Os comerciantes de OTC, como participantes centrais do mercado de ativos virtuais, focam em fornecer uma plataforma de Negociação de blocos para clientes de alto patrimônio, investidores institucionais e exchanges. Através de mecanismos de negociação personalizados, os comerciantes de OTC podem garantir que transações em grande escala sejam concluídas sem perturbar o preço do mercado, oferecendo aos clientes maior privacidade, segurança nas transações e garantias de Liquidez.
Dados relevantes mostram que, em 2024, o volume de negociação OTC cresceu 106% em relação ao ano anterior, refletindo um aumento significativo na atividade do mercado e na demanda da indústria por OTC. Dentre esses, as stablecoins dominam — cerca de 95% do volume de negociações, com um crescimento de 147% no volume anual. Além disso, em termos de distribuição de mercado, a Europa domina as negociações OTC institucionais, com uma participação de demanda de 38,5%, seguida pela América do Norte, Ásia e Oriente Médio, cada uma com 15,4%.
No entanto, à medida que o mercado se expande, os comerciantes de OTC enfrentam uma série de desafios de conformidade.
Desafios de conformidade para negociações OTC
O setor de criptomoedas tem um quadro regulatório mais flexível em comparação com os mercados financeiros tradicionais, o que coloca os comerciantes de OTC em diferentes regiões do mundo perante incertezas de conformidade. Embora o ambiente regulatório global esteja a apertar-se gradualmente, especialmente nos domínios da luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e da verificação de identidade do cliente (KYC), os comerciantes de OTC ainda precisam enfrentar requisitos legais e regulamentares em constante mudança.
Enquanto isso, o modelo de negócios dos comerciantes OTC exige que eles tratem de Negociação de blocos, e essas transações geralmente não divulgam preços de mercado, aumentando o risco de manipulação de mercado e assimetria de informações. Sem preços transparentes, os comerciantes OTC precisam adotar medidas adicionais para garantir a equidade das transações e a estabilidade dos preços, evitando que o mercado seja afetado por influências artificiais.
Além disso, os comerciantes OTC costumam participar de negociações transfronteiriças, enfrentando assim requisitos regulatórios diferentes em várias jurisdições. As diferenças nos padrões regulatórios nas diferentes regiões exigem que os comerciantes OTC ajustem constantemente suas estratégias de conformidade ao realizar negócios internacionais, a fim de garantir que suas operações estejam em conformidade com a legislação nos diferentes mercados. Especialmente em termos de proteção de dados e políticas de privacidade, a complexidade da conformidade transfronteiriça aumentou significativamente os riscos de conformidade para os comerciantes OTC.
Neste contexto, a licença de comerciante OTC torna-se especialmente crucial.
Ao obter licenças legais, os comerciantes OTC não apenas garantem que estão em conformidade com os requisitos legais em várias regiões, mas também podem aumentar sua credibilidade e competitividade no mercado em um ambiente cada vez mais rigoroso.
Estado da licença de comerciante OTC
No entanto, ao olhar para os vários países e regiões do mundo, a estrutura de regulamentação para comerciantes OTC ainda não está completamente unificada. Apesar disso, os países e regiões onde os OTC operam principalmente, como Hong Kong, a União Europeia e os Estados Unidos, também estão progressivamente a elaborar legislação e questões de licenciamento relacionadas.
Em seguida, os advogados de Mankiw analisarão o status legislativo de cada uma dessas regiões e explorarão suas licenças de negócios OTC e seus respetivos requisitos de conformidade.
1. Hong Kong: Legislação de supervisão de OTC
Os Serviços Financeiros de Hong Kong e o Gabinete do Tesouro (FSTB) publicaram um documento de consulta legislativa em fevereiro de 2024 sobre os serviços de balcão (OTC) em ativos virtuais, propondo a introdução de um regime de licenciamento comercial OTC através da Lei Anti-Branqueamento de Capitais e Combate ao Financiamento do Terrorismo (AMLO), que deverá ser introduzida em breve.
