Krisis Ganda dan Jalan Keluar Masa Depan Pasar Primer Crypto

Baru-baru ini, saat berkomunikasi dengan beberapa pengembang proyek blockchain terkemuka, saya menemukan bahwa banyak orang merasa khawatir tentang kondisi pasar primer cryptocurrency saat ini. Tampaknya bidang ini terjebak dalam berbagai kesulitan yang sulit diatasi:

Narasi gagal, budaya perjudian merajalela

Yang paling mengkhawatirkan bukanlah teknologi yang tidak dapat memenuhi janji, tetapi pihak proyek sepenuhnya meninggalkan narasi teknologi dan beralih untuk sepenuhnya merangkul budaya meme yang sangat spekulatif.

Dulu, meskipun kemajuan teknologi berjalan lambat, setidaknya masih ada bayangan jangka panjang. Putaran pendanaan ventura menyediakan dukungan dana untuk inovasi, dan pihak proyek juga akan melanjutkan pengembangan, pengujian, dan peluncuran di jaringan utama sesuai dengan peta jalan yang telah ditetapkan. Transparansi proses ini membantu pengguna menilai kekuatan proyek dan membuat penilaian nilai.

Namun, situasinya sekarang sangat berbeda. Pasar sepenuhnya didominasi oleh operasi komunitas dan permainan uang, dengan peluang trading yang singkat hingga dihitung dalam menit. Ketika pembangunan jangka panjang tidak lagi menjadi fokus pasar, risiko perdagangan murni berbasis meme berlipat ganda. Bagi sebagian besar peserta, pasar ini menjadi semakin berbahaya dan tidak terduga.

Kehilangan Pengembang, Inovasi Terhenti

Data menunjukkan bahwa jumlah pengembang cryptocurrency yang aktif di Github telah turun hampir 30% dibandingkan puncak tahun lalu. Sementara itu, gaji insinyur di perusahaan teknologi tradisional dan kecerdasan buatan justru meningkat pesat.

Saat raksasa teknologi merekrut banyak tenaga kerja untuk membangun "peradaban berbasis silikon", seberapa banyak idealisme "mengganggu internet" dari industri cryptocurrency yang masih dapat menarik developer?

Lebih rumit lagi, setelah beberapa siklus pembangunan, para pengembang di bidang cryptocurrency tampaknya terjebak dalam fase dekomposisi di mana semangat inovasi menurun secara drastis. Terobosan teknologi yang benar-benar dari 0 hingga 1 sangat sedikit. Berbagai konsep seperti re-staking, niat, dan agen AI terus-menerus dipromosikan, tetapi di mana aplikasi nyata mereka? Bagaimana dengan kecocokan produk dan pasar? Entah mengapa, semua orang sibuk membuat roda, tetapi tidak ada yang mampu atau mau memperhatikan seberapa jauh roda ini bisa melaju.

Daya tarik yang kurang, marginalisasi industri

Daya tarik cryptocurrency terhadap dana dan bakat di luar pasar sangat jelas kurang. Keadaan saat ini adalah: fokus pasar sekunder yang sesungguhnya ada di sektor AI saham AS, sementara pasar inovasi primer yang sesungguhnya ada di bidang Web2 AI. Daya tarik cryptocurrency terhadap modal ventura tradisional dan talenta terkemuka semakin pudar, bahkan mungkin mendapatkan label negatif "spekulasi", kehilangan pesonanya yang dulu.

Akar masalahnya, selain "penerbitan koin" yang menjadi daya tarik utama, sepertinya cryptocurrency sulit untuk menunjukkan kartu kuat lainnya. Meskipun ETF telah membawa dana institusi, itu lebih merupakan pengakuan di tingkat alat keuangan. Masuknya dana Wall Street juga hanya didasarkan pada pertimbangan alokasi aset dan tidak begitu terkait dengan pasar altcoin.

Kita tidak bisa tidak bertanya: apa lagi skenario yang tidak bisa dilakukan tanpa cryptocurrency? Di masa lalu, nilai cryptocurrency terletak pada kemampuannya untuk menyediakan ruang eksperimen yang relatif bebas untuk inovasi keuangan. Namun, ketika lembaga keuangan tradisional mulai merangkul pasar ini melalui stablecoin, ETF, dan cara lainnya, selain dari karakteristik teknis "desentralisasi", nilai apa yang bisa diberikan cryptocurrency yang tidak dapat digantikan kepada pengguna?

Meskipun prospeknya samar, tetap optimis mungkin adalah pilihan terbaik kita saat ini. Jalan keluar yang sebenarnya mungkin tidak jauh, kita perlu terus menjelajahi dan berpikir, mencari arah baru untuk membentuk kembali nilai dan daya tarik industri cryptocurrency.