Los empresarios siempre juegan un papel beneficioso al intercambiar sus ganancias por valor.
Escrito por: Blockworks
Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
La falsificación en los negocios radica en la especulación. Los comerciantes siempre intercambian valor por ganancias, desempeñando así un papel beneficioso.
——Andrew Carnegie
Cuando se le preguntó sobre la amenaza competitiva que representaba la recién fundada Federal Steel, Andrew Carnegie se burló diciendo que la verdadera especialidad de la compañía era "fabricar certificados de acciones", y no acero.
Este desprecio simboliza la prosperidad de las acciones de "trust" industriales de la década de 1890, Carnegie consideraba que la mayoría de estas acciones estaban más relacionadas con la especulación que con los negocios.
Por supuesto, hay excepciones: los grandes monopolios establecidos en áreas como el petróleo, el azúcar y el tabaco han demostrado ser buenas inversiones.
Pero también hay algunos fideicomisos establecidos en áreas como cuerdas, papel tapiz y ataúdes, que son esencialmente solo planes de venta de acciones y no son así.
En 1893, la quiebra de la National Cordage Company (es decir, el "Trust de Cuerdas") incluso provocó una amplia crisis financiera, lo que llevó a la quiebra de muchas otras fideicomisos que también se dedicaban a la "fabricación de certificados de acciones".
Este resultado puede ser una advertencia para la industria de las criptomonedas, que todavía es conocida por producir tokens, no valor.
La gran mayoría de los tokens no tienen ningún uso práctico, y aquellos que realmente son útiles en su mayoría solo representan diferentes formas de intercambiar tokens inútiles.
El mercado de criptomonedas sigue siendo altamente autorreferencial, pero la gente ha estado esperando que esto cambie con el tiempo: al establecer un nuevo sistema financiero, los activos y los inversores fluirán.
Si ese es el caso, parece que llegarán en cualquier momento: la tecnología está lo suficientemente madura, el espacio en bloque es lo suficientemente barato y abundante, y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se ha desregulado.
Hay señales de que todo esto podría estar sucediendo, lo cual es esperanzador.
Por ejemplo, el fenómeno de la transferencia de activos del mundo real en la cadena ha crecido significativamente, gracias principalmente al éxito del fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL de BlackRock (este producto realmente supera a sus homólogos fuera de la cadena en muchos aspectos).
Los activos de las stablecoins también muestran una tendencia al alza, y es posible que esto apenas esté comenzando: Mastercard anunció esta mañana que utilizará stablecoins para los pagos, lo que podría finalmente llevar las criptomonedas a la vista del público no criptográfico.
Un informe reciente de Citibank predice que para 2030, el tamaño de los activos de stablecoins se disparará de los actuales 240 mil millones de dólares a 3.5 billones de dólares.
(Nota: He calculado que quedan cuatro años y medio hasta 2030. Sé que esto es sorprendente, pero es un hecho.)
Si los activos tokenizados en la cadena alcanzan los 35 billones de dólares, entonces también llegarán los activos invertibles.
Por ejemplo, recientemente compré dos tarjetas de Pokémon y una botella de whisky en la cadena, simplemente porque tenía algo de dinero sobrante en la cadena, y las criptomonedas hicieron que comprar tarjetas de Pokémon y whisky fuera muy fácil.
Tan conveniente que ahora considero que estas dos cosas son activos en los que se puede invertir: ya no es necesario recibir o almacenar coleccionables como solía hacerlo, lo que ha cambiado las reglas del juego.
Invertir en cartas y whisky también es más interesante que ganar un 4% en BUIDL o perder un 100% en memecoin.
Espero que los inversores en criptomonedas pronto tengan más opciones.
Kyle Samani incluso cree que habrá más opciones en el futuro: "Prácticamente todos los activos se negociarán en sistemas que son esencialmente globales y sin permisos, como Solana", predijo en un informe reciente sobre el futuro de los mercados de capitales de criptomonedas.
Si es así, por supuesto incluye acciones y bonos, pero lo más interesante es que también incluye un nuevo tipo de activos nativos de criptomonedas.
Actualmente, además de la emisión de tokens en blockchain y DeFi, que casi todos se utilizan de manera autorreferencial para el comercio de criptomonedas, todavía es difícil imaginar cómo será el futuro.
Pero ahora que el espacio en bloque es tan barato y abundante, la gente está probando cosas nuevas.
Por ejemplo, Time.fun es un experimento que tokeniza el tiempo de las personas; Zora es un experimento que utiliza "monedas de contenido" para mostrar y priorizar información; TRUMP, una "moneda de celebridad", es un experimento que tokeniza la compensación; Story Protocol es un experimento de propiedad intelectual programable y tokenizada; Believe App es un experimento que convierte publicaciones en X en memecoin (o "monedas creativas"), que pueden financiar las ideas comerciales que representan.
