Gelir Getiren RWA Pazar Analizi: ABD Tahvilleri Yükselişi, Şifreleme Kullanıcı Talebi Yoğun

Blok zincirinde farklı türde RWA'lar bulunmaktadır, her biri farklı özelliklere sahip olup değişik senaryolar için uygundur. Bu makalede, aşağıda belirtilen ana gelir getiren RWA türlerinin kısa bir özeti verilecektir:

• Gayrimenkul
• Özel kredi
• Hazine Bonosu

Gerçek dünya varlıklarının dijital dünya ile entegrasyon süreci genellikle ihraççı tarafından tamamlanır, şunları içerir:

• Gerçek dünya varlıklarını elde et
• Varlıkları tokenleştirerek zincire eklemek
• Zincir üzerindeki kullanıcılara RWA tokenlerini dağıtmak

Bazı tanınmış RWA ihraççıları şunlardır:

• Santrifüj - en büyük zincir üstü özel kredi ihraççısı
• Franklin Templeton - Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri çıkaran geleneksel finans kurumu
• Wisdom Tree - Hazine tahvili izleme fonu ihraç eden kuruluşların sermaye piyasası katılımcıları

Bu geleneksel finans şirketlerinin RWA alanına girmesi, büyük miktarda yeni kullanıcıyı şifreleme pazarına çekme umudunu taşıyor.

Eylül ayı sonu itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolara ulaştı ve Nisan ayında kaydedilen 2.75 milyar dolarlık zirveden %9.6 azaldı. Devlet tahvili ile ilgili RWA'ların güçlü bir şekilde büyümesine rağmen, özel kredi ihraçlarının büyüklüğünde önemli bir daralma yaşanması, toplam piyasa değerinin tarihsel zirvenin altında kalmasına neden oldu.

Bu yılın ilk üç çeyreğinde, istikrarsız coin RWA'nın değeri 10.5 milyar dolar arttı, bunların 8.557 milyar doları devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredilerden geldi.

Özel kredi alanında, zincir üzerindeki kredi bakiyesi yılın başından itibaren %84 artarak 4.65 milyon dolara ulaştı. Centrifuge en büyük katkıyı sağlarken, Clearpool en hızlı büyümeyi kaydetti. Artışa rağmen, mevcut ölçek hala 2022 Mayıs'ındaki 15.4 milyon dolarlık zirveden %70 daha düşük. Özel kredi getirisi, DeFi kredi protokollerinden belirgin şekilde daha yüksek olup, ortalama günlük faiz farkı %7.7'dir.

Gayrimenkul sınıfı RWA'nın yükselişi en yavaş, toplam değeri 1.78 milyon dolar. RealT pazar payının neredeyse yarısını elinde bulunduruyor, Tangible'nın büyüme hızı en yüksek.

Devlet tahvilleri ve diğer tahvil türleri RWA'nın 5.5705 milyon dolar artış gösterdiği, Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock'un üç büyük ihraççı olduğu belirtildi. Bu tür varlıkların getirileri, stabil coin mevduatlarının sürekli olarak üzerinde, ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür.

RWA yükselişi esas olarak şifreleme yerel kullanıcıların kazanç talepleriyle yönlendirilmektedir. Kazanç odaklı RWA'nın toplam piyasa değerindeki payı yılın başındaki %31'den %53'e yükselmiştir. Fed'in faiz artırımı yeni bir talep yarattı, çoğu RWA kullanıcısı şifreleme yerel kullanıcılardır, ortalama hesap yaşı 2.42 yıldır.

RWA, KYC/AML gereksinimleri, kredi kontrolleri gibi gerçek dünya riskleri ve sınırlamalarıyla karşı karşıya kalmaktadır ve finansal araçların erişilebilirliğini gerçekten artırmamaktadır. ABD Merkez Bankası politikası, RWA gelişimini etkileyen ana faktördür.

Genel olarak, RWA pazarında güçlü bir ivme var ve yeni tarihî zirvelere doğru ilerliyor. Makro çevredeki değişiklikler ve kullanıcı talepleri bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecek.