Análise Completa do BTCFi: Do Lending ao Staking, Crie o Seu Próprio Banco Móvel de Bitcoin
Com a crescente consolidação do Bitcoin nos mercados financeiros, o BTCFi (Finanças Bitcoin) está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma gama de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivados. Este relatório de pesquisa analisa profundamente várias pistas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo (Lending), serviços de staking (Staking), serviços de restaking (Restaking), bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas (CeDeFi).
O relatório começa por apresentar a escala e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, enfatizando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das moedas estáveis, incluindo os diferentes tipos de moedas estáveis centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. No setor de empréstimos, analisa como os usuários podem obter liquidez através do empréstimo de Bitcoin, enquanto avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS aproveitando a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. O Restaking desbloqueia ainda mais a liquidez dos ativos apostados, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas e a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores das finanças criptográficas, comparando a segurança, o retorno e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se que haja mais inovações e fluxos de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
Visão Geral da Competição BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco de Bitcoin móvel, envolvendo uma série de atividades financeiras centradas no Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociação, futuros e derivativos. De acordo com os dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado BTCFi alcançou cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado de BTCFi deverá atingir 1,2 trilhões de dólares até 2030, incluindo o Total Value Locked (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não só trouxe um influxo substancial de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a conformidade do mercado, conferindo ao mercado BTCFi maior reconhecimento e confiança.
Este artigo irá explorar profundamente vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin (BTC Lending), stablecoins (Stablecoin), serviços de staking (Staking Service), serviços de restaking (Restaking Service), e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, CeDeFi (CeDeFi). Através de uma introdução e análise detalhadas destes campos, iremos entender seus mecanismos de funcionamento, desenvolvimento de mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de risco, e as tendências futuras de desenvolvimento.
As moedas estáveis são um tipo de criptomoeda que visa manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos valiosos para reduzir a volatilidade dos preços. As moedas estáveis conseguem estabilizar os preços através do apoio de ativos de reserva ou da regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como comércio, pagamentos e transferências internacionais, permitindo que os usuários desfrutem das vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a forte volatilidade das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um país soberano não pode simultaneamente ter um regime de câmbio fixo, livre circulação de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também há um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas ao mesmo tempo.
A classificação das stablecoins com base no grau de centralização e no tipo de colateral são duas dimensões relativamente intuitivas. Entre as stablecoins de destaque atualmente, a classificação pelo grau de centralização pode ser dividida em stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). A classificação pelo tipo de colateral pode ser dividida em colateral em moeda fiduciária/bens físicos, colateral em ativos cripto e colateral insuficiente.
De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, a capitalização total do mercado de stablecoins é agora de 162,372 bilhões de dólares. Em termos de capitalização de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com USDT liderando de forma destacada, ocupando 69,23% da capitalização total de stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem logo atrás, ocupando a 3ª a 5ª posição em capitalização de mercado. Todas as outras stablecoins, atualmente, representam menos de 0,5% da capitalização total.
As moedas estáveis centralizadas são basicamente garantidas por moeda fiduciária/ativos físicos, essencialmente representando moeda fiduciária/outros ativos físicos (RWA). Por exemplo, USDT e USDC estão ancorados ao dólar na proporção de 1:1, enquanto PAXG e XAUT estão ancorados ao preço do ouro. As moedas estáveis descentralizadas, por outro lado, geralmente são garantidas por ativos criptográficos ou não são garantidas (ou são garantidas de forma insuficiente). DAI e USDe são garantidas por ativos criptográficos, podendo ser ainda subdivididas em garantias equivalentes ou garantias excessivas. A falta de garantias (ou garantias insuficientes) é geralmente o que se chama de moedas estáveis algorítmicas, com FRAX e o já extinto UST como representantes. Em comparação com as moedas estáveis centralizadas, as moedas estáveis descentralizadas têm uma capitalização de mercado menor, são um pouco mais complexas em termos de design e geraram vários projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de moedas estáveis que merecem atenção são todos moedas estáveis descentralizadas, portanto, a seguir, apresentaremos os mecanismos das moedas estáveis descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateral sobrecolateralizado) representado pelo DAI, assim como o mecanismo de hedge de contrato representado pela Ethena (colateral equivalente). Além disso, existe o mecanismo de moeda estável algorítmica, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em um sistema financeiro descentralizado para gerar stablecoins através da penhora de ativos criptográficos, que foi pioneiro pela MakerDAO e já foi aplicado em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi e NFTFi.
