美英央行本周预计将分别加息75个基点

上周美英国债市场出现大幅反弹，美债止跌回升，结束了连续十二周的跌势，英债则连续两周上涨。

市场普遍预期，美联储和英国央行将在本周的货币政策会议上分别上调基准利率75个基点。

然而，同样幅度的加息对两国央行的意义截然不同：

对美联储而言，这将是连续第四次加息75个基点，将其带到一个关键的决策点。当前经济复苏势头正被紧缩政策的负面影响所掩盖，而通胀仍处于40年来的高位。美联储需要在遏制通胀和避免经济衰退之间做出权衡，市场预计其更可能倾向于后者。

对英格兰银行来说，75个基点的加息将是自1989年以来最大幅度的利率上调。在通胀高企和经济衰退的双重压力下，英国央行似乎更倾向于优先解决通胀问题。随着政治局势趋于稳定，英国央行可能会集中精力应对40年来最严重的通胀。

美联储或将放缓加息步伐

近期美债收益率回落至4%附近，部分投资者认为美联储可能会放慢加息节奏，以避免经济陷入衰退。这一观点得到了一些美联储官员的支持。

然而，美国通胀依然居高不下。尽管9月整体PCE物价指数连续三个月放缓，但核心PCE物价指数却连续两月加速上涨。此外，10月消费者信心指数升至半年高点，通胀预期也有所上升。

投资者普遍预期11月加息75个基点，但对12月的加息幅度存在分歧。市场对美联储暗示放缓加息步伐的预期正在升温，这反映在10年期国债收益率的大幅下降上。

英国央行面临更大挑战

英国央行的处境更为棘手。首先，9月通胀率高达10%，重回40年最高水平。其次，经济衰退已经迫在眉睫，预计可能持续到2024年。

在本轮加息周期中，英国央行虽然是较早开始加息的央行之一，但加息幅度落后于美联储和欧洲央行。这使得英国央行在当前形势下面临更大压力。

近期英国政局趋稳后，英国债市获得短暂喘息，连续两周大幅上涨。随着政治不确定性减弱，英国央行可能会更专注于应对通胀挑战。

总的来说，本周的货币政策决议对美英两国都至关重要，将对全球金融市场产生重要影响。