BTCFi'yi Kapsamlı Olarak Anlamak: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun

Bitcoin'in finansal piyasalardaki konumu giderek güçlenirken, BTCFi( Bitcoin finans) alanı hızla kripto para inovasyonunun ön saflarına dönüşmektedir. BTCFi, Bitcoin tabanlı bir dizi finansal hizmeti kapsamaktadır; bunlar arasında borç verme, staking, ticaret ve türev ürünler bulunmaktadır. Bu makale, BTCFi'nin birçok anahtar alanını derinlemesine analiz ediyor ve stablecoin'ler, borç verme hizmetleri(Lending), staking hizmetleri(Staking), yeniden staking hizmetleri(Restaking) ve merkezi ve merkeziyetsiz finansın birleşimini(CeDeFi) ele alıyor.

BTCfi Yarışma Durumu

BTCFi, Bitcoin etrafında dönen bir dizi finansal faaliyet olan hareketli bir Bitcoin bankası gibidir; bu faaliyetler arasında Bitcoin kredi verme, stake etme, ticaret, vadeli işlemler ve türev ürünler bulunmaktadır. CryptoCompare ve CoinGecko verilerine göre, 2023 yılında BTCFi pazarının büyüklüğü yaklaşık 10 milyar dolara ulaşmıştır. Defilama verilerine göre, 2030 yılına kadar BTCFi pazarının 1.2 trilyon dolara ulaşacağı tahmin edilmektedir; bu veri, Bitcoin'in merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosistemindeki toplam kilitlenme miktarı (TVL) ve Bitcoin ile ilgili finansal ürünler ve hizmetlerin pazar büyüklüğünü içermektedir.

Son on yılda, BTCFi piyasası giderek belirgin bir büyüme potansiyeli göstermeye başladı ve giderek daha fazla kurumsal katılım çekti; örneğin, Grayscale(, BlackRock) ve JPMorgan( gibi kurumlar Bitcoin ve BTCFi piyasasına girmeye başladı. Kurumsal yatırımcıların katılımı, yalnızca büyük miktarda sermaye girişi sağlamakla kalmadı, aynı zamanda piyasa likiditesini ve istikrarını artırdı, piyasanın olgunluğunu ve standartlarını yükselterek BTCFi piyasasına daha yüksek bir tanınma ve güven sağladı.

![BTCFi'nin Kapsamlı Analizi: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f25d9e5d2780818183b9a92916916419.webp(

BTCFi Yarış Alanı Alt Kategorileri

) 1. Stablecoin stabil coin pazarında

Stablecoin, değeri istikrarlı tutmayı amaçlayan bir kripto para birimidir. Genellikle, fiyat dalgalanmalarını azaltmak için yasal paralar veya diğer değerli varlıklarla ilişkilendirilir. Stablecoin'ler, fiyat istikrarını sağlamak için rezerv varlıklarla desteklenir veya arz miktarını algoritmalarla düzenler. Ticaret, ödeme ve uluslararası para transferi gibi senaryolarda yaygın olarak kullanılır ve kullanıcılara, blockchain teknolojisinin avantajlarından yararlanırken geleneksel kripto para birimlerinin aşırı dalgalanmalarından kaçınma imkanı sunar.

Ekonomi biliminde böyle bir imkansız üçgen vardır: Bir egemen devlet, sabit döviz kuru, serbest sermaye akışı ve bağımsız para politikası uygulayamaz. Benzer şekilde, kripto stabilcoin bağlamında da böyle bir imkansız üçgen vardır: Fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği aynı anda sağlanamaz.

Stablecoin'ların merkeziyet derecesine göre sınıflandırılması ve teminat türüne göre sınıflandırılması, iki oldukça sezgisel boyuttur. Mevcut ana akım stablecoin'ler arasında, merkeziyet derecesine göre sınıflandırıldığında, merkezi stablecoin'ler ( USDT, USDC, FDUSD ile temsil edilir ) ve merkeziyetsiz stablecoin'ler ### DAI, FRAX, USDe ile temsil edilir (. Teminat türüne göre sınıflandırıldığında, fiat/gerçek varlık teminatı, kripto varlık teminatı ve yetersiz teminat olarak ayrılabilir.

