静かな流れ、巨大な変化：ステーブルコインが地政学的貿易の舞台に登場。

脚本:Chi Anh、Ryan Yoon
翻訳：バイワクブロックチェーン
TL; 博士
ロシアが石油貿易でステーブルコインを使用していることは、ステーブルコインがもはや周辺的なツールではなく、高リスクの国境を越えたビジネスにおける真の金融インフラとなっていることを示しています。
中国とインドは国内の暗号通貨に制限を設けていますが、ロシアとのステーブルコイン取引を通じて恩恵を受け、国家レベルで静かに分散型金融の効率を体験しています。
世界中の国々の政府は異なる方法で対応していますが、すべてがステーブルコインが価値の国境を越えた流動性の形を再構築していることを認めています。
1. ステーブルコインは制裁下の戦略通貨として台頭しており、ステーブルコインの世界的な重要性はますます増しています。それは単なる投機ツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとしても機能しています。まずは個人、次に機関、そして現在は国家全体に至ります。
ステーブルコインの台頭は、暗号ネイティブ環境に始まります。トレーダーは、USDTやUSDCなどのステーブルコインを使用して取引を行い、資本を効率的に移転し、中央集権型および分散型プラットフォームで流動性を獲得します。特に、銀行インフラが限られているか資本規制が存在する市場では、ステーブルコインはドルへのアクセス能力を強化します。
随后,稳定币的采用扩展到机构和 B2B 用例。 企业开始使用稳定币进行跨境支付、供应商结算和工资发放,特别是在传统银行服务不可靠或成本高昂的新兴市场。 相比通过 SWIFT 或代理银行的电汇,稳定币交易几乎即时结算,无需中介,成本显有降低。 这使得稳定币不仅高效,而且对在城或经济不稳定地区运营公司日益不可或缺少。
現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は利便性から戦略的なものへと変わっています。制裁に直面している、または米国主導の金融システムの代替を求めている国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用に転向しています。
ステーブルコインが企業のツールから国家レベルの貿易のツールへと変わるにつれて、その役割は操作の便利さから政治的必要性へと進化しています。本報告では、現実世界の事例研究を通じて、ステーブルコインがどのように制限を回避し、コストを削減し、新しい貿易ルートを開くために使用されているかを探ります。
2. ステーブルコインの実際の用途：世界貿易がどのように裏で適応しているか：出典：Statista
ロシアはますますUSDTなどのステーブルコインやビットコイン、イーサリアムなどの主要な暗号通貨を中国との石油貿易に組み込んでいます。2025年3月のロイター通信によると、これは西側の制裁を回避するための戦略的な努力を示しています。
取引モデルは比較的単純です。中国の買い手は、国内通貨(、例えば人民元)を仲介機関に送金します。仲介機関はそれをステーブルコインやその他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後、ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに換えます。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引のレジリエンスを高めます。
これらの取引で使用されるデジタル資産の中で、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしています。ビットコインやイーサリアムが時折使用されることがありますが、その価格の変動性は大口取引には不向きです。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、そして移転の容易さを提供しており、これらの特性は制限された環境での国境を越えた決済におけるその役割が増大していることを支えています。
注意すべきは、中国が国内の暗号通貨の使用に対して厳しい制限を継続していることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の文脈において、当局はステーブルコインの取引に対して寛容な態度を示しているようです。正式な支持はありませんが、この選択的な寛容は、特に地政学的な圧力下での商品供給チェーンを維持する必要性に対する実務的な優先順位を反映しています。
この二重の姿勢——規制の慎重さと実際の参加の組み合わせ——は一つのトレンドを浮き彫りにしています：公式の制限的な政権内でも、デジタル資産を静かに採用してその運用の実用性を得ています。中国にとって、ステーブルコインに基づく決済は、従来の銀行システムを回避し、ドルへの依存を減らし、貿易の継続性を確保する方法を提供します。
ソース: Chainalysis
