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RWA项目火热背后:底层资产质量参差 交易架构存疑
【比推】据报道,境外 RWA 发行募资火热,背后是底层资产质量参差、交易架构和定价存疑,以及资金进出境的模糊操作。国内最早 RWA 案例来自某公司,均为境内资产-香港确权-全球流通范式,按照香港监管要求均未向零售投资者开放仅限机构/专业投资者且无二级市场交易。
业内人士称,在底层资产方面,香港金管局鼓励新能源、航贸融资等 RWA 案例,对房地产项目并不支持,投资者主要是香港的私募、家办、财富管理机构,国际资本较少,中资投资者更容易看懂这些项目。
目前很多 RWA 项目实际能募集到的资金有限,但因 RWA 发行流程快、门槛低,引得一众企业追溯希望形成币股联动,有观察者指出,目前 RWA 的权益分享机制并未考虑相关资产的成本,恐有违基本经济逻辑。