DefiLlama'nın 14 Temmuz tarihli verilerine göre, stablecoinlerin toplam piyasa değeri şu anda 1623.72 milyar dolar olarak rapor edildi. Piyasa değeri açısından, USDT ve USDC öne çıkıyor, özellikle USDT, tüm stablecoin piyasa değerinin %69.23'ünü elinde bulunduruyor. DAI, USDe ve FDUSD, piyasa değerinde 3-5. sırayı alıyor. Diğer tüm stablecoinler ise, şu anda toplam piyasa değerinin %0.5'inden daha az bir paya sahip.

![BTCFi'yi Kapsamlı Bir Şekilde Anlamak: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3b182ad1cd7bea989568329116e2e31.webp(

Merkeziyete dayalı stablecoinler genellikle fiat para/gerçek varlık teminatlıdır, özünde fiat para/diğer gerçek varlıkların RWA'sıdır. Örneğin, USDT ve USDC 1:1 oranında ABD dolarına sabitlenmiştir, PAXG ve XAUT ise altın fiyatına sabitlenir. Merkeziyetsiz stablecoinler genellikle kripto varlık teminatlı veya teminatsız ) veya yetersiz teminatlı (dır. DAI ve USDe kripto varlık teminatlıdır, bunlar arasında eşit teminatlı veya aşırı teminatlı olarak daha da ayrılabilir. Teminatsız ) veya yetersiz teminatlı ( genellikle algoritmik stablecoinler olarak adlandırılır, FRAX ve bir zamanlar UST bunların temsilcileridir. Merkeziyete dayalı stablecoinlerle karşılaştırıldığında, merkeziyetsiz stablecoinlerin piyasa değeri düşük, tasarımı biraz karmaşık olup, birçok yıldız projeye de ev sahipliği yapmaktadır. BTC ekosisteminde dikkat edilmesi gereken stablecoin projeleri genellikle merkeziyetsiz stablecoinlerdir, bu nedenle aşağıda merkeziyetsiz stablecoinlerin mekanizması hakkında bilgi verilecektir.

Merkeziyetsiz stabilcoin mekanizması

Sonraki bölümde, DAI'yi temsil eden CDP mekanizmasını ) aşırı teminatlandırma ( ve Ethena'yı temsil eden sözleşme hedge mekanizmasını ) eşit teminatlandırma ( ile tanıtacağız. Bunun dışında, burada ayrıntılı olarak tanıtılmayan algoritmik stabilcoin mekanizması da bulunmaktadır.

CDP )Teminatlı Borç Pozisyonu(, merkeziyetsiz finans sisteminde kripto varlıkların teminatı ile stabilize edilmiş paralar üretmek için kullanılan bir mekanizmadır. MakerDAO tarafından ortaya konduktan sonra birçok DeFi, NFTFi gibi farklı kategorilerdeki projelerde uygulanmıştır.

DAI, MakerDAO tarafından yaratılan merkeziyetsiz, aşırı teminatlı bir stablecoin'dir ve ABD Doları ile 1:1 oranında bir sabitlik sağlamayı hedefler. DAI'nin işleyişi, akıllı sözleşmelere ve merkeziyetsiz otonom organizasyon )DAO('a dayanarak istikrarını sürdürmektedir. Temel mekanizması aşırı teminat, teminatlı borç pozisyonu )CDP(, tasfiye mekanizması ve yönetişim token'ı MKR'ın rolünü içermektedir.

CDP, MakerDAO sisteminde DAI üretim sürecini yönetmek ve kontrol etmek için kritik bir mekanizmadır. MakerDAO'da, CDP artık Vaults olarak adlandırılmaktadır, ancak temel işlevi ve mekanizması hala aynıdır. Aşağıda CDP/Vault'un detaylı çalışma süreci verilmiştir:

i. DAI Oluşturma: Kullanıcı, kripto varlık ) gibi ETH('i MakerDAO'nun akıllı sözleşmesine yatırarak yeni bir CDP/Kasa oluşturur, ardından teminat varlıkları temelinde DAI üretir. Üretilen DAI, kullanıcının borcunun bir kısmıdır ve teminat, borcun güvencesi olarak hizmet eder.

ii. Aşırı Teminat: Tasfiye önlemek için, kullanıcıların CDP/Vault'larının teminat oranını sistemin belirlediği asgari teminat oranının üzerinde tutmaları gerekmektedir ) örneğin %150 (. Bu, kullanıcının 100 DAI borç alması durumunda en az 150 DAI değerinde teminat kilitlemesi gerektiği anlamına gelir.

iii. Geri ödeme/Tasfiye: Kullanıcı, ürettiği DAI'yi ve belirli bir sabit ücreti ) MKR cinsinden geri ödemek zorundadır, teminatını geri almak için. Eğer kullanıcı yeterli bir teminat oranını koruyamazsa, teminatı tasfiye edilecektir.

