能を活用して多様なニーズに応える支払い業界で重要な力として台頭しています。国境を越えた取引を容易にしたり、複雑な給与ワークフローを自動化したりすることから、これらのブロックチェーンベースの支払いソリューションは、金融取引において企業や個人の効率、透明性、拡張性を向上させることを目指しています。Web3支払いの展望を分析するために、Block Pro Researchチームは146のプロジェクトについて調査を行い、それらを次の垂直に分類しました:
- 支払いに焦点を当てたプロトコル \ これらは、シームレスで安全かつスケーラブルなWeb3支払いのためのクリアリングおよび決済インフラストラクチャを提供するネットワークです。これらのプロトコルは、他の支払い関連ツールやアプリケーションの基礎層として機能し、国境を越えたまたはオンチェーンのトランザクションを可能にします。
- Payment Consumer Solutions \このカテゴリのプロジェクトは、ユーザーフレンドリーなインターフェースやアプリケーションの開発に重点を置き、小売ユーザーや企業が金融取引を行えるようにします。例としては、ウォレットや送金サービスプロバイダーなどがあります。主な焦点は、ブロックチェーン技術を通じて、法定通貨および暗号通貨取引の速度、コスト効率、および利便性を向上させることです。
- 自動化された支払いインフラストラクチャ \このグループのプラットフォームは、スマートコントラクトやオフチェーン技術を活用して、継続的な支払い、給与、定期購読などの複雑な支払いワークフローを管理します。ブロックチェーンの複雑さを抽象化することにより、これらのソリューションはトランザクションの効率性を向上させ、SaaS統合を可能にします。
- ゲートウェイとランプこれらのサービスは、フィアット通貨をデジタル資産に接続して、一般ユーザーが暗号環境に参入し、脱退することを容易にすることを目的としています。このようなプロジェクトでは、Web3支払いを従来の支払いシステムに統合するためのAPI、SDK、またはプラグインを提供することが一般的です。
これらのカテゴリの中で、消費者向け支払いソリューション総プロジェクトの58％を占めます。このカテゴリには、Binance Pay、Transak、Stripeなどの注目すべき例が含まれており、ビジネスと個人ユーザーの両方にとってアクセスしやすく使いやすい支払いツールを提供することに焦点を当てています。これらのプロジェクトは、従来の金融システムとブロックチェーン技術を結ぶ効率的なデジタル支払いソリューションへの需要の増加を示しています。
(暗号通貨決済エコシステムのマッピング、The Block Research)
暗号通貨決済プロジェクトのピークは2021年に起こり、38の新しいプロジェクトが立ち上がり、おそらく最後の暗号通貨ブル市場の熱狂によって推進された。その後の数年間、この数字は急激に減少し、長引くベア市場サイクルやDeFiやゲームなど他の人気のある暗号通貨の物語の台頭によって、その数が急激に減少しました。先を見据えると、アメリカ合衆国がより暗号通貨に対応した立法に向かう中で、決済に関連するブロックチェーンプロジェクトは復活を経験し、これが基盤となるユースケースの新たな成長時代の幕開けとなる可能性があります。
イーサリアムはWeb3支払いプロジェクトで最も広く採用されており、総額の20％を占めています。その広範な開発者エコシステムと成熟したインフラストラクチャーにより、多くの支払いアプリケーションにとって信頼性のある選択肢となっています。高いスループットと低い取引コストで知られるソラナは、スケーラビリティと効率を求める開発者にとって魅力的であり、支払いプロジェクトで3番目に人気のあるブロックチェーンです。
(暗号通貨決済のエコシステムをマッピングする、The Block Research)
4. ステーブルコイン支払いの利点
従来の支払い方法と比較して、ステーブルコインの支払いはより速く安くなるため、デジタル支払いや送金の採用が増加しています。より多くの支払い会社が今、ステーブルコインのインフラ拡大を目指しています。ステーブルコインの最初の主要なユースケースは、まもなく取引を超えた、世界的な資本流動や商取引へと進化するかもしれません。
ビジネスや個人は、規制の遵守要件を満たすために、そしてVisaやStripeなどの支払プラットフォームとシームレスに統合するために、USDCのようなステーブルコインをますます利用しています。特筆すべきは、2024年10月にStripeがステーブルコインインフラ企業Bridgeを11億ドルで買収したことで、これはこれまでの暗号業界で最大の取引となりました。
現在の支払い業界は、コンプライアンスと便利さを提供するという名目のもと、銀行、支払いネットワーク、フィンテック企業によって支払いプロセスのすべての段階で高い手数料が請求されています。このモデルは、企業の収益性を損ない、競争を阻害し、イノベーションを制限しています。