De acordo com a proposta, Hong Kong planeja introduzir um sistema de licenciamento para comerciantes OTC através da Lei de Prevenção da Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo (AMLO), para garantir que essas empresas cumpram os requisitos de conformidade, como a prevenção da lavagem de dinheiro (AML) e a verificação da identidade do cliente (KYC). Todas as empresas que oferecem serviços de negociação OTC de ativos virtuais, incluindo comerciantes OTC, devem solicitar a licença correspondente junto à Alfândega de Hong Kong (CCE) e cumprir rigorosamente essas disposições legais. Até abril de 2025, a legislação ainda está na fase de consulta, e os detalhes específicos de implementação e a data de entrada em vigor ainda aguardam a publicação final do governo.
Este quadro exige que os comerciantes OTC atendam aos seguintes requisitos centrais de conformidade:
Prevenção de Branqueamento de Capitais (AML) e Verificação de Identidade do Cliente (KYC)
Os requisitos de licença obrigam os comerciantes OTC a implementar políticas rigorosas de combate à lavagem de dinheiro e verificação da identidade do cliente, a fim de garantir que suas atividades de negociação não sejam utilizadas para fluxos de fundos ilegais, lavagem de dinheiro ou financiamento de atividades terroristas. Os comerciantes OTC devem executar procedimentos de diligência devida do cliente (CDD) baseados em risco, especialmente ao lidarem com negociações de blocos, realizando verificação de identidade e monitoramento de transações. Cada transação requer identificação do cliente e deve ser relatada quando atividades suspeitas forem detectadas.
Requisitos de documentos de conformidade
Os comerciantes de OTC devem submeter documentos de conformidade detalhados às autoridades reguladoras, incluindo suas políticas de combate à lavagem de dinheiro, procedimentos de verificação de identidade do cliente, medidas de gestão de risco, entre outros. Esses documentos serão utilizados para provar que os comerciantes de OTC tomaram as medidas necessárias para cumprir as normas relevantes de combate à lavagem de dinheiro e proteção do cliente.
Supervisão contínua e supervisão de conformidade
A Alfândega de Hong Kong será responsável pela supervisão contínua dos comerciantes OTC, garantindo que cumpram todas as regulamentações relevantes de combate à lavagem de dinheiro e revisando regularmente a sua conformidade. Especialmente em relação às Negociação de blocos e à transparência do mercado, a Alfândega de Hong Kong reforçará a supervisão da conformidade dos comerciantes OTC, assegurando que as suas atividades de negociação sejam legais e transparentes.
2. União Europeia: Lei MiCA
A legislação MiCA da União Europeia fornece um quadro regulatório unificado que abrange prestadores de serviços de ativos criptográficos, incluindo comerciantes de balcão (OTC) (CASP). Embora a MiCA não estabeleça uma categoria separada para ‘comerciantes OTC’, se eles realizarem tipos de serviços criptográficos definidos pela MiCA (como execução de ordens, intermediação de transações ou custódia de ativos), devem se registrar como CASP. De acordo com essa legislação, os comerciantes OTC dentro da União Europeia apenas precisam obter uma licença de prestador de serviços de ativos criptográficos (CASP) em um estado membro para operar livremente em toda a Área Econômica Europeia (EEE).
Ao mesmo tempo, os comerciantes de OTC também precisam cumprir requisitos de conformidade mais elevados estabelecidos pela legislação, especialmente em vários aspectos centrais:
Prevenção de Lavagem de Dinheiro (AML) e Verificação de Identidade do Cliente (KYC)
O MiCA exige que os comerciantes OTC implementem políticas rigorosas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e verificação de identidade do cliente (KYC), assegurando que suas atividades de negociação não sejam utilizadas para fluxos de fundos ilegais, lavagem de dinheiro ou financiamento de atividades terroristas. Os comerciantes OTC devem executar procedimentos de diligência devida do cliente (CDD) baseados em risco, especialmente durante negociações de blocos, realizando uma verificação de identidade rigorosa e monitoramento das transações. Em particular, para cada transação, os comerciantes OTC precisam identificar e verificar a identidade do cliente e relatar qualquer atividade suspeita.
