Американские рынки обрушились в среду после того, как новые экономические данные показали, что ВВП упал на 0,3% в первом квартале 2025 года, что увеличивает вероятность рецессии до 74%, исходя из настроений инвесторов и моделей Уолл-стрит.
Министерство торговли опубликовало данные, подтвердив, что экономика сократилась с января по март. Это сделало его первым негативным кварталом с начала 2022 года.
Сжатие ударило по второму сроку Дональда Трампа в тот момент, когда он начал свою новую волну экономической политики, особенно его торговые войны. Этот падение застало многих на Уолл-стрит врасплох.
Прогнозы экономистов Dow Jones предсказывали увеличение ВВП на 0,4%, ожидая продолжения роста после увеличения на 2,4% в 4 квартале 2024 года. Но эта уверенность быстро испарилась, как только предприятия и потребители начали завозить импорт, чтобы избежать тарифов Трампа, которые вступили в силу в апреле.
Импорт на душу ВВП, так как бизнес стремится вперед перед тарифами
Импортный всплеск был жестоким. Импорт вырос на 41,3%, при этом только товары подскочили на 50,9%, что снизило ВВП более чем на 5 процентных пунктов. В то же время экспорт увеличился всего на 1,8%. Чистый эффект заставил экономику выглядеть гораздо слабее, чем ожидалось, хотя некоторые экономисты говорили, что она может восстановиться позже, если импорт снизится.
Торговцы акциями отреагировали резко. Индекс Доу-Джонса упал на 615 пунктов—около 1,5%. S&P 500 упал на 2%, а индекс Nasdaq Composite снизился на 2,6%.
Апрель закрылся в красном, и этот отчет по ВВП окончательно похоронил любые последние надежды на ралли в последнюю минуту. Удар пришелся также на тот момент, когда Трамп пытался продвигать новые экономические стратегии, большинство из которых теперь выглядят так, будто они засыпают песком в механизм, вместо того чтобы смазывать его маслом.
На Truth Social Трамп написал, что замедление связано с "перекрытием от Байдена" и призвал американцев "БЫТЬ ТЕРПЕЛИВЫМИ!!!", утверждая, что его экономическим планам потребуется время, чтобы дать результаты.
Но инвесторы и компании пока не готовы это покупать. Скотт Хельфстейн, глава инвестиционной стратегии в Global X, сказал, что колебания в политике Трампа являются проблемой.
"Постоянная череда изменений в политике привела к очень высоким уровням неопределенности для бизнеса и инвесторов," сказал Скотт. Он назвал отчет о ВВП "канарейкой в угольной шахте для нового администрации," и сказал, что люди могут недооценивать ущерб, который долгосрочный подход Трампа может причинить в краткосрочной перспективе.
Потребительские расходы замедляются, инвестиции растут, страхи перед рецессией увеличиваются
Потребительские расходы не рухнули, но резко замедлились. Личные расходы на потребление увеличились на 1,8%, что звучит неплохо, пока не осознаешь, что это менее половины 4%-ного скачка в 4 квартале 2024 года. Эта цифра также является самой слабой с 2 квартала 2023 года, так что люди явно начинают экономить.
Тем не менее, инвестиции в бизнес взорвались. Частные внутренние инвестиции выросли на 21,9%, и значительная часть этого пришлась на рост расходов на оборудование на 22,5%. Аналитики говорят, что это, вероятно, связано с тем, что компании покупают машины и оборудование заранее, прежде чем тарифы поднимут цены еще выше.
С другой стороны, федеральное правительство сократило свои расходы. Расходы упали на 5,1%, что вытянуло примерно одну треть процентного пункта из показателя ВВП. Эта комбинация — слабые потребители, большие импорты, падающие государственные расходы — сейчас повышает риск рецессии по всем моделям на Уолл-стрит.
В центре всего этого находится путаница в торговой политике Трампа. В начале апреля Трамп ввел тариф в 10% на всех торговых партнеров, добавив «взаимные» тарифы, нацеленные на определенные страны. Затем 9 апреля он приостановил действия, предоставив 90-дневный срок для заключения лучших сделок. Но на данный момент соглашения нет, и инсайдеры утверждают, что переговоры затягиваются. Неопределенность разрушает уверенность.
Идея о том, что худшее позади, не убеждает многих. В Goldman Sachs макроаналитик Вики Чанг сказала клиентам, что хотя рынок и выглядит так, будто он успокаивается, это может быть неверным сигналом. "В прошлые периоды коррекции акций рынки, как правило, достигали дна примерно на низком уровне экономической активности," - сказала Вики.
Она объяснила, что если рынок подумает, что основная проблема достигла пика, он может начать расти до того, как экономика на самом деле начнет улучшаться. Но она предостерегла, что эта ситуация все еще может взорваться. "Мы все еще считаем, что существует значительная уязвимость в сценарии рецессии, даже если худшее из основных 'шоков' уже прошло", - добавила Вики.
Скептицизм быстро растет. Вики отметила, что падение S&P 500 на 19% в этом году даже близко не подходит к тому виду боли, который обычно наблюдается во время настоящей рецессии. С 1950 года было пять более серьезных крахов, которые даже не были связаны с одной. А в последних трех рецессиях среднее падение рынка составило жестокие 47%.
