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中金報告:美國步入關稅利率雙高時代 或帶來類滯脹壓力
【幣界】8 月 12 日(UTC+8),中金公司研報指出,當前美國經濟正在步入"雙高"時代——關稅與利率或都將長期維持高位(high for longer)。我們認爲這一組合將帶來"類滯脹"壓力:從"滯"的角度來看,關稅本質上是一種稅收,它會推高進口商品成本,增加美國企業和消費者負擔。若關稅成本由企業承擔,則會導致利潤下降、投資與招聘意願減弱;若由消費者承擔,則會削弱購買力,抑制消費支出。無論誰承擔,最終結果都是抑制總需求。與此同時,联准会因擔心通脹而遲遲未能降息,導致利率居高不下,抑制了利率敏感型行業、尤其是房地產的復蘇。這將加大美國增長放緩壓力,勞動力市場也隨之承壓。