Ринок облігацій у шоковому стані, американський ринок акцій падає і знову зростає, крах арбітражної торгівлі: як Трамп використовує митні збори, щоб зробити правильний хід у цій грі?
Нещодавно на глобальних фінансових ринках відбулися різкі коливання, доходність державних облігацій США різко зросла, а фондові ринки зазнали значних втрат, що стало досить рідкісним випадком розділення акцій та облігацій. Після цього, у зв'язку з новинами про призупинення мит від Трампа, американські фондові ринки швидко відновилися, що свідчить про надзвичайну чутливість ринку до політичних новин. Причинами цього стали, зокрема, розпад високих кредитних спредів та стратегічні маніпуляції Трампа.
Ринок облігацій США ризикує відключитися від фондового ринку: як високий леверидж арбітражу на базових торгах впливає на ринок?
Фінансові медіа Kobeissi Letter вказали, що дохідність 10-річних американських облігацій за короткий час зросла на 60 базисних пунктів, а індекс S&P 500 впав на 8%, що є найбільшим тижневим падінням з 1982 року. Вчора ввечері на відкритті американського ринку акцій ще більше проявився ризик розриву між американськими акціями та облігаціями, що вважається наслідком швидкого краху "базисної торгівлі".
Термін «基差交易 (basis trade)» є однією з арбітражних стратегій, що часто використовуються хедж-фондами, яка передбачає отримання прибутку за рахунок маніпуляцій з незначними ціновими різницями між спот-торгівлею державними облігаціями та ф'ючерсами, а також використання високого важеля для збільшення прибутку. Наразі обсяг цієї торгової моделі досягає 800 мільярдів доларів, а важіль може сягати 100 разів, що становить 40% від загального обсягу торгівлі основних брокерів.
Проте, з ростом доходності облігацій та крахом ф'ючерсів, спредова торгівля, яка раніше працювала в умовах низької волатильності, під час різких коливань ринку виявила масштабні ризики ліквідності, що підкреслює її вразливість.
(Глибше розуміння: Чому біткойн ETF продовжує отримувати чистий приплив, але не зростає? CME коротка арбітражна торгівля досягла нових висот, все це не для купівлі монет (базова торгівля, базисний арбітраж))
Ця криза була викликана різким зростанням волатильності ринку. Як правило, у разі очікувань рецесії ринок облігацій повинен зміцнитися, а прибутковість знизитися, але насправді вона значно зросла:
Це сталося через примусове закриття довгих позицій на базі спреду. Коли великі кредитні позиції будуть ліквідовані, тиск буде перенесено на брокерів, які через обмеження капіталу не зможуть його витримати, що знову викличе різкі коливання на ринку.
Трамп особисто оголосив: новини про мита загострили ринкові коливання
Однак, після поста президента США Дональда Трампа минулої ночі: «Це хороший час для покупки!», у поєднанні з поширенням новини про «призупинення мит», емоції інвесторів змінились, індекс S&P 500 та Nasdaq різко відновились, за один день зросли на 9,5% та 12,2% відповідно, причому останній встановив другий за величиною добовий приріст в історії, що показує, що ринок сильно залежить від політичного курсу та слів Трампа.
ПРИКОЛ: Фінансова порада президента Трампа: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— Лист Кобейссі (@KobeissiLetter) 9 квітня 2025 року
(Фондовий ринок та біткойн здійснюють великі віддачі, чи варто входити в гру чи втекти? )
Американський ринок акцій демонструє V-подібну віддачу, золото продовжує зростати: ринкові настрої все ще приховують тривогу
Очевидно, що доходність американських облігацій знизилася нижче 4,6%, що, схоже, зменшило короткостроковий тиск. Проте Kobeissi Letter все ще нагадує, що через те, що ціни на золото все ще стабільно зростають, це відображає, що настрої щодо хеджування не зникли:
Навіть якщо на фондовому ринку спостерігається повернення ризикових настроїв, але динаміка цін на золото вказує на невизначеність ринку щодо майбутнього, все ще залишається обережним і настороженим.
Керування політикою та емоціями інвесторів? Ринковий вплив стратегій Трампа
Неважко помітити, що Трамп використовує мита як важіль, тиснучи на Китай, одночасно впливаючи на загальний ритм ринку. З березня він підвищив мита на Китай з 10% до 104%, що викликало китайський відплатний удар і паніку на ринку, а наступні новини про "призупинення мит" викликали сильну віддачу, цей звіт попереджає:
Ця стратегія "поширення чуток → коливання → роз'яснення" перетворила ринок на випробувальний майданчик для політичних очікувань, але надмірна пропозиція американських облігацій та ризики базисної торгівлі все ще становлять структурні виклики.
( Китайсько-американська торговельна війна загострюється: чому Китай впевнений, що може перемогти Трампа? Тому що США не можуть собі дозволити програти )
Короткострокові рішення можуть загасити вогонь, але довгострокові викликають занепокоєння.
Навіть якщо Трамп успішно маніпулював ринковими настроями через політику та висловлювання, підвищуючи акції в США та зміцнюючи державні облігації, ризики важелів та тиск на державний борг залишаються невирішеними. У майбутньому інвестори все ще повинні звертати увагу на напрямок фіскальної політики США, чи буде подальший розпад базисної торгівлі, а також на можливі заходи з ринкової стабілізації, які можуть вжити Федеральна резервна система (Fed).
(Зростання доходності облігацій США, чутки про те, що Китай масово продає американські облігації, чи готується ФРС терміново рятувати ринок?)
Ця стаття Ринок облігацій у шоковому стані, американські акції знизились, потім зросли, крах арбітражних угод: як Трамп використовував мита, щоб виграти цю гру? Вперше з'явилась у Ланцюгових новинах ABMedia.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ринок облігацій у шоковому стані, американський ринок акцій падає і знову зростає, крах арбітражної торгівлі: як Трамп використовує митні збори, щоб зробити правильний хід у цій грі?
