BTC突破下降通道上沿 關稅戰緩和引發市場波動

本週比特幣價格呈現上升態勢，從周初的78370.15美元攀升至周末的84733.07美元，全周漲幅達6.84%，振幅爲14.89%。值得注意的是，交易量明顯增加。自1月下旬以來，比特幣價格首次突破下降通道上沿，逼近200日均線。

全球金融市場本週最大的影響因素仍是川普政府的關稅政策。這一政策的戲劇性發展令世界震驚，而中國的強力反制更是引人注目。

在這場"對撞遊戲"中，先退讓的一方很可能會失敗。全球範圍內的關稅戰引發了各方力量的反彈，涉及政界、商界和資本市場。這最終導致資金從美國市場撤離，美國股市、債市和匯市罕見地同時遭受重創。

面對潛在的金融危機，川普政府選擇了讓步，包括部分暫緩實施關稅、降低關稅強度、擴大豁免商品清單等措施。同時，美國在輿論層面對中國釋放了善意信號。至此，關稅戰進入了第二階段，各方將開始進行談判和妥協。

此前因關稅戰第一階段影響而大幅下跌的風險資產市場隨即迎來反彈。雖然關稅戰最嚴峻的階段可能已經過去，但後續的不確定性仍將繼續影響各個市場。關稅危機不會輕易消散，也可能引發新的問題。未來市場將重點關注關稅衝突是否會進一步升級、联准会是否會及時降息、美國經濟是否會陷入衰退等問題。

在政策和宏觀經濟方面，由於多數國家難以對美國的關稅政策進行有效反制，中國和歐盟成爲主要的反制力量，其中中國的針鋒相對措施尤爲突出。

經過多輪對抗，美國對中國的關稅已增至145%，而中國對美國的反制關稅也達到了125%。這實際上已經嚴重影響了兩國間的正常貿易往來。隨後，中國宣布不再對美國可能的進一步加徵關稅行爲作出回應。

4月10日，美國宣布暫停對大多數國家（不包括中國）的關稅措施，保留10%的"基準關稅"，並開始與各方進行談判。這一消息推動美股大幅漲，納斯達克指數創下歷史第二大單日漲幅。

中國看似被動的策略實際上給美國造成了巨大壓力。4月12日，美國宣布豁免部分中國商品的145%關稅，包括智能手機、平板電腦、筆記本電腦、半導體、集成電路、閃存和顯示模組等產品。

推動川普政府進入"第二階段"的因素不僅包括中國的反制措施，還有來自美國政界、商界以及金融市場的強烈反對聲音。

4月7日，美國三大股指大幅下跌，創下調整低點，部分指數進入或接近技術性熊市。次日，VIX恐慌指數飆升至52.33，創下自2008年次貸危機和2020年新冠疫情危機以來的第三高峯。

同期，短期國債收益率在周四一度降至3.8310%，而長期國債收益率則在周五大幅反彈，收於4.4950%的高位。

在美股遭遇大規模拋售後，美債市場也出現拋售潮。加上資金從美國流向歐洲等地區，美元指數DXY也出現明顯下跌。

股市、債市和匯市的"三殺"局面迫使川普政府釋放關稅戰緩和信號，並公布了豁免商品清單。同時，联准会也對外釋放了"鴿派"信號。波士頓聯儲主席柯林斯在周五接受媒體採訪時表示，联准会在必要時"絕對準備好"使用各種工具來穩定金融市場。

關稅戰緩和和联准会的口頭幹預使美國金融市場暫時緩和。周五，美國三大股指均以漲收盤，結束了動蕩的一周。

市場分析認爲，美國關稅戰進入第二階段後，市場恐慌情緒有所緩解，開始逐步探底。然而，考慮到川普政府的不可預測性，以及美國經濟面臨的衰退和通脹風險（本週公布的密歇根大學消費者信心指數繼續下降至50.8），市場實現V形反轉的可能性較小。

在鏈上數據方面，本週長短期持有者的拋壓有所減弱，略微止住了連續三周的恐慌拋售。全周鏈上拋售規模爲188816.61枚，其中短期持有者178263.27枚，長期持有者爲10553.34枚。在7日和9日，短期持有者羣體在全球市場恐慌中再次出現大規模虧損。

目前，長期持有者羣體仍在發揮穩定器作用，本週增持近6萬枚，顯示市場流動性仍然相當匱乏。截至周末，短期持有者羣體整體仍處於10%的浮虧水平，表明市場依然承受着巨大壓力。

根據某指標，本週BTC週期指標爲0.125，表明市場處於上升中繼期。