4.1 ステーブルコインは優れた解決策
ステーブルコインは、手数料を下げ、より広範なアクセス性を提供し、支払いサービスプロバイダー間の競争を増加させます。取引コストをほぼゼロに低減することで、ステーブルコインは企業が従来の支払いソリューションに課せられたコストの障壁を克服するのを可能にします。採用は、現行の支払いの非効率性で最も負担を感じている企業から始まり、徐々に支払い業界全体を変革することが期待されています。
ステーブルコインは今や米ドルを送金するための最も安い方法です。2024年11月現在、2850万人以上のユニークなステーブルコインユーザーが世界中で6億回以上の取引を行いました。これらのユーザーは、安全で低コスト、インフレに強い貯蓄と支出の能力を求めてステーブルコインを利用しています。
現金や金とは異なり、ステーブルコインは銀行や決済ネットワークなどの仲介者なしで運営され、決済手段として広く採用されています。さらに、ステーブルコインは許可なくプログラム可能, 拡張可能な, そして 組み込み可能、誰でもステーブルコインの支払いレール上に構築することができるようになりました。
ステーブルコインの混乱は時間がかかるかもしれませんが、予想よりも早く起こる可能性があります。レストラン、小売店、企業、および支払いサービスプロバイダーが最も恩恵を受け、大規模な採用を推進する高い利益率があります。採用率が高まるにつれて、ステーブルコインはより多くのユーザー、企業、製品をオンチェーンにもたらすことが期待されています。
4.2 支払業界の概要
支払いの主要参加者：
- Payment Rails:トランザクションを処理する技術、ルール、およびネットワーク。
- 支払処理業者: トランザクションを容易にするために支払いレール上で動作するエンティティ。
- 支払いサービスプロバイダー:エンドユーザーや他のシステムへの支払いシステムへのアクセスを許可するエンティティ。
- 支払いソリューション: 支払いサービスプロバイダーによる製品提供。
- 支払いプラットフォーム: プロバイダー、プロセッサ、レールを横断する統合ソリューション。
伝統的な支払い業界の規模は膨大です。2023年、世界の支払い業界は3.4兆取引を処理し、その価値は180兆ドルに達し、2.4兆ドルの収益を生み出しました。米国だけでも、クレジットカードの支払いは5.6兆ドルに上り、デビットカードの支払いは4.4兆ドルに達しました。
決済業界は、そのユビキタス性と規模にもかかわらず、依然としてコストがかかり、複雑です。決済アプリケーションは、消費者から複雑なバックエンド操作を不明瞭にすることがよくあります。たとえば、Venmoのようなピアツーピア決済アプリは、フロントエンドではシンプルに見えますが、バックエンドでは複雑な銀行統合、デビットカードのルール、コンプライアンス義務のレイヤーを覆い隠しています。さまざまな決済ソリューション間の相互依存性は、決済ワークフローの複雑さをさらに増大させます。それでも、現金、デビットカード、クレジットカード、ピアツーピアアプリ、ACH送金、小切手などの従来の支払い方法は依然として広く使用されています。
支払い製品の主要指標:
- タイムリネス: トランザクション完了の速度。
- コスト: 支払いプロセスに関連する経費。
- 信頼性: トランザクションの一貫性と正確さ。
- 便利：消費者や企業の利便性。
ステーブルコインは、従来の支払方法よりも効果的にこれらの指標に対応することができる位置にあり、より効率的で包括的な金融エコシステムの構築の道を開いています。
（ステーブルコインが支払いを取り込む方法、およびその後何が起こるか、a16z）
消費者は基本的に1つだけ気にしています：これを支払うのにいくらかかりますか？一方、商人は支払われるでしょうか？ただし、タイムリネス、コスト、信頼性、便利さといった4つの主要な指標は、両当事者にとって重要です。
物理帳簿での手動調整からデジタルプラットフォームの登場まで、革新の波ごとに、より速く、より信頼性の高い、より便利で、より安価な支払いソリューションが導入されてきました。逆説的に、これらの進歩はしばしば取引コストを増加させます。
今日、多くの顧客は便利で適切にサポートされた支払いサービスへのアクセスがまだ不足しています。商人にとって、クレジットカード手数料は過大であり、直接利益を減少させています。リアルタイム決済（RTP）システムの採用が増えているにもかかわらず、米国の銀行振込は非常に遅く、決済するまでにしばしば数日かかります。さらに、P2P支払いアプリは地域やネットワークに固有のものであり、エコシステムを横断した遅延、高額、複雑な送金をもたらしています。
ビジネスや消費者は支払いプラットフォームからより洗練された機能を求めていますが、現在のソリューションではすべてのユーザーが同じように恩恵を受けるわけではありません。実際、ほとんどのユーザーは必要のないままにバンドルされた支払いサービスの料金を支払っています。