Нещодавно на глобальних фінансових ринках відбулися різкі коливання, доходність державних облігацій США різко зросла, а фондові ринки зазнали значних втрат, що стало досить рідкісним випадком розділення акцій та облігацій. Після цього, у зв'язку з новинами про призупинення мит від Трампа, американські фондові ринки швидко відновилися, що свідчить про надзвичайну чутливість ринку до політичних новин. Причинами цього стали, зокрема, розпад високих кредитних спредів та стратегічні маніпуляції Трампа.
Ринок облігацій США ризикує відключитися від фондового ринку: як високий леверидж арбітражу на базових торгах впливає на ринок?
Фінансові медіа Kobeissi Letter вказали, що дохідність 10-річних американських облігацій за короткий час зросла на 60 базисних пунктів, а індекс S&P 500 впав на 8%, що є найбільшим тижневим падінням з 1982 року. Вчора ввечері на відкритті американського ринку акцій ще більше проявився ризик розриву між американськими акціями та облігаціями, що вважається наслідком швидкого краху "базисної торгівлі".
Термін «基差交易 (basis trade)» є однією з арбітражних стратегій, що часто використовуються хедж-фондами, яка передбачає отримання прибутку за рахунок маніпуляцій з незначними ціновими різницями між спот-торгівлею державними облігаціями та ф'ючерсами, а також використання високого важеля для збільшення прибутку. Наразі обсяг цієї торгової моделі досягає 800 мільярдів доларів, а важіль може сягати 100 разів, що становить 40% від загального обсягу торгівлі основних брокерів.
Проте, з ростом доходності облігацій та крахом ф'ючерсів, спредова торгівля, яка раніше працювала в умовах низької волатильності, під час різких коливань ринку виявила масштабні ризики ліквідності, що підкреслює її вразливість.
(Глибше розуміння: Чому біткойн ETF продовжує отримувати чистий приплив, але не зростає? CME коротка арбітражна торгівля досягла нових висот, все це не для купівлі монет (базова торгівля, базисний арбітраж))
Ця криза була викликана різким зростанням волатильності ринку. Як правило, у разі очікувань рецесії ринок облігацій повинен зміцнитися, а прибутковість знизитися, але насправді вона значно зросла:
Це сталося через примусове закриття довгих позицій на базі спреду. Коли великі кредитні позиції будуть ліквідовані, тиск буде перенесено на брокерів, які через обмеження капіталу не зможуть його витримати, що знову викличе різкі коливання на ринку.
Трамп особисто оголосив: новини про мита загострили ринкові коливання
Однак, після поста президента США Дональда Трампа минулої ночі: «Це хороший час для покупки!», у поєднанні з поширенням новини про «призупинення мит», емоції інвесторів змінились, індекс S&P 500 та Nasdaq різко відновились, за один день зросли на 9,5% та 12,2% відповідно, причому останній встановив другий за величиною добовий приріст в історії, що показує, що ринок сильно залежить від політичного курсу та слів Трампа.
ПРИКОЛ: Фінансова порада президента Трампа: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— Лист Кобейссі (@KobeissiLetter) 9 квітня 2025 року
(Фондовий ринок та біткойн здійснюють великі віддачі, чи варто входити в гру чи втекти? )
Американський ринок акцій демонструє V-подібну віддачу, золото продовжує зростати: ринкові настрої все ще приховують тривогу
Очевидно, що доходність американських облігацій знизилася нижче 4,6%, що, схоже, зменшило короткостроковий тиск. Проте Kobeissi Letter все ще нагадує, що через те, що ціни на золото все ще стабільно зростають, це відображає, що настрої щодо хеджування не зникли:
Навіть якщо на фондовому ринку спостерігається повернення ризикових настроїв, але динаміка цін на золото вказує на невизначеність ринку щодо майбутнього, все ще залишається обережним і настороженим.
Керування політикою та емоціями інвесторів? Ринковий вплив стратегій Трампа
Неважко помітити, що Трамп використовує мита як важіль, тиснучи на Китай, одночасно впливаючи на загальний ритм ринку. З березня він підвищив мита на Китай з 10% до 104%, що викликало китайський відплатний удар і паніку на ринку, а наступні новини про "призупинення мит" викликали сильну віддачу, цей звіт попереджає:
Ця стратегія "поширення чуток → коливання → роз'яснення" перетворила ринок на випробувальний майданчик для політичних очікувань, але надмірна пропозиція американських облігацій та ризики базисної торгівлі все ще становлять структурні виклики.
( Китайсько-американська торговельна війна загострюється: чому Китай впевнений, що може перемогти Трампа? Тому що США не можуть собі дозволити програти )
Короткострокові рішення можуть загасити вогонь, але довгострокові викликають занепокоєння.
Навіть якщо Трамп успішно маніпулював ринковими настроями через політику та висловлювання, підвищуючи акції в США та зміцнюючи державні облігації, ризики важелів та тиск на державний борг залишаються невирішеними. У майбутньому інвестори все ще повинні звертати увагу на напрямок фіскальної політики США, чи буде подальший розпад базисної торгівлі, а також на можливі заходи з ринкової стабілізації, які можуть вжити Федеральна резервна система (Fed).
(Зростання доходності облігацій США, чутки про те, що Китай масово продає американські облігації, чи готується ФРС терміново рятувати ринок?)
Ця стаття Ринок облігацій у шоковому стані, американські акції знизились, потім зросли, крах арбітражних угод: як Трамп використовував мита, щоб виграти цю гру? Вперше з'явилась у Ланцюгових новинах ABMedia.