Análise do mercado RWA de rendimento: os títulos do Tesouro dos EUA impulsionam o subir, a demanda dos usuários de encriptação é forte

Existem vários tipos diferentes de RWA na blockchain, cada um com suas características, adequados a diferentes cenários. Este artigo fará uma breve descrição das principais classes de RWA de rendimento a seguir:

• Imóveis
• Crédito Pessoal
• Dívida pública

O processo de integrar ativos do mundo real com o mundo digital é geralmente realizado pelo emissor, incluindo:

• Obter ativos do mundo real
• Tokenizar ativos na blockchain
• Distribuir tokens RWA para usuários na cadeia

Alguns emissores de RWA conhecidos incluem:

• Centrifuge - o maior emissor de crédito privado em cadeia
• Franklin Templeton - instituição financeira tradicional que emite títulos do governo tokenizados
• Wisdom Tree - Instituição participante do mercado de capitais que emite fundos de rastreamento de títulos do governo.

Estas empresas financeiras tradicionais estão a entrar no campo dos RWA, o que promete atrair um grande número de novos utilizadores para o mercado de encriptação.

Até o final de setembro, o valor de mercado de RWA atingiu 2,49 bilhões de dólares, uma queda de 9,6% em relação ao pico de 2,75 bilhões de dólares alcançado em abril. Embora o RWA relacionado a títulos do governo tenha crescido fortemente, a emissão de crédito privado foi significativamente reduzida, resultando em um valor de mercado geral inferior ao pico histórico.

Nos três primeiros trimestres deste ano, o valor dos RWA não estáveis subiu 1,05 mil milhões de dólares, dos quais 855,7 milhões de dólares vieram de títulos do governo e outros títulos, imóveis e crédito privado.

No que diz respeito ao crédito privado, o saldo de empréstimos em blockchain subiu 84% desde o início do ano, atingindo 465 milhões de dólares. A Centrifuge contribuiu com o maior incremento, enquanto a Clearpool teve o crescimento mais rápido. Apesar do aumento, o tamanho atual ainda está 70% abaixo do pico de 1,54 mil milhões de dólares em maio de 2022. O rendimento do crédito privado é claramente superior ao dos protocolos de empréstimo DeFi, com uma média de 7,7% de diferença diária.

O crescimento dos RWA do setor imobiliário é o mais lento, com um valor total de 1,78 milhões de dólares. A RealT detém quase metade da quota de mercado, enquanto a Tangible tem o crescimento mais rápido.

Os RWA de títulos do governo e outros tipos de títulos subiram 5,5705 milhões de dólares, Ondo Finance, Franklin Templeton e Matrixdock são os três principais emissores. O rendimento desses ativos continua a ser superior ao das contas de depósito em stablecoins, com uma média de diferença de juros diária de cerca de 3%.

O crescimento do RWA é impulsionado principalmente pela demanda dos usuários nativos de encriptação por rendimentos. A participação do RWA baseado em rendimento no valor total de mercado subiu de 31% no início do ano para 53%. O aumento das taxas de juros pelo Fed criou uma nova demanda, sendo a maioria dos usuários de RWA usuários nativos de encriptação, com uma idade média de conta de 2,42 anos.

RWA enfrenta riscos e limitações do mundo real, como requisitos de KYC/AML, verificações de crédito, etc., e não ampliou realmente a acessibilidade dos instrumentos financeiros. A política da Reserva Federal é um fator chave que influencia o desenvolvimento da RWA.

No geral, o mercado RWA está a ganhar força, caminhando para novos máximos históricos. As mudanças no ambiente macroeconómico e a demanda dos usuários continuarão a influenciar o desenvolvimento deste setor.