Web3エコシステムにおけるRWAの台頭と発展

リアルワールドアセット(RWA)とは、ブロックチェーンまたはWeb3エコシステムにおいて、デジタル化およびトークン化された方法で現実世界の資産を表現し、取引することを指します。これらの資産には、不動産、商品、債券、株式、アート作品、貴金属、知的財産などが含まれます。RWAのコア理念は、ブロックチェーン技術を通じて、従来の金融資産を分散型金融(DeFi)エコシステムに持ち込み、より効率的で透明性が高く、安全な資産管理と取引を実現することです。

RWAの意義は、現実世界で比較的流動性の低い資産をブロックチェーン技術によって流動性を実現し、その基盤の上でDeFiエコシステムに参加し、貸付、ステーキング、取引などの操作を行うことです。この現実資産とブロックチェーン世界をつなぐ方法は、Web3エコシステムの中で重要な発展方向となりつつあります。

! RWA:過去と現在の生活を振り返ると、実物資産はどのように増加したのか?

RWAの特別な資産ステータス

RWAは現実世界の資産をトークン化し、ブロックチェーン上で効用を生むデジタル資産となるもので、その本質は暗号ネイティブ資産と従来の資産の橋渡しです。暗号ネイティブ資産は一般的にスマートコントラクトを通じて実現され、すべてのビジネスロジックと資産運用はチェーン上で完結します。一方、債券、株式、不動産などの従来の資産は現実社会の法律フレームワークの下で運用され、政府の法律によって保護されています。RWAが提案する一連のトークン化ルールは、スマートコントラクトのチェーン上技術のサポートが必要であると同時に、株式や不動産などの基盤資産に対する現実社会の法律による保護も必要です。

実際には、RWAのフレームワークの下で、トークン化は単にブロックチェーン上でトークンを発行する単純なプロセスを指すのではなく、オフチェーンの現実世界の資産関係に関わる一連の複雑なプロセスを含んでいます。トークン化のプロセスには通常、基盤となる資産の購入と保管、これらの資産との間にトークンと法的関連フレームワークを構築すること、そして最終的なトークンの発行が含まれます。このトークン化プロセスを通じて、オフチェーンの法律や規制および関連する製品の操作プロセスが統合され、トークン保有者は法的に基盤となる資産に対する請求権を持つことになります。

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RWAの歴史

RWAの発展の過程は、初期の探索、初歩的な発展、そして急速な拡大の三つの段階に分けることができます。

###初期の探査段階:(2017-2019 )

• 2017年:RWAの探索が始まり、PolymathやHarborのようないくつかの先駆的なプロジェクトが証券のトークン化の実現可能性を探り始めました。
• 2018年: 商品トークン化の始まり、RealTなどのプロジェクトが不動産のトークン化を試みる。
• 2019年:TACアライアンス設立、RWAの標準化とクロスプラットフォームの相互運用性を推進。

###初期開発段階:(2020-2022 )

• 2020年:Centrifugeなどの複数のプロジェクトがRWAを導入。
• 2021年:Maker DAOがRWAマーケットプレイスに参入。
• 2022年:従来の金融機関はRWAの導入を開始しました。

迅速拡張フェーズ ( 2023年から現在まで )

• 2023年: 大手資産運用会社がトークン化を通じて一部の資産ポートフォリオを管理しようとし、規制当局が関連する枠組みの策定を始める。

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RWAの主な応用分野

RWAは複数の分野で応用の可能性を示しています。主な分野は次の通りです:

• 不動産業界
• 法定通貨からステーブルコインへ
• 貸付市場
• 債券および有価証券

不動産業界

不動産関連のRWAプロジェクトは、資産の流動性を向上させ、個人が負うリスクを低減することができます。代表的なプロジェクトには、Tangible、Landshare、PropChain、RealTなどがあります。

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法定通貨からステーブルコインへ

USDTを代表とするステーブルコインは、法定通貨の価値に連動することで、暗号市場に低ボラティリティの資産を提供します。USDTの運用メカニズム、安定性、リスクは注目に値します。

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###レンディング市場

RWAと信用ローン市場の結合は、より多くの担保選択肢とより高いローン限度額をもたらすことができます。これにより、中小企業や投資家に新しい機会が提供されます。

債券・有価証券

代表的なプロジェクトにはMaple Finance、Securitize、Ondo Financeなどがあり、これらのプロジェクトは伝統的な債券および証券市場をブロックチェーン技術と結びつけることに取り組んでいます。

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RWAの市場規模

RWA市場は2023年5月に大爆発を迎え、現在のTVLは63億ドルに達しています。RWA.xyzのデータによると、関連資産の保有者は62487人、資産発行者の数は99、ステーブルコインの総価値は1690億ドルです。複数の機関が2030年にはRWAの総市場価値が16兆ドルに達すると予測しています。

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RWAエコシステムの発展

従来の資本とWeb3企業の参入に伴い、RWAトラックの強力なプロジェクトが徐々に明らかになっています。以下はいくつかの代表的なプロジェクトです:

センティフuge

Centrifugeは、現実世界の資産をトークン化するためのオンチェーンプラットフォームであり、分散型資産ファイナンスプロトコルを提供します。そのコアアーキテクチャには、Centrifuge Chain、Tinlake、オンチェーン資産の純資産計算、そして階層的な投資構造が含まれています。

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ONDOファイナンス

ONDO Financeは、機関レベルの金融商品とサービスを提供することに注力しており、現在はステーブルコイン以外の安定資産の選択肢を開拓しています。主な対象はUSDYとOUSGです。

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ブラックロック BUIDL

ブラックロックBUIDLは、ブラックロックとSecuritizeが共同で発表したETFで、規制の遵守に関して非常に整っています。その基盤となる資産は、主に短期アメリカ国債やオーバーナイトレポ取引などの現金等価物に投資されています。

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まとめ

RWAトラックの根本的な目的は、現実資産とチェーン上資産の相互運用を実現し、より多くの現実の資金がブロックチェーンに流入することです。現在、主に証券、不動産、信用貸付、ステーブルコインなどの分野に焦点を当てています。他のトラックと比較して、RWAは規制の強さが大きく、コンプライアンス要件が厳格です。RWAは強力な展望を持っていますが、関連プロジェクトへの投資時には慎重を保ち、規制の動向に密接に注目する必要があります。

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