4.3 ステーブルコインの実用例
ステーブルコインの変革的なポテンシャルは、高コスト、限られた利用可能性、摩擦などの既存の支払いシステムの痛みのポイントに対処することにあります。同時に、身元確認、貸付、コンプライアンス、不正防止、銀行連携などの不必要な機能を解除します。
例えば送金を取り上げると、現在も大部分のニーズを満たしていない重要なニーズです。多くの送金利用者は銀行サービスへのアクセスがなく、銀行自体も高度に断片化されています。これらの利用者にとって、伝統的な支払いと銀行サービス間の固有の統合はほとんど価値を持ちません。
ステーブルコイン決済は、即時決済、低コスト、非中介型プロセスを提供し、あらゆる支払い利用者や開発者にとって非常に有益です。たとえば、米国からコロンビアへの$200の送金は、ステーブルコインを使用すると$0.01未満のコストで済みますが、従来の送金手段を使用すると$12.13かかります。送金コストに関係なく、送金利用者はお金を送る必要がありますが、手数料が低いと、収入の一部をより多く保持することができます。
国際ビジネスの支払いでは、特に新興市場の中小企業の間では、高い手数料、遅い処理時間、限られた銀行へのアクセスが依然として大きな課題となっています。たとえば、メキシコのアパレルメーカーとベトナムの繊維サプライヤー間の支払いは、現地銀行、外国為替業者、書信銀行（MXN-USDおよびUSD-VND）、その他の4つ以上の仲介者を介する場合があります。各仲介者はコストを増やし、金融の不安定性の可能性を含むリスクを導入します。
幸いにも、これらの取引はしばしば長期の取引先間で行われます。ステーブルコインにより、メキシコの支払人とベトナムの受取人は、遅くて煩雑で高額な仲介業者をバイパスすることができます。最初は信頼性のある地元のオン/オフランプを見つけるために実験する必要があるかもしれませんし、ステーブルコインを取り扱うためにワークフローを適応させる必要もありますが、その利点は明確です。より速く、より安価な取引と、支払いプロセスのより大きな制御が可能です。
（ステーブルコインが支払いを飲み込む方法とその次に起こること、a16z）
少額取引は、特にレストラン、コーヒーショップ、街角の店など、詐欺の少ない対面式のシナリオにおいて、ステーブルコイン決済の重要な潜在的なユースケースとなります。これらのビジネスは通常、薄利多売で運営されており、コストに非常に敏感です。支払いごとに0.15ドルの取引手数料は、収益性に大きな影響を与える可能性があります。
顧客が一杯のコーヒーに2ドルを費やすと、1.70ドルから1.80ドルだけがコーヒーショップに届き、全体の15%近くがクレジットカード会社に支払われます。これらの手数料は、単に取引を容易にするためのものであり、支払いの利便性を提供するという唯一の目的を果たします。消費者は詐欺防止(単にコーヒーを買うだけ)やローン(コーヒーはわずか2ドル)を必要とせず、コーヒーショップはコンプライアンスや銀行統合のニーズが限られています(多くは基本的なレストラン管理ソフトウェアを使用しているか、まったく使用していません)。したがって、より安価で信頼性の高い代替手段が存在する場合、これらの企業はそれを採用する可能性があります。
（ステーブルコインが支払いを取り込む方法、そして次に何が起こるのか、a16z）
4.4 安い支払い方法は収益性を劇的に向上させる可能性があります
現行の支払いシステムによって課される取引手数料は、ほとんどの企業の利益を直接的に圧迫しています。これらの手数料を引き下げることで、利益率を大幅に向上させることができます。最初のドミノはすでに倒れました:ストライプは、ステーブルコインの支払いに1.5％の手数料を請求することを発表しました。これはクレジットカード手数料より30％低いです。この取り組みをさらに推進するために、Stripeは最近、ステーブルコイン集約プラットフォームを取得しました。Bridge.xyz約10億ドル相当
ステーブルコインのより広範な採用は、小売店舗やレストランなどの小規模事業者だけでなく、企業の収益性を大幅に向上させる可能性があります。支払手数料を0.1%に削減することの深い影響を推定するために、3つの上場企業の2024年の財務諸表に与える潜在的な影響を分析しましょう。単純化のため、この評価では支払処理コストの平均1.6%と最小限の通貨換算コストを仮定しています。
- Walmartウォルマートの年間売上高は6480億ドルであり、おそらくクレジットカード手数料として100億ドルを支払っていますが、その純利益は155億ドルです。支払い手数料を削減することで、ウォルマートの利益率は60％以上向上し、安価な支払い方法の採用により、その評価額は大幅に増加する可能性があります（他の要因は除外しています）。
- Chipotle年間売上980億ドル、利益12億ドルの急成長中のクイックサービスレストランチェーンであるChipotleは、年間約1億4800万ドルのクレジットカード手数料を負担しています。支払いコストを削減することで、Chipotleの収益性は12％向上する可能性があります。これは、同社のバランスシート上の他の項目ではありえない驚くべき数字です。