DAI é uma moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada criada pela MakerDAO, destinada a manter uma ancoragem de 1:1 com o dólar americano. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seu mecanismo central inclui sobrecolateralização, posições de dívida colateralizada (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, CDP agora é chamado de Vaults, mas sua funcionalidade e mecânica central permanecem as mesmas. Abaixo está o processo detalhado de operação do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os usuários depositam seus ativos criptográficos (como ETH) no contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e em seguida geram DAI com base nos ativos colateralizados. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestada, enquanto o colateral serve como garantia da dívida.
ii. Colateralização excessiva: Para evitar a liquidação, os usuários devem manter a taxa de colateralização do seu CDP/Vault acima da taxa de colateralização mínima definida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que, se um usuário emprestar 100 DAI, deve pelo menos bloquear colaterais no valor de 150 DAI.
iii. Reembolso/Liquidação: O utilizador precisa reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar os seus ativos de garantia. Se o utilizador não mantiver uma taxa de garantia suficiente, os seus ativos de garantia serão liquidadas.
O Delta representa a porcentagem de mudança no preço dos derivados em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente subir 1 dólar, espera-se que o preço da opção suba 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que busca compensar o risco de variação de preço, mantendo uma certa quantidade de ativos subjacentes e derivados. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar contratos perpétuos de venda de ETH no mesmo valor.
A Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" para ETH através da emissão de uma stablecoin USDe, que representa o valor de uma posição Delta neutra. Assim, a sua stablecoin USDe tem duas fontes de rendimento:
rendimento de staking
Diferença de base e taxa de financiamento
Ethena alcançou colateralização equivalente e rendimento adicional através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
O primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, uma instituição de investimento anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley no ecossistema BTC. Este protocolo permite que os usuários mintem a stablecoin bitUSD através da sobre-colateralização de BTC nativo na rede BTC. Além disso, o bitSmiley inclui protocolos de empréstimos e derivativos, visando proporcionar um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de destaque do hackathon BTC realizado em novembro de 2023, organizado em conjunto pela ABCDE e uma instituição de investimento.
Anunciado que a primeira rodada de financiamento de tokens foi concluída em 28 de janeiro de 2024, com duas instituições liderando, e várias instituições e pessoas relacionadas de duas empresas participando. Em 2 de fevereiro, um fundo de uma empresa listada anunciou nas redes sociais que participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley através do fundo de gestão de investimentos do ecossistema da rede Bitcoin. Em 4 de março, uma instituição de investimento publicou um tweet anunciando um investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi bitSmiley.
Mecanismo de funcionamento
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável supercolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com BRC-20. bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para atender à demanda por cunhagem e destruição de moedas estáveis.
A bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão negro, sendo que o cartão dourado é atribuído a Bitcoin OG e líderes do setor, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão negro será aberto ao público através de uma atividade de lista branca e uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma vez congestionamento na cadeia. Em seguida, a equipe do projeto anunciou que compensará as inscrições que não foram bem-sucedidas.
mecanismo de operação da moeda estável $bitUSD
O mecanismo de funcionamento do $bitUSD é semelhante ao do $DAI, primeiro os usuários fazem uma sobrecolateralização e, em seguida, no bitSmileyDAO em L2, após receber informações do oráculo e realizar a validação de consenso, emite uma informação para mintar bitRC-20 na mainnet BTC.
A lógica de liquidação e resgate é semelhante à do MakerDAO, com a liquidação sendo feita na forma de um leilão holandês.
Progresso do projeto & Oportunidades de participação
bitSmiley será lançado no Alphanet da BitLayer em 1 de maio de 2024. O valor máximo de empréstimo em relação ao valor (LTV) (LTV) é de 50%, e para evitar que os usuários sejam liquidadas, foi definida uma razão LTV relativamente baixa. À medida que a taxa de adoção do bitUSD aumenta, a equipe do projeto aumentará gradualmente o LTV.
bitSmiley e a comunidade Merlin lançarão uma exclusividade a partir de 15 de maio de 2024
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SleepyArbCat
· 08-17 02:23
Não faça barulho… Hum, espera… O APY deste pool de empréstimos é realmente tentador～
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MidnightGenesis
· 08-17 02:13
Monitorámos vários movimentos anómalos nos contratos btcfi durante a noite, que tal seguirmos os dados de tps destes novos endereços implantados...