Delta, türev ürünlerin fiyatlarının, temel varlık fiyatlarına göre değişim yüzdesini ifade eder. Örneğin, bir opsiyonun Delta'sı 0.5 ise, temel varlık fiyatı 1 dolar yükseldiğinde, opsiyon fiyatının 0.5 dolar artması beklenir. Delta nötr pozisyon, belirli bir miktarda temel varlık ve türev ürün bulundurarak fiyat değişimi riskini dengelemeyi amaçlayan bir yatırım stratejisidir. Hedef, portföyün toplam Delta değerini sıfıra getirmek, böylece temel varlık fiyatı dalgalanırken pozisyonun değerinin sabit kalmasını sağlamaktır. Örneğin, belirli bir miktarda spot ETH için, eşdeğer bir ETH kısa sürede sürekli sözleşmesi satın almak.

Ethena, ETH'nin "Delta nötr" arbitraj işlemlerini tokenleştirmek için Delta nötr pozisyon değerini temsil eden USDe stabilcoin'i çıkarmaktadır. Bu nedenle, USDe stabilcoin'lerinin aşağıdaki iki gelir kaynağı vardır:

• Stake Geliri
• Fark ve finansman oranı

Ethena, eşit miktarda teminat sağlamak ve ek gelir elde etmek için hedge işlemleri gerçekleştirmiştir.

(# Proje 1, Bitsmiley Protokolü

Proje Özeti

• BTC ekosisteminin ilk yerel stablecoin projesi.

• 14 Aralık 2023'te, OKX Ventures, BTC ekosistemindeki stablecoin protokolü bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını duyurdu. Bu protokol, kullanıcıların BTC ağında aşırı teminatlı yerel BTC ile bitUSD stablecoin'i basmalarını sağlıyor. Aynı zamanda, bitSmiley borç verme ve türev protokollerini de kapsıyor ve Bitcoin için tamamen yeni bir finansal ekosistem sunmayı hedefliyor. Daha önce, bitSmiley, 2023 yılının Kasım ayında ABCDE ve OKX Ventures tarafından düzenlenen BTC hackathonunun kaliteli projeleri arasında yer aldı.

• 28 Ocak 2024'te ilk token finansman turunun tamamlandığını duyurdu, OKX Ventures ve ABCDE öncülük etti, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ve Delphi Digital ile Particle Network'ten ilgili kişiler yatırım yaptı. 2 Şubat'ta, Hong Kong borsasında işlem gören Lanxun Interactive'in altında LK Venture, Bitcoin ağı ekosistem yatırım yönetim fonu BTC NEXT aracılığıyla bitSmiley'nin ilk finansman turuna katıldığını duyurdu. 4 Mart'ta, KuCoin Ventures Bitcoin DeFi ekosistem projesi bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını açıkladı.

Çalışma mekanizması

bitSmiley, Fintegra çerçevesinde geliştirilmiş bir Bitcoin yerel stabilcoin projesidir. Bu proje, merkeziyetsiz aşırı teminatlandırılmış stabilcoin bitUSD ve yerel güven gerektirmeyen borç verme protokolü )bitLending('den oluşmaktadır. bitUSD, bitRC-20'ye dayanmaktadır ve modifiye edilmiş BRC-20'dir, aynı zamanda BRC-20 ile uyumludur. bitUSD, stabilcoin'lerin basımı ve imhası ihtiyacını karşılamak için Mint ve Burn işlemlerini eklemiştir.

bitSmiley, Ocak ayında bitRC-20 adında yeni bir DeFi yazım protokolü başlattı. Protokolün ilk varlığı OG PASS NFT, diğer adıyla bitDisc. bitDisc, altın kart ve siyah kart olmak üzere iki seviyeye ayrılmaktadır; altın kart, Bitcoin OG ve sektör liderlerine tahsis edilmiştir ve sahip sayısı 40'tan azdır. 4 Şubat'tan itibaren, siyah kart, BRC-20 yazım biçiminde halka açık beyaz liste etkinliği ve genel basım etkinliği aracılığıyla halka açıldı ve bu durum bir süreliğine zincir üzerindeki tıkanıklığa neden oldu. Ardından, proje ekibi başarılı bir şekilde yazılamayanlar için tazminat vereceğini açıkladı.

