转发原文标题《Web3 市场对数字的需求：印度的重要作用》

长话短说

• Web3项目的重点区域：印度拥有 14 亿人口（中位年龄 28 岁）、975 万开发人员、1,200 多个项目和 30 亿美元投资，为 Web3 生态系统发展提供了必要规模的最佳条件
• 监管不确定性是主要障碍：政府监管挑战，包括 30% 的固定税率、1% 的预扣税、缺乏专门的监管机构以及复杂的管辖权问题，对市场增长构成了重大障碍
• 需要采取分阶段方法策略：成功的市场进入需要从Web3友好的用户引导（本地语言支持、区域营销）到针对建设者（与当地投资者的合作）以及最终扩大与政府和企业的合作关系的战略发展

1. 为什么需要了解印度市场

新的 Web3 项目继续快速启动，但他们首先追求的是 数字——生态系统中真实用户、建设者和投资者的代理。然而，许多项目都难以产生有意义的吸引力。在拥挤的田野里， 可验证的指标 成为吸引注意力的最清晰信号。亚洲——尤其是印度——已经成为一个关键地区，项目可以实现真正的规模，而不是夸大的统计数字。

印度的第一个优势是其年轻的人口。印度的平均年龄约为 28 岁，比印度尼西亚（30 岁）和越南（32 岁）年轻，这使其拥有更广泛的渴望接受新技术的早期采用者基础。

第二个优势是规模。印度人口超过 14 亿，目前只有约 8% 的人持有加密货币，为 Web3 的采用提供了巨大的未开发潜力。

三是拥有世界一流的开发人才。印度拥有顶尖的工程大学和约 975 万开发人员。像 Polygon 这样的项目已经展示了该国在 Web3 创新方面的强大能力。

印度是目前 Web3 项目寻求的关键“数字”最有希望的地区之一。许多项目已经进入市场以寻求有意义的结果。然而，与任何地区一样，印度既有机遇也有挑战。采取明智的方法至关重要——为此，总部位于印度、专注于新兴市场的 Web3 VC 公司Hashed Emergent的印度市场报告提供了宝贵的见解。

2. Hashed Emergent 报告的主要摘要

2.1. Web3生态系统

资料来源：Hashed Emergent

印度已经建立了强大的 Web3 生态系统，拥有涵盖各个领域的 1,200 多个项目。 迄今为止，印度 Web3 初创公司已筹集了超过 30 亿美元的总资金，2024 年表现出尤其强劲的势头，筹集了 5.64 亿美元，是 2023 年投资额的两倍多。

从行业来看，基础设施吸引的投资最多，其次是金融。 相比之下，娱乐相关项目的资金大幅下降。值得注意的是，驻扎海外的印度创始人在推进基础设施项目方面发挥了关键作用，为 EigenLayer、Sentient 和 Avail 等全球知名平台做出了贡献，所有这些都吸引了投资者的浓厚兴趣。

DePIN（去中心化物理基础设施网络）和 BaaS（区块链即服务）等新兴领域最近受到关注，反映出投资者对在更广泛的行业中应用去中心化的兴趣。

投资也越来越瞄准技术 与AI时代相关，包括基于AI的基础设施、中间件和数据工具。在印度，Hashed Emergent 和 Polygon 等领先的风险投资公司正在积极支持和投资当地的 Web3 格局。

2.2.消费者和企业采用

资料来源：Hashed Emergent

自 2023 年以来，印度的加密货币投资市场呈现出明显的复苏势头。 该国在 Chainaanalysis 的全球加密货币采用指数中排名第一，在中心化交易所（CEX）和去中心化金融（DeFi）活动方面得分很高。

散户投资者投资组合由约 45% 的蓝筹加密货币组成，具有一定的稳定性。有趣的是，与其他加密资产相比，memecoin 交易量增长了五倍，这表明散户投资者偏好发生了变化。

从年龄层来看，27岁至40岁的人群在代币投资中占据主导地位，这得益于较高的收入水平和更强的市场意识。 40 多岁的投资者的每用户平均投资额最高，是其他年龄段的三倍。与此同时，Z 世代占所有加密货币投资者的 35%，为市场的持续增长做出了重大贡献。

资料来源：Hashed Emergent

印度的 Web3 游戏市场通过确保以 Z 世代为中心的用户群而不断增长。 特别是，50% 的游戏玩家年龄在 25 岁以下，这表明年轻群体如何快速适应新的游戏模式。 Web3 游戏的平均每用户收入 (ARPU) 达到 220 美元，明显高于 Web2 游戏的 120 美元。

在主要由 Z 世代组成的用户群的推动下，印度 Web3 游戏市场迅速扩张。值得注意的是，50% 的游戏玩家年龄在 25 岁以下，这反映出年轻群体如何迅速接受新的游戏模式。

Web3 游戏的每用户平均收入 (ARPU) 为 220 美元，明显高于传统 Web2 游戏的 120 美元 ARPU。此外，Web3游戏的付费用户比例为64%，其中高消费用户占比为11%。这两个数字都超过了 Web2 游戏（分别为 56% 和 8%），表明收入结构更为强劲。

