摘要

• 發展背景：GameFi 的生態鏈條相比 DeFi 更長，從遊戲工作室，到選擇公鏈，到平台宣發，再到玩家社群，每個環節都至關重要。DeFi 產品往往是在原有的產品形態上做模式創新，更容易實現代碼的復用。因此，對於通用型公鏈而言，快速建立 DeFi 生態幾乎是一個必選項，而建立 GameFi 生態則是一個可選項。

• 公鏈價值：遊戲專用公鏈可以彌補通用類公鏈在生態資源上的不足，遊戲公鏈往往是擁有一定遊戲工作室資源的行業資深人士發起，注重遊戲玩家的體驗，同時重視與工作室及宣發渠道的利益分配。

• 競爭格局：從日活地址的角度看，Ronin 公鏈的遊戲活躍地址數是遊戲專用公鏈中的第一名，2025 年 3 月，其日活地址穩定在 50 萬左右。從交易次數上看，WAX 公鏈近三個月穩定在第一名（包括其它通用型公鏈），其交易次數穩定在每日 500 萬次。

• WAX 發展復盤：在 2021-2022 年的 NFT 熱潮中，WAX 公鏈核心團隊已經賺的盆滿鉢滿。因此，從運營層面看，近三年團隊有明顯的“躺平”跡象，2024 年全年 NFT 銷量僅爲 500 萬美元。

• Immutable 發展復盤：Immutable 項目，始終貫徹“高投入高產出”的發展路徑。從戰略執行力看，團隊對市場變化的敏捷響應及頭部 IP 鏈改方案的落地效率，均驗證其務實高效的運營基因。

• Ronin 發展復盤：2024 年對於 Ronin 遊戲生態是新老交替的一年，The Machines Arena、Lumiterra、Apeiron 均在這一年在 Ronin 鏈上線，數據表現亮眼，維持了 Ronin 生態的熱度。

• 未來展望：從 Web2 遊戲的發展歷程來看，優質的遊戲工作室將有機會成長爲壟斷行業的寡頭（如暴雪娛樂、遊戲科學），而具備強大資金實力的互聯網公司也會將業務向遊戲領域拓展，成爲遊戲行業的領導者（如騰訊、網易）。Web3 領域也有相似的情況，Sky Mavis 憑藉着 Axie Infinity 這一爆款遊戲，逐漸從遊戲工作室進階爲 Ronin 遊戲生態巨頭；而 Polygon 等通用型公鏈憑藉着強大的資金實力，也有多款有影響力的遊戲發布。

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