Requisitos de documentos de conformidade
Os comerciantes de OTC devem submeter à autoridade reguladora documentos de conformidade que incluam políticas de combate à lavagem de dinheiro, medidas de gestão de risco, requisitos de capital, entre outros, para provar que tomaram medidas para cumprir os requisitos do MiCA. Além das políticas de AML/KYC, o MiCA também exige que os comerciantes de OTC estabeleçam uma estrutura eficaz de gestão de riscos para prevenir manipulação de mercado, flutuações de preços e riscos sistémicos, garantindo a transparência e a estabilidade das suas operações.
Emissão, negociação e custódia de ativos virtuais
O MiCA não apenas abrange os requisitos de conformidade de negociação dos comerciantes de OTC, mas também se estende à emissão e serviços de custódia de ativos criptográficos. Os emissores de ativos criptográficos, plataformas de negociação e comerciantes de OTC devem cumprir os requisitos de transparência do mercado, divulgar adequadamente os riscos e evitar danos aos investidores. Os comerciantes de OTC devem garantir a transparência de suas atividades de negociação, prevenindo comportamentos de negociação não transparentes que possam afetar o preço do mercado e a estabilidade dos ativos.
Requisitos de conformidade transfronteiriços
O MiCA enfatiza a conformidade transfronteiriça, o que significa que, mesmo que os comerciantes OTC operem fora da União Europeia, ainda precisam cumprir as disposições do MiCA. Isso exige que os comerciantes OTC adotem medidas de conformidade consistentes em transações transfronteiriças, especialmente em relação à prevenção da lavagem de dinheiro e à proteção do consumidor. Como pode haver requisitos legais diferentes na União Europeia e em outras regiões, os comerciantes OTC precisam lidar com questões de coordenação de conformidade entre diferentes jurisdições, especialmente em relação à privacidade de dados e conflitos legais, como os rigorosos requisitos de proteção de dados estabelecidos pelo GDPR da UE.
3. Estados Unidos: situação de regulamentação descentralizada
Nos Estados Unidos, atualmente não existe um quadro regulatório unificado específico para os comerciantes OTC (comerciantes de balcão). Assim, a regulamentação dos comerciantes OTC depende principalmente de se os ativos virtuais são definidos como valores mobiliários e do tipo de negócios que envolvem.
As autoridades reguladoras dos EUA, como a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e a Rede de Aplicação de Crimes Financeiros (FinCEN), são responsáveis por algumas das funções de supervisão dos comerciantes de OTC, com requisitos específicos dependendo do tipo de operação do comerciante de OTC e da natureza dos ativos virtuais.
Regulação da SEC: Se os ativos virtuais negociados por comerciantes OTC forem considerados títulos, então suas transações estarão sujeitas à regulação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). A SEC utiliza o teste Howey para determinar se um ativo virtual constitui um título. Se um ativo virtual for definido como um título, o comerciante OTC precisará cumprir as disposições da lei de valores mobiliários, podendo precisar registrar-se como corretor de valores e estar sujeito a requisitos regulatórios correspondentes. Ativos que não se enquadram na definição de títulos não estão sujeitos à regulação da SEC.
Rede de Aplicação da Lei contra Crimes Financeiros (FinCEN): Se um comerciante OTC for considerado como prestador de serviços monetários, ele também deve se registrar na Rede de Aplicação da Lei contra Crimes Financeiros (FinCEN) e cumprir as normas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CFT). Os comerciantes OTC devem cumprir a obrigação de relatar transações suspeitas e implementar procedimentos de diligência devida do cliente (CDD) para garantir que suas operações estejam em conformidade com os requisitos de prevenção de crimes financeiros nos Estados Unidos.
