最近、暗号資産市場に注目すべき現象が現れました：USDCの金利が突然二桁に急上昇し、他のステーブルコインの3%-5%という通常の水準を大きく上回っています。この異常な金利の上昇は、市場全体の資金不足に起因するものではなく、いくつかの機関が戦略的行動を実施していることを示唆している可能性があります。

高金利は個人投資家を引き寄せる手段となり、機関投資家に段階的な退出の機会を提供します。この手法は、静かな湖面に餌を投げ入れ、魚がかかるのを待つことに似ています。

チェーン上のデータを観察すると、警戒すべきいくつかの兆候が見つかります:

1. 過去1週間で、USDCの大口送金（1回あたり1000万を超える）の件数が300%急増し、同時に主要なクジラアカウントの保有量が約15%減少しました。この非対称な変化は、大口が徐々に売却している可能性を示唆しています。

2. アービトラージャーの行動も注目に値します。一部の機関は、一方で高金利を享受し、他方では他のプラットフォームでUSDCをUSDTまたは法定通貨に積極的に交換しています。この"左手に入れて右手に出す"という操作モデルは、潜在的なリスクに対する予防策の一つかもしれません。

3. Circle社はその準備資産の透明性を強調しているが、業界の情報によれば、保有している資産の中には、標準化されていない債券や期限切れのデリバティブなど、迅速に現金化することが難しい「問題資産」が含まれている可能性がある。これらの資産は通常の時期には高価に見えるかもしれないが、緊急時には適正な価格で売却することが難しいかもしれない。

これらの兆候を総合すると、特定の機関が潜在的な市場変化に備えている可能性があることを示唆しています。一般の投資家にとって、高金利は確かに魅力的ですが、投資判断を下す際には、潜在的なリスクを慎重に評価し、市場の動向とその背後にある可能性のある動機を十分に考慮する必要があります。この急速に変化する暗号資産の世界では、警戒を怠らず、独立した思考を持つことがこれまで以上に重要です。