今秋是山寨币季节的全面展开吗？=Coinbase分析

! ## 资金流通到山寨币的初始阶段

美国大型加密资产（虚拟货币）交易所Coinbase于14日发布了关于市场前景的月度报告。目前的市场表明正在向真正的山寨币季节过渡。

作为山寨币季节的定义，当时市值前50的山寨币中至少75%在90天内表现超过比特币时，便可称之为山寨币季节。目前，该比例为40%。

比特币的市场主导地位从2025年5月的65%下降到8月的约59%，这也表明资金流入山寨币的初期阶段。

市场上，短期内9月份美联储降息可能会成为虚拟货币市场的峰值，但Coinbase却展现出不同的看法。

Coinbase分析认为，当前个人投资者的资金超过7万亿美元（约1,030万亿日元），储存在货币市场基金（MMF）等中，FRB的货币宽松政策可能在中期内促进个人投资者的参与。

这种现金的积累被认为是由于特朗普关税等因素使传统市场的不确定性加大，市场的高估感，以及对经济增长的担忧根深蒂固等背景所致。

另一方面，由于9月和10月美联储可能降息，因此预计未来低利率将降低MMF的吸引力，资金流入像虚拟货币等高风险资产的情况将增加。

! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-6206fbb102e41e055359e39142ac53ac019283746574839201来源：Coinbase

此外，有人表示，虚拟货币市场的流动性在过去几周开始恢复，这体现在交易量、订单簿的厚度以及稳定币的净发行额等方面。

) 对以太坊的关注度提高

Coinbase表示，机构投资者对以太坊（ETH）的兴趣正在上升。主要受到来自数字资产财务公司（DAT）的需求以及稳定币和现实资产（RWA）代币化相关话题的推动。

! []###http://img-cdn.gateio.im/social/moments-b59aad6c6d6b4f9e4e82cbfa0e3edbc4(来源：Coinbase

根据8月13日的数据，主要的以太坊金融战略公司持有约295万ETH。这占以太坊总供应量（1亿2,070万ETH）的2%以上。

特别是，最近以太坊的上涨使得流动质押协议Lido（LIDO）受益，月度增长达58%。

Coinbase指出，流动性质押代币在特定条件下不被视为证券的声明，是美国证券交易委员会（SEC）对利率上升背景的一个因素。此外，这项指导仍然是工作人员的看法，今后解释可能会有所变化。

流动质押是什么

一种能够在接收虚拟货币的抵押利率的同时运用其替代资产（抵押证明代币）的DeFi（去中心化金融）机制。在最大的服务提供商Lido Finance中，可以抵押ETH以获得债权代币stETH，并将其作为借贷的抵押物或在DEX（去中心化交易所）等进行运用。

以太坊（ETH）的新闻·价格

! [ETH 图标])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-e7542c127c76ec50b1303026c3525400(

投资优势与风险详解

a.t3-set { 文本装饰： 无 ！important; }