$bitUSD stabil koinin çalışma mekanizması

$bitUSD'un çalışma mekanizması $DAI'ye benzer, öncelikle kullanıcılar aşırı teminat sağlar, ardından L2 üzerindeki bitSmileyDAO, oracle bilgilerini aldıktan ve konsensüs doğrulamasını yaptıktan sonra BTC ana ağa Mint bitRC-20 bilgisi gönderir.

Tasfiye ve geri alma mantığı MakerDAO ile benzerlik gösteriyor, tasfiye Hollanda müzayedesi yöntemiyle gerçekleştiriliyor.

Proje Gelişimi & Katılım Fırsatları

bitSmiley, 1 Mayıs 2024'te BitLayer üzerinde Alphanet'i başlatıyor. Burada, maksimum kredi değeri oranı )LTV### %50 olarak belirlenmiştir; kullanıcıların tasfiye edilmesini önlemek için nispeten düşük bir LTV oranı belirlenmiştir. bitUSD'nin benimsenme oranı arttıkça, proje ekibi LTV'yi kademeli olarak artıracaktır.

bitSmiley ve Merlin topluluğu, 15 Mayıs 2024 tarihinden itibaren bitUSD'nin likiditesini artırmak için özel bir likidite teşvik hibesi sunacaktır. Ayrıntılı kurallar aşağıda:

• bitSmiley, Merlin topluluğu üyelerine 3.150.000 $BIT token ödül olarak verecektir. Ödüller, Merlin topluluğundaki kullanıcı davranışlarına göre açılacaktır. İlk sezon zamanı: 15 Mayıs 2024 --- 15 Ağustos 2024.

• Ödül yöntemi: bitUSD basımı hedefe ulaştığında ve bitCow üzerinde bitUSD havuzuna likidite eklediğinde, iki tür teşvik detayları aşağıdaki gibidir. Likidite teşvik fonu, kullanıcıların Merlin zincirinde kazandıkları bitPoints'e göre dağıtılacaktır; kullanıcılar ne kadar çok puan kazanırsa, aldıkları token teşviki de o kadar fazla olacaktır.

(# Proje İki, Bamk.fi)NUSD(

Proje Özeti

• Bamk.fi protokolü, NUSD )Nakamoto Doları###'ın yayımcısıdır. NUSD, Bitcoin L1 üzerinde sentetik bir dolardır. NUSD, BRC 20-5 byte ve Runes protokolü üzerinde dolaşmaktadır( şu anda her ikisi de eşdeğerdir).

Çalışma mekanizması

• Projenin tasarımı 2 aşamadan oluşmaktadır. 1. aşamada, NUSD ve USDe 1:1 oranında desteklenmektedir, NUSD tutanlar her blokta BAMK( biriktirebilir, daha erken sahip olanlar daha fazla NUSD alabilir ve daha fazla BAMK) elde edebilir. İkinci aşamada, NUSD tamamen delta tarafsız Bitcoin pozisyonları ile desteklenecek ve yerel gelir elde edilecektir, yani "Bitcoin tahvilleri", aynı zamanda BTC tabanlı minting ve değiştirme işlemlerine başlanacaktır. Ancak, şu anda resmi web sitesinde sunulan minting yöntemi, USDT ile 1:1 minting'dir.

• Yukarıda bahsedilen proje tokeni BAMK, runik biçimde olup, runik kodu BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, 21 Nisan 2024 tarihinde basılmıştır, maksimum arzı 21,000,000,000(210 milyar)'dır. Arzın %6.25'i, tüm NUSD sahiplerine ödül olarak verilmiştir. BAMK tokeni biriktirmeye başlamak için NUSD satın alıp cüzdanınıza koymanız yeterlidir. 844,492 ile 886,454 arasındaki her blok - toplamda 41,972 blok, 31,250 BAMK biriktirecektir, oranla.