美英央行本週預計將分別加息75個基點

上周美英國債市場出現大幅反彈，美債止跌回升，結束了連續十二周的跌勢，英債則連續兩周漲。

市場普遍預期，聯準會和英國央行將在本週的貨幣政策會議上分別上調基準利率75個基點。

然而，同樣幅度的加息對兩國央行的意義截然不同：

對聯準會而言，這將是連續第四次加息75個基點，將其帶到一個關鍵的決策點。當前經濟復蘇勢頭正被緊縮政策的負面影響所掩蓋，而通脹仍處於40年來的高位。聯準會需要在遏制通脹和避免經濟衰退之間做出權衡，市場預計其更可能傾向於後者。

對英格蘭銀行來說，75個基點的加息將是自1989年以來最大幅度的利率上調。在通脹高企和經濟衰退的雙重壓力下，英國央行似乎更傾向於優先解決通脹問題。隨着政治局勢趨於穩定，英國央行可能會集中精力應對40年來最嚴重的通脹。

聯準會或將放緩加息步伐

近期美債收益率回落至4%附近，部分投資者認爲聯準會可能會放慢加息節奏，以避免經濟陷入衰退。這一觀點得到了一些聯準會官員的支持。

然而，美國通脹依然居高不下。盡管9月整體PCE物價指數連續三個月放緩，但核心PCE物價指數卻連續兩月加速漲。此外，10月消費者信心指數升至半年高點，通脹預期也有所上升。

投資者普遍預期11月加息75個基點，但對12月的加息幅度存在分歧。市場對聯準會暗示放緩加息步伐的預期正在升溫，這反映在10年期國債收益率的大幅下降上。

英國央行面臨更大挑戰

英國央行的處境更爲棘手。首先，9月通脹率高達10%，重回40年最高水平。其次，經濟衰退已經迫在眉睫，預計可能持續到2024年。

在本輪加息週期中，英國央行雖然是較早開始加息的央行之一，但加息幅度落後於美聯儲和歐洲央行。這使得英國央行在當前形勢下面臨更大壓力。

近期英國政局趨穩後，英國債市獲得短暫喘息，連續兩周大幅漲。隨着政治不確定性減弱，英國央行可能會更專注於應對通脹挑戰。

總的來說，本週的貨幣政策決議對美英兩國都至關重要，將對全球金融市場產生重要影響。