Penjelasan Lengkap BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Seluler Anda Sendiri
Seiring dengan semakin kokohnya posisi Bitcoin di pasar keuangan, bidang BTCFi (Keuangan Bitcoin) dengan cepat menjadi ujung tombak inovasi mata uang kripto. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk pinjaman, staking, perdagangan, serta derivatif. Laporan ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, menjelajahi stablecoin, layanan pinjaman (Lending), layanan staking (Staking), layanan restaking (Restaking), serta kombinasi antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi (CeDeFi).
Laporan ini pertama-tama memperkenalkan skala dan potensi pertumbuhan pasar BTCFi, menekankan bagaimana partisipasi investor institusi membawa stabilitas dan kedewasaan ke pasar. Selanjutnya, dibahas secara rinci mekanisme stablecoin, termasuk berbagai jenis stablecoin terpusat dan terdesentralisasi, serta perannya dalam ekosistem BTCFi. Dalam bidang pinjam meminjam, menganalisis bagaimana pengguna memperoleh likuiditas melalui pinjaman Bitcoin, sambil mengevaluasi platform dan produk pinjaman utama.
Dalam layanan staking, laporan ini menyoroti proyek-proyek kunci seperti Babylon, yang menyediakan layanan staking untuk rantai PoS lainnya dengan memanfaatkan keamanan Bitcoin, sekaligus menciptakan peluang pendapatan bagi pemegang Bitcoin. Layanan restaking lebih lanjut membuka likuiditas aset yang dipertaruhkan, memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna.
Selain itu, laporan penelitian juga membahas model CeDeFi, yaitu menggabungkan keamanan keuangan terpusat dan fleksibilitas keuangan terdesentralisasi, untuk memberikan pengalaman layanan keuangan yang lebih nyaman bagi pengguna.
Akhirnya, laporan ini mengungkapkan keunggulan unik dan risiko potensial BTCFi dibandingkan dengan kategori aset lainnya dengan membandingkan keamanan, imbal hasil, dan kekayaan ekosistem yang berbeda. Seiring dengan perkembangan berkelanjutan di bidang BTCFi, diharapkan akan ada lebih banyak inovasi dan aliran dana yang masuk, semakin memperkuat posisi kepemimpinan Bitcoin di bidang keuangan.
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berputar di sekitar Bitcoin, termasuk pinjaman Bitcoin, staking, trading, futures, dan produk derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, pada tahun 2023, ukuran pasar BTCFi telah mencapai sekitar 10 miliar USD. Menurut prediksi dari Defilama, pada tahun 2030 pasar BTCFi akan mencapai ukuran 1,2 triliun USD, data ini mencakup total nilai yang terkunci (TVL) dari Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin. Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi juga menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak institusi untuk berpartisipasi, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai terlibat dalam pasar Bitcoin dan BTCFi. Keterlibatan investor institusi tidak hanya membawa arus masuk dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan kepatuhan pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi terhadap pasar BTCFi.
Artikel ini akan membahas secara mendalam beberapa bidang populer di pasar keuangan cryptocurrency saat ini, termasuk pinjaman Bitcoin (BTC Lending), stablecoin (Stablecoin), layanan staking (Staking Service), layanan restaking (Restaking Service), serta kombinasi keuangan terpusat dan terdesentralisasi yaitu CeDeFi (CeDeFi). Melalui pengenalan dan analisis mendetail tentang bidang-bidang ini, kita akan memahami mekanisme operasionalnya, perkembangan pasar, platform dan produk utama, langkah-langkah manajemen risiko, serta tren perkembangan di masa depan.
Segmentasi Jalur BTCFi
1. Stablecoin jalur Stablecoin
Pengantar
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat pada mata uang fiat atau aset berharga lainnya untuk mengurangi volatilitas harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau penyesuaian pasokan secara algoritmik, yang banyak digunakan dalam perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari fluktuasi tajam dari cryptocurrency tradisional.