Regulação da CFTC: Para os comerciantes OTC envolvidos em futuros e derivativos de ativos virtuais, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) pode intervir na regulação. A CFTC considera certos ativos virtuais (como o Bitcoin) como commodities, portanto, os contratos futuros e as transações de derivativos relacionados estarão sujeitos à sua regulação.
No entanto, a nível estadual, o sistema BitLicense de Nova Iorque fornece um quadro regulatório específico para os comerciantes OTC. De acordo com o sistema BitLicense, qualquer empresa que ofereça serviços relacionados com moeda virtual em Nova Iorque, incluindo comerciantes OTC, deve obter uma licença BitLicense. O conteúdo central deste sistema de licenciamento inclui:
Requisitos de prevenção de lavagem de dinheiro (AML) e verificação de identidade do cliente (KYC), garantindo que os comerciantes OTC cumpram rigorosamente as regulamentações de combate a crimes financeiros.
Requisitos de adequação de capital, garantindo que os comerciantes OTC mantenham a necessária estabilidade financeira durante a operação.
Relatórios e conformidade, os comerciantes OTC devem submeter regularmente relatórios operacionais e financeiros às autoridades reguladoras, garantindo que suas atividades estejam em conformidade com a legislação.
Assim, os comerciantes de OTC que operam no estado de Nova Iorque devem cumprir todos os requisitos de conformidade do BitLicense. Isso também significa que, para os comerciantes de OTC que operam entre estados, além da regulamentação a nível federal, devem considerar os possíveis requisitos regulatórios diferentes de cada estado.
Sugestões de conformidade do advogado Mankun
Ao comparar os sistemas de regulamentação de Hong Kong, da União Europeia e dos Estados Unidos, podemos ver diferenças significativas nas licenças de comerciantes OTC em diferentes regiões. Portanto, os comerciantes OTC precisam prestar atenção especial a essas diferenças e fazer os ajustes necessários ao operar globalmente:
Hong Kong: O sistema de licenciamento ainda está em desenvolvimento, prevendo-se que seja semelhante ao licenciamento VASP, com foco na prevenção da lavagem de dinheiro e KYC, bem como na garantia da transparência e legalidade do fluxo de fundos nas Negociação de blocos.
União Europeia: A legislação MiCA foca na conformidade transfronteiriça e na transparência do mercado, especialmente nas operações globalizadas, onde os comerciantes de OTC precisam garantir o cumprimento das rigorosas normas da UE sobre transparência do mercado, proteção dos investidores e direitos dos consumidores.
Estados Unidos: A regulamentação é descentralizada, mas foca na gestão local, as diferenças nas leis entre os estados trazem custos adicionais de conformidade para os comerciantes OTC que operam entre estados.
Assim, considerando as diferenças nos sistemas de regulamentação entre as regiões, os comerciantes OTC precisam adotar estratégias de conformidade flexíveis ao operar globalmente, a fim de garantir que possam se adaptar aos requisitos legais de diferentes regiões e evitar eficazmente os riscos de conformidade. Por exemplo:
1. Estabelecer uma equipa de conformidade inter-regional
Os comerciantes de OTC devem considerar a criação de equipes de conformidade dedicadas nas principais áreas de operação, responsáveis por entender e acompanhar as mudanças nas regulamentações locais. Especialmente nos Estados Unidos, onde os requisitos de conformidade variam de estado para estado, a criação de equipes de conformidade locais pode ajudar os comerciantes de OTC a atender aos requisitos regulatórios específicos da região, garantindo a conformidade nas operações entre estados.
2. Estabelecer uma política de conformidade KYC/AML global unificada
Apesar de os requisitos específicos variarem entre regiões, os comerciantes de OTC podem estabelecer uma estrutura de conformidade global unificada de combate à lavagem de dinheiro (AML) e verificação de identidade do cliente (KYC), com base na qual podem ser feitas adaptações de acordo com as regulamentações específicas de cada região.
