Я думаю, что концепция пула ликвидности всегда была недооценена. Четкое определение концепции пула ликвидности очень важно для смешанного валютного круга. При изучении DeFi пул ликвидности может быть лучшим ключом для использования. Любой новый пользователь, который хочет войти в эту область, должен сначала понять пул ликвидности.

На централизованной бирже, такой как Binance, торговая пара, например ETH-USDT, в виде стакана ордеров, это место, где продавцы и покупатели размещают свои ордера, выступая друг для друга в качестве контрагентов. Это нам знакомая форма торговли.

На децентрализованной бирже (DEX) контрагентами покупателей и продавцов является так называемый пул ликвидности. Пул ликвидности - это место, где две токены, которыми торгуют, смешиваются вместе в 'пуле', и конкретные суммы этих двух токенов в пуле изменяются, чтобы соответствовать требованиям конкретной ценовой кривой, которая представляет собой алгоритм AMM.

Это самое важное в бассейне ликвидности на децентрализованной бирже. Давайте конкретно определим, что такое бассейн ликвидности, или каковы основные элементы, составляющие или определяющие конкретный бассейн ликвидности.

Полное понимание пула ликвидности можно получить, задав три вопроса:

Кто помещает средства в пул?

2. Как протокол обрабатывает эти средства?

3. Как распределяются прибыль и риски в пуле ликвидности?

Для подавляющего большинства проектов DeFi, если вы можете четко ответить на эти три вопроса, вас в основном считают экспертом в этом проекте.

Однако, чтобы действительно интегрировать проект DeFi в ваше финансовое управление или использование, нам все еще нужно более точно определить финансовый пул.

Для пула ликвидности его можно разделить на пять элементов:

1. Состав средств.

Например, в пуле ликвидности Uniswap пара включает два токена ERC20, образуя торговую пару. Например, у Curve есть пулы из трех токенов.

Точно так же, для проектов DeFi по кредитованию вы также можете посмотреть на это с позиции пула ликвидности. Например, Aave можно разделить на пул поставки и пул долга, и вы также можете увидеть, какие компоненты находятся в пуле.

2. Роль, взаимодействующая с пулом ликвидности, определяется для определения ролей предложения и спроса пула ликвидности.

Например, пул ликвидности Uniswap может определить торговых пользователей и провайдеров ликвидности. Этот элемент может указать, откуда идет реальная прибыль этого продукта DeFi. Если вы участвуете в проекте DeFi, не понимая этот элемент, то вы определенно 'поросенок'.

3. Алгоритм, который изменяет или, другими словами, ограничивает изменения в составе валютного пула.

Классическим является кривая AMM Uniswap. Фактически, различные децентрализованные биржи модифицируют этот алгоритм, изменяя состав пула ликвидности. Суть различных кривых MM заключается всего лишь в незначительном изменении этого алгоритма.

Параметры расчета процентов, коэффициента залога и условий ликвидации займа также относятся к алгоритму, который ограничивает изменения в составе фондового пула.

4. Распределение выгод и затрат протокола.

Распределение выгод и затрат является частью алгоритма выше. Однако это важно и требует дальнейшей доработки.

Например, алгоритм AMM Uniswap передает 100% оплаты, внесенной пользователем, поставщикам ликвидности, в то время как большинство децентрализованных бирж распределят часть средств на проектную группу.

Распределение процентов по кредитному соглашению также является одним из самых важных параметров.

5. Наконец, есть еще одна последняя часть, о которой мы, возможно, не очень заботимся, и это управление.

Основная проблема заключается в том, как настроить параметры протокола. В настоящее время управление различными Дао заключается в том, что инициативу предлагает проектная группа, после чего проводятся голосования держателей токенов и так далее.

Независимо от того, насколько сложен протокол DeFi, его можно проанализировать по этим пяти элементам.

Как и крюк Uniswap V4, я вижу много людей, пишущих статьи в Интернете, которые очень сложно понять, но с точки зрения пула, все ясно.

Пул Uniswap V2 состоит из двух токенов ERC-20, при условии, что токены одинаковые, они принадлежат к одному и тому же пулу. Это означает, что для каждой пары токенов (например, ETH/USDC) у Uniswap V2 есть только один пул, и все транзакции проводятся в этом пуле, с фиксированной комиссией в размере 0,3%.

Uniswap V3 вводит больше гибкости. Помимо разделения комиссий, V3 добавляет четыре варианта комиссий: 0,01%, 0,05%, 0,3% и 1%. Это означает, что для одной и той же пары токенов пользователи могут выбирать разные комиссии для создания разных пулов ликвидности. V2 имеет только одну комиссию 0,3%, в то время как V3 позволяет регулировать уровень комиссии в зависимости от различных торговых потребностей.

Кроме того, V3 также вводит концентрированную ликвидность, позволяя поставщикам ликвидности выбирать диапазон цен для предоставления ликвидности, что дополнительно оптимизирует эффективность пула. Это корректировка алгоритма для компонентов пула, но эти алгоритмы определяются официально Uniswap, и поставщики ликвидности могут предоставлять ликвидность только в этих предустановленных диапазонах.

По сравнению с V3, самое значительное изменение в Uniswap V4 - настройка пользовательской комиссии. V4 позволяет пользователям устанавливать практически неограниченные варианты комиссий для одной и той же пары токенов, нарушая ограничение четырех фиксированных ставок в V3. Это означает, что две идентичные пары токенов могут создавать несколько различных пулов ликвидности в V4 в зависимости от разных настроек комиссий.

Кроме того, V4 также вводит механизм Hook, делая состав и алгоритм фондового пула более гибкими. V4 позволяет пользователям добавлять пользовательский алгоритм, а именно Hook, после исходного ограничения x * y = k, чтобы дополнительно изменить поведение фондового пула. В каждом фондовом пуле может быть только один Hook, поэтому даже с тем же парой токенов и теми же настройками комиссии разные Hooks создадут различные фондовые пулы.

Версия 4 может позволить данным пула ликвидности быть бесконечными.

Один из крупнейших проектов на Solana, pump.fun, также ясен с точки зрения пула ликвидности.

Самое большое новшество Pump.fun - это слияние алгоритмов выпуска монет и первоначального пополнения капитального пула.

В процессе выпуска монет основная сумма монет, внесенных пользователями для чеканки, будет отчеканена в фондовый пул после завершения выпуска монет для решения проблемы недостаточной ликвидности для большинства монет, обеспечивая, что у новой монеты достаточно фондового пула для того, чтобы каждый мог спекулировать.

На самом деле, это хороший способ внимательно изучить множество протоколов DeFi и найти детали их пулов ликвидности для поиска арбитражных стратегий.

Утверждение:

1. Эта статья воспроизведена из [ Молния Желтый ШилианАвторское право принадлежит оригинальному авторуЛайтнинг Хуан Шилян], если у вас есть возражения к перепечатке, пожалуйста, свяжитесьКоманда Gate LearnКоманда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующим процессом.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционными советами.
3. Статьи на других языках переводятся командой Gate Learn, если не указано иноеВоротаНи при каких обстоятельствах переведенные статьи не могут быть скопированы, распространены или украдены.