- Kroger: 剃刀のように薄い利益率を持つ国民的な食料品チェーンとして、Krogerは最も恩恵を受ける可能性があります。驚くべきことに、Krogerの純利益と支払い処理コストはほぼ同等です。多くの食料品店と同様に、Krogerの利益率は2％未満で、クレジットカード処理の手数料よりも低いです。ステーブルコインの支払いにより、Krogerの収益性が倍増する可能性があります。
（ステーブルコインが支払いを食べる方法、および次に起こること、a16z）
ウォルマート、チポトレ、およびクローガーは、どのようにしてステーブルコインを通じて取引手数料を削減するのでしょうか？まず、理想化されたシナリオを考えてみましょう：消費者はすぐにはステーブルコインを採用しないでしょう。ステーブルコインが十分に普及するまでには、まだかなりの取引手数料が発生します。次に、小売業者と支払い処理業者の両方が高手数料の支払いソリューションに反対しています。支払い処理業者は低マージンの事業であり、その利益の大部分はクレジットカードネットワークと発行銀行に残されています。支払い処理業者が取引を処理すると、その大部分の手数料が支払いネットワークに渡されます。たとえば、Stripeがオンライン小売りのチェックアウトを処理する場合、取引の合計額に対して2.9%プラス$0.30を請求しますが、その手数料の70%以上をVisaと発行銀行に支払っています。
Block（旧Square）、Fiserv、Stripe、Toastなどのようなペイメントプロセッサが安定コインを採用し、利益率を向上させることで、より多くの企業が安定コインを採用しやすくなります。
ステーブルコインの手数料は非常に低く、仲介手数料はかかりません。これは、支払いプロセッサーがステーブルコイン取引で利益率を大幅に増やすことができることを意味します。利益率が高いと、支払いプロセッサーはより多くの企業やシーンでステーブルコインの利用を支援し、促進する可能性があります。ただし、支払いプロセッサーがステーブルコインを採用し始めると、ステーブルコインの支払い手数料が時間と共に減少することが予想されます。Stripeの1.5%の手数料率はさらに低下するかもしれません。
5. 次のステップ：ステーブルコインの普及を促進する
今日、ステーブルコインは、お金を貯めたり使ったりする新しい許可なしの方法を表しています。開発者たちは既に、ステーブルコイン支払いチャネルをステーブルコインプラットフォームに変えるための解決策を構築しています。以前のイノベーションと同様に、採用は徐々に進行し、ニッチな消費者需要から始まり、先見の明のある企業に続き、プラットフォームが十分に成熟して日常ユーザーや慎重なビジネスのニーズを満たすまで進行します。3つのトレンドが、より主流の企業がステーブルコインを採用するように促進します。
5.1 ステーブルコイン統合を通じたバックエンド統合の強化
Stablecoinの統合は、Stripeなどの支払いプロセッサに近々組み込まれる予定です。これらの製品は、現行システムよりもはるかに低コストで支払いを処理することができ、重要なプロセスやエンジニアリングの変更を必要としません。請求書、給与、定期購読に関連するコストが自動的に減少するため、消費者は知らず知らずのうちにより安価な製品やサービスを手に入れることができます。
このようなステーブルコイン統合ビジネスは、すでにインスタント決済、低コスト、広く利用可能なB2BまたはB2Cの支払いを求める顧客を引き寄せ始めています。ステーブルコインをバックエンドに統合することで、ビジネスはユーザーエクスペリエンスに影響を与えずにステーブルコインの利点を享受することができます。同時に、産業全体でのステーブルコインの採用率はますます高まっています。
5.2 ユーザーのオンボーディングの改善とビジネスへの共有インセンティブの向上
ステーブルコイン企業は、ユーザーのオンボーディングと共有インセンティブの向上において、ますます洗練されており、エンドユーザーをブロックチェーンに引き付けています。
通貨受け入れチャンネルのコストが安く、速く、より普及するにつれて、ユーザーは仮想通貨の使用を始めやすくなります。同時に、より多くの消費者向けアプリが仮想通貨をサポートし、新しいアプリを採用する必要なく、ユーザーが拡張されたステーブルコインエコシステムの恩恵を受けることができるようになっています。 Venmo、Apple Pay、PayPal、CashApp、Nubank、Revolutなどの人気のあるアプリでは、顧客がステーブルコインを使用できます。さらに、企業はこれらのチャンネルを活用してステーブルコインを統合し、ステーブルコイン形式で資金を保持する動機が高まっています。
