米英中央銀行は今週それぞれ75ベーシスポイントの利上げを予想しています

先週、米国と英国の債券市場は大幅に反発し、米国債は下げ止まり上昇し、連続12週間の下落を終え、英国債は連続2週間の上昇となりました。

市場は一般的に予想している。米連邦準備制度（FRB）と英国中央銀行は今週の金融政策会議でそれぞれ基準金利を75ベーシスポイント引き上げる。

しかし、同じ幅の利上げは両国の中央銀行にとって全く異なる意味を持つ。

米連邦準備制度にとって、これは4回連続で75ベーシスポイントの利上げとなり、重要な決定点に達します。現在の経済回復の勢いは、引き締め政策の悪影響によって覆われており、インフレは40年ぶりの高水準にあります。米連邦準備制度は、インフレを抑制することと経済の景気後退を避けることの間でバランスを取る必要があり、市場は後者に傾く可能性が高いと予想しています。

イングランド銀行にとって、75ベーシスポイントの利上げは1989年以来最大の利率引き上げとなります。インフレの高騰と経済の後退という二重の圧力の中で、英国中央銀行はインフレ問題の解決を優先する傾向があるようです。政治状況が安定してくる中で、英国中央銀行は40年ぶりの深刻なインフレに対処することに集中する可能性があります。

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米国連邦準備制度は利上げペースを緩める可能性がある

最近、米国債の利回りが4%近くまで低下し、一部の投資家は米連邦準備制度が経済の後退を避けるために利上げのペースを緩める可能性があると考えています。この見解は、一部の米連邦準備制度の当局者から支持を得ています。

しかし、アメリカのインフレは依然として高止まりしています。9月の全体PCE物価指数は3ヶ月連続で鈍化したものの、コアPCE物価指数は2ヶ月連続で加速しています。また、10月の消費者信頼感指数は半年ぶりの高水準に上昇し、インフレ期待も高まりました。

投資家は一般的に11月に75ベーシスポイントの利上げを予想していますが、12月の利上げ幅については意見が分かれています。市場は米連邦準備制度が利上げペースを緩めるとの期待が高まっており、これが10年物国債の利回りの大幅な低下に反映されています。

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英国中央銀行はより大きな課題に直面しています

イギリス中央銀行の状況はさらに厳しい。まず、9月のインフレ率は10%に達し、40年ぶりの高水準に戻った。次に、経済の低迷が差し迫っており、2024年まで続く可能性がある。

今回の利上げサイクルでは、イギリス中央銀行は比較的早く利上げを開始した中央銀行の一つですが、利上げ幅は連邦準備制度と欧州中央銀行に遅れをとっています。これにより、イギリス中央銀行は現在の状況でより大きな圧力に直面しています。

最近、英国の政治情勢が安定した後、英国の債券市場は短期間の息抜きを得て、2週間連続で大幅に上昇しました。政治的不確実性が軽減されるにつれて、英国中央銀行はインフレの課題に対処することにより集中する可能性があります。

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総じて、今週の金融政策決定は米国と英国の両国にとって重要であり、世界の金融市場に重要な影響を与えるでしょう。