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AltcoinOracle
· 08-17 02:07
fascinante... meus modelos proprietários indicam uma correlação de 78,6% entre a adoção do btcfi e os fluxos de capital institucional. mudança de paradigma a caminho
Análise completa do BTCFi: do empréstimo ao stake, criando um banco móvel de Bitcoin
Análise Completa do BTCFi: Do Lending ao Staking, Crie o Seu Próprio Banco Móvel de Bitcoin
Com a crescente consolidação do Bitcoin nos mercados financeiros, o BTCFi (Finanças Bitcoin) está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma gama de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivados. Este relatório de pesquisa analisa profundamente várias pistas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo (Lending), serviços de staking (Staking), serviços de restaking (Restaking), bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas (CeDeFi).
O relatório começa por apresentar a escala e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, enfatizando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das moedas estáveis, incluindo os diferentes tipos de moedas estáveis centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. No setor de empréstimos, analisa como os usuários podem obter liquidez através do empréstimo de Bitcoin, enquanto avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS aproveitando a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. O Restaking desbloqueia ainda mais a liquidez dos ativos apostados, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas e a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores das finanças criptográficas, comparando a segurança, o retorno e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se que haja mais inovações e fluxos de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
Visão Geral da Competição BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco de Bitcoin móvel, envolvendo uma série de atividades financeiras centradas no Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociação, futuros e derivativos. De acordo com os dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado BTCFi alcançou cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado de BTCFi deverá atingir 1,2 trilhões de dólares até 2030, incluindo o Total Value Locked (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não só trouxe um influxo substancial de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a conformidade do mercado, conferindo ao mercado BTCFi maior reconhecimento e confiança.
Este artigo irá explorar profundamente vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin (BTC Lending), stablecoins (Stablecoin), serviços de staking (Staking Service), serviços de restaking (Restaking Service), e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, CeDeFi (CeDeFi). Através de uma introdução e análise detalhadas destes campos, iremos entender seus mecanismos de funcionamento, desenvolvimento de mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de risco, e as tendências futuras de desenvolvimento.
! Interpretação completa do BTCFi: De emprestar a estacionar, construa seu próprio banco móvel de Bitcoin
Segmentação da pista BTCFi
1. Stablecoin moeda estável
Introdução
As moedas estáveis são um tipo de criptomoeda que visa manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos valiosos para reduzir a volatilidade dos preços. As moedas estáveis conseguem estabilizar os preços através do apoio de ativos de reserva ou da regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como comércio, pagamentos e transferências internacionais, permitindo que os usuários desfrutem das vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a forte volatilidade das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um país soberano não pode simultaneamente ter um regime de câmbio fixo, livre circulação de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também há um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas ao mesmo tempo.
A classificação das stablecoins com base no grau de centralização e no tipo de colateral são duas dimensões relativamente intuitivas. Entre as stablecoins de destaque atualmente, a classificação pelo grau de centralização pode ser dividida em stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). A classificação pelo tipo de colateral pode ser dividida em colateral em moeda fiduciária/bens físicos, colateral em ativos cripto e colateral insuficiente.
De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, a capitalização total do mercado de stablecoins é agora de 162,372 bilhões de dólares. Em termos de capitalização de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com USDT liderando de forma destacada, ocupando 69,23% da capitalização total de stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem logo atrás, ocupando a 3ª a 5ª posição em capitalização de mercado. Todas as outras stablecoins, atualmente, representam menos de 0,5% da capitalização total.
As moedas estáveis centralizadas são basicamente garantidas por moeda fiduciária/ativos físicos, essencialmente representando moeda fiduciária/outros ativos físicos (RWA). Por exemplo, USDT e USDC estão ancorados ao dólar na proporção de 1:1, enquanto PAXG e XAUT estão ancorados ao preço do ouro. As moedas estáveis descentralizadas, por outro lado, geralmente são garantidas por ativos criptográficos ou não são garantidas (ou são garantidas de forma insuficiente). DAI e USDe são garantidas por ativos criptográficos, podendo ser ainda subdivididas em garantias equivalentes ou garantias excessivas. A falta de garantias (ou garantias insuficientes) é geralmente o que se chama de moedas estáveis algorítmicas, com FRAX e o já extinto UST como representantes. Em comparação com as moedas estáveis centralizadas, as moedas estáveis descentralizadas têm uma capitalização de mercado menor, são um pouco mais complexas em termos de design e geraram vários projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de moedas estáveis que merecem atenção são todos moedas estáveis descentralizadas, portanto, a seguir, apresentaremos os mecanismos das moedas estáveis descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateral sobrecolateralizado) representado pelo DAI, assim como o mecanismo de hedge de contrato representado pela Ethena (colateral equivalente). Além disso, existe o mecanismo de moeda estável algorítmica, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em um sistema financeiro descentralizado para gerar stablecoins através da penhora de ativos criptográficos, que foi pioneiro pela MakerDAO e já foi aplicado em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi e NFTFi.