ステーブルコイン発行者であるCircle、PayPal、およびTetherは、Visaがクレジットカード利用者を引き付けるためにUnitedとChaseと利益を共有しているのと同じように、通常の事業者と利益を共有しています。
これらの提携は、安定通貨発行者に収入を生み出すより大きな資産プールを作り出します。これにより、クレジットカードからステーブルコインへのユーザーの成功した移行を実現する事業にも利益がもたらされます。これらの事業は、自社製品を通じて循環する資金から収益の一部を得ることができるようになりました。このビジネスモデルは、従来は銀行、フィンテック企業、プリペイドカード発行者のみが利用できるものでした。
5.3規制の透明性とコンプライアンスソリューションの利用可能性の向上
ビジネスが規制環境に自信を持っている場合、ステーブルコインを採用する可能性が高くなります。ステーブルコインの包括的なグローバル規制はまだ見られていませんが、多くの管轄区域はステーブルコインに関する規則やガイドラインを発行しており、ビジネスが準拠し、ユーザーフレンドリーなビジネスモデルを構築することができるようになっています。
例えば、欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）安定コイン発行者に対する規制が導入され、慎重性要件や行動要件が含まれるようになりました。安定コイン規定が今年早くから施行されて以来、この規制により欧州の安定コイン市場は大きく変化しました。
米国は現在、ステーブルコインの枠組みを欠いていますが、両党の政策立案者は、効果的なステーブルコインの立法の必要性をますます認識しています。このような規制は、発行者が自分のトークンを高品質の資産で完全に裏付けること、第三者による準備金の監査を受けること、違法な金融活動に対抗する包括的な措置を講じることを確保する必要があります。同時に、立法は、プロジェクトが分散型ステーブルコインを構築する能力を維持すべきであり、分散化の利点を活用して仲介業者を排除し、ユーザーのリスクを軽減することができるようにすべきです。
これらの規制の取り組みは、様々な業界の企業に対して、伝統的な支払い方法からステーブルコインのインフラストラクチャーへの移行を検討するよう促します。コンプライアンスのソリューションは最もエキサイティングな側面ではありませんが、各ステーブルコインの採用者は、伝統的な支払いソリューションにとって、信頼性のある、安全な、規制された、そして常に改善されている支払いソリューションを示すのに役立ちます。
ステーブルコインがより広く採用されるにつれて、そのネットワーク効果は引き続き成長します。ステーブルコインは小売店のすべてで使用されるまでにはまだ数年かかるかもしれませんし、銀行口座を置き換えるまでにも時間がかかるかもしれませんが、ステーブルコインの利用者が増えれば増えるほど、ステーブルコイン中心のソリューションはより一般的になり、より多くの消費者、企業、起業家を惹きつけるようになるでしょう。
5.4 ステーブルコイン支払いユーティリティの持続的な進化
採用プロセスを通じて、ステーブルコイン製品自体も改善し続けます。Web3コミュニティは、ステーブルコインの採用を祝福しています。長年のインフラ投資とオンチェーンアプリケーションにより、ステーブルコインは価値イノベーションのSカーブ上に上昇しています。インフラが改善し、オンチェーンアプリケーションが拡大し、オンチェーンネットワークが成長するにつれて、ステーブルコインはより魅力的になります。これには2つの方法があります:
まず、暗号インフラの技術革新により、ステーブルコインの支払いが1セント未満で可能になっています。将来の投資により、取引がより安く、より高速になるでしょう。同時に、ステーブルコインの統合やユーザーのオンボーディングの改善は、より良いウォレット、クロスチェーンの機能、通貨の受け入れ、開発者のエクスペリエンス、AMM（自動市場メーカー）を通じてのみ実現できます。
この技術的基盤は、安定したコインを構築する起業家に増え続けるインセンティブを提供し、より良い開発者体験、豊かなエコシステム、広範なアプリケーション、そしてオンチェーンマネーの許可なしの組み合わせ可能性を提供します。
第二に、ステーブルコインは、オンチェーンマネーのパーミッションレスなコンポーザビリティを通じて、新しいユーザーシナリオを解き放ちます。従来の決済には多数の仲介業者が関与するため、起業家は、クレジットカード取引や国際決済におけるコストのかかる仲介業者などの仲介業者との協力を余儀なくされています。しかし、セルフカストディとプログラマビリティを備えたステーブルコインは、新しい決済体験を生み出し、付加価値サービスを統合するための敷居を低くします。
ステーブルコインは組み合わせることもでき、ユーザーはますます強力なオンチェーンアプリケーションや競争の激化から利益を得ることができます。たとえば、ステーブルコインのユーザーはすでにDeFi（分散型金融）、オンチェーンのサブスクリプション、ソーシャルアプリケーションなどの恩恵を受けています。