3. Reforçar a diligência devida dos clientes (CDD) e a investigação de antecedentes
Implementar procedimentos rigorosos de Due Diligence do Cliente (CDD) em todo o mundo, especialmente em regiões como a União Europeia e os Estados Unidos, garantindo a legalidade e transparência de todas as informações dos clientes, e realizando as investigações de antecedentes necessárias. Isso não só cumpre os requisitos de KYC, mas também ajuda os comerciantes OTC a evitar riscos potenciais decorrentes de clientes não conformes.
4. Reforçar a monitorização das transações e a revisão de conformidade
Os comerciantes de OTC devem utilizar sistemas avançados de monitoramento de negociação para rastrear e detectar em tempo real potenciais manipulações de mercado e de preços, especialmente em situações de baixa transparência no mercado de criptomoedas. Esses sistemas podem ajudar os comerciantes de OTC a garantir a equidade e a transparência nas Negociações de blocos, além de assegurar conformidade com os mecanismos de resposta a manipulações de mercado em várias regiões.
5. Realizar regularmente formação e auditorias de conformidade transfronteiriça
Com as mudanças no ambiente regulatório global, os comerciantes de OTC devem realizar regularmente formações sobre conformidade transfronteiriça, garantindo que os funcionários estejam cientes dos mais recentes requisitos regulatórios e processos de conformidade em diferentes regiões. Ao mesmo tempo, devem ser realizadas auditorias internas de conformidade regularmente, avaliando a eficácia das medidas de conformidade existentes, garantindo que as operações em todo o mundo estejam em conformidade com as leis e regulamentos locais.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Quais são as diferenças na conformidade legal de ativos de criptografia em Hong Kong, na União Europeia e nos Estados Unidos?
Os comerciantes de OTC, como participantes centrais do mercado de ativos virtuais, focam em fornecer uma plataforma de Negociação de blocos para clientes de alto patrimônio, investidores institucionais e exchanges. Através de mecanismos de negociação personalizados, os comerciantes de OTC podem garantir que transações em grande escala sejam concluídas sem perturbar o preço do mercado, oferecendo aos clientes maior privacidade, segurança nas transações e garantias de Liquidez.
Dados relevantes mostram que, em 2024, o volume de negociação OTC cresceu 106% em relação ao ano anterior, refletindo um aumento significativo na atividade do mercado e na demanda da indústria por OTC. Dentre esses, as stablecoins dominam — cerca de 95% do volume de negociações, com um crescimento de 147% no volume anual. Além disso, em termos de distribuição de mercado, a Europa domina as negociações OTC institucionais, com uma participação de demanda de 38,5%, seguida pela América do Norte, Ásia e Oriente Médio, cada uma com 15,4%.
No entanto, à medida que o mercado se expande, os comerciantes de OTC enfrentam uma série de desafios de conformidade.
Desafios de conformidade para negociações OTC
O setor de criptomoedas tem um quadro regulatório mais flexível em comparação com os mercados financeiros tradicionais, o que coloca os comerciantes de OTC em diferentes regiões do mundo perante incertezas de conformidade. Embora o ambiente regulatório global esteja a apertar-se gradualmente, especialmente nos domínios da luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e da verificação de identidade do cliente (KYC), os comerciantes de OTC ainda precisam enfrentar requisitos legais e regulamentares em constante mudança.
Enquanto isso, o modelo de negócios dos comerciantes OTC exige que eles tratem de Negociação de blocos, e essas transações geralmente não divulgam preços de mercado, aumentando o risco de manipulação de mercado e assimetria de informações. Sem preços transparentes, os comerciantes OTC precisam adotar medidas adicionais para garantir a equidade das transações e a estabilidade dos preços, evitando que o mercado seja afetado por influências artificiais.
