加密市場二級基金11月市場觀察導讀

市場概況

場內持續7個月的無序盤整終於接近尾聲。大選結果揭曉前後的價格走勢清晰地反映了場內流動性困境與場外定價權的日益增強。過去週期的交易行爲越來越受制於大環境的變化，市場已經給所有參與者一個明確的答案。

從場內情況來看，各類山寨幣操作受到流動性明顯不足的限制，價格表現普遍不佳。本月場內全流通山寨幣市值上限約爲10億美元。新幣價格失去錨定，以及Meme板塊的高速輪動，再次證實了場內資金流動的問題。

策略方面，未來的联准会利率決議或地緣政治事件，都不再是決定大勢的關鍵因素。順應潮流，靜待行業成長，是目前最明智的選擇。

市場走勢點評

與上月相比，本月市場有以下幾個顯著變化：

1. 大選結果超出預期，風險擔憂大幅減輕。比特幣突破新高，雖然仍需時間確認，但從技術分析角度看，之前的擔憂已基本消除。

2. 本月困擾市場的四大風險因素（地緣政治、長期美債利率上行、過度川普交易和流動性不足）已有一半得到緩解。由於強政府預期超出預期，市場可能在一段時間內對各類資產保持樂觀態度。

3. 遺憾的是，場內流動性仍未明顯改善。本次突破在聲勢和情緒上遠不及年初。雖然大量VC coins處於3月盤整周期的末端，但目前看大規模行情難以與之前幾輪相提並論。

長期展望

新時代已經來臨。宏觀、政治、軍事、經濟的見解可能千差萬別，但資金運作模式和未來定位已經明朗。值得再次強調的是，資金流動路徑的轉變導致比特幣與場內山寨幣的資金關聯性越來越弱。所謂的全面山寨季在高滲透率的大背景下，只剩下超寬松流動性和創新玩法兩條可行之路。

本次月報格外簡短，核心觀點是：順應趨勢，把握交易機會，保持清醒頭腦。在這個快速變化的市場中，保持靈活和適應性至關重要。