（ステーブルコインが支払いを食べる方法、そして次に何が起こるか、a16z）
6. 将来のステーブルコイン市場はどのようになるのでしょうか？
6.1 より安定的なステーブルコイン発行者
現在、ステーブルコイン市場は1つまたは2つの主要な発行者を中心に運営されています。ただし、伝統的な支払いの観点から見ると、将来のステーブルコイン市場は多くの小規模で相互運用可能なステーブルコインで構成されるかもしれません。これらのステーブルコインは既存のチャネルを活用し、資金の送金の新たな経路として機能するでしょう。
その結果、私たちは伝統的な支払い領域の中で多くの確立されたプレーヤーが、少なくとも安定したコインを現在の伝統的な支払い経路に採用またはテストしようと努力していることを見ています。これらのプレーヤーには、金融インフラプロバイダ（例：DTCC、Euroclear）、中央クリアリングハウス（例：銀行金融機関）、大手クレジットカードネットワーク（例：Visa、Mastercard）、およびモバイルペイメントシステム（例：PayPal、Stripe、Revolut）が含まれます。
これらの既存のプレーヤーは、チャネル、流動性、ネットワーク効果などの重要な利点を享受していますが、最終的には、Coinbaseは市場が相互運用可能な多くのステーブルコインを持つモデルに進化する可能性があると考えています。これは、現在の消費者が異なる商業銀行で保持されている米ドルを互換性のあるものとして考えるのと似ています。
An article in the ハーバード・ビジネス・レビュー2024年8月に、『gate』と題されたステーブルコインを支配するレースは、この成果が、より低コストで迅速な支払いを促進することで、消費者と企業に利益をもたらす可能性があることを示唆しています。
6.2 ステーブルコインオーケストレーション
ステーブルコイン発行者の数が増えるにつれて、異なるステーブルコインがどのように相互作用するかは重要な問題となります。これにより、ステーブルコインの発行と適用を超えた別の市場が生まれます。-ステーブルコインオーケストレーション.
（クレジットカードネットワークが安定したコインの可能性について教えてくれること）
Alana彼女の記事では、クレジットカード市場とステーブルコイン市場の間に類推がなされました。まず、ユーザーが電子商取引でeコマースを行い、クレジットカードを通じてアメリカの商人にRMBを支払うシナリオを見てみましょう。ここで、Visa/Mastercardはカード発行銀行と取得銀行の間でRMBから米ドルへの清算決済を行います。
安定通貨が使用されて支払いが行われるシナリオを想定すると、ユーザーはAUSDを支払い、アメリカの商人が必要とするのはFUSDです。ここでは、Visa/Mastercardのような類似のStablecoinオーケストレーターが必要で、AUSDをFUSDに変換し、Visa/Mastercardの役割を果たします。
上記の類推を通じて、将来的にステーブルコインの組織化が果たす重要な役割を予測することができます。これは、Stripeが1億1000万ドルでBridgeを買収することで確認されました。
お金の移動は大きなビジネスです。Visa、Mastercard、American Express、Discoverは1兆ドル以上の価値があります。複数のカードが健全な競争の均衡状態の中で相互にネットワークを組み合わせています。支払い市場が十分に大きいためです。ステーブルコイン発行者が続々と現れる中、ステーブルコインの調整の役割がさらに反映されるでしょう。
（業界最大の合併および買収で、Stripeが110億ドルの買収を行い、基本的なロジックを結ぶ）
6.3 既存の支払いチャネルとネットワークへの深い統合
ステーブルコイン発行者の鍵は、既存の支払いネットワークやユースケースに統合し、通貨の受け入れプロセスの摩擦を最小限に抑え、これらのユースケースの粘着性を高めることにあります。技術の進歩により、店舗やユーザーは新しい支払い方法をより簡単に採用することができ、既存のWeb 2.0企業はフィンテック革新がもたらす利便性をより容易に受け入れることができます。ステーブルコインを既存の支払いシステムに統合することは、暗号通貨が実際の経済でますます適用される例です。
仮想通貨の普及を目指す場合、既存の支払いチャネルとの統合が最重要です。
PlatONの創設者である孫立玲は、「現在および次の段階での最大の市場機会は、Web 2.0コアチームおよびアプリケーションの完全な移行がWeb 3.0へ行われることです。これは、Webベースのアプリケーションが10年前にモバイルインターネットアプリケーションに移行したのと同様です。技術とインフラの制限のため、Web 2.0時代のほとんどのコアアプリケーションは直接ブロックチェーンに完全に移行できません。代わりに、公開チェーンおよびそのエコシステムを介して、アセット/金融支払い、クリアリング、取引、保管、および検証などのサービスを管理するために、暗号技術とインセンティブメカニズムを使用します。
