收益型RWA市场分析：美债带动增长，加密用户需求旺盛

区块链上存在多种不同类型的RWA，各具特色,适用于不同场景。本文将简要概述以下几类主要的收益型RWA:

• 房地产
• 私人信贷
• 国债

将现实世界资产与数字世界整合的过程通常由发行方完成,包括:

• 获取现实世界资产
• 将资产代币化上链
• 向链上用户分发RWA代币

一些知名的RWA发行方包括:

• Centrifuge - 最大的链上私人信贷发行商
• Franklin Templeton - 发行代币化国债的传统金融机构
• Wisdom Tree - 发行国债跟踪基金的机构资本市场参与者

这些传统金融公司进军RWA领域,有望吸引大量新用户进入加密市场。

截至9月底,RWA市值达到24.9亿美元,比4月创下的27.5亿美元峰值下降9.6%。尽管国债相关RWA增长强劲,但私人信贷发行规模大幅缩减,导致整体市值低于历史高点。

今年前三季度,非稳定币RWA价值增长了10.5亿美元,其中8.557亿美元来自国债及其他债券、房地产和私人信贷。

私人信贷方面,链上贷款余额从年初增长84%至4.65亿美元。Centrifuge贡献了最大增量,Clearpool增速最快。尽管有所增长,但当前规模仍比2022年5月的15.4亿美元高峰低70%。私人信贷收益率明显高于DeFi借贷协议,平均日息差达7.7%。

房地产类RWA增长最慢,总价值为1.78亿美元。RealT占据市场份额近半,Tangible增速最快。

国债及其他债券类RWA增长5.5705亿美元,Ondo Finance、Franklin Templeton和Matrixdock为三大发行方。这类资产收益率持续高于稳定币存款,平均日息差约3%。

RWA增长主要由加密原生用户对收益的需求推动。收益型RWA在总市值中的占比从年初的31%升至53%。美联储加息创造了新的需求,大多数RWA用户为加密原生用户,平均账户年龄2.42年。

RWA面临现实世界风险和限制,如KYC/AML要求、信用检查等,并未真正扩大金融工具可及性。美联储政策是影响RWA发展的关键因素。

总的来说,RWA市场势头强劲,正趋向新的历史高点。宏观环境变化和用户需求将继续影响这一领域的发展。