德克萨斯州设立战略比特币储备：首个落地执行的州级基金

德克萨斯州近期通过了SB 21法案，成为美国第一个实际设立独立比特币储备基金的州。州政府已拨款1000万美元用于在未来两年内购买比特币。这项基金将由州主计长管理，并设立在传统州财政体系之外。

同时，州长还签署了HB 4488法案，确保该基金不受州财政周期性"资金清扫"机制影响，即不会被挪用于一般财政用途。即使到明年夏天前尚未购买任何比特币，该储备基金的法律地位也将继续存在。

SB21法案认为，比特币及其他加密货币具备提升州财政韧性的战略潜力，可作为对抗通胀与经济波动的工具。法案规定，储备基金可灵活运用资产，可与州财政资金池共同投资，但不得随意转入州财政。目前，只有比特币符合投资标准。

在执行层面，主计长可与具备冷钱包安全托管技术的合格托管人，以及协助资产购买和管理的合格流动性提供者签订合同。此外，如有利于储备，主计长可使用衍生品。法案还设立了由五人组成的顾问委员会，负责资产估值建议及投资政策设计等。

参与法案起草的众议员表示，战略比特币储备与现有的贵金属托管库在功能上是互补的。它们都能提供一种稀缺、有价值、可供个人之间转移的资源，而且都是对抗通胀的有效手段。

比特币政策研究专家认为，战略比特币储备的核心意义在于保值公共资金，对抗通胀，确保州政府未来能履行义务。各州财政结构差异很大，有的州希望将比特币整合进已有投资组合，或尝试更前沿的金融工具。

德州区块链委员会主席表示，他们正在协助加密公司与州财库信托管理机构建立联系，后续将开展公开透明的招标流程。他们希望直接托管实物比特币、掌握私钥，而不是简单购买ETF。

这项1000万美元的投资仅占德州年预算的0.00004%，可视为一次"试水"。目前最重要的是确保相关部门具备足够能力，与合格托管商协作，确保储备的安全托管、合规审计等流程。