引言

2025年3月6日，唐納德·特朗普總統簽署行政命令，設立戰略比特幣儲備（SBR）和美國數字資產儲備。這一舉措標志着比特幣首次正式納入美國國家金融儲備。SBR旨在整合通過刑事和民事資產沒收程序繳獲的比特幣資產，將其定位爲長期戰略持有資產。

行政命令規定，存入SBR的比特幣資產不得出售，應作爲美國的儲備資產持有。此外，財政部長和商務部長有權制定獲取更多比特幣的策略，前提是這些策略不增加預算負擔，不向美國納稅人施加額外成本。

除SBR外，該命令還設立了美國數字資產儲備，其中包括通過沒收程序獲得的其他數字資產，如以太幣、瑞波幣、Solana和Cardano。政府計劃除通過此類程序獲得的資產外，不再爲該儲備額外購買資產。

這一政策轉變反映了美國政府更廣泛地戰略性參與數字資產的動向，旨在增強經濟韌性，並在不斷演變的全球金融格局中保持競爭優勢。

理解戰略儲備

戰略儲備是政府或組織爲應對不可預見的幹擾、緊急情況或戰略短缺而儲備的基本商品或資源。這些儲備作爲緩衝，確保在自然災害、地緣政治衝突或經濟動蕩等危機期間關鍵部門的連續性。

歷史背景和示例

戰略石油儲備（SPR）——美國
美國戰略石油儲備（SPR）成立於1975年，以應對1973-1974年的石油禁運，是世界上最大的緊急原油儲備。由能源部管理，其地下儲存設施位於得克薩斯州和路易斯安那州的墨西哥灣沿岸，容量高達7.14億桶。SPR旨在防範石油供應的重大中斷。

黃金儲備
歷史上，中央銀行一直將黃金作爲戰略儲備資產，它是對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。例如，美國維持大量黃金儲備，這反映了黃金在貨幣政策中的作用及其作爲價值儲存手段的地位。

其他戰略儲備
除石油和黃金外，各國還儲備各種商品以確保不同部門的穩定：

• 糧食儲備：防止收成不佳或供應鏈中斷時的短缺並穩定價格。
• 醫療物資：爲應對健康緊急情況（如疫情期間）而儲備。
• 關鍵礦產：對科技和國防工業至關重要；一些國家正在建立儲備以減少對外國來源的依賴。

現代政策中的戰略儲備
戰略儲備的概念不斷演變，以適應當代挑戰。各國現在正考慮爲數字資產和關鍵技術建立儲備，以增強經濟韌性和國家安全。這些儲備被納入更廣泛的戰略，以管理與全球化、技術依賴和地緣政治緊張局勢相關的風險。

戰略比特幣儲備的起源

2025年3月6日，唐納德·J·特朗普總統簽署第14233號行政命令，正式設立戰略比特幣儲備（SBR）和美國數字資產儲備。該倡議旨在集中管理聯邦政府通過刑事和民事資產沒收程序獲得的數字資產（尤其是比特幣）。

SBR的基本原理是利用比特幣的固定供應和去中心化特性，將其定位爲類似於黃金的戰略資產。行政命令強調，比特幣的稀缺性和安全性使其成爲全球金融體系中獨特的價值儲存手段。

實施細節

戰略比特幣儲備將通過以下方式獲得資金：

• 由財政部和其他聯邦機構持有的比特幣資產。
• 通過刑事或民事程序最終沒收獲得的比特幣資產。

這些資產將作爲美國的儲備資產持有，不得出售。財政部長負責設立一個辦公室，管理和控制統稱爲戰略比特幣儲備的托管帳戶。

此外，行政命令指示財政部長和商務部長制定獲取更多比特幣的戰略，前提是這些戰略不增加預算負擔，不向美國納稅人施加額外成本。

數字資產儲備

除SBR外，行政命令還設立了美國數字資產儲備，其中包括通過沒收程序獲得的其他數字資產，如以太幣、瑞波幣、Solana和Cardano。政府計劃除通過此類程序獲得的資產外，不再爲該儲備額外購買資產。

SBR的構成和管理

資產構成

戰略比特幣儲備（SBR）僅由美國政府通過刑事和民事資產沒收程序繳獲的比特幣（BTC）資產構成。這些資產從各個聯邦機構整合到財政部管理的中央儲備中。截至2025年3月，美國政府持有約20萬枚BTC，價值超過170億美元，使其成爲全球已知最大的國家比特幣持有者之一。

保管和監督

財政部負責設立一個辦公室，管理和控制統稱爲戰略比特幣儲備的托管帳戶。該辦公室確保比特幣資產的安全存儲和管理，將其作爲美國的儲備資產持有。

每個聯邦機構都需要審查其將任何政府持有的比特幣轉移至SBR的權限，並向財政部長全面說明此類資產的情況。這一過程旨在集中管理比特幣資產並確保適當監督。

收購策略

行政命令授權財政部長和商務部長制定獲取更多比特幣的戰略，前提是這些戰略不增加預算負擔，不向美國納稅人施加額外成本。這種方法強調政府在不增加納稅人負擔的情況下擴大比特幣持有量的意圖。

