経済危機下の市場変動とデジタルマネー分析

1. 現在の経済危機の特殊性

歴史的な経済危機は通常、単純な経済問題に起因しており、金利の引き下げや通貨の印刷などの経済手段によって緩和されることができます。これらの危機はしばしばいくつかの企業の倒産を引き起こし、同時に他の企業に機会をもたらします。一部の人々は破産し、他の人々は富を築くことになります。

しかし、現在の経済危機には特異性があります。それは単なる経済の問題ではなく、公衆衛生の危機にも関係しています。多くの公式声明が新型コロナウイルス感染症の影響を軽視しようとしていますが、実際の状況は懸念されます。このウイルスは長い潜伏期間、高い感染力、そして強い致死性という三つの特性を併せ持っており、これらが組み合わさることで非常に脅威的な生物的要因となっています。

政府や金融機関の反応は市場の不安を引き起こしました。アメリカ連邦準備制度が行った緊急利下げ措置は、金利をほぼゼロのレベルに引き下げるもので、これはまるで医者が不明な病気に直面した際に、すべての薬を一度に使うようなものです。このような極端な措置は市場を鎮めるどころか、逆に恐慌感を悪化させました。

2. ビットコイン：避難資産かリスク資産か？

今回の金融危機において、ビットコインのパフォーマンスはその避難資産としての疑問を引き起こしました。過去には、ビットコインは避難手段と見なされ、その価格動向はしばしば金と似ていました。しかし、今回の世界的な金融圧力の下で、ビットコインのパフォーマンスはむしろリスク資産のようであり、その価格動向は原油や株価指数などのリスク資産と明らかな相関関係を示しています。

人々がビットコインを避難資産と見なす理由は、主に以下の点に基づいています：

1. ビットコインの供給量は限られており、無限に発行されることによるインフレーションリスクは存在しません。
2. ビットコインは管理と保存が容易であり、銀行システムのリスクの影響を受けません。
3. 特殊な時期には、ビットコインは携帯や移動が容易で、資産の凍結や移転の制限を回避できます。

しかし、ビットコインのヘッジ特性は、金などの伝統的なヘッジ資産とは本質的に異なることに注意が必要です。また、市場のビットコインに対するヘッジ感情とその実際のヘッジ効果にも違いがあります。市場が安定している時期には、投機家がこのヘッジ感情を利用して投機することがありますが、実際の危機が訪れた時には、ビットコインのパフォーマンスは期待外れになることが多いです。

3. ステーブルコインのパフォーマンス

今回の金融危機では、デジタルマネー市場で唯一顕著に上昇したのはUSDTです。昨年の10月から現在にかけて、USDTを保有している投資家は最大の利益を得ており、その価格は最高で20%上昇しました。それに対して、他の主要なデジタルマネーはさまざまな程度の下落を示し、下落幅は一般的に25%程度またはそれ以上となっています。

USDTは市場占有率が最も高いステーブルコインとして、その発展戦略は注目に値します。現在、ERC20ベースのUSDTは総時価総額の60％を超え、全体のステーブルコイン市場におけるシェアも51％に近づいています。USDTの増発政策には常に議論がありますが、経済学的な観点から見ると、適度な増発は価格の崩壊を引き起こすことはなく、これは法定通貨と似ています。

4. 投資戦略の調整

現在の市場環境に直面して、投資家はビットコインに対する見方を調整し、それを単なる避難資産ではなくリスク資産として見る必要があります。バリュー投資戦略であれ、投機取引戦略であれ、ビットコインのこの特性を十分に認識する必要があります。

注目すべきは、経済危機が一般の人々に社会階層の飛躍の機会を提供することが多いということです。現在のような世界的な金融危機は、多くの人々にとって一生に一度の重大な投資機会である可能性があります。

しかし、私たちはデジタルマネー市場の変動が激しいことを常に念頭に置き、投資には冷静な態度を保ち、慎重に決定する必要があります。