Введение

Южная Корея, одна из самых активных стран в мире по торговле криптовалютой, имеет политику, глубоко влияющую на ее внутренний рынок и служащую руководящей силой для глобального рынка. От явления «корейской премии» до краха Terra/Luna (2022 года) южнокорейский рынок накопил богатый опыт в продвижении развития технологии блокчейн и регулировании криптоактивов. По данным Февральского 2024 года, опубликованным The Korea Times, почти 20% молодого населения Южной Кореи (в возрасте от 20 до 39 лет) принимали участие в торговле криптовалютой, что делает этот рынок одним из самых активных в мире.

Правительство Южной Кореи недавно попыталось сбалансировать контроль за рисками с технологическими инновациями через более всеобъемлющую регулятивную систему и поддерживающие политики. Целью данной статьи является обзор криптовалютной политики Южной Кореи в 2024 году, анализ её исторического развития, текущих тенденций и будущих направлений, а также изучение её глобального рыночного воздействия на конкретных кейсах.

Источник: The OXford

Фон политики

Позиция Южной Кореи на мировом рынке криптовалют

Согласно "Отчету об анализе виртуального рынка активов", опубликованному Корейским управлением финансовой разведки (KoFIU) в конце 2023 года, в Южной Корее зарегистрировано более 35 поставщиков услуг виртуальных активов (VASP). Среди них две крупные биржи, Upbit и Bithumb, последовательно входят в топ-5 по объему торговли в мире. В 2024 году эти две биржи составили почти 20% глобального объема торговли Bitcoin и Ethereum. По статистике CoinMarketCap, объем торговли Bitcoin на бирже Upbit достиг $5.7 миллиарда в январе 2024 года, что составляет 8.4% от глобального ежемесячного общего объема.

Источник: KoreaTimes

Южнокорейские инвесторы проявляют высокую заинтересованность в криптовалютах, особенно среди молодежи. В 2024 году, несмотря на значительное снижение явления «корейской премии», колебания цен на южнокорейском рынке остаются значительными. Например, в начале 2024 года цена XRP в Южной Корее выросла на 15% после того, как Ripple выиграл дело против SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США), опережая международный рынок на примерно 48 часов. Это свидетельствует о том, что южнокорейский рынок имеет перспективный подход к поведению инвесторов.

Исторический политический контекст

2017 год: Первые попытки регулирования
В 2017 году правительство Южной Кореи впервые вмешалось на рынок криптовалют, реализуя политику, запрещающую иностранным инвесторам открывать местные счета на биржах, чтобы пресечь международную спекуляцию. По данным The Korea Economic Daily, этот шаг снизил долю иностранного капитала, поступающего на рынок криптовалют Южной Кореи, примерно на 12%. Хотя политика добилась определенного успеха в предотвращении оттока капитала, международные инвесторы резко ее критиковали, утверждая, что она подрывает открытость рынка.

2018: Полный запрет ICO
В условиях бума первичных предложений монет (ICO), используемых стартап-проектами для быстрого привлечения средств, правительство Южной Кореи, опасаясь мошенничества и чрезмерной спекуляции, полностью запретило ICO в 2018 году. Эта политика оказала далеко идущее влияние, приведя к тому, что многие южнокорейские блокчейн-стартапы, включая ICON (ICX), перенесли свои усилия по привлечению средств в Сингапур. По данным Монетарного ведомства Сингапура (MAS), более 10% средств, привлеченных через ICO в Сингапуре в 2018 году, поступило от южнокорейских проектов.

Источник: Asianinvestor

2019: Поправка к "Закону о конкретной информации о финансовых операциях"
В 2019 году Южная Корея внесла поправки в «Закон о специальной информации о финансовых транзакциях», что стало важной вехой в регулировании криптовалют. Поправка требовала, чтобы все VASP регистрировались в KoFIU и соблюдали правила по борьбе с отмыванием денег (AML) и «Знай своего клиента» (KYC). Согласно ежегодному отчету об оценке за 2023 год, опубликованному KoFIU, реализация этого закона позволила снизить долю незаконных операций на рынке виртуальных активов Южной Кореи с 7,2% в 2018 году до 3,1% в 2023 году.

2021: Вмешательство налоговой политики
В 2021 году правительство Южной Кореи начало планировать налогообложение индивидуальных криптовалютных доходов, хотя из-за технических и юридических проблем политика неоднократно откладывалась. К 2024 году налоговая политика была наконец уточнена. Согласно данным Национальной налоговой службы (NTS), вновь введенные налоги составили 1,7 триллиона KRW (около 1,3 миллиарда USD), что на 15% больше, чем в 2023 году.

