加密市场二级基金11月市场观察导读

市场概况

场内持续7个月的无序盘整终于接近尾声。大选结果揭晓前后的价格走势清晰地反映了场内流动性困境与场外定价权的日益增强。过去周期的交易行为越来越受制于大环境的变化，市场已经给所有参与者一个明确的答案。

从场内情况来看，各类山寨币操作受到流动性明显不足的限制，价格表现普遍不佳。本月场内全流通山寨币市值上限约为10亿美元。新币价格失去锚定，以及Meme板块的高速轮动，再次证实了场内资金流动的问题。

策略方面，未来的美联储利率决议或地缘政治事件，都不再是决定大势的关键因素。顺应潮流，静待行业成长，是目前最明智的选择。

市场走势点评

与上月相比，本月市场有以下几个显著变化：

1. 大选结果超出预期，风险担忧大幅减轻。比特币突破新高，虽然仍需时间确认，但从技术分析角度看，之前的担忧已基本消除。

2. 本月困扰市场的四大风险因素（地缘政治、长期美债利率上行、过度特朗普交易和流动性不足）已有一半得到缓解。由于强政府预期超出预期，市场可能在一段时间内对各类资产保持乐观态度。

3. 遗憾的是，场内流动性仍未明显改善。本次突破在声势和情绪上远不及年初。虽然大量VC coins处于3月盘整周期的末端，但目前看大规模行情难以与之前几轮相提并论。

长期展望

新时代已经来临。宏观、政治、军事、经济的见解可能千差万别，但资金运作模式和未来定位已经明朗。值得再次强调的是，资金流动路径的转变导致比特币与场内山寨币的资金关联性越来越弱。所谓的全面山寨季在高渗透率的大背景下，只剩下超宽松流动性和创新玩法两条可行之路。

本次月报格外简短，核心观点是：顺应趋势，把握交易机会，保持清醒头脑。在这个快速变化的市场中，保持灵活和适应性至关重要。