Aliran tanpa suara, perubahan besar: stablecoin memasuki panggung perdagangan geopolitik.

**Penulis:** Chi Anh, Ryan Yoon
Kompilasi: Blockchain Bahasa Biasa
TL;DR
Penggunaan stablecoin dalam perdagangan minyak oleh Rusia menunjukkan bahwa stablecoin tidak lagi menjadi alat pinggiran—mereka telah menjadi infrastruktur keuangan yang nyata dalam bisnis lintas batas yang berisiko tinggi.
Meskipun China dan India memiliki batasan pada cryptocurrency domestik, mereka diuntungkan melalui perdagangan stablecoin dengan Rusia, secara senyap merasakan efisiensi keuangan terdesentralisasi di tingkat negara.
Pemerintah di berbagai negara di seluruh dunia merespons dengan cara yang berbeda, tetapi semuanya mengakui bahwa stablecoin sedang membentuk kembali cara aliran nilai lintas batas.
1. Stablecoin muncul sebagai mata uang strategis di bawah sanksi. Pentingnya stablecoin secara global semakin meningkat, tidak hanya sebagai alat spekulasi, tetapi juga sebagai alat keuangan praktis—pertama untuk individu, kemudian untuk institusi, kini untuk seluruh negara.
Munculnya stablecoin dimulai dari lingkungan asli kripto, di mana para trader menggunakan stablecoin seperti USDT dan USDC untuk melakukan perdagangan, memindahkan modal secara efisien, dan mendapatkan likuiditas di platform terpusat dan terdesentralisasi. Terutama di pasar di mana infrastruktur perbankan terbatas atau ada pengendalian modal, stablecoin meningkatkan kemampuan akses terhadap dolar AS.
Kemudian, adopsi stablecoin meluas ke kasus penggunaan institusi dan B2B. Perusahaan mulai menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian pemasok, dan pembayaran gaji, terutama di pasar negara berkembang di mana layanan perbankan tradisional tidak dapat diandalkan atau biayanya tinggi. Dibandingkan dengan pengiriman uang melalui SWIFT atau bank agen, transaksi stablecoin hampir diselesaikan secara instan, tanpa perantara, dan biaya secara signifikan berkurang. Ini menjadikan stablecoin tidak hanya efisien, tetapi juga semakin penting bagi perusahaan yang beroperasi di daerah yang tidak stabil secara politik atau ekonomi.
Saat ini, stablecoin sedang diuji di tingkat nasional, perannya beralih dari kemudahan menjadi strategis. Negara-negara yang menghadapi sanksi atau mencari alternatif dari sistem keuangan yang dipimpin AS, seperti Rusia, telah beralih ke penggunaan stablecoin.
Seiring dengan transisi stablecoin dari alat perusahaan menjadi alat perdagangan di tingkat negara, perannya telah berkembang dari kemudahan operasional menjadi kebutuhan politik. Laporan ini akan mengeksplorasi bagaimana stablecoin digunakan untuk menghindari pembatasan, mengurangi biaya, dan membuka rute perdagangan baru melalui studi kasus dunia nyata.
2. Aplikasi nyata stablecoin: bagaimana perdagangan global beradaptasi di balik layar: Sumber: Statista
Rusia semakin memasukkan stablecoin seperti USDT serta cryptocurrency utama seperti Bitcoin dan Ethereum ke dalam perdagangan minyak dengan China. Menurut laporan Reuters pada Maret 2025, ini mewakili upaya strategis untuk menghindari sanksi Barat.
Model transaksi relatif sederhana. Pembeli dari China mengirimkan mata uang domestik ( seperti Renminbi ) kepada lembaga perantara, yang kemudian mengonversinya menjadi stablecoin atau aset digital lainnya. Aset-aset ini kemudian dipindahkan kepada eksportir Rusia, yang kemudian menukarkan dana tersebut menjadi Rubel. Dengan mengecualikan lembaga keuangan Barat, proses ini mengurangi risiko sanksi dan meningkatkan ketahanan transaksi.
Dalam aset digital yang digunakan dalam transaksi ini, stablecoin memainkan peran yang sangat penting. Meskipun Bitcoin dan Ethereum kadang-kadang digunakan, volatilitas harga mereka membuatnya tidak cocok untuk transaksi besar. Sebaliknya, stablecoin seperti USDT menawarkan stabilitas harga, likuiditas tinggi, dan kemudahan dalam pemindahan, yang mendukung peran mereka yang semakin meningkat dalam penyelesaian lintas batas di lingkungan yang terbatas.
Perlu dicatat bahwa China terus menerapkan pembatasan ketat terhadap penggunaan cryptocurrency di dalam negeri. Namun, dalam konteks perdagangan energi dengan Rusia, otoritas tampaknya bersikap toleran terhadap perdagangan stablecoin. Meskipun tidak ada dukungan resmi, toleransi selektif ini mencerminkan prioritas pragmatis, terutama kebutuhan untuk mempertahankan rantai pasokan komoditas di bawah tekanan geopolitik.
Sikap ganda ini—perpaduan antara regulasi yang hati-hati dan keterlibatan praktis—menonjolkan sebuah tren: bahkan di dalam rezim yang ketat secara resmi, aset digital perlahan-lahan diadopsi untuk mendapatkan kegunaan operasionalnya. Bagi China, penyelesaian berbasis stablecoin menawarkan cara untuk menghindari sistem perbankan tradisional, mengurangi ketergantungan pada dolar AS, dan memastikan kontinuitas perdagangan.