Dalam ekonomi, ada segitiga tidak mungkin seperti ini: sebuah negara berdaulat tidak mungkin sekaligus menerapkan sistem nilai tukar tetap, aliran modal bebas, dan kebijakan moneter yang independen. Demikian pula, dalam konteks stablecoin Crypto, ada segitiga tidak mungkin seperti ini: stabilitas harga, desentralisasi, dan efisiensi modal tidak mungkin dicapai secara bersamaan.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Di antara stablecoin yang mainstream saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (dikenal dengan USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (dikenal dengan DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan fiat/yang berwujud, jaminan aset kripto, dan jaminan yang tidak cukup.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini dilaporkan sebesar 162,372,000,000 USD. Dari segi kapitalisasi pasar, USDT dan USDC jauh unggul, di mana USDT bahkan memimpin jauh dengan menguasai 69,23% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di belakang, menempati peringkat 3-5 dalam kapitalisasi pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi kurang dari 0,5% dari total kapitalisasi pasar.
Stablecoin terpusat pada umumnya dijamin oleh mata uang fiat/aset fisik, pada dasarnya merupakan RWA dari mata uang fiat/aset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 dengan dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat dengan harga emas. Sedangkan stablecoin terdesentralisasi umumnya dijamin oleh aset kripto atau tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi), DAI dan USDe merupakan stablecoin yang dijamin dengan aset kripto, yang dapat dibagi lagi menjadi jaminan yang setara atau jaminan yang berlebih. Tanpa jaminan (atau kurang jaminan) biasanya dikenal sebagai stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan mantan UST sebagai perwakilan. Jika dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang tidak tinggi, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga melahirkan banyak proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang patut diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan mengenai mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
Mekanisme Stablecoin Terdesentralisasi
Selanjutnya, saya akan memperkenalkan mekanisme CDP yang diwakili oleh DAI (over-collateralized) serta mekanisme hedging kontrak yang diwakili oleh Ethena (equal-collateralized). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, yang tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP ( Posisi Utang Terjamin ) mewakili posisi utang yang dijamin, adalah mekanisme dalam sistem keuangan terdesentralisasi untuk menghasilkan stablecoin melalui jaminan aset kripto, yang telah diterapkan di banyak proyek dalam berbagai kategori seperti DeFi, NFTFi, dll setelah diperkenalkan oleh MakerDAO.
DAI adalah stablecoin yang terdesentralisasi dan over-collateralized yang dibuat oleh MakerDAO, bertujuan untuk mempertahankan peg 1:1 dengan dolar AS. Operasi DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang terjamin (CDP), mekanisme likuidasi, serta peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pembuatan DAI. Di MakerDAO, CDP sekarang disebut Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasi rinci CDP/Vault:
i. Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, menciptakan CDP/Vault baru, kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset yang dijaminkan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjamkan oleh pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
ii. Over-collateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio jaminan CDP/Vault mereka di atas rasio jaminan minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya jaminan senilai 150 DAI.
iii. Pelunasan/Likuidasi: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam MKR) untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif terhadap harga aset dasar. Misalnya, jika Delta dari suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang dilakukan dengan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif untuk mengimbangi risiko perubahan harga. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga menjaga nilai posisi tetap tidak berubah saat harga aset dasar berfluktuasi. Misalnya, untuk sejumlah ETH spot, membeli kontrak perpetual short ETH senilai yang setara.
Ethena melakukan tokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" pada ETH dengan menerbitkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi Delta netral. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber pendapatan sebagai berikut:
Hasil staking
Selisih basis dan suku bunga pendanaan
Ethena mencapai kolateral setara dan pendapatan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Protokol Bitsmiley
Gambaran Proyek
Proyek koin stabil asli pertama di ekosistem BTC.
Pada 14 Desember 2023, sebuah lembaga investasi mengumumkan investasi strategis dalam protokol stablecoin bitSmiley di ekosistem BTC. Protokol ini memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin bitUSD dengan melakukan over-collateralization menggunakan BTC asli di jaringan BTC. Selain itu, bitSmiley juga mencakup protokol pinjaman dan derivatif, yang bertujuan untuk menyediakan ekosistem keuangan baru bagi Bitcoin. Sebelumnya, bitSmiley terpilih sebagai proyek berkualitas dalam hackathon BTC yang diselenggarakan bersama oleh ABCDE dan sebuah lembaga investasi pada November 2023.