資產處置限制

存入SBR的比特幣資產不得出售，應作爲美國的儲備資產持有。然而，財政部長可在特定情況下授權出售或處置這些資產，例如將資產歸還給可識別的犯罪受害者或滿足法律要求。

法律和投資考量

行政命令發布後60天內，財政部長需提交一份關於設立和管理SBR的法律和投資考量的評估報告。該評估包括爲使儲備投入運營並確保其妥善管理而所需的任何立法建議。

戰略目標和潛在好處

美國戰略比特幣儲備（SBR）的設立服務於多個戰略目標，旨在增強國家的經濟穩定、技術領導力和地緣政治影響力。

經濟穩定和通脹對沖

比特幣2100萬枚的固定供應量使其成爲潛在的通脹和貨幣貶值對沖工具。通過將比特幣納入國家儲備，美國旨在實現資產多元化，有可能降低與法定貨幣波動相關的風險。這種方法可通過展示對資產多元化和財政責任的承諾來加強美元地位。

技術領導力和創新

SBR倡議凸顯了美國政府對數字資產在全球金融系統中日益增長的作用的認可。通過積極管理加密貨幣並將其納入儲備戰略，美國將自己定位爲金融創新的領導者，有可能吸引投資並促進區塊鏈技術的發展。

地緣政治影響力和全球金融外交

建立戰略比特幣儲備可能增強美國在國際金融外交中的影響力。隨着其他國家探索數字貨幣和區塊鏈技術，美國的積極立場可設定標準並影響全球政策，加強其在不斷發展的數字經濟中的領導地位。

批評和擔憂

盡管美國戰略比特幣儲備（SBR）旨在將美國置於數字資產採用的前沿，但圍繞其實施和潛在影響仍存在一些批評和擔憂。

波動性和金融風險

比特幣固有的價格波動性是主要擔憂之一。從歷史上看，比特幣經歷了顯著的價格波動，短期內跌幅超過50%。這種波動引發了人們對其作爲穩定儲備資產適用性的質疑。批評者認爲，依賴高度波動的資產可能使國家儲備面臨重大金融風險，有可能破壞其預期的經濟穩定目的。

透明度和倫理考量

SBR的設立也引發了對透明度和潛在利益衝突的審查。特朗普總統個人在加密貨幣領域的參與，包括推出自己的模因幣以及其家人在加密企業的投資，引發了倫理問題。批評者擔心個人財務利益可能影響政策決策，有可能將個人利益置於國家利益之上。

監管挑戰

將加密貨幣納入國家儲備帶來了復雜的監管挑戰。數字資產的去中心化和假名性質使監督和執法復雜化。如果沒有嚴格的監管框架，SBR有可能被濫用，包括洗錢或市場操縱。建立明確的法律指導方針和強大的合規機制對於降低這些風險至關重要。

市場影響和中心化擔憂

政府積累大量比特幣持有量可能影響市場動態。大規模收購可能減少市場流動性，並可能導致價格扭曲。此外，單一實體（即使是政府）集中持有比特幣違背了加密貨幣的去中心化精神，並可能引發對市場操縱或不當影響的擔憂。

其他加密貨幣的納入

除比特幣外，美國數字資產儲備還包括以太坊、瑞波幣、Solana和Cardano等其他加密貨幣。批評者認爲，納入這些通常與特定公司或項目相關的資產可能被視爲政府偏袒某些商業實體。這種選擇可能無意中扭曲市場，並引發對納入儲備的標準的質疑。

全球影響和反應

SBR引發了全球辯論：

• 謹慎的國家：歐盟、瑞士和印度因擔憂穩定性而表示不願效仿。
• 採用者：薩爾瓦多、不丹，可能還有捷克共和國，正積極增加比特幣在儲備中的比例或評估該選項。
• 市場：SBR的初步消息推動比特幣價格漲，隨後由於缺乏政府直接購買而回落。
• 專家觀點：分析師意見分歧——一些人認爲這是前瞻性的，另一些人則認爲這是冒險和投機的。

未來展望

• 州級擴展：得克薩斯州通過SB 21法案，設立自己的比特幣儲備，離線存儲用於長期使用。
• 立法：聯邦BITCOIN法案提議在五年內收購多達100萬枚BTC。
• 債務緩解：VanEck預測，到2049年，該儲備可能使美國債務減少多達35%——盡管這是推測性的。
• 機構趨勢：貝萊德和摩根大通等華爾街公司正在擴展加密服務，標志着更廣泛的採用。
• 價格預測：分析師預計，由於稀缺性和需求，到2025年底，BTC可能達到18萬-20萬美元。
• 全球標準：美國的舉措可能推動其他國家制定類似框架和儲備。

結論

2025年3月設立的美國戰略比特幣儲備（SBR）標志着國家金融戰略的重大轉變，將數字資產納入該國的儲備持有。通過整合通過法律沒收獲得的比特幣資產並將其作爲長期儲備持有，美國將自己定位爲數字資產採用的前沿。

這一舉措反映了對比特幣作爲通脹對沖工具和經濟多元化工具的潛力的更廣泛認可。支持者認爲，SBR可能增強金融穩定性，並隨着時間的推移減少國家債務。例如，資產管理公司VanEck預測，美國建立戰略比特幣儲備可能到2049年將國家債務減少多達35%。

然而，SBR也帶來了挑戰，包括對比特幣價格波動性的擔憂、監管復雜性以及與政府參與加密貨幣市場相關的倫理考量。批評者警告說，數字資產的投機性質可能對儲備的穩定性和有效性構成風險。

在國際上，美國的舉措引發了不同的反應。雖然薩爾瓦多和不丹等國家已在其國家儲備中接受比特幣，但瑞士和歐盟等其他國家因擔憂波動性和金融穩定性而保持謹慎。