BTC突破下降通道上沿 关税战缓和引发市场波动

本周比特币价格呈现上升态势，从周初的78370.15美元攀升至周末的84733.07美元，全周涨幅达6.84%，振幅为14.89%。值得注意的是，交易量明显增加。自1月下旬以来，比特币价格首次突破下降通道上沿，逼近200日均线。

全球金融市场本周最大的影响因素仍是特朗普政府的关税政策。这一政策的戏剧性发展令世界震惊，而中国的强力反制更是引人注目。

在这场"对撞游戏"中，先退让的一方很可能会失败。全球范围内的关税战引发了各方力量的反弹，涉及政界、商界和资本市场。这最终导致资金从美国市场撤离，美国股市、债市和汇市罕见地同时遭受重创。

面对潜在的金融危机，特朗普政府选择了让步，包括部分暂缓实施关税、降低关税强度、扩大豁免商品清单等措施。同时，美国在舆论层面对中国释放了善意信号。至此，关税战进入了第二阶段，各方将开始进行谈判和妥协。

此前因关税战第一阶段影响而大幅下跌的风险资产市场随即迎来反弹。虽然关税战最严峻的阶段可能已经过去，但后续的不确定性仍将继续影响各个市场。关税危机不会轻易消散，也可能引发新的问题。未来市场将重点关注关税冲突是否会进一步升级、美联储是否会及时降息、美国经济是否会陷入衰退等问题。

在政策和宏观经济方面，由于多数国家难以对美国的关税政策进行有效反制，中国和欧盟成为主要的反制力量，其中中国的针锋相对措施尤为突出。

经过多轮对抗，美国对中国的关税已增至145%，而中国对美国的反制关税也达到了125%。这实际上已经严重影响了两国间的正常贸易往来。随后，中国宣布不再对美国可能的进一步加征关税行为作出回应。

4月10日，美国宣布暂停对大多数国家（不包括中国）的关税措施，保留10%的"基准关税"，并开始与各方进行谈判。这一消息推动美股大幅上涨，纳斯达克指数创下历史第二大单日涨幅。

中国看似被动的策略实际上给美国造成了巨大压力。4月12日，美国宣布豁免部分中国商品的145%关税，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、半导体、集成电路、闪存和显示模组等产品。

推动特朗普政府进入"第二阶段"的因素不仅包括中国的反制措施，还有来自美国政界、商界以及金融市场的强烈反对声音。

4月7日，美国三大股指大幅下跌，创下调整低点，部分指数进入或接近技术性熊市。次日，VIX恐慌指数飙升至52.33，创下自2008年次贷危机和2020年新冠疫情危机以来的第三高峰。

同期，短期国债收益率在周四一度降至3.8310%，而长期国债收益率则在周五大幅反弹，收于4.4950%的高位。

在美股遭遇大规模抛售后，美债市场也出现抛售潮。加上资金从美国流向欧洲等地区，美元指数DXY也出现明显下跌。

股市、债市和汇市的"三杀"局面迫使特朗普政府释放关税战缓和信号，并公布了豁免商品清单。同时，美联储也对外释放了"鸽派"信号。波士顿联储主席柯林斯在周五接受媒体采访时表示，美联储在必要时"绝对准备好"使用各种工具来稳定金融市场。

关税战缓和和美联储的口头干预使美国金融市场暂时缓和。周五，美国三大股指均以上涨收盘，结束了动荡的一周。

市场分析认为，美国关税战进入第二阶段后，市场恐慌情绪有所缓解，开始逐步探底。然而，考虑到特朗普政府的不可预测性，以及美国经济面临的衰退和通胀风险（本周公布的密歇根大学消费者信心指数继续下降至50.8），市场实现V形反转的可能性较小。

在链上数据方面，本周长短期持有者的抛压有所减弱，略微止住了连续三周的恐慌抛售。全周链上抛售规模为188816.61枚，其中短期持有者178263.27枚，长期持有者为10553.34枚。在7日和9日，短期持有者群体在全球市场恐慌中再次出现大规模亏损。

目前，长期持有者群体仍在发挥稳定器作用，本周增持近6万枚，显示市场流动性仍然相当匮乏。截至周末，短期持有者群体整体仍处于10%的浮亏水平，表明市场依然承受着巨大压力。

根据某指标，本周BTC周期指标为0.125，表明市场处于上升中继期。