ロシアは孤立した例ではありません。他の制裁を受けている国々、例えばイランやベネズエラも同様に、国際貿易を維持するためにステーブルコインに移行しています。これらの例は、政治的に制限された環境でビジネス機能を維持するためのツールとしてのステーブルコインの使用が増加していることを示しています。
制裁が時間とともに緩和されても、ステーブルコインに基づく決済は引き続き利用される可能性があります。その操作上の利点——より速い取引速度と低コスト——は非常に顕著です。価格の安定性が越境貿易においてますます重要な要素となる中、より多くの国がステーブルコインの採用について議論を進めることが予想されます。
3. グローバルステーブルコインの勢い：規制の更新と機関の変化ロシアは特に実践を通じてステーブルコインの実用性を体験しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームGarantexに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚はルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。これは外国発行者への依存を減らし、将来の取引を外部からの管理から保護する国内の代替品です。
ロシアを除くいくつかの国も、ステーブルコインの採用を加速させています。ロシアの主な動機は外部制裁を回避することですが、多くの他の国は、ステーブルコインを通貨の主権を強化したり、地政学的変化により効果的に対応するためのツールと見なしています。その魅力は、国境を越えた送金がより迅速でコストが低い可能性にもあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化を推進する役割を際立たせています。
泰国:2025 年 3 月,泰国证Securities 交易委员会批准 USDT、USDC 交易。
日本:2025年3月、SBI VC TradeはCircleと提携してUSDCを立ち上げ、日本金融(JFSA)によって承認されました。
シンガポール：2023年8月に、シンガポールドルまたはG10通貨に連動する単一通貨ステーブルコイン(の規制フレームワークが確立され、銀行と非銀行の発行が許可されました。
香港：2024年12月にステーブルコイン法案を発表し、発行者は香港金融管理局の許可を取得する必要があります; 規制サンドボックスが進行中です。
アメリカ：包括的な法律はまだありません。2025年4月、SECはUSDCやUSDTなどの完全に裏付けられたステーブルコインは証券に該当しないと述べました。2025年3月、上院銀行委員会が通過させたGENIUS法案は、支払いステーブルコインの規制を目指しています。USDCとUSDTは依然として広く使用されています。
韓国：主要な国内銀行が初のウォン安定コインを共同発行する準備を進めています。
これらの発展は二つの重要なトレンドを明らかにしています。第一に、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超えており、政府はその法律的および操作的なパラメータを積極的に形作っています。第二に、地理的な分化が形成されています。日本やシンガポールのような国々は、規制されたステーブルコインの統合を推進している一方で、タイのような国々は国内通貨の管理を保護するためにより厳格な措置をとっています。
このような分化が存在するにもかかわらず、世界的に安定コインがグローバル金融インフラの永続的な構成要素になりつつあることが広く認識されています。一部の国はそれを主権通貨への挑戦と見なし、他の国はそれをより迅速かつ効率的なグローバル貿易の支払い手段と見ています。したがって、安定コインの規制、機関、ビジネス分野での重要性が高まっています。
4. ステーブルコインは一時的な対策ではない——それらは新しい金融インフラの層である。ステーブルコインの国際取引における増加は、金融インフラの根本的な変化を反映しており、単なる規制回避の試みではない。中国やインドのように、歴史的に暗号通貨に懐疑的だった国々でさえ、戦略的商品取引において間接的にステーブルコインを利用し、その実際の有用性を体験し始めている。
この発展は制裁回避を超えています。最初のリテールレベルの実験は、機関や国家レベルの統合に進化し、ステーブルコインは真の製品を示す少数のブロックチェーンイノベーションの一つとなっています。そのため、ステーブルコインはますます現代金融システムの合法的な構成要素と見なされるようになり、違法活動のツールではなくなっています。
ステーブルコインを未来の金融構造の構成要素として捉える機関は、臨時の解決策ではなく、次の金融革新の波で先行する可能性があります。逆に、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面するかもしれません。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な潜在能力を理解し、グローバル金融システムの進化の方向に一致した戦略を策定する必要があります。