Além disso, os comerciantes OTC costumam participar de negociações transfronteiriças, enfrentando assim requisitos regulatórios diferentes em várias jurisdições. As diferenças nos padrões regulatórios nas diferentes regiões exigem que os comerciantes OTC ajustem constantemente suas estratégias de conformidade ao realizar negócios internacionais, a fim de garantir que suas operações estejam em conformidade com a legislação nos diferentes mercados. Especialmente em termos de proteção de dados e políticas de privacidade, a complexidade da conformidade transfronteiriça aumentou significativamente os riscos de conformidade para os comerciantes OTC.
Neste contexto, a licença de comerciante OTC torna-se especialmente crucial.
Ao obter licenças legais, os comerciantes OTC não apenas garantem que estão em conformidade com os requisitos legais em várias regiões, mas também podem aumentar sua credibilidade e competitividade no mercado em um ambiente cada vez mais rigoroso.
Estado da licença de comerciante OTC
No entanto, ao olhar para os vários países e regiões do mundo, a estrutura de regulamentação para comerciantes OTC ainda não está completamente unificada. Apesar disso, os países e regiões onde os OTC operam principalmente, como Hong Kong, a União Europeia e os Estados Unidos, também estão progressivamente a elaborar legislação e questões de licenciamento relacionadas.
Em seguida, os advogados de Mankiw analisarão o status legislativo de cada uma dessas regiões e explorarão suas licenças de negócios OTC e seus respetivos requisitos de conformidade.
1. Hong Kong: Legislação de supervisão de OTC
Os Serviços Financeiros de Hong Kong e o Gabinete do Tesouro (FSTB) publicaram um documento de consulta legislativa em fevereiro de 2024 sobre os serviços de balcão (OTC) em ativos virtuais, propondo a introdução de um regime de licenciamento comercial OTC através da Lei Anti-Branqueamento de Capitais e Combate ao Financiamento do Terrorismo (AMLO), que deverá ser introduzida em breve.
De acordo com a proposta, Hong Kong planeja introduzir um sistema de licenciamento para comerciantes OTC através da Lei de Prevenção da Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo (AMLO), para garantir que essas empresas cumpram os requisitos de conformidade, como a prevenção da lavagem de dinheiro (AML) e a verificação da identidade do cliente (KYC). Todas as empresas que oferecem serviços de negociação OTC de ativos virtuais, incluindo comerciantes OTC, devem solicitar a licença correspondente junto à Alfândega de Hong Kong (CCE) e cumprir rigorosamente essas disposições legais. Até abril de 2025, a legislação ainda está na fase de consulta, e os detalhes específicos de implementação e a data de entrada em vigor ainda aguardam a publicação final do governo.
Este quadro exige que os comerciantes OTC atendam aos seguintes requisitos centrais de conformidade:
Os requisitos de licença obrigam os comerciantes OTC a implementar políticas rigorosas de combate à lavagem de dinheiro e verificação da identidade do cliente, a fim de garantir que suas atividades de negociação não sejam utilizadas para fluxos de fundos ilegais, lavagem de dinheiro ou financiamento de atividades terroristas. Os comerciantes OTC devem executar procedimentos de diligência devida do cliente (CDD) baseados em risco, especialmente ao lidarem com negociações de blocos, realizando verificação de identidade e monitoramento de transações. Cada transação requer identificação do cliente e deve ser relatada quando atividades suspeitas forem detectadas.
Os comerciantes de OTC devem submeter documentos de conformidade detalhados às autoridades reguladoras, incluindo suas políticas de combate à lavagem de dinheiro, procedimentos de verificação de identidade do cliente, medidas de gestão de risco, entre outros. Esses documentos serão utilizados para provar que os comerciantes de OTC tomaram as medidas necessárias para cumprir as normas relevantes de combate à lavagem de dinheiro e proteção do cliente.
A Alfândega de Hong Kong será responsável pela supervisão contínua dos comerciantes OTC, garantindo que cumpram todas as regulamentações relevantes de combate à lavagem de dinheiro e revisando regularmente a sua conformidade. Especialmente em relação às Negociação de blocos e à transparência do mercado, a Alfândega de Hong Kong reforçará a supervisão da conformidade dos comerciantes OTC, assegurando que as suas atividades de negociação sejam legais e transparentes.