此外，38% 的印度传统游戏玩家已经体验过 Web3 游戏，其中 60% 的人继续参与，凸显了强大的用户保留率。

资料来源：Hashed Emergent

印度政府已采取积极措施，通过以下方式支持区块链的采用： 国家区块链框架，旨在提高公共服务的安全性和透明度。该框架下的主要举措包括：

• Vishvasya ：区块链即服务平台；
• NBFLite ：为初创企业和大学设计的沙盒环境，旨在加速区块链研究；
• Praamaanik ：用于验证移动应用程序真实性的工具；
• 国家区块链门户：区块链资源和计划的集中中心。

与此同时， 印度储备银行 (RBI) 正在领导一个 中央银行数字货币（CBDC） Pilot 已与 16 家银行合作吸引了 500 万用户。该试点正在测试基于区块链的支付方式。

2.3.开发者生态系统

资料来源：Hashed Emergent

印度已成为 Web3 企业家和开发者的全球中心，目前占全球加密货币开发者群体的 12%——全球最大份额。

根据对 500 多名开发者的调查，印度的 Web3 生态系统通过年轻人才、创业活力和不断扩大的全球影响力正在迅速发展。通过大学合作伙伴关系和灵活的工作模式形成了支持增长的生态系统。

然而，挑战依然存在。尽管国际参与度不断提高，但 51% 的受访开发者表示，他们的薪资仍低于全球标准。

黑客马拉松和开发者社区在塑造印度 Web3 格局方面发挥了至关重要的作用。这些平台提供实践经验、指导、资金获取和全球知名度的机会。随着参与度的持续上升，他们正在为下一代 Web3 开发人员铺平道路。

2.4.法规、税收和政策

印度的 Web3 行业正在经历一个转型期，其特点是法规快速发展和税收政策不断变化。 虽然监管举措旨在提高透明度和投资者保护，但严格的措施和高税收负担目前限制了市场增长，凸显了制定更加平衡的政策的必要性。

自2023年以来，印度政府大幅加强了针对虚拟资产的反洗钱（AML）监管。所有虚拟资产服务提供商 (VASP) 现在都必须根据反洗钱法进行注册、实施客户身份识别程序、维护交易记录并任命专门的反洗钱官员。

2024 年末，监管执法进一步加强，政府采取了史无前例的措施，阻止不遵守当地法律的外国加密货币交易所进入。此举明确将监管合规性确定为市场准入的不可协商的要求。

税收政策也在进行重大改革。 2025 年财务法案引入了与 OECD 的加密资产报告框架一致的强制性报告框架，要求披露加密交易和用户信息。与此同时，印度计划扩大虚拟数字资产的法律定义，以涵盖更广泛的“加密资产”类别。

然而，现有的税收结构仍然是一个重大障碍。加密货币投资利润按 30% 的统一税率征税，不允许成本扣除，而每笔交易需缴纳 1% 的预扣税。这些政策对市场流动性造成了相当大的压力。

结构性问题也依然存在。由于缺乏专门的 Web3 监管机构，导致监管分散，多个政府机构之间职责重叠。这导致虚拟资产的分类和去中心化协议的处理持续存在模糊性。因此，许多 Web3 公司在访问基本金融基础设施（包括银行账户和支付服务）方面面临障碍。此外，一些交易所限制加密货币提现，限制了用户自我托管资产的能力。

为了实现印度 Web3 行业的可持续增长，关键优先事项包括建立专门针对 Web3 的监管框架、减轻税收负担、改善金融服务的获取以及为自我托管等非托管服务制定合理的政策。

3.印度正处于突破的风口浪尖

总体来看，印度已经构建了较为成熟的Web3生态系统，产业成熟，用户基础广泛。 然而，核心挑战仍然是监管不确定性。尽管宏观层面的基本面普遍有利，但对于长期生态系统发展至关重要的全面、连贯的监管框架尚未建立。尽管政府在推动区块链举措方面发挥了积极作用，但缺乏专门的监管机构和机构之间的管辖权重叠继续造成模糊性，特别是从外国利益相关者的角度来看。

在不断变化的全球监管环境中，这种混乱显着降低了市场吸引力。这是投资者和公司进入市场的最大障碍，需要立即解决。幸运的是，各个行业的领导者，包括 散列紧急 继续与监管部门对话，这些努力很可能成为变革的起点。

鉴于目前的形势，进入印度市场需要分阶段进行：

1. 关注高适应性用户
   印度用户普遍精通Web3并且数量庞大。有效的用户引导可以产生强劲的早期成果。为了取得成功，公司应该投资于当地语言文档，并与了解印度数字文化和商业环境细微差别的当地人员或营销机构合作。

2. 吸引建筑商社区参与
   下一阶段应该针对建筑商。在这个阶段，与 Hashed Emergent 等生态系统投资者的直接合作变得至关重要。地方机构往往缺乏有效支持该群体所需的技术深度或资源。

3. 与政府、企业建立战略合作伙伴关系
   尽管面临持续的监管挑战，印度政府通过国家区块链框架等举措取得了切实进展。与公共机构和大型企业的战略合作有助于确保在市场上的影响力地位，并有可能塑造未来的政策方向。

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