Son zamanlarda Hong Kong'da bir sektör etkinliğine katıldıktan sonra, ülkedeki bazı eski arkadaşlarımla bir araya geldim. Tanıdık yüzler hala bu kripto dünyasında aktif, ancak genel pazar atmosferinde ince bir değişim olmuş. Bu, bizim bildiğimiz bir boğa ya da ayı piyasası değil, daha önce hiç karşılaşmadığımız bir "yabancılaşma" durumu, insanı rahatsız ediyor.
Mevcut piyasa ortamında, kripto dünyası yalnızca bir iş modeli kalmış gibi görünüyor: coin satmak.
Sektörün Üç Temel Sütunu
Kripto dünyasının gelişim sürecine baktığımızda, operasyonu her zaman üç ana aşamaya dayanmıştır:
Değer yaratma: Kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için teknolojik yenilikler aracılığıyla, Bitcoin, Ethereum, stablecoin vb.
Değer keşfi: Yatırım ve ticaret fiyatlandırması aracılığıyla potansiyel varlıkları yakalamak, sektörü geliştirmek.
Değer akışı: Satış kanalları oluşturmak, projeye kullanıcıya ulaşma konusunda yardımcı olmak ve birincil pazardan ikincil pazara fon akışını tamamlamak.
İdeal durumda, bu üç aşama birbirini desteklemeli ve tamamlayıcı bir şekilde çalışmalıdır. Ancak, gerçek durum şudur: İlk iki aşama giderek zayıflarken, üçüncüsü hızla yükselmektedir.
Proje ekibi artık kullanıcı ihtiyaçları ve ürün geliştirmeye odaklanmıyor, yatırım kuruluşları da sektör trendlerini ve potansiyel yolları derinlemesine araştırmıyor. Tüm piyasa sanki sadece bir ses yankılanıyor: "Daha fazla nasıl coin satabiliriz?"
Coin Satış Ekonomisi ve Kaynak Kulübü
Sağlıklı bir piyasa ekosisteminde, bu üç aşama birbirine sıkı bir şekilde bağlı olmalıdır: Proje ekipleri ürün geliştirmeye odaklanarak kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamalı ve böylece kâr ve sermaye piyasası primleri elde etmelidir; yatırım kuruluşları projeye finansal destek sağlamalı, piyasanın dip noktalarında müdahale etmeli ve zirve dönemlerinde kâr elde etmelidir; dağıtım kanalları ise sermaye piyasasına daha yüksek bir finansman verimliliği sunmalıdır.
Ancak, mevcut kripto dünyasında artık sektörel yenilik fırsatları, ürün geliştirme yönleri veya kullanıcı ihtiyaçları hakkında pek az kişi tartışıyor. 2024'ün ikinci yarısında altcoinlerin genel olarak başarısız olduğu bir dönemde bile, AI Agent gibi niş alanlar hala ilgi çekmeye devam ediyor ve girişimcilerin heyecanını uyandırabiliyor.
İkinci el piyasada kurumlar genel olarak beklemede, altcoinlerin listelenmesiyle zirve yapıyor, niş coinlerin likiditesi neredeyse tükenmiş durumda, yeni nesil kamu blok zincirinin sürdürülebilirliği hala gözlemlenmeye devam ediyor.
Bu piyasa ortamında, aktif olan üçüncü tür kurumlar: piyasa yapıcılar, aracılar ve aracı kurumlardır. Onların odak noktası, veri performansını nasıl optimize edecekleri, büyük borsa platformlarıyla ilişkiler kurma, alım ilgisini çekmek için tanıtım yapma ve toplulukla iş birliği yaparak işlem hacmini artırma üzerinedir.
Piyasa katılımcılarının homojenlik derecesi giderek artıyor, hepsi kripto dünyasında giderek azalan likit fonlardan kar elde etmenin yollarını arıyor.
Girişimcilerin Kayboluşu
2022'de büyük bir ticaret platformunun çöküşünün ardından, kripto dünyası karanlık bir dönemden geçti. Ancak mevcut durumdan farklı olarak, o dönemde büyük miktarda para yatırım kuruluşları ve ikinci piyasa büyüklerinin elinde birikti; bu fonlar kan üretme işlevine sahipti ve girişim projelerine yatırılabilir, değer yaratabilir ve yeni fonların girmesini çekebilirdi.