Como la mayoría de los experimentos, estos experimentos pueden fallar.
Pero si el mercado de capitales criptográficos sigue lanzando espaguetis a la pared de esta manera, algunas cosas nuevas e interesantes deberían acabar quedándose.
Es importante que también pueden no ser todas criptomonedas.
Wall Street ha estado intentando cada vez menos recientemente: Tomasz Tunguz señala que, desde 2018, solo dos empresas con ingresos inferiores a 100 millones de dólares han salido a bolsa en EE. UU.
No se han podido ofrecer nuevas oportunidades de inversión a los inversores, al menos en parte debido a que los costos del proceso de IPO son demasiado altos: Tunguz estima que el costo de salir a bolsa en una bolsa de valores estadounidense para una empresa con ingresos de 100 millones de dólares puede alcanzar los 26 millones de dólares.
Esta es una forma de financiamiento costosa.
En comparación, financiarse a través de criptomonedas es casi imbatible en términos de costo.
En ciertos casos, es cierto: el token emitido por Zora "solo es por diversión", lo que significa que Zora puede recaudar capital sin tener que vender acciones, lo cual es un truco peculiar que solo se puede lograr en el ámbito de las criptomonedas.
Hasta ahora, esto no ha funcionado bien para los inversores en criptomonedas. Para los inversores en la mayoría de los tokens de criptomonedas, los rendimientos son bastante malos.
Por supuesto, mucha gente se enriquece a través de las criptomonedas, pero no creando o invirtiendo en algo útil.
Por el contrario, se enriquecen principalmente a través de la creación de tokens.
Andrew Carnegie no se sintió atraído por esto; creía que el éxito de una empresa debería provenir de "intercambiar ganancias por valor", y no simplemente de ofrecer nuevas oportunidades especulativas.
Pero puede tener simpatía por el mercado de criptomonedas, que no era muy serio en su día, hasta que fusionó su Carnegie Steel Corporation con U.S. Steel Corporation, creando la primera acción moderna.
La United States Steel Corporation es el producto de la ingeniería financiera de la que se burlaba Carnegie.
Pero también fue la primera empresa en alcanzar un valor de mercado de mil millones de dólares, la primera en publicar estados financieros modernos, y se puede decir que es la primera empresa que realmente logró la propiedad pública.
El mercado de capitales de criptomonedas todavía se encuentra en la etapa de creación de tokens.
Pero su momento de acero estadounidense quizás - finalmente - esté por llegar.
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¿Por qué se dice que el mercado de capitales de encriptación aún se encuentra en la etapa de fabricación de Tokens?
Escrito por: Blockworks
Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
La falsificación en los negocios radica en la especulación. Los comerciantes siempre intercambian valor por ganancias, desempeñando así un papel beneficioso.
——Andrew Carnegie
Cuando se le preguntó sobre la amenaza competitiva que representaba la recién fundada Federal Steel, Andrew Carnegie se burló diciendo que la verdadera especialidad de la compañía era "fabricar certificados de acciones", y no acero.
Este desprecio simboliza la prosperidad de las acciones de "trust" industriales de la década de 1890, Carnegie consideraba que la mayoría de estas acciones estaban más relacionadas con la especulación que con los negocios.
Por supuesto, hay excepciones: los grandes monopolios establecidos en áreas como el petróleo, el azúcar y el tabaco han demostrado ser buenas inversiones.
Pero también hay algunos fideicomisos establecidos en áreas como cuerdas, papel tapiz y ataúdes, que son esencialmente solo planes de venta de acciones y no son así.
En 1893, la quiebra de la National Cordage Company (es decir, el "Trust de Cuerdas") incluso provocó una amplia crisis financiera, lo que llevó a la quiebra de muchas otras fideicomisos que también se dedicaban a la "fabricación de certificados de acciones".
Este resultado puede ser una advertencia para la industria de las criptomonedas, que todavía es conocida por producir tokens, no valor.
La gran mayoría de los tokens no tienen ningún uso práctico, y aquellos que realmente son útiles en su mayoría solo representan diferentes formas de intercambiar tokens inútiles.
El mercado de criptomonedas sigue siendo altamente autorreferencial, pero la gente ha estado esperando que esto cambie con el tiempo: al establecer un nuevo sistema financiero, los activos y los inversores fluirán.
Si ese es el caso, parece que llegarán en cualquier momento: la tecnología está lo suficientemente madura, el espacio en bloque es lo suficientemente barato y abundante, y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se ha desregulado.
Hay señales de que todo esto podría estar sucediendo, lo cual es esperanzador.
Por ejemplo, el fenómeno de la transferencia de activos del mundo real en la cadena ha crecido significativamente, gracias principalmente al éxito del fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL de BlackRock (este producto realmente supera a sus homólogos fuera de la cadena en muchos aspectos).
