Ontem, o ETF de Bitcoin spot registou saídas líquidas totais de aproximadamente 85 milhões de dólares.
Esta é uma pequena reversão de tendência, dado que as três sessões anteriores registaram entradas diárias de várias centenas de milhões de dólares.
Algo assim, no entanto, já tinha acontecido a 30 de abril, portanto não deve ser considerado um sinal preocupante. No entanto, uma vez que Powell vai falar hoje, há um pouco de medo.
A ascensão dos ETFs de Bitcoin
A partir de meados de abril, foi registada uma longa série de sessões do mercado de ações com fluxos líquidos gerais em ETFs de BTC à vista nos EUA.
O pico diário deste período foi alcançado em 22 de abril, acima de 900 milhões, quando o preço do Bitcoin se afastou de $85,000 e começou a dirigir-se para $90,000
Note que desde então não caiu abaixo de $90,000 novamente.
Nos últimos vinte dias, houve apenas duas sessões negativas com saídas líquidas no total, ambas, no entanto, abaixo de 100 milhões de dólares por dia, enquanto todas as outras sessões fecharam com entradas líquidas diárias no total superiores a 100 milhões.
Na verdade, excluindo os 173 milhões de 29 de abril, todas as outras sessões fecharam com mais de 300 milhões de dólares em entradas diárias, e também excluindo 21 de abril, todas as outras superaram os 400 milhões.
Foi, portanto, uma espécie de passeio triunfante, também e acima de tudo devido ao fato de que a ideia se espalhou de que o fundo relativo deste período foi agora ultrapassado.
Os medos de ontem provocam saídas de ETFs de Bitcoin
Embora o único dado de ontem não seja suficiente para afirmar que uma nova tendência de baixa começou, é, no entanto, um sinal claro de que há algum medo.
Este medo também se refletiu no preço do Bitcoin, que caiu nos últimos dias de $98,000 para menos de $94,000, mas na noite passada já voltou a ultrapassar os $96,000.
Esses medos estão relacionados ao que o Fed pode dizer hoje, enquanto a recuperação na noite passada foi mais provavelmente desencadeada pelo boato de que as conversações políticas poderiam em breve começar entre o governo dos EUA e o governo chinês sobre possíveis acordos comerciais para superar o atual impasse causado por tarifas.
Isso não muda o fato de que hoje o Fed pode mover os mercados
O problema do Fed
Hoje, quase certamente, o Fed anunciará que não cortou as taxas de juro.
Esta hipótese já foi amplamente precificada pelos mercados, que, no entanto, ainda estão muito incertos, particularmente sobre a evolução futura.
O ponto chave é sempre a política monetária do banco central, e em particular o possível futuro caminho de cortes nas taxas.
Neste momento, os mercados estão a precificar que mesmo em Junho, o Fed não irá cortar as taxas, e que até ao final do ano, haverá apenas três cortes de 25 pontos base.
No entanto, se a partir das palavras de Powell, e do chamado gráfico de pontos do Fed, uma estratégia diferente emergisse, os mercados poderiam reagir instantaneamente com uma reposição ampla e rápida.
O problema é que a inflação nos EUA há alguns meses não tem diminuído significativamente, e a isso se acrescenta o fato de que as tarifas introduzidas por Trump acabarão por aumentar os preços.
Num quadro tão incerto, o Fed pode não ter informação suficiente para planear cortes adicionais nas taxas, decidindo, por exemplo, pausar o caminho dos cortes até ter informação clara e positiva sobre o assunto.
Um dos piores cenários considerados possíveis é o de um aumento da inflação nos próximos meses, algo que poderia até paradoxalmente forçar o Fed a aumentar as taxas novamente. No entanto, os mercados parecem mais inclinados a acreditar que o cenário mais otimista é provável, nomeadamente que Trump acabará por remover as tarifas dentro de alguns meses.
A força do Bitcoin
Nesse contexto, a jornada triunfante dos ETFs de Bitcoin destaca-se ainda mais
Por trás deste fenómeno está certamente o facto de que os mercados parecem querer apostar numa reversão de Trump sobre as tarifas nos próximos meses, e portanto também na retoma do caminho de cortes nas taxas de juro pelo Fed.
Mas é possível que eles também estejam apostando em outro fator: o enfraquecimento adicional do dólar
Não devemos esquecer que a médio/longo prazo, a tendência do preço do Bitcoin está inversamente correlacionada à do Índice do Dólar (DXY).
O fato é que o saldo comercial dos EUA com países estrangeiros está em mínimas históricas de todos os tempos. Trump quer reduzir significativamente o déficit comercial, e isso pode ser feito reduzindo as importações ou aumentando as exportações.
Com um dólar forte, é inevitável que as importações cresçam e as exportações diminuam, e o dólar tem se fortalecido há mais de 15 anos agora.
Para limitar as importações, Trump introduziu tarifas, mas esta solução não só produz fortes consequências negativas, como na realidade, por agora, não está a funcionar. No entanto, foi a única maneira de intervir imediatamente no problema.
Em vez disso, seria muito melhor favorecer as exportações, e para isso é necessário um dólar que seja decididamente mais fraco do que é agora.
Se Trump conseguir enfraquecer significativamente o dólar, este problema será resolvido e, ao mesmo tempo, a tendência do preço do Bitcoin poderá beneficiar grandemente com isso.
Deve-se lembrar que desde que assumiu o cargo em janeiro, Trump já fez com que o Índice do Dólar caísse de cerca de 110 pontos para menos de 100, e ele pode ter em mente trazê-lo não apenas aos níveis mais baixos dos últimos anos (95 pontos), mas talvez até bem abaixo deste último limiar.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Pequena reversão de tendência para os Bitcoin ETFs
Ontem, o ETF de Bitcoin spot registou saídas líquidas totais de aproximadamente 85 milhões de dólares.