Pada 28 Januari 2024, diumumkan bahwa putaran pendanaan token pertama telah selesai, dengan dua lembaga sebagai pemimpin investasi, dan banyak lembaga serta orang-orang terkait dari dua perusahaan ikut berinvestasi. Pada 2 Februari, sebuah dana di bawah perusahaan yang terdaftar mengumumkan di platform sosial bahwa mereka telah berpartisipasi dalam putaran pendanaan pertama bitSmiley melalui dana manajemen investasi ekosistem jaringan Bitcoin. Pada 4 Maret, sebuah lembaga investasi merilis tweet yang mengumumkan investasi strategis dalam proyek ekosistem DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mekanisme Operasi
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang dibangun di atas kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin over-collateralized terdesentralisasi bitUSD dan protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD berdasarkan bitRC-20, merupakan modifikasi dari BRC-20, dan juga kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pencetakan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat: kartu emas dan kartu hitam, di mana kartu emas didistribusikan kepada Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan total pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk publik melalui aktivitas whitelist dan aktivitas mint publik dalam bentuk inscription BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di blockchain. Selanjutnya, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk inscription yang tidak berhasil.
$bitUSD mekanisme operasi stablecoin
Mekanisme operasi $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama-tama pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO di L2, setelah menerima informasi dari oracle dan melakukan verifikasi konsensus, kemudian mengeluarkan informasi Mint bitRC-20 ke jaringan utama BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan Proyek & Kesempatan Berpartisipasi
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer Alphanet pada 1 Mei 2024. Di mana, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, telah ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan meluncurkan eksklusif mulai 15 Mei 2024
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SleepyArbCat
· 08-17 02:23
Jangan berisik... hmm tunggu... APY dari kolam pinjaman ini memang menggoda～
Lihat AsliBalas0
MidnightGenesis
· 08-17 02:13
Memantau banyak kontrak btcfi yang bergerak di malam hari, lebih baik kita ikuti data tps dari alamat baru yang dikerahkan ini...
Lihat AsliBalas0
AltcoinOracle
· 08-17 02:07
membuat penasaran... model pro saya menunjukkan 78,6% korelasi antara adopsi btcfi dan aliran modal institusional. perubahan paradigma akan datang
BTCFi panorama analisis: dari pinjaman hingga stake membangun bank Bitcoin seluler
Penjelasan Lengkap BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Seluler Anda Sendiri
Seiring dengan semakin kokohnya posisi Bitcoin di pasar keuangan, bidang BTCFi (Keuangan Bitcoin) dengan cepat menjadi ujung tombak inovasi mata uang kripto. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk pinjaman, staking, perdagangan, serta derivatif. Laporan ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, menjelajahi stablecoin, layanan pinjaman (Lending), layanan staking (Staking), layanan restaking (Restaking), serta kombinasi antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi (CeDeFi).
Laporan ini pertama-tama memperkenalkan skala dan potensi pertumbuhan pasar BTCFi, menekankan bagaimana partisipasi investor institusi membawa stabilitas dan kedewasaan ke pasar. Selanjutnya, dibahas secara rinci mekanisme stablecoin, termasuk berbagai jenis stablecoin terpusat dan terdesentralisasi, serta perannya dalam ekosistem BTCFi. Dalam bidang pinjam meminjam, menganalisis bagaimana pengguna memperoleh likuiditas melalui pinjaman Bitcoin, sambil mengevaluasi platform dan produk pinjaman utama.
Dalam layanan staking, laporan ini menyoroti proyek-proyek kunci seperti Babylon, yang menyediakan layanan staking untuk rantai PoS lainnya dengan memanfaatkan keamanan Bitcoin, sekaligus menciptakan peluang pendapatan bagi pemegang Bitcoin. Layanan restaking lebih lanjut membuka likuiditas aset yang dipertaruhkan, memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna.
Selain itu, laporan penelitian juga membahas model CeDeFi, yaitu menggabungkan keamanan keuangan terpusat dan fleksibilitas keuangan terdesentralisasi, untuk memberikan pengalaman layanan keuangan yang lebih nyaman bagi pengguna.
