#美联储货币政策前景# 過去を振り返ると、毎回連邦準備制度（FED）の政策調整はまるで一陣の狂風のようで、市場を東に倒し西に倒しています。今回はインフレデータが"爆表"となり、元々確実と思われていた利下げの展望に再び一層の霧がかかっています。歴史は驚くほど似ており、2008年の金融危機後のあの頃を思い出させます。

当時市場も利下げを渇望していたが、インフレの影が消えなかった。現在、企業は関税コストに対応するために価格を調整しており、サービス価格が急騰しており、これらは静かにゲームのルールを変えている。トランプ時代の政策の余波は今も残っており、移民の制限による労働供給の減少は、経済の見通しに影を落としている。

長年の経験が教えてくれたのは、市場は短期的な影響を過大評価し、長期的なトレンドを過小評価することが多いということです。たとえ9月に実際に利下げがあったとしても、それが牛市の始まりを意味するわけではありません。2001年のインターネットバブル崩壊後、利下げが市場の低迷を即座に救ったわけではないことを覚えています。本当の転機は、しばしば予想外の場所にあります。

現在、7兆ドル以上がマネーマーケットファンドに潜んでおり、これは無視できない力です。もし政策が本当に緩和に転じれば、これらの資金は再び活発化し、市場に新たな活力を注入する可能性があります。しかし、過度な緩和は将来のインフレの種をまく可能性があることにも警戒しなければなりません。

歴史を振り返ると、各サイクルには独自の特徴がありますが、本質的には人間性が影響を及ぼしています。貪欲と恐怖が交錯し、理性と非理性が対峙しています。証人であり参加者として、私たちは警戒を怠らず、チャンスをつかむ必要があります。結局のところ、この瞬息万変の市場において、絶えず学び、時代に適応することで、未来の波の中で不敗の地位を維持することができるのです。