收益型RWA市場分析：美債帶動增長，加密用戶需求旺盛

區塊鏈上存在多種不同類型的RWA，各具特色,適用於不同場景。本文將簡要概述以下幾類主要的收益型RWA:

• 房地產
• 私人信貸
• 國債

將現實世界資產與數字世界整合的過程通常由發行方完成,包括:

• 獲取現實世界資產
• 將資產代幣化上鏈
• 向鏈上用戶分發RWA代幣

一些知名的RWA發行方包括:

• Centrifuge - 最大的鏈上私人信貸發行商
• Franklin Templeton - 發行代幣化國債的傳統金融機構
• Wisdom Tree - 發行國債跟蹤基金的機構資本市場參與者

這些傳統金融公司進軍RWA領域,有望吸引大量新用戶進入加密市場。

截至9月底,RWA市值達到24.9億美元,比4月創下的27.5億美元峯值下降9.6%。盡管國債相關RWA增長強勁,但私人信貸發行規模大幅縮減,導致整體市值低於歷史高點。

今年前三季度,非穩定幣RWA價值增長了10.5億美元,其中8.557億美元來自國債及其他債券、房地產和私人信貸。

私人信貸方面,鏈上貸款餘額從年初增長84%至4.65億美元。Centrifuge貢獻了最大增量,Clearpool增速最快。盡管有所增長,但當前規模仍比2022年5月的15.4億美元高峯低70%。私人信貸收益率明顯高於DeFi借貸協議,平均日息差達7.7%。

房地產類RWA增長最慢,總價值爲1.78億美元。RealT佔據市場份額近半,Tangible增速最快。

國債及其他債券類RWA增長5.5705億美元,Ondo Finance、Franklin Templeton和Matrixdock爲三大發行方。這類資產收益率持續高於穩定幣存款,平均日息差約3%。

RWA增長主要由加密原生用戶對收益的需求推動。收益型RWA在總市值中的佔比從年初的31%升至53%。聯準會加息創造了新的需求,大多數RWA用戶爲加密原生用戶,平均帳戶年齡2.42年。

RWA面臨現實世界風險和限制,如KYC/AML要求、信用檢查等,並未真正擴大金融工具可及性。聯準會政策是影響RWA發展的關鍵因素。

總的來說,RWA市場勢頭強勁,正趨向新的歷史高點。宏觀環境變化和用戶需求將繼續影響這一領域的發展。