Akhirnya, laporan ini mengungkapkan keunggulan unik dan risiko potensial BTCFi dibandingkan dengan kategori aset lainnya dengan membandingkan keamanan, imbal hasil, dan kekayaan ekosistem yang berbeda. Seiring dengan perkembangan berkelanjutan di bidang BTCFi, diharapkan akan ada lebih banyak inovasi dan aliran dana yang masuk, semakin memperkuat posisi kepemimpinan Bitcoin di bidang keuangan.
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berputar di sekitar Bitcoin, termasuk pinjaman Bitcoin, staking, trading, futures, dan produk derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, pada tahun 2023, ukuran pasar BTCFi telah mencapai sekitar 10 miliar USD. Menurut prediksi dari Defilama, pada tahun 2030 pasar BTCFi akan mencapai ukuran 1,2 triliun USD, data ini mencakup total nilai yang terkunci (TVL) dari Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin. Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi juga menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak institusi untuk berpartisipasi, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai terlibat dalam pasar Bitcoin dan BTCFi. Keterlibatan investor institusi tidak hanya membawa arus masuk dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan kepatuhan pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi terhadap pasar BTCFi.
Artikel ini akan membahas secara mendalam beberapa bidang populer di pasar keuangan cryptocurrency saat ini, termasuk pinjaman Bitcoin (BTC Lending), stablecoin (Stablecoin), layanan staking (Staking Service), layanan restaking (Restaking Service), serta kombinasi keuangan terpusat dan terdesentralisasi yaitu CeDeFi (CeDeFi). Melalui pengenalan dan analisis mendetail tentang bidang-bidang ini, kita akan memahami mekanisme operasionalnya, perkembangan pasar, platform dan produk utama, langkah-langkah manajemen risiko, serta tren perkembangan di masa depan.
Segmentasi Jalur BTCFi
1. Stablecoin jalur Stablecoin
Pengantar
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat pada mata uang fiat atau aset berharga lainnya untuk mengurangi volatilitas harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau penyesuaian pasokan secara algoritmik, yang banyak digunakan dalam perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari fluktuasi tajam dari cryptocurrency tradisional.
Dalam ekonomi, ada segitiga tidak mungkin seperti ini: sebuah negara berdaulat tidak mungkin sekaligus menerapkan sistem nilai tukar tetap, aliran modal bebas, dan kebijakan moneter yang independen. Demikian pula, dalam konteks stablecoin Crypto, ada segitiga tidak mungkin seperti ini: stabilitas harga, desentralisasi, dan efisiensi modal tidak mungkin dicapai secara bersamaan.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Di antara stablecoin yang mainstream saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (dikenal dengan USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (dikenal dengan DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan fiat/yang berwujud, jaminan aset kripto, dan jaminan yang tidak cukup.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini dilaporkan sebesar 162,372,000,000 USD. Dari segi kapitalisasi pasar, USDT dan USDC jauh unggul, di mana USDT bahkan memimpin jauh dengan menguasai 69,23% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di belakang, menempati peringkat 3-5 dalam kapitalisasi pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi kurang dari 0,5% dari total kapitalisasi pasar.
Stablecoin terpusat pada umumnya dijamin oleh mata uang fiat/aset fisik, pada dasarnya merupakan RWA dari mata uang fiat/aset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 dengan dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat dengan harga emas. Sedangkan stablecoin terdesentralisasi umumnya dijamin oleh aset kripto atau tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi), DAI dan USDe merupakan stablecoin yang dijamin dengan aset kripto, yang dapat dibagi lagi menjadi jaminan yang setara atau jaminan yang berlebih. Tanpa jaminan (atau kurang jaminan) biasanya dikenal sebagai stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan mantan UST sebagai perwakilan. Jika dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang tidak tinggi, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga melahirkan banyak proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang patut diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan mengenai mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
Mekanisme Stablecoin Terdesentralisasi
Selanjutnya, saya akan memperkenalkan mekanisme CDP yang diwakili oleh DAI (over-collateralized) serta mekanisme hedging kontrak yang diwakili oleh Ethena (equal-collateralized). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, yang tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP ( Posisi Utang Terjamin ) mewakili posisi utang yang dijamin, adalah mekanisme dalam sistem keuangan terdesentralisasi untuk menghasilkan stablecoin melalui jaminan aset kripto, yang telah diterapkan di banyak proyek dalam berbagai kategori seperti DeFi, NFTFi, dll setelah diperkenalkan oleh MakerDAO.