Источник: WIKI

Тенденции и анализ политики на 2024 год

Ужесточение законодательства по борьбе с отмыванием денег и стейблкоинами

В 2024 году Финансовая служба Комиссии (ФСК) Южной Кореи выпустила «Улучшенную структуру AML для виртуальных активов», требуя, чтобы все VASPs представляли отчеты о соответствии КоФИУ каждый квартал и проходили специальные аудиты по борьбе с отмыванием денег. Согласно данным, опубликованным ФСК, в первом полугодии 2024 года было рассмотрено 78 отчетов, выявлено 12 случаев нарушений, на общую сумму штрафов в размере 1,5 миллиарда KRW (приблизительно 1,15 миллиона долларов США).

В секторе стейблкоинов Южная Корея ввела «Закон о регулировании стейблкоинов», требующий, чтобы все эмитенты стейблкоинов поддерживали резерв в размере 1:1 в национальной валюте и проходили регулярные независимые аудиты. Например, южнокорейский проект стейблкоина KSD (Korea Stable Digital) наблюдал прирост объема торгов на 18% после получения сертификата соответствия. Это регулирование рассматривается как прямой ответ на крах Terra/Luna 2022 года и направлено на повышение доверия рынка.

Политика поддержки инноваций и развитие экосистемы блокчейн

В 2024 году правительство Южной Кореи создало «Национальный центр инноваций блокчейна», чтобы сконцентрировать ресурсы на исследованиях и применении технологии блокчейн. Согласно ежегодному отчету Министерства науки и информационно-коммуникационных технологий (MSIT), центр разработал шесть ключевых проектов в сотрудничестве с Samsung Electronics и Kakao, включающих управление цепочкой поставок, аутентификацию цифровой идентичности и торговлю зеленой энергией.

Источник: KoreaTechToday

Кроме того, правительство запустило программу поддержки стартапов в сфере блокчейна «Программа поддержки стартапов в сфере блокчейна», предлагающую низко процентные займы и налоговые льготы для стартапов. Например, блокчейн-платформа по обмену медицинскими данными BlockCure, базирующаяся в Сеуле, получила 150 миллионов KRW (приблизительно 115 000 долларов США) правительственного финансирования. Согласно интервью с генеральным директором BlockCure, эти средства были использованы для улучшения технологий шифрования обмена данными и расширения сети сотрудничества с больницами.

Исследование регулирования в развивающихся областях

В 2024 году Южная Корея выпустила “Руководство по регулированию DeFi”, требующее, чтобы все субъекты, работающие с протоколами DeFi, зарегистрировались в KoFIU и представляли регулярные отчеты о рисках. Согласно CoinDesk Korea, крупнейшая платформа DeFi Южной Кореи, Klayswap, зафиксировала 15% прирост ежеквартального объема торговли после реагирования на данную политику, что отражает положительное влияние регулятивных мер на доверие пользователей.

Политика налогообложения: балансировка строгости и гибкости

В 2024 году корректировка налоговой политики Южной Кореи в отношении криптовалют была рассмотрена как пример «гибкости и справедливости». Национальная налоговая служба (NTS) внесла изменения в «Закон о налогообложении личных виртуальных активов», повысив порог налогообложения с 2,5 миллиона KRW до 5 миллиона KRW и введя ступенчатую налоговую ставку. Согласно измененному законопроекту, доход ниже 50 миллионов KRW облагается налогом в размере 20%, а доход свыше 50 миллионов KRW облагается налогом в размере 25%.

Основная цель этой корректировки заключается в смягчении бремени для малых и средних инвесторов, а также увеличении налоговых поступлений от лиц с высоким уровнем дохода за счет повышения налоговых ставок.

Согласно Министерству финансов, ожидается, что корректировка позволит дополнительно получить 200 миллиардов KRW (приблизительно 153 миллиона долларов США) налоговых доходов в 2024 году, при снижении налоговой нагрузки на малые и средние инвесторы примерно на 12%. Кроме того, правительство сотрудничает с компанией по анализу данных блокчейна Chainalysis для мониторинга данных о транзакциях в реальном времени и отслеживания недекларированного дохода. Только в первом полугодии 2024 года было раскрыто более 1 200 случаев уклонения от уплаты налогов, в результате были возвращены 3 миллиарда KRW (приблизительно 2,3 миллиона долларов США) неуплаченных налогов.

Источник: pymnts

Криптовалюта и устойчивость к углероду: изменение зеленой политики

В 2024 году Южная Корея запустила «Инициативу зеленого блокчейна» для содействия устойчивому развитию криптовалютной индустрии. По данным Министерства окружающей среды (ME), инициатива требует, чтобы все компании, занимающиеся майнингом криптовалют, представляли ежеквартальные отчеты о выбросах углерода и отдавали приоритет компаниям, использующим возобновляемые источники энергии. Например, блокчейн-майнинг в Кёнсан-Намдо сократил выбросы углекислого газа на 35% после установки оборудования для солнечной энергетики, получая при этом 30% субсидии на электроэнергию от правительства.