Ve şimdi, büyük miktarda para ara aşamalarda emiliyor, proje sahipleri sadece borsa sonrası kar elde etmeyi hedefliyor, yatırım kurumları ve ikincil piyasanın ara bağlantısı haline geliyor, değer yaratmaya odaklanmaktan vazgeçiyorlar, yalnızca "boş" hikayeler inşa etmeye odaklanıyorlar. Geleneksel ticaret mantığından hareketle, eğer aşağıdaki kanallar maliyetin büyük bir kısmını kaplıyorsa, bu kesinlikle yukarıdaki Ar-Ge ve operasyon bütçesini sıkıştıracaktır.
Proje ekibi ürün geliştirmeyi tamamen bırakıp, tüm fonları tanıtım ve listeleme için kullanıyor. Sonuçta, ürün ve kullanıcı olmadan listeleme yapabilen örnekler pek de az değil. Şu anki tanıtım, "meme" odaklı bir şekilde paketlenebilir; ürün ve teknolojiye yatırılan fon ne kadar az olursa, listeleme ve coin fiyatını yükseltmek için o kadar fazla fon kalır.
"Çekici hikayeler oluştur → Hızlı paketleme → İlişki ile halka arz bul → Nakit çıkarak ayrıl."
Ürün, kullanıcı, değer gibi kavramlar, sanki sadece idealistlerin hayalinde varmış gibi görünüyor.
Pompalama Kader Oluyor
Yüzeysel olarak, proje sahipleri fonları listeleme ve coin fiyatını yükseltme amacıyla kullanıyor, gibi görünüyor ki her taraf fayda sağlıyor: yatırım fonları çıkış yapabiliyor, ikincil piyasada perakende yatırımcıların oyun alanı oluşuyor, aracılar ise yüksek gelir elde ediyor.
Ancak uzun vadede, olumlu dışsallıkların kaybı sonucunda aracılar giderek büyüyerek tekelleşiyor ve bu da kesinti oranının sürekli artmasına neden oluyor.
Üst akıştaki proje sahipleri, ürün geliştirme maliyetlerini azaltmak zorunda kaldı ve hem düzenleyici baskı hem de likidite çekimi ile karşı karşıya kaldılar, bu da risk-getiri oranının ciddi şekilde dengesizleşmesine yol açtı ve nihayetinde geri çekilme kararı aldılar. Alt akıştaki küçük yatırımcılar arasında rekabet arttı, "daima elden çıkaran" olma hissi giderek güçlendi ve para kazanma etkisi kaybolduğunda büyük bir yatırımcı grubu piyasadan çıktı.
Esasen, ister ticaret platformu, ister piyasa yapıcı, ister aracılar, ister topluluklar olsun, hepsi birer hizmet sağlayıcısıdır ve doğrudan değer veya olumlu dışsal etkiler yaratmazlar. Hizmet sağlayıcılar ve komisyoncular pazarın en büyük kazananları haline geldiğinde, tüm piyasa kanser hastalığına yakalanmış bir organizma gibi olur; nihai sonuç, kanser hücrelerinin sürekli büyümesi ve konak organizmanın besin kaynaklarının tükenip çöküşe geçmesidir.
Dönemlerin Gücü ve Afet Sonrası Yeniden İnşa
kripto dünyası nihayetinde döngüsel bir pazardır.
İyimserler, bu likidite kıtlığı çöküşünden sonra gerçekten "değerin yeniden doğuşu"nun geleceğine inanıyor. Teknolojik yenilikler, yeni uygulama senaryoları ve yenilikçi iş modelleri, yenilikçilik tutkusunu yeniden alevlendirecek. Yenilik ruhu sönmeyecek, balonlar nihayetinde dağılacak. Yeter ki bir umut ışığı kalsın, bu ilerlemeyi yönlendiren bir fener olabilir.
Kötümserler, balonun henüz tamamen patlamadığını ve kripto dünyasının bir kez daha daha derin bir "büyük yeniden yapılandırma" sürecinden geçmesi gerektiğini düşünüyor. Ancak, pompacıların çekilecek bir coin'i kalmadığında ve aracılar tarafından yönetilen pazar yapısı tamamen çöktüğünde gerçek bir yeniden inşanın mümkün olabileceği söyleniyor.
Bu süreçte, profesyoneller kaotik ve zorlu bir dönemden geçecek: sorgulama, iç mücadele, tükenmişlik, öz şüphe.
Ama bu, piyasanın özüdür - döngü kaderdir, balonlar da yeniliğin öncüsüdür.