DAI é uma moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada criada pela MakerDAO, destinada a manter uma ancoragem de 1:1 com o dólar americano. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seu mecanismo central inclui sobrecolateralização, posições de dívida colateralizada (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, CDP agora é chamado de Vaults, mas sua funcionalidade e mecânica central permanecem as mesmas. Abaixo está o processo detalhado de operação do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os usuários depositam seus ativos criptográficos (como ETH) no contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e em seguida geram DAI com base nos ativos colateralizados. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestada, enquanto o colateral serve como garantia da dívida.
ii. Colateralização excessiva: Para evitar a liquidação, os usuários devem manter a taxa de colateralização do seu CDP/Vault acima da taxa de colateralização mínima definida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que, se um usuário emprestar 100 DAI, deve pelo menos bloquear colaterais no valor de 150 DAI.
iii. Reembolso/Liquidação: O utilizador precisa reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar os seus ativos de garantia. Se o utilizador não mantiver uma taxa de garantia suficiente, os seus ativos de garantia serão liquidadas.
O Delta representa a porcentagem de mudança no preço dos derivados em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente subir 1 dólar, espera-se que o preço da opção suba 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que busca compensar o risco de variação de preço, mantendo uma certa quantidade de ativos subjacentes e derivados. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar contratos perpétuos de venda de ETH no mesmo valor.
A Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" para ETH através da emissão de uma stablecoin USDe, que representa o valor de uma posição Delta neutra. Assim, a sua stablecoin USDe tem duas fontes de rendimento:
rendimento de staking
Diferença de base e taxa de financiamento
Ethena alcançou colateralização equivalente e rendimento adicional através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
O primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, uma instituição de investimento anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley no ecossistema BTC. Este protocolo permite que os usuários mintem a stablecoin bitUSD através da sobre-colateralização de BTC nativo na rede BTC. Além disso, o bitSmiley inclui protocolos de empréstimos e derivativos, visando proporcionar um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de destaque do hackathon BTC realizado em novembro de 2023, organizado em conjunto pela ABCDE e uma instituição de investimento.
Anunciado que a primeira rodada de financiamento de tokens foi concluída em 28 de janeiro de 2024, com duas instituições liderando, e várias instituições e pessoas relacionadas de duas empresas participando. Em 2 de fevereiro, um fundo de uma empresa listada anunciou nas redes sociais que participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley através do fundo de gestão de investimentos do ecossistema da rede Bitcoin. Em 4 de março, uma instituição de investimento publicou um tweet anunciando um investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi bitSmiley.
Mecanismo de funcionamento
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável supercolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com BRC-20. bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para atender à demanda por cunhagem e destruição de moedas estáveis.
A bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão negro, sendo que o cartão dourado é atribuído a Bitcoin OG e líderes do setor, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão negro será aberto ao público através de uma atividade de lista branca e uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma vez congestionamento na cadeia. Em seguida, a equipe do projeto anunciou que compensará as inscrições que não foram bem-sucedidas.
mecanismo de operação da moeda estável $bitUSD
O mecanismo de funcionamento do $bitUSD é semelhante ao do $DAI, primeiro os usuários fazem uma sobrecolateralização e, em seguida, no bitSmileyDAO em L2, após receber informações do oráculo e realizar a validação de consenso, emite uma informação para mintar bitRC-20 na mainnet BTC.
A lógica de liquidação e resgate é semelhante à do MakerDAO, com a liquidação sendo feita na forma de um leilão holandês.
Progresso do projeto & Oportunidades de participação
bitSmiley será lançado no Alphanet da BitLayer em 1 de maio de 2024. O valor máximo de empréstimo em relação ao valor (LTV) (LTV) é de 50%, e para evitar que os usuários sejam liquidadas, foi definida uma razão LTV relativamente baixa. À medida que a taxa de adoção do bitUSD aumenta, a equipe do projeto aumentará gradualmente o LTV.
bitSmiley e a comunidade Merlin lançarão uma exclusividade a partir de 15 de maio de 2024