Южнокорейский технологический гигант LG CNS представил платформу для торговли квотами на выбросы углерода «GreenChain», которая стала одним из основных моментов инициативы. По данным The Korea Times, GreenChain привлекла более 50 компаний в течение шести месяцев после запуска, а объем торговли квотами на выбросы углерода составил 1,2 миллиона метрических тонн эквивалента CO2 (MtCO2e), что обеспечивает прозрачную и эффективную технологическую поддержку для сокращения выбросов углерода.

Роль Южной Кореи в мировом регулировании криптовалют

Стремление Южной Кореи к созданию глобальной единой нормативно-правовой базы

В 2024 году Южная Корея активно участвовала в международном сотрудничестве по регулированию криптовалют. Комиссия по финансовым услугам (FSC) Южной Кореи в сотрудничестве с Группой разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) и G20 выступила за создание глобальной единой нормативно-правовой базы для виртуальных активов. Согласно заявлению саммита G20, предложенное Южной Кореей «Глобальное предложение по регулированию виртуальных активов» получило широкую поддержку со стороны ЕС и Японии.

Тем временем Южная Корея, Швейцария и Сингапур совместно запустили программу пилотного проекта "Международная платежная цепочка", которая показала предварительный успех. Проект использует технологию блокчейн для осуществления мгновенных международных расчетов, что значительно снижает банковские комиссии. По данным Банка Кореи, пилотный проект завершил более $1 миллиарда кросс-бордерных платежей за шесть месяцев, улучшив эффективность платежей более чем на 30%.

Источник: CNBC

Международные переливные эффекты политики Южной Кореи

«Закон о регулировании стейблкоинов», принятый Южной Кореей в 2024 году, оказал значительное влияние на формирование политики в соседних странах. Например, через три месяца после объявления политики Южной Кореи Агентство финансовых услуг Японии (FSA) ввело аналогичные требования к резервам стейблкоинов, в то время как Гонконг усилил управление лицензированием для поставщиков услуг виртуальных активов. Кроме того, страны Юго-Восточной Азии, такие как Таиланд и Индонезия, начали ссылаться на практику Южной Кореи по борьбе с отмыванием денег, чтобы улучшить регулирование своих криптовалютных рынков.

Источник: RegulationAsia

Регулирование и проблемы индустрии: сложность эволюции политики

Обратная связь и корректировки от индустрии криптовалют

Корейская индустрия криптовалют продемонстрировала сложную реакцию на изменения политики в 2024 году. С одной стороны, крупные биржи, такие как Upbit и Bithumb, поддержали более строгие политики против отмывания денег и налогов, считая, что эти меры помогают повысить доверие рынка и привлечь международный капитал. Например, согласно финансовому отчету Upbit за 2024 год, число зарубежных инвесторов выросло на 12%, что демонстрирует положительное влияние политики соответствия на привлечение международных инвесторов.

С другой стороны, малые и средние поставщики услуг виртуальных активов (VASP) столкнулись со значительным давлением из-за растущих затрат на соблюдение нормативных требований. По данным Корейской блокчейн-ассоциации, в первом квартале 2024 года было закрыто более 15 небольших бирж из-за их неспособности соответствовать требованиям аудита и отчетности. Эта поляризация привела к тому, что правительство Южной Кореи запустило «Программу поддержки малого бизнеса», чтобы обеспечить инструменты соблюдения требований и техническое обучение для небольших VASP. Например, используя финансируемое правительством программное обеспечение для управления соблюдением нормативных требований, стартап-биржа в Пусане сократила время обработки отчета о борьбе с отмыванием денег на 40%.

Политические факторы, влияющие на политику

Криптовалютная политика Южной Кореи также находится под сильным влиянием внутриполитической обстановки. Правительство президента Юн Сок Ёля продвигало «План инновационной экономики», который включает в себя несколько мер по поддержке технологии блокчейн, но столкнулся с некоторым сопротивлением в Национальном собрании. Некоторые консервативные законодатели обеспокоены тем, что ослабление регулирования криптовалют может спровоцировать финансовые риски и угрожать традиционному банковскому сектору. По данным Seoul Economic Daily, предложения по специализированному законодательству о DeFi были отложены до 2025 года для полного рассмотрения из-за этих противоречий.

Источник: KED Global

Исследование случая: Конкретные политики и реакции рынка

Регулирование рынка стабильных монет и последствия инцидента с Terra/Luna

В 2024 году Южная Корея продолжала ужесточать регулирование своего рынка стейблкоинов. Например, крупнейший проект стейблкоина Южной Кореи, KSD (Korea Stable Digital), прошел четыре независимых аудита, и его объем торгов вырос на 18% в квартале после введения политики. Кроме того, последствия инцидента с Terra/Luna продолжают оказывать влияние на рынок, при этом инвесторы проявляют значительную потерю доверия к алгоритмическим стейблкоинам. Согласно опросу Корейской ассоциации блокчейна, более 60% респондентов предпочитали инвестировать в стейблкоины, обеспеченные ясными резервами фиата.