Cryptopolitan Academy: Устали от колебаний рынка? Узнайте, как DeFi может помочь вам создать стабильный пассивный доход. Зарегистрируйтесь сейчас
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Рынки акций США обрушиваются, так как вероятность рецессии подскакивает до 74% на фоне слабых данных по ВВП
Американские рынки обрушились в среду после того, как новые экономические данные показали, что ВВП упал на 0,3% в первом квартале 2025 года, что увеличивает вероятность рецессии до 74%, исходя из настроений инвесторов и моделей Уолл-стрит.
Министерство торговли опубликовало данные, подтвердив, что экономика сократилась с января по март. Это сделало его первым негативным кварталом с начала 2022 года.
Сжатие ударило по второму сроку Дональда Трампа в тот момент, когда он начал свою новую волну экономической политики, особенно его торговые войны. Этот падение застало многих на Уолл-стрит врасплох.
Прогнозы экономистов Dow Jones предсказывали увеличение ВВП на 0,4%, ожидая продолжения роста после увеличения на 2,4% в 4 квартале 2024 года. Но эта уверенность быстро испарилась, как только предприятия и потребители начали завозить импорт, чтобы избежать тарифов Трампа, которые вступили в силу в апреле.
Импорт на душу ВВП, так как бизнес стремится вперед перед тарифами
Импортный всплеск был жестоким. Импорт вырос на 41,3%, при этом только товары подскочили на 50,9%, что снизило ВВП более чем на 5 процентных пунктов. В то же время экспорт увеличился всего на 1,8%. Чистый эффект заставил экономику выглядеть гораздо слабее, чем ожидалось, хотя некоторые экономисты говорили, что она может восстановиться позже, если импорт снизится.
Торговцы акциями отреагировали резко. Индекс Доу-Джонса упал на 615 пунктов—около 1,5%. S&P 500 упал на 2%, а индекс Nasdaq Composite снизился на 2,6%.
Апрель закрылся в красном, и этот отчет по ВВП окончательно похоронил любые последние надежды на ралли в последнюю минуту. Удар пришелся также на тот момент, когда Трамп пытался продвигать новые экономические стратегии, большинство из которых теперь выглядят так, будто они засыпают песком в механизм, вместо того чтобы смазывать его маслом.
На Truth Social Трамп написал, что замедление связано с "перекрытием от Байдена" и призвал американцев "БЫТЬ ТЕРПЕЛИВЫМИ!!!", утверждая, что его экономическим планам потребуется время, чтобы дать результаты.
Но инвесторы и компании пока не готовы это покупать. Скотт Хельфстейн, глава инвестиционной стратегии в Global X, сказал, что колебания в политике Трампа являются проблемой.
"Постоянная череда изменений в политике привела к очень высоким уровням неопределенности для бизнеса и инвесторов," сказал Скотт. Он назвал отчет о ВВП "канарейкой в угольной шахте для нового администрации," и сказал, что люди могут недооценивать ущерб, который долгосрочный подход Трампа может причинить в краткосрочной перспективе.
Потребительские расходы замедляются, инвестиции растут, страхи перед рецессией увеличиваются
Потребительские расходы не рухнули, но резко замедлились. Личные расходы на потребление увеличились на 1,8%, что звучит неплохо, пока не осознаешь, что это менее половины 4%-ного скачка в 4 квартале 2024 года. Эта цифра также является самой слабой с 2 квартала 2023 года, так что люди явно начинают экономить.
Тем не менее, инвестиции в бизнес взорвались. Частные внутренние инвестиции выросли на 21,9%, и значительная часть этого пришлась на рост расходов на оборудование на 22,5%. Аналитики говорят, что это, вероятно, связано с тем, что компании покупают машины и оборудование заранее, прежде чем тарифы поднимут цены еще выше.
С другой стороны, федеральное правительство сократило свои расходы. Расходы упали на 5,1%, что вытянуло примерно одну треть процентного пункта из показателя ВВП. Эта комбинация — слабые потребители, большие импорты, падающие государственные расходы — сейчас повышает риск рецессии по всем моделям на Уолл-стрит.
В центре всего этого находится путаница в торговой политике Трампа. В начале апреля Трамп ввел тариф в 10% на всех торговых партнеров, добавив «взаимные» тарифы, нацеленные на определенные страны. Затем 9 апреля он приостановил действия, предоставив 90-дневный срок для заключения лучших сделок. Но на данный момент соглашения нет, и инсайдеры утверждают, что переговоры затягиваются. Неопределенность разрушает уверенность.
Идея о том, что худшее позади, не убеждает многих. В Goldman Sachs макроаналитик Вики Чанг сказала клиентам, что хотя рынок и выглядит так, будто он успокаивается, это может быть неверным сигналом. "В прошлые периоды коррекции акций рынки, как правило, достигали дна примерно на низком уровне экономической активности," - сказала Вики.
Она объяснила, что если рынок подумает, что основная проблема достигла пика, он может начать расти до того, как экономика на самом деле начнет улучшаться. Но она предостерегла, что эта ситуация все еще может взорваться. "Мы все еще считаем, что существует значительная уязвимость в сценарии рецессии, даже если худшее из основных 'шоков' уже прошло", - добавила Вики.
Скептицизм быстро растет. Вики отметила, что падение S&P 500 на 19% в этом году даже близко не подходит к тому виду боли, который обычно наблюдается во время настоящей рецессии. С 1950 года было пять более серьезных крахов, которые даже не были связаны с одной. А в последних трех рецессиях среднее падение рынка составило жестокие 47%.
Cryptopolitan Academy: Устали от колебаний рынка? Узнайте, как DeFi может помочь вам создать стабильный пассивный доход. Зарегистрируйтесь сейчас