Esta é uma pequena reversão de tendência, dado que as três sessões anteriores registaram entradas diárias de várias centenas de milhões de dólares.
Algo assim, no entanto, já tinha acontecido a 30 de abril, portanto não deve ser considerado um sinal preocupante. No entanto, uma vez que Powell vai falar hoje, há um pouco de medo.
A ascensão dos ETFs de Bitcoin
A partir de meados de abril, foi registada uma longa série de sessões do mercado de ações com fluxos líquidos gerais em ETFs de BTC à vista nos EUA.
O pico diário deste período foi alcançado em 22 de abril, acima de 900 milhões, quando o preço do Bitcoin se afastou de $85,000 e começou a dirigir-se para $90,000
Note que desde então não caiu abaixo de $90,000 novamente.
Nos últimos vinte dias, houve apenas duas sessões negativas com saídas líquidas no total, ambas, no entanto, abaixo de 100 milhões de dólares por dia, enquanto todas as outras sessões fecharam com entradas líquidas diárias no total superiores a 100 milhões.
Na verdade, excluindo os 173 milhões de 29 de abril, todas as outras sessões fecharam com mais de 300 milhões de dólares em entradas diárias, e também excluindo 21 de abril, todas as outras superaram os 400 milhões.
Foi, portanto, uma espécie de passeio triunfante, também e acima de tudo devido ao fato de que a ideia se espalhou de que o fundo relativo deste período foi agora ultrapassado.
Os medos de ontem provocam saídas de ETFs de Bitcoin
Embora o único dado de ontem não seja suficiente para afirmar que uma nova tendência de baixa começou, é, no entanto, um sinal claro de que há algum medo.
Este medo também se refletiu no preço do Bitcoin, que caiu nos últimos dias de $98,000 para menos de $94,000, mas na noite passada já voltou a ultrapassar os $96,000.
Esses medos estão relacionados ao que o Fed pode dizer hoje, enquanto a recuperação na noite passada foi mais provavelmente desencadeada pelo boato de que as conversações políticas poderiam em breve começar entre o governo dos EUA e o governo chinês sobre possíveis acordos comerciais para superar o atual impasse causado por tarifas.
Isso não muda o fato de que hoje o Fed pode mover os mercados
O problema do Fed
Hoje, quase certamente, o Fed anunciará que não cortou as taxas de juro.
Esta hipótese já foi amplamente precificada pelos mercados, que, no entanto, ainda estão muito incertos, particularmente sobre a evolução futura.
O ponto chave é sempre a política monetária do banco central, e em particular o possível futuro caminho de cortes nas taxas.
Neste momento, os mercados estão a precificar que mesmo em Junho, o Fed não irá cortar as taxas, e que até ao final do ano, haverá apenas três cortes de 25 pontos base.
No entanto, se a partir das palavras de Powell, e do chamado gráfico de pontos do Fed, uma estratégia diferente emergisse, os mercados poderiam reagir instantaneamente com uma reposição ampla e rápida.
O problema é que a inflação nos EUA há alguns meses não tem diminuído significativamente, e a isso se acrescenta o fato de que as tarifas introduzidas por Trump acabarão por aumentar os preços.
Num quadro tão incerto, o Fed pode não ter informação suficiente para planear cortes adicionais nas taxas, decidindo, por exemplo, pausar o caminho dos cortes até ter informação clara e positiva sobre o assunto.
Um dos piores cenários considerados possíveis é o de um aumento da inflação nos próximos meses, algo que poderia até paradoxalmente forçar o Fed a aumentar as taxas novamente. No entanto, os mercados parecem mais inclinados a acreditar que o cenário mais otimista é provável, nomeadamente que Trump acabará por remover as tarifas dentro de alguns meses.
A força do Bitcoin
Nesse contexto, a jornada triunfante dos ETFs de Bitcoin destaca-se ainda mais
Por trás deste fenómeno está certamente o facto de que os mercados parecem querer apostar numa reversão de Trump sobre as tarifas nos próximos meses, e portanto também na retoma do caminho de cortes nas taxas de juro pelo Fed.
Mas é possível que eles também estejam apostando em outro fator: o enfraquecimento adicional do dólar
Não devemos esquecer que a médio/longo prazo, a tendência do preço do Bitcoin está inversamente correlacionada à do Índice do Dólar (DXY).
O fato é que o saldo comercial dos EUA com países estrangeiros está em mínimas históricas de todos os tempos. Trump quer reduzir significativamente o déficit comercial, e isso pode ser feito reduzindo as importações ou aumentando as exportações.
Com um dólar forte, é inevitável que as importações cresçam e as exportações diminuam, e o dólar tem se fortalecido há mais de 15 anos agora.
Para limitar as importações, Trump introduziu tarifas, mas esta solução não só produz fortes consequências negativas, como na realidade, por agora, não está a funcionar. No entanto, foi a única maneira de intervir imediatamente no problema.
Em vez disso, seria muito melhor favorecer as exportações, e para isso é necessário um dólar que seja decididamente mais fraco do que é agora.
Se Trump conseguir enfraquecer significativamente o dólar, este problema será resolvido e, ao mesmo tempo, a tendência do preço do Bitcoin poderá beneficiar grandemente com isso.
Deve-se lembrar que desde que assumiu o cargo em janeiro, Trump já fez com que o Índice do Dólar caísse de cerca de 110 pontos para menos de 100, e ele pode ter em mente trazê-lo não apenas aos níveis mais baixos dos últimos anos (95 pontos), mas talvez até bem abaixo deste último limiar.