したがって、中核需要は法定通貨の入出金とデジタル通貨の支払い/送金です。つまり、公開チェーン間の今後の競争は、主にネイティブのオンチェーンシナリオではなく、取引とユーザーの採用が伝統的なインターネットから移行することから主に生じるでしょう。非Web 3.0ネイティブユーザーが参入する唯一の方法は、馴染みのあるアプリケーション/サービスを通じてであり、おそらくB2B2Cチャネルを通じて行われるでしょう。
多様化するステーブルコインの風景に直面して、現在の2つの主要なステーブルコイン、USDTとUSDCは、新興参入者に対抗するために製品の調整とユーザー体験の向上が必要かもしれません。
6.4 支払いのための並列トラック
ブロックチェーンベースのステーブルコインの支払いが既存のSWIFTネットワークおよびVisa/Mastercardカードネットワークを完全に置き換えることを期待していますが、金融支払い業界の変化は一夜にして起こるものではありません。グローバルデジタルペイメントプロバイダであるKUNのCEOであるLiu Jialiang氏は、「現在、Web 3.0の支払いは従来の支払いチャネルの補完にすぎません。重要なのは、革新的な技術を活用してさまざまな支払いチャネルを統合し、顧客に最大の価値をもたらすことです。」と述べています。
ブロックチェーンは、情報と資金の流れを統一することによって価値交換の技術的基盤を提供します。しかし、暗号通貨市場が発展する中で、ビットコインのホワイトペーパーで提案された初期段階のブロックチェーンベースの支払いアーキテクチャは、主にピア・ツー・ピアトランザクションを中心としたクリアリングルールに焦点を当てています。複数の参加者を持つ複雑な支払いシナリオを処理するための完全な支払いおよびクリアリングの標準はまだ確立されていません。
PlatON創設者Sun Lilingは、「現在、3つの並行した支払い精算セグメントがあります。」と述べました。
- Web 2.0: 多くの取引は、ブロックチェーンには依存せず、特定のブロックチェーンにも依存せず、決済ツールとしてステーブルコインを使用しています。顧客は取引コスト、チャネルの安定性、セキュリティを重視しています。支払いは主にEthereumとTronを通じて行われ、一致する取得システムもあります。これは従来の取得サービスから進化したものかもしれませんが、同じではありません。
- Web 2.5: 物定通貨は特定のブロックチェーン上で発行され、すべての支払いビジネスロジックがスマートコントラクトを介して実装されています。ただし、これらは従来の支払い機関/銀行/決済ネットワークのビジネスルールとプロトコル標準と整合している必要があります。VASP/DPTライセンスを持つ支払いサービスプロバイダーは、依然として従来のグローバル支払いクリアリングネットワークをバックボーンとして依存しています。
- Web 3.0:支払い、清算、決済は、ブロックチェーンとZKPなどの暗号化技術を使用して、すべてスマートコントラクトを通じてオンチェーンで完全に実現されます。このモード、またはこのモードから開発された決済製品は、真のWeb3.0決済を表しています。既存の決済ネットワークの限界を完全に打ち破り、取引相手が第三者による検証を必要とせずにブロックチェーン上で取引を完了できるようにします。
相当な時間、これらの3つのモデルは異なるユーザーとシナリオのニーズに応じて並行して運用されます。
（次のXRPを見つけ、Platopaymentのパターンを読む）
6.4 PayFi—DeFiを利用して支払いのユーティリティを高める
PayFi、またはPayment Financeは、ブロックチェーンとスマートコントラクト技術に基づいて支払機能と金融サービスを組み合わせた革新的なアプリケーションモデルを指します。PayFiの中心は、ブロックチェーンを決済層として利用し、Web3支払いと分散型ファイナンス（DeFi）の利点を組み合わせて、価値の効率的かつ自由な流れを促進することです。
PayFiの目標は、ビットコインのホワイトペーパーのビジョンを実現することです。つまり、信頼された第三者の必要がないピアツーピアの電子キャッシュ支払いネットワークを作成することです。同時に、DeFiの利点を十分に活用して、完全に新しい金融市場を作り出します。この市場には、新しい金融体験の提供、より複雑な金融商品の構築、新しいアプリケーションシナリオの作成が含まれます。最終的には、完全に新しい価値チェーンを統合することです。
この新しいPayFi金融市場では、従来の金融と比較してWeb3支払いの効率向上を実現するだけでなく、リアルタイムの決済、コスト削減、透明性、世界規模の到達も可能になりますが、分散型ファイナンス（DeFi）に基づく分散化された許可なしアクセス、資産所有権、個々の主権も可能になります。
（X: PolyFlow @Polyflow_PayFi）