Los activos de las stablecoins también muestran una tendencia al alza, y es posible que esto apenas esté comenzando: Mastercard anunció esta mañana que utilizará stablecoins para los pagos, lo que podría finalmente llevar las criptomonedas a la vista del público no criptográfico.
Un informe reciente de Citibank predice que para 2030, el tamaño de los activos de stablecoins se disparará de los actuales 240 mil millones de dólares a 3.5 billones de dólares.
(Nota: He calculado que quedan cuatro años y medio hasta 2030. Sé que esto es sorprendente, pero es un hecho.)
Si los activos tokenizados en la cadena alcanzan los 35 billones de dólares, entonces también llegarán los activos invertibles.
Por ejemplo, recientemente compré dos tarjetas de Pokémon y una botella de whisky en la cadena, simplemente porque tenía algo de dinero sobrante en la cadena, y las criptomonedas hicieron que comprar tarjetas de Pokémon y whisky fuera muy fácil.
Tan conveniente que ahora considero que estas dos cosas son activos en los que se puede invertir: ya no es necesario recibir o almacenar coleccionables como solía hacerlo, lo que ha cambiado las reglas del juego.
Invertir en cartas y whisky también es más interesante que ganar un 4% en BUIDL o perder un 100% en memecoin.
Espero que los inversores en criptomonedas pronto tengan más opciones.
Kyle Samani incluso cree que habrá más opciones en el futuro: "Prácticamente todos los activos se negociarán en sistemas que son esencialmente globales y sin permisos, como Solana", predijo en un informe reciente sobre el futuro de los mercados de capitales de criptomonedas.
Si es así, por supuesto incluye acciones y bonos, pero lo más interesante es que también incluye un nuevo tipo de activos nativos de criptomonedas.
Actualmente, además de la emisión de tokens en blockchain y DeFi, que casi todos se utilizan de manera autorreferencial para el comercio de criptomonedas, todavía es difícil imaginar cómo será el futuro.
Pero ahora que el espacio en bloque es tan barato y abundante, la gente está probando cosas nuevas.
Por ejemplo, Time.fun es un experimento que tokeniza el tiempo de las personas; Zora es un experimento que utiliza "monedas de contenido" para mostrar y priorizar información; TRUMP, una "moneda de celebridad", es un experimento que tokeniza la compensación; Story Protocol es un experimento de propiedad intelectual programable y tokenizada; Believe App es un experimento que convierte publicaciones en X en memecoin (o "monedas creativas"), que pueden financiar las ideas comerciales que representan.
Como la mayoría de los experimentos, estos experimentos pueden fallar.
Pero si el mercado de capitales criptográficos sigue lanzando espaguetis a la pared de esta manera, algunas cosas nuevas e interesantes deberían acabar quedándose.
Es importante que también pueden no ser todas criptomonedas.
Wall Street ha estado intentando cada vez menos recientemente: Tomasz Tunguz señala que, desde 2018, solo dos empresas con ingresos inferiores a 100 millones de dólares han salido a bolsa en EE. UU.
No se han podido ofrecer nuevas oportunidades de inversión a los inversores, al menos en parte debido a que los costos del proceso de IPO son demasiado altos: Tunguz estima que el costo de salir a bolsa en una bolsa de valores estadounidense para una empresa con ingresos de 100 millones de dólares puede alcanzar los 26 millones de dólares.
Esta es una forma de financiamiento costosa.
En comparación, financiarse a través de criptomonedas es casi imbatible en términos de costo.
En ciertos casos, es cierto: el token emitido por Zora "solo es por diversión", lo que significa que Zora puede recaudar capital sin tener que vender acciones, lo cual es un truco peculiar que solo se puede lograr en el ámbito de las criptomonedas.
Hasta ahora, esto no ha funcionado bien para los inversores en criptomonedas. Para los inversores en la mayoría de los tokens de criptomonedas, los rendimientos son bastante malos.
Por supuesto, mucha gente se enriquece a través de las criptomonedas, pero no creando o invirtiendo en algo útil.
Por el contrario, se enriquecen principalmente a través de la creación de tokens.
Andrew Carnegie no se sintió atraído por esto; creía que el éxito de una empresa debería provenir de "intercambiar ganancias por valor", y no simplemente de ofrecer nuevas oportunidades especulativas.
Pero puede tener simpatía por el mercado de criptomonedas, que no era muy serio en su día, hasta que fusionó su Carnegie Steel Corporation con U.S. Steel Corporation, creando la primera acción moderna.
La United States Steel Corporation es el producto de la ingeniería financiera de la que se burlaba Carnegie.
Pero también fue la primera empresa en alcanzar un valor de mercado de mil millones de dólares, la primera en publicar estados financieros modernos, y se puede decir que es la primera empresa que realmente logró la propiedad pública.
El mercado de capitales de criptomonedas todavía se encuentra en la etapa de creación de tokens.
Pero su momento de acero estadounidense quizás - finalmente - esté por llegar.