Gelecek belki de parlak, ama parlaklığa giden yolun uzun ve dolambaçlı olması kaçınılmaz.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 Likes
Reward
20
6
Repost
Share
Comment
0/400
DeFiAlchemist
· 08-03 08:43
kriptonun simyasal dönüştürmesi basit token satışlarına dönüşmüştür... ne trajik bir inovasyon entropisi fr
Kripto dünyası dışsallaşması: İnovasyon odaklılıktan tek bir coin satma ekonomisine geçiş
Kripto dünyasının yabancılaşması: Yenilikten tekil coin satma ekonomisine
Son zamanlarda Hong Kong'da bir sektör etkinliğine katıldıktan sonra, ülkedeki bazı eski arkadaşlarımla bir araya geldim. Tanıdık yüzler hala bu kripto dünyasında aktif, ancak genel pazar atmosferinde ince bir değişim olmuş. Bu, bizim bildiğimiz bir boğa ya da ayı piyasası değil, daha önce hiç karşılaşmadığımız bir "yabancılaşma" durumu, insanı rahatsız ediyor.
Mevcut piyasa ortamında, kripto dünyası yalnızca bir iş modeli kalmış gibi görünüyor: coin satmak.
Sektörün Üç Temel Sütunu
Kripto dünyasının gelişim sürecine baktığımızda, operasyonu her zaman üç ana aşamaya dayanmıştır:
Değer yaratma: Kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için teknolojik yenilikler aracılığıyla, Bitcoin, Ethereum, stablecoin vb.
Değer keşfi: Yatırım ve ticaret fiyatlandırması aracılığıyla potansiyel varlıkları yakalamak, sektörü geliştirmek.
Değer akışı: Satış kanalları oluşturmak, projeye kullanıcıya ulaşma konusunda yardımcı olmak ve birincil pazardan ikincil pazara fon akışını tamamlamak.
İdeal durumda, bu üç aşama birbirini desteklemeli ve tamamlayıcı bir şekilde çalışmalıdır. Ancak, gerçek durum şudur: İlk iki aşama giderek zayıflarken, üçüncüsü hızla yükselmektedir.
Proje ekibi artık kullanıcı ihtiyaçları ve ürün geliştirmeye odaklanmıyor, yatırım kuruluşları da sektör trendlerini ve potansiyel yolları derinlemesine araştırmıyor. Tüm piyasa sanki sadece bir ses yankılanıyor: "Daha fazla nasıl coin satabiliriz?"
Coin Satış Ekonomisi ve Kaynak Kulübü
Sağlıklı bir piyasa ekosisteminde, bu üç aşama birbirine sıkı bir şekilde bağlı olmalıdır: Proje ekipleri ürün geliştirmeye odaklanarak kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamalı ve böylece kâr ve sermaye piyasası primleri elde etmelidir; yatırım kuruluşları projeye finansal destek sağlamalı, piyasanın dip noktalarında müdahale etmeli ve zirve dönemlerinde kâr elde etmelidir; dağıtım kanalları ise sermaye piyasasına daha yüksek bir finansman verimliliği sunmalıdır.
Ancak, mevcut kripto dünyasında artık sektörel yenilik fırsatları, ürün geliştirme yönleri veya kullanıcı ihtiyaçları hakkında pek az kişi tartışıyor. 2024'ün ikinci yarısında altcoinlerin genel olarak başarısız olduğu bir dönemde bile, AI Agent gibi niş alanlar hala ilgi çekmeye devam ediyor ve girişimcilerin heyecanını uyandırabiliyor.
İkinci el piyasada kurumlar genel olarak beklemede, altcoinlerin listelenmesiyle zirve yapıyor, niş coinlerin likiditesi neredeyse tükenmiş durumda, yeni nesil kamu blok zincirinin sürdürülebilirliği hala gözlemlenmeye devam ediyor.
Bu piyasa ortamında, aktif olan üçüncü tür kurumlar: piyasa yapıcılar, aracılar ve aracı kurumlardır. Onların odak noktası, veri performansını nasıl optimize edecekleri, büyük borsa platformlarıyla ilişkiler kurma, alım ilgisini çekmek için tanıtım yapma ve toplulukla iş birliği yaparak işlem hacmini artırma üzerinedir.
Piyasa katılımcılarının homojenlik derecesi giderek artıyor, hepsi kripto dünyasında giderek azalan likit fonlardan kar elde etmenin yollarını arıyor.
Girişimcilerin Kayboluşu
2022'de büyük bir ticaret platformunun çöküşünün ardından, kripto dünyası karanlık bir dönemden geçti. Ancak mevcut durumdan farklı olarak, o dönemde büyük miktarda para yatırım kuruluşları ve ikinci piyasa büyüklerinin elinde birikti; bu fonlar kan üretme işlevine sahipti ve girişim projelerine yatırılabilir, değer yaratabilir ve yeni fonların girmesini çekebilirdi.