2. União Europeia: Lei MiCA
A legislação MiCA da União Europeia fornece um quadro regulatório unificado que abrange prestadores de serviços de ativos criptográficos, incluindo comerciantes de balcão (OTC) (CASP). Embora a MiCA não estabeleça uma categoria separada para ‘comerciantes OTC’, se eles realizarem tipos de serviços criptográficos definidos pela MiCA (como execução de ordens, intermediação de transações ou custódia de ativos), devem se registrar como CASP. De acordo com essa legislação, os comerciantes OTC dentro da União Europeia apenas precisam obter uma licença de prestador de serviços de ativos criptográficos (CASP) em um estado membro para operar livremente em toda a Área Econômica Europeia (EEE).
Ao mesmo tempo, os comerciantes de OTC também precisam cumprir requisitos de conformidade mais elevados estabelecidos pela legislação, especialmente em vários aspectos centrais:
O MiCA exige que os comerciantes OTC implementem políticas rigorosas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e verificação de identidade do cliente (KYC), assegurando que suas atividades de negociação não sejam utilizadas para fluxos de fundos ilegais, lavagem de dinheiro ou financiamento de atividades terroristas. Os comerciantes OTC devem executar procedimentos de diligência devida do cliente (CDD) baseados em risco, especialmente durante negociações de blocos, realizando uma verificação de identidade rigorosa e monitoramento das transações. Em particular, para cada transação, os comerciantes OTC precisam identificar e verificar a identidade do cliente e relatar qualquer atividade suspeita.
Os comerciantes de OTC devem submeter à autoridade reguladora documentos de conformidade que incluam políticas de combate à lavagem de dinheiro, medidas de gestão de risco, requisitos de capital, entre outros, para provar que tomaram medidas para cumprir os requisitos do MiCA. Além das políticas de AML/KYC, o MiCA também exige que os comerciantes de OTC estabeleçam uma estrutura eficaz de gestão de riscos para prevenir manipulação de mercado, flutuações de preços e riscos sistémicos, garantindo a transparência e a estabilidade das suas operações.
O MiCA não apenas abrange os requisitos de conformidade de negociação dos comerciantes de OTC, mas também se estende à emissão e serviços de custódia de ativos criptográficos. Os emissores de ativos criptográficos, plataformas de negociação e comerciantes de OTC devem cumprir os requisitos de transparência do mercado, divulgar adequadamente os riscos e evitar danos aos investidores. Os comerciantes de OTC devem garantir a transparência de suas atividades de negociação, prevenindo comportamentos de negociação não transparentes que possam afetar o preço do mercado e a estabilidade dos ativos.
O MiCA enfatiza a conformidade transfronteiriça, o que significa que, mesmo que os comerciantes OTC operem fora da União Europeia, ainda precisam cumprir as disposições do MiCA. Isso exige que os comerciantes OTC adotem medidas de conformidade consistentes em transações transfronteiriças, especialmente em relação à prevenção da lavagem de dinheiro e à proteção do consumidor. Como pode haver requisitos legais diferentes na União Europeia e em outras regiões, os comerciantes OTC precisam lidar com questões de coordenação de conformidade entre diferentes jurisdições, especialmente em relação à privacidade de dados e conflitos legais, como os rigorosos requisitos de proteção de dados estabelecidos pelo GDPR da UE.
3. Estados Unidos: situação de regulamentação descentralizada
Nos Estados Unidos, atualmente não existe um quadro regulatório unificado específico para os comerciantes OTC (comerciantes de balcão). Assim, a regulamentação dos comerciantes OTC depende principalmente de se os ativos virtuais são definidos como valores mobiliários e do tipo de negócios que envolvem.
As autoridades reguladoras dos EUA, como a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e a Rede de Aplicação de Crimes Financeiros (FinCEN), são responsáveis por algumas das funções de supervisão dos comerciantes de OTC, com requisitos específicos dependendo do tipo de operação do comerciante de OTC e da natureza dos ativos virtuais.