Sumber: Chainalysis
Rusia bukanlah satu-satunya contoh. Negara-negara lain yang dikenakan sanksi, seperti Iran dan Venezuela, juga beralih ke stablecoin untuk mempertahankan perdagangan internasional. Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa penggunaan stablecoin sebagai alat untuk mempertahankan fungsi bisnis di lingkungan yang dibatasi secara politik sedang meningkat.
Meskipun sanksi mereda seiring waktu, penyelesaian berbasis stablecoin mungkin akan terus digunakan. Keunggulan operasionalnya—kecepatan transaksi yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah—sangat signifikan. Seiring dengan stabilitas harga yang menjadi faktor yang semakin penting dalam perdagangan lintas negara, diharapkan lebih banyak negara akan mempercepat diskusi mengenai adopsi stablecoin.
3. Momentum Stablecoin Global: Pembaruan Regulasi dan Perubahan Institusi Rusia terutama telah mengalami secara langsung kegunaan stablecoin. Setelah Amerika Serikat membekukan dompet yang terkait dengan platform perdagangan yang dikenakan sanksi Garantex, pejabat Kementerian Keuangan Rusia menyerukan pengembangan stablecoin yang didukung rubel — alternatif domestik yang mengurangi ketergantungan pada penerbit asing dan melindungi transaksi masa depan dari kontrol eksternal.
Selain Rusia, beberapa negara lain juga mempercepat eksplorasi adopsi stablecoin. Meskipun motivasi utama Rusia adalah untuk menghindari sanksi eksternal, banyak negara lain melihat stablecoin sebagai alat untuk memperkuat kedaulatan mata uang atau untuk merespons perubahan geopolitik dengan lebih efektif. Daya tariknya juga terletak pada potensi transfer lintas batas yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah, menyoroti peran stablecoin sebagai pendorong modernisasi infrastruktur keuangan.
Thailand: Pada bulan Maret 2025, Komisi Sekuritas dan Pertukaran Thailand menyetujui perdagangan USDT dan USDC.
Jepang: Maret 2025, SBI VC Trade bekerja sama dengan Circle untuk meluncurkan USDC, memperoleh persetujuan regulasi dari Otoritas Jasa Keuangan Jepang (JFSA).
Singapura: Pada bulan Agustus 2023, kerangka regulasi untuk stablecoin mata uang tunggal ( yang terikat pada Dolar Singapura atau mata uang G10 ) telah dibangun, yang memungkinkan bank dan non-bank untuk menerbitkannya.
Hong Kong: RUU stablecoin akan diumumkan pada Desember 2024, yang mengharuskan penerbit untuk mendapatkan izin dari Otoritas Moneter Hong Kong; sandbox regulasi sedang berlangsung.
Amerika Serikat: Belum ada legislasi komprehensif. Pada April 2025, SEC menyatakan bahwa stablecoin yang sepenuhnya didukung seperti USDC dan USDT tidak termasuk dalam sekuritas. Pada Maret 2025, RUU GENIUS yang disetujui oleh Komite Perbankan Senat bertujuan untuk mengatur stablecoin pembayaran. USDC dan USDT masih digunakan secara luas.
Korea: Bank-bank domestik utama sedang bersiap untuk menerbitkan stablecoin won Korea pertama secara bersamaan.
Perkembangan ini mengungkapkan dua tren kunci. Pertama, regulasi stablecoin telah melampaui diskusi konseptual, pemerintah sedang aktif membentuk parameter hukum dan operasionalnya. Kedua, diferensiasi geografis sedang terbentuk. Negara-negara seperti Jepang dan Singapura mendorong integrasi stablecoin yang diatur, sementara negara-negara seperti Thailand mengambil langkah yang lebih ketat untuk melindungi kontrol mata uang domestik.
Meskipun ada perbedaan ini, secara global diakui bahwa stablecoin sedang menjadi bagian permanen dari infrastruktur keuangan global. Beberapa negara melihatnya sebagai tantangan terhadap mata uang kedaulatan, sementara negara lain menganggapnya sebagai alat pembayaran perdagangan global yang lebih cepat dan efisien. Oleh karena itu, pentingnya stablecoin dalam bidang regulasi, institusi, dan bisnis semakin meningkat.
4. Stablecoin bukanlah solusi sementara—mereka adalah lapisan infrastruktur keuangan baru. Pertumbuhan stablecoin dalam transaksi lintas batas mencerminkan perubahan mendasar dalam infrastruktur keuangan, bukan hanya upaya untuk menghindari regulasi. Bahkan negara-negara yang historically skeptis terhadap cryptocurrency, seperti China dan India, mulai secara tidak langsung memanfaatkan stablecoin dalam perdagangan barang strategis, mengalami manfaat nyata dari penggunaannya.
Pengembangan ini melampaui penghindaran sanksi. Eksperimen tingkat ritel yang awalnya ada telah berevolusi menjadi integrasi di tingkat institusi bahkan negara, menjadikan stablecoin sebagai salah satu inovasi blockchain yang menunjukkan produk nyata - kesesuaian pasar. Oleh karena itu, stablecoin semakin dilihat sebagai bagian yang sah dari sistem keuangan modern, bukan sebagai alat untuk aktivitas ilegal.
Institusi yang memandang stablecoin sebagai elemen struktural dalam arsitektur keuangan masa depan—bukan sebagai solusi sementara—kemungkinan akan memimpin dalam gelombang inovasi keuangan berikutnya. Sebaliknya, institusi yang menunda partisipasi dapat menghadapi risiko beradaptasi secara pasif terhadap standar yang ditetapkan oleh orang lain. Oleh karena itu, pembuat kebijakan dan pemimpin keuangan harus memahami sifat stablecoin dan potensi jangka panjangnya, serta mengembangkan strategi yang sejalan dengan arah evolusi sistem keuangan global.