DAI adalah stablecoin yang terdesentralisasi dan over-collateralized yang dibuat oleh MakerDAO, bertujuan untuk mempertahankan peg 1:1 dengan dolar AS. Operasi DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang terjamin (CDP), mekanisme likuidasi, serta peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pembuatan DAI. Di MakerDAO, CDP sekarang disebut Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasi rinci CDP/Vault:
i. Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, menciptakan CDP/Vault baru, kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset yang dijaminkan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjamkan oleh pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
ii. Over-collateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio jaminan CDP/Vault mereka di atas rasio jaminan minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya jaminan senilai 150 DAI.
iii. Pelunasan/Likuidasi: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam MKR) untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif terhadap harga aset dasar. Misalnya, jika Delta dari suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang dilakukan dengan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif untuk mengimbangi risiko perubahan harga. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga menjaga nilai posisi tetap tidak berubah saat harga aset dasar berfluktuasi. Misalnya, untuk sejumlah ETH spot, membeli kontrak perpetual short ETH senilai yang setara.
Ethena melakukan tokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" pada ETH dengan menerbitkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi Delta netral. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber pendapatan sebagai berikut:
Hasil staking
Selisih basis dan suku bunga pendanaan
Ethena mencapai kolateral setara dan pendapatan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Protokol Bitsmiley
Gambaran Proyek
Proyek koin stabil asli pertama di ekosistem BTC.
Pada 14 Desember 2023, sebuah lembaga investasi mengumumkan investasi strategis dalam protokol stablecoin bitSmiley di ekosistem BTC. Protokol ini memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin bitUSD dengan melakukan over-collateralization menggunakan BTC asli di jaringan BTC. Selain itu, bitSmiley juga mencakup protokol pinjaman dan derivatif, yang bertujuan untuk menyediakan ekosistem keuangan baru bagi Bitcoin. Sebelumnya, bitSmiley terpilih sebagai proyek berkualitas dalam hackathon BTC yang diselenggarakan bersama oleh ABCDE dan sebuah lembaga investasi pada November 2023.
Pada 28 Januari 2024, diumumkan bahwa putaran pendanaan token pertama telah selesai, dengan dua lembaga sebagai pemimpin investasi, dan banyak lembaga serta orang-orang terkait dari dua perusahaan ikut berinvestasi. Pada 2 Februari, sebuah dana di bawah perusahaan yang terdaftar mengumumkan di platform sosial bahwa mereka telah berpartisipasi dalam putaran pendanaan pertama bitSmiley melalui dana manajemen investasi ekosistem jaringan Bitcoin. Pada 4 Maret, sebuah lembaga investasi merilis tweet yang mengumumkan investasi strategis dalam proyek ekosistem DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mekanisme Operasi
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang dibangun di atas kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin over-collateralized terdesentralisasi bitUSD dan protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD berdasarkan bitRC-20, merupakan modifikasi dari BRC-20, dan juga kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pencetakan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat: kartu emas dan kartu hitam, di mana kartu emas didistribusikan kepada Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan total pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk publik melalui aktivitas whitelist dan aktivitas mint publik dalam bentuk inscription BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di blockchain. Selanjutnya, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk inscription yang tidak berhasil.
$bitUSD mekanisme operasi stablecoin
Mekanisme operasi $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama-tama pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO di L2, setelah menerima informasi dari oracle dan melakukan verifikasi konsensus, kemudian mengeluarkan informasi Mint bitRC-20 ke jaringan utama BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan Proyek & Kesempatan Berpartisipasi
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer Alphanet pada 1 Mei 2024. Di mana, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, telah ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan meluncurkan eksklusif mulai 15 Mei 2024