No entanto, a nível estadual, o sistema BitLicense de Nova Iorque fornece um quadro regulatório específico para os comerciantes OTC. De acordo com o sistema BitLicense, qualquer empresa que ofereça serviços relacionados com moeda virtual em Nova Iorque, incluindo comerciantes OTC, deve obter uma licença BitLicense. O conteúdo central deste sistema de licenciamento inclui:
Assim, os comerciantes de OTC que operam no estado de Nova Iorque devem cumprir todos os requisitos de conformidade do BitLicense. Isso também significa que, para os comerciantes de OTC que operam entre estados, além da regulamentação a nível federal, devem considerar os possíveis requisitos regulatórios diferentes de cada estado.
Sugestões de conformidade do advogado Mankun
Ao comparar os sistemas de regulamentação de Hong Kong, da União Europeia e dos Estados Unidos, podemos ver diferenças significativas nas licenças de comerciantes OTC em diferentes regiões. Portanto, os comerciantes OTC precisam prestar atenção especial a essas diferenças e fazer os ajustes necessários ao operar globalmente:
Assim, considerando as diferenças nos sistemas de regulamentação entre as regiões, os comerciantes OTC precisam adotar estratégias de conformidade flexíveis ao operar globalmente, a fim de garantir que possam se adaptar aos requisitos legais de diferentes regiões e evitar eficazmente os riscos de conformidade. Por exemplo:
1. Estabelecer uma equipa de conformidade inter-regional
Os comerciantes de OTC devem considerar a criação de equipes de conformidade dedicadas nas principais áreas de operação, responsáveis por entender e acompanhar as mudanças nas regulamentações locais. Especialmente nos Estados Unidos, onde os requisitos de conformidade variam de estado para estado, a criação de equipes de conformidade locais pode ajudar os comerciantes de OTC a atender aos requisitos regulatórios específicos da região, garantindo a conformidade nas operações entre estados.
2. Estabelecer uma política de conformidade KYC/AML global unificada
Apesar de os requisitos específicos variarem entre regiões, os comerciantes de OTC podem estabelecer uma estrutura de conformidade global unificada de combate à lavagem de dinheiro (AML) e verificação de identidade do cliente (KYC), com base na qual podem ser feitas adaptações de acordo com as regulamentações específicas de cada região.
3. Reforçar a diligência devida dos clientes (CDD) e a investigação de antecedentes
Implementar procedimentos rigorosos de Due Diligence do Cliente (CDD) em todo o mundo, especialmente em regiões como a União Europeia e os Estados Unidos, garantindo a legalidade e transparência de todas as informações dos clientes, e realizando as investigações de antecedentes necessárias. Isso não só cumpre os requisitos de KYC, mas também ajuda os comerciantes OTC a evitar riscos potenciais decorrentes de clientes não conformes.
4. Reforçar a monitorização das transações e a revisão de conformidade
Os comerciantes de OTC devem utilizar sistemas avançados de monitoramento de negociação para rastrear e detectar em tempo real potenciais manipulações de mercado e de preços, especialmente em situações de baixa transparência no mercado de criptomoedas. Esses sistemas podem ajudar os comerciantes de OTC a garantir a equidade e a transparência nas Negociações de blocos, além de assegurar conformidade com os mecanismos de resposta a manipulações de mercado em várias regiões.
5. Realizar regularmente formação e auditorias de conformidade transfronteiriça
Com as mudanças no ambiente regulatório global, os comerciantes de OTC devem realizar regularmente formações sobre conformidade transfronteiriça, garantindo que os funcionários estejam cientes dos mais recentes requisitos regulatórios e processos de conformidade em diferentes regiões. Ao mesmo tempo, devem ser realizadas auditorias internas de conformidade regularmente, avaliando a eficácia das medidas de conformidade existentes, garantindo que as operações em todo o mundo estejam em conformidade com as leis e regulamentos locais.