Berachain生態代幣發行潮：機遇與挑戰並存

近期，Berachain生態圈內出現了一股代幣發行熱潮，約有8個項目正在或計劃推出新代幣。這一現象引發了業內人士的關注和思考。

代幣發行確實能帶來一些積極影響，如刺激經濟活動、激發市場投機情緒，甚至推動協議增長。若本地代幣表現優異，整個生態系統都將受益。然而，我們需要更宏觀地審視代幣發行的真正價值。

發行代幣後，產品在公衆眼中的形象將不可避免地與價格掛鉤。除非是極早期的先行者或沒有直接競爭對手，否則很少有項目能夠擺脫這一規律。在當前的市場環境下，大多數替代幣都難以逃脫市場重力的影響，而代幣價格的低迷可能直接影響產品的採用率。

理想情況下，代幣應在產品已展現市場契合度並處於爆發性增長階段時推出。它既是對早期用戶的回報，也應成爲推動非對稱增長的工具，而非阻礙採用的負擔。

然而，現實情況往往更爲復雜。即使擁有忠誠的社區支持，持續下跌的價格曲線仍會影響產品採用。目前，大多數代幣呈現"只跌不漲"的走勢。在Berachain生態中，新發行的代幣屬於"山寨中的山寨"，面臨更大的挑戰。

項目方需要認真考慮：誰是代幣的邊際買家？如果沒有明確且差異化的答案，無法確保代幣分發能觸達新的潛在買家，那麼可能需要重新評估發行時機。社區雖然會提供支持，但其資金是有限的，無法單獨支撐代幣價值。

代幣發行會放大一切：價格漲時，產品備受追捧；價格下跌時，項目可能面臨嚴厲批評。因此，項目方應關注長期生存能力，而非短期市場時機。

如果決定發行代幣，建議注意以下幾點：

1. 與生態內其他項目協調，避免發行日期過於集中。
2. 給市場足夠的時間和空間，允許資金流動和輪動。
3. 合理估值，考慮以平盤估值上線。

對於已經盈利的項目，建議優先提高收入、優化分發，而非倉促發幣。讓產品具備長期生存能力，最好能實現真正盈利，並爲未來可能的回購留有餘地。

正確的發幣動機應該是：產品已證明產品市場契合度，且有明確的路線圖展示代幣如何促進增長。而非出於投資人壓力、社區期待或團隊套現需求。

對於Berachain生態，當前的代幣發行數量可能過多，這可能導致許多團隊在採用和吸引力方面自我限制。未來可能形成兩種極端情況：要麼形成一個高度忠誠的小衆社區，要麼使未來的團隊望而卻步。

盡管如此，我們仍然對Berachain生態保持樂觀。這些代幣可能會超出預期，推動產品增長，或至少讓創始人從中吸取寶貴經驗。加密行業是一場馬拉松，需要耐心和戰略思維。我們期待看到更多項目在長期取得成功，爲整個生態系統的發展做出貢獻。