Регулирование децентрализованной финансовой (DeFi) системы

Платформа DeFi Klayswap из Южной Кореи, в ответ на «Руководство по регулированию DeFi», стала первой DeFi-платформой, которая завершила процесс сертификации соответствия путем улучшения прозрачности смарт-контрактов и внедрения проверок со стороны третьих лиц. Согласно официальным данным от Klayswap, объем торгов вырос на 15% в квартале после внедрения политики. Однако некоторые маленькие DeFi-проекты были вынуждены покинуть рынок из-за затрат на соответствие, что подчеркивает риск централизации в DeFi-индустрии Южной Кореи.

Стандартизация торговли виртуальными активами метавселенной

Поскольку метавселенная является ключевой областью, поддерживаемой правительством Южной Кореи, торговля виртуальными активами в этой области была интегрирована в существующую регуляторную рамку криптовалюты. Например, платформа Zepeto от Naver Z зафиксировала объем торговли виртуальными товарами в размере 2,5 млрд. KRW в 2024 году. Правительство требует, чтобы такие платформы проверяли все транзакции с помощью идентификации личности и сообщали о них в KoFIU, чтобы обеспечить соответствие налоговым и антиотмывочным нормам.

Развитие технологии блокчейн в Южной Корее

Приложения блокчейна в государственных службах

В 2024 году Южная Корея активно продвигала применение технологии блокчейн в государственных услугах. Например, государственная система электронного правительства Южной Кореи интегрировала технологию блокчейн для аутентификации личности и проверки документов. С помощью этой системы жители могут заполнять заявки на обновление паспортов всего за 10 минут без предоставления бумажных документов. Увеличение эффективности обусловлено децентрализованными и защищенными от подделок характеристиками блокчейн.

Международное сотрудничество и дифференциация политики

Сотрудничество

В 2024 году Южная Корея укрепила сотрудничество с другими странами в области блокчейн-технологий. Например, Южная Корея сотрудничала с Швейцарией для разработки платформы для международных финансовых транзакций на основе блокчейна, что позволило осуществлять расчеты и клиринг в режиме реального времени. Это сотрудничество не только снизило затраты на международные транзакции, но и усилило безопасность транзакций.

Кроме того, Южная Корея сотрудничала с Сингапуром в рамках программы "Инновационная программа соответствия криптовалютам", делясь опытом регулирования и совместно разрабатывая стандартизированные показатели оценки для DeFi. Эта инициатива рассматривается как значительный шаг к установлению единой регуляторной рамки в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона.

Дифференциация

Между Южной Кореей и Соединенными Штатами существуют существенные различия в нормативно-правовой базе криптовалют. Южная Корея принимает централизованную модель регулирования с Комиссией по финансовым услугам (FSC), а вся политика, связанная с криптовалютой, сосредоточена в одном департаменте. Такая модель привела к повышению эффективности реализации политики. Например, в Южной Корее «Закон о регулировании стейблкоинов» был реализован всего за шесть месяцев, от формулирования политики до развертывания. В отличие от этого, США следуют децентрализованной модели регулирования, при которой Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) отдельно контролируют криптоактивы типа ценных бумаг и типа товара. Различия в определениях криптовалют между двумя агентствами увеличили неопределенность на рынке.

В 2024 году SEC подала иск против криптовалютной биржи Binance, обвинив ее в незаконной работе в качестве незарегистрированной биржи ценных бумаг. Такое строгое соблюдение резко контрастирует с подходом Южной Кореи. Южная Корея, как правило, повышает прозрачность за счет требований к аудиту и отчетности, а не полагается на интенсивные юридические действия. Например, Южная Корея оштрафовала Upbit на 200 млн вон за несвоевременное предоставление аудиторских отчетов, но не предприняла дальнейших юридических мер.

Заключение

В 2024 году политика Южной Кореи в отношении криптовалют проявила сильную двойную направленность, включающую как регулирование, так и инновации. Благодаря многоуровневой регуляторной политике и международному сотрудничеству, Южная Корея не только успешно справилась с неопределенностью на внутренних и глобальных рынках, но и установила уникальное влияние в глобальной экосистеме криптовалют. Однако этот процесс также выявил проблемы, такие как сложность выживания малого бизнеса и ограниченная инновационная жизнеспособность. В будущем нахождение оптимального баланса между строгим регулированием и поощрением инноваций останется ключевой задачей для правительства Южной Кореи.