Ve şimdi, büyük miktarda para ara aşamalarda emiliyor, proje sahipleri sadece borsa sonrası kar elde etmeyi hedefliyor, yatırım kurumları ve ikincil piyasanın ara bağlantısı haline geliyor, değer yaratmaya odaklanmaktan vazgeçiyorlar, yalnızca "boş" hikayeler inşa etmeye odaklanıyorlar. Geleneksel ticaret mantığından hareketle, eğer aşağıdaki kanallar maliyetin büyük bir kısmını kaplıyorsa, bu kesinlikle yukarıdaki Ar-Ge ve operasyon bütçesini sıkıştıracaktır.
Proje ekibi ürün geliştirmeyi tamamen bırakıp, tüm fonları tanıtım ve listeleme için kullanıyor. Sonuçta, ürün ve kullanıcı olmadan listeleme yapabilen örnekler pek de az değil. Şu anki tanıtım, "meme" odaklı bir şekilde paketlenebilir; ürün ve teknolojiye yatırılan fon ne kadar az olursa, listeleme ve coin fiyatını yükseltmek için o kadar fazla fon kalır.
kripto dünyası'nın yenilikçi yolu, şuna dönüşüyor:
"Çekici hikayeler oluştur → Hızlı paketleme → İlişki ile halka arz bul → Nakit çıkarak ayrıl."
Ürün, kullanıcı, değer gibi kavramlar, sanki sadece idealistlerin hayalinde varmış gibi görünüyor.
Pompalama Kader Oluyor
Yüzeysel olarak, proje sahipleri fonları listeleme ve coin fiyatını yükseltme amacıyla kullanıyor, gibi görünüyor ki her taraf fayda sağlıyor: yatırım fonları çıkış yapabiliyor, ikincil piyasada perakende yatırımcıların oyun alanı oluşuyor, aracılar ise yüksek gelir elde ediyor.
Ancak uzun vadede, olumlu dışsallıkların kaybı sonucunda aracılar giderek büyüyerek tekelleşiyor ve bu da kesinti oranının sürekli artmasına neden oluyor.
Üst akıştaki proje sahipleri, ürün geliştirme maliyetlerini azaltmak zorunda kaldı ve hem düzenleyici baskı hem de likidite çekimi ile karşı karşıya kaldılar, bu da risk-getiri oranının ciddi şekilde dengesizleşmesine yol açtı ve nihayetinde geri çekilme kararı aldılar. Alt akıştaki küçük yatırımcılar arasında rekabet arttı, "daima elden çıkaran" olma hissi giderek güçlendi ve para kazanma etkisi kaybolduğunda büyük bir yatırımcı grubu piyasadan çıktı.
Esasen, ister ticaret platformu, ister piyasa yapıcı, ister aracılar, ister topluluklar olsun, hepsi birer hizmet sağlayıcısıdır ve doğrudan değer veya olumlu dışsal etkiler yaratmazlar. Hizmet sağlayıcılar ve komisyoncular pazarın en büyük kazananları haline geldiğinde, tüm piyasa kanser hastalığına yakalanmış bir organizma gibi olur; nihai sonuç, kanser hücrelerinin sürekli büyümesi ve konak organizmanın besin kaynaklarının tükenip çöküşe geçmesidir.
Dönemlerin Gücü ve Afet Sonrası Yeniden İnşa
kripto dünyası nihayetinde döngüsel bir pazardır.
İyimserler, bu likidite kıtlığı çöküşünden sonra gerçekten "değerin yeniden doğuşu"nun geleceğine inanıyor. Teknolojik yenilikler, yeni uygulama senaryoları ve yenilikçi iş modelleri, yenilikçilik tutkusunu yeniden alevlendirecek. Yenilik ruhu sönmeyecek, balonlar nihayetinde dağılacak. Yeter ki bir umut ışığı kalsın, bu ilerlemeyi yönlendiren bir fener olabilir.
Kötümserler, balonun henüz tamamen patlamadığını ve kripto dünyasının bir kez daha daha derin bir "büyük yeniden yapılandırma" sürecinden geçmesi gerektiğini düşünüyor. Ancak, pompacıların çekilecek bir coin'i kalmadığında ve aracılar tarafından yönetilen pazar yapısı tamamen çöktüğünde gerçek bir yeniden inşanın mümkün olabileceği söyleniyor.
Bu süreçte, profesyoneller kaotik ve zorlu bir dönemden geçecek: sorgulama, iç mücadele, tükenmişlik, öz şüphe.
Ama bu, piyasanın özüdür - döngü kaderdir, balonlar da yeniliğin öncüsüdür.
Gelecek belki de parlak, ama parlaklığa giden yolun uzun ve dolambaçlı olması kaçınılmaz.