PayFiは、ステーブルコインベースのWeb3支払いネットワークのさらなる構築、拡大、および深化です。この基盤を活用して、ブロックチェーンおよびスマートコントラクト技術を使用し、DeFi（Lending、Staking、Yield Farmingなど）を導入することで、完全に新しい金融市場を構築します。この市場では、貸出、資産管理、投資などのグローバルな支払い関連の金融派生サービスが提供されます。
PayFiの最も重要な側面は、まず大規模なWeb3支払いエコシステムが必要です。このWeb3支払いの基盤の上に、顧客のシナリオのニーズに基づいたDeFiによるさらなる金融サービスユーティリティが導入されます。この観点から、PayFiにはまだかなりの道のりがあります。
7. 最終的な考え
Stablecoinsは、パーミッションレス、スケーラブル、かつインスタントな支払いの世界へと導いています。StripeのCEOであるPatrick Collisonは、Stablecoinsは金融サービスの「室温超伝導体」だと表現しています。これにより、ビジネスは従来の支払いシステムでは実現不可能な新たな機会を追求することができます。Solana Foundationの会長であるLily Liuも、PayFiに関して同様の見解を示しています。
伝統的な支払い、ステーブルコイン、Web3支払いの開発と統合は、ステーブルコインの広範な利用の基盤を築く。これは、国境を越える資金移動、デジタル資本市場、未銀行の人々や銀行サービスを受けにくい人々のための金融サービスにおける。
ステーブルコインの成長が1日あたり約5億ドル（11月のデータに基づく）にとどまる可能性がある中、ステーブルコインによってもたらされるより便利で安価でアクセスしやすい支払い方法と、DeFiによって可能になる重い支払いユーティリティは、大量の資本流入を暗示しています。ただし、ステーブルコインの可能性を完全に実現するには、ブロックチェーンの技術的な複雑さの一部を抽象化し、消費者保護を確保し、より広範な金融包摂を促進するために、より明確な規制枠組みを確立することが不可欠です。
こうした取り組みの実施により、このセクターは変革の準備が整っています。
この記事は学習と参照の目的でのみです。法的または投資上の助言ではありません。“あなたの弁護士ではありません。” DYOR（自分自身の調査を行う）
参考:
[1] ステーブルコインが支払いを食べる方法、そして次に何が起こるか、a16z
https://a16zcrypto.com/posts/article/how-stablecoins-will-eat-payments/
[2] a16z Podcast: All about Stablecoins
https://a16z.com/podcast/a16z-podcast-all-about-stablecoins/
[3] 仮想通貨（2025年）で私たちがワクワクしていることのいくつか、a16z
https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-crypto-2025/
[4] YCリクエスト・フォー・スタートアップ、ウィンター2025
https://www.ycombinator.com/rfs
[5] 2025年およびそれ以降の10の主要な支払いトレンド、マスターカード
https://newsroom.mastercard.com/news/perspectives/2024/10-top-payments-trends-for-2025-and-beyond/
[6] State of Crypto Report 2024: New data on swing states, stablecoins, AI, builder energy, and more
https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2024/
[7] 2025 Crypto Market Outlook, Coinbase
https://www.coinbase.com/institutional/research-insights/research/market-intelligence/2025-crypto-market-outlook
[8] 3つの並列決済セグメント、PlatON
https://x.com/SunLilin/status/1870667540378382424
[9] クレジットカードネットワークから学ぶステーブルコインの機会
https://www.backoftheenvelope.xyz/p/what-credit-card-networks-can-teach
[10] クリプトペイメントエコシステムのマッピング、ブロックリサーチ
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