美國關稅政策影響加密市場 比特幣震蕩SOL獲青睞

加密市場週報：關稅政策影響市場，SOL受支付巨頭青睞

一、宏觀環境分析

近期貨幣流動性有所改善。川普提出的關稅政策及其執行過程中的不確定性，已經顯著動搖了市場對美國經濟的信心，這種影響預計在未來三個月內將持續存在。美國國債和美元呈現下跌趨勢，而美股市場則出現劇烈波動，值得注意的是，歷史上美股的大幅漲往往發生在熊市中期。加密貨幣市場緊隨美股，同樣經歷了劇烈震蕩。

二、市場行情概覽

本週比特幣出現超跌反彈，但許多小市值代幣因被交易所下架而大幅下跌。市場整體缺乏明確的熱點方向。

漲幅前五的代幣分別是XCN（110%）、FARTCOIN（100%）、GAS（60%）、LAYER（40%）和UXLINK（30%）。跌幅最大的包括BERA（40%）、EOS（20%）、MEW（20%）、W（20%）和NEAR（20%）。

值得關注的是：

1. BERA作爲DeFi公鏈代表，跌破長期支撐位，過去一周其鏈上穩定幣減少了3億美元。
2. FARTCOIN是Solana生態系統中的一個迷因幣，在整體市場低迷的情況下逆勢漲。
3. BABY是比特幣生態中的質押代表，上市後市值回到了8億美元，但再質押概念似乎已被市場質疑。

三、鏈上數據分析

比特幣市場的資金流入已趨於停滯。市場流動性快速收縮，山寨幣總市值從年初的1萬億美元降至6000億美元左右。此次下跌波及面廣，幾乎所有板塊都遭受了不同程度的貶值。

機構資金出現小幅淨流出，全球市場情緒趨於恐慌。穩定幣市值也有所下降，反映了投資者的避險情緒。

長期趨勢指標MVRV-Z Score目前爲1.6，接近底部區間，表明市場整體處於虧損狀態。當該指標大於6時，通常意味着市場處於頂部區間；小於2時，則可能處於底部區間。

四、期貨市場分析

本週期貨資金費率保持在較低水平，約爲0.00%。通常情況下，費率在0.05-0.1%之間意味着多頭槓杆較多，可能預示市場短期頂部；費率在-0.1-0%之間則表明空頭槓杆較多，可能預示市場短期底部。

比特幣期貨持倉量持續下降，表明市場主力資金正在撤離。期貨多空比爲1.9，顯示市場情緒偏向貪婪。一般而言，多空比低於0.7時表示市場恐慌，高於2.0時表示市場貪婪。但需要注意的是，多空比數據波動較大，其參考價值有所降低。

五、現貨市場走勢

本週比特幣價格劇烈波動，而山寨幣市場則缺乏新的投資敘事。受美國關稅政策不確定性加劇的影響，全球金融市場持續承壓。這種疲軟態勢已經蔓延至大多數資產類別，加密貨幣市場作爲新興資產類別，難以獨善其身，同樣陷入了熊市困境。