美联储7月维持利率预期升温，比特币与以太坊关键价位引关注

市场观察

近期市场焦点集中在美联储的利率政策上。尽管通胀数据显示降温迹象，多位美联储官员包括主席在内均表示需要更多时间观察，以确认物价上涨不会演变为持续性通胀，因此对7月降息持谨慎态度。官员们普遍认为当前货币政策处于良好位置，倾向于今年晚些时候再考虑降息。这种态度源于对未来数据的依赖以及对外部因素的审慎评估，劳动力市场虽有放缓但尚未明显疲软，为美联储耐心等待提供了支撑。

周四美股三大指数集体上涨，科技股和银行股领涨，标普500指数和纳斯达克综合指数接近历史高点。同时，美债收益率全线下行，美元指数连续第四日下跌，触及三年来最低水平。市场对美联储年内至少降息两次的预期有所加强。

监管方面，香港政府发布了数字资产发展新政策，明确2025年实施稳定币发牌制度，推动资产代币化，并对代币化ETF与基金提供税收优惠。通过监管框架、资产穿透性及税收竞争力，香港正成为全球数字经济新枢纽。

比特币价格近期从98188美元反弹近10%，但目前涨势放缓。今日比特币和以太坊期权迎来今年最大规模到期，比特币期权名义价值达150亿美元，最大痛点为102,000美元；以太坊期权名义价值为23亿美元，最大痛点为2,200美元，这可能加剧短期波动。

分析显示，比特币价格目前主要受宏观消息驱动，在9.3万至10万美元区间获得强支撑，但链上转账量和现货交易量均呈下降趋势，期货市场谨慎情绪升温，表明市场在需求复苏前缺乏突破新高的动能。美联储降息预期推迟也是导致比特币价格停滞的重要因素。

多位分析师表示，比特币需突破10.8万至11万美元的阻力区间，并将其转为支撑，才能进入新的价格发现阶段。目前市场价值与实现价值比率（MVRV）为2.22，低于历史高估值区间，表明仍有上涨空间。如果MVRV动能增强，加上ETF资金流入支持，比特币价格可能突破当前11.2万美元高点，甚至达到16.5万美元以上。

对于以太坊，分析指出2200美元是宏观底部，价格需有效重返2500美元上方才能开启更强反弹。近期美国联邦住房金融局指令接受加密货币作为抵押贷款资产，推动链上出现"购房叙事"，相关代币市值曾大幅上涨后回落。

关键数据

• 比特币：107,432美元（年初至今+14.64%），日交易量209.6亿美元
• 以太坊：2,439.40美元（年初至今-26.91%），日交易量105.3亿美元
• 恐贪指数：65（贪婪）
• 市场占有率：BTC 65.1%，ETH 9.0%
• 24小时BTC多空比：0.9826
• 24小时爆仓数据：全球89720人被爆仓，总金额2.01亿美元

ETF流向

• 比特币ETF：+2.28亿美元（持续13日净流入）
• 以太坊ETF：-2645.79万美元

今日前瞻

• 某交易平台将下线多个永续合约
• 某平台将上线Moonveil(MORE)
• Pipe Network将启动PIPE代币销售
• 多个项目将解锁代币

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