全球金融市场在周一呈现出一种紧张的氛围，似乎预示着重大事件即将发生。美元出现反常上涨，而黄金和美国国债则在短暂上涨后回落，美国股市在接近历史高点时陷入停滞。表面上看，市场波动似乎并不剧烈，但深入分析市场结构，我们可以发现一些值得关注的信号。

'美元上涨，其他资产下跌'的格局逐渐形成，这可能意味着投资者已经提前得到了某些信息，并在杰克逊霍尔年会召开前主动调整了投资组合，为美联储可能的政策表态做好准备。

本周市场的焦点无疑将集中在周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲上。华尔街的动向和预期已经透露出他们对美联储政策走向的判断。有两个关键信号值得我们特别关注：

首先，市场对美联储9月降息的预期已经降温。降息概率从上周的100%下降到了80%，这表明降息的确定性已经明显减弱。

其次，主流金融机构的研究报告几乎一致预期鲍威尔将释放鹰派立场。例如，汇丰银行指出，当前市场同时面临通胀压力和就业放缓，已经出现'滞胀'迹象，鲍威尔很难再释放鸽派信号。美国银行认为，鲍威尔有充分理由选择'按兵不动'，在年会上保持谨慎态度。花旗银行则表示，其美元持仓指标已从小幅空头转为中性，这为鲍威尔释放鹰派信号提供了良好的时机。

接下来，市场可能不会等到鲍威尔演讲当天才做出反应，而是在会议前就开始消化可能的'失望'风险，即降息预期进一步落空。根据鲍威尔过去的表现风格，在长期保持政策谨慎之后，这次他很可能不会给出明确的表态。然而，近期的劳动力市场数据可能会影响他的立场。

鲍威尔更有可能使用模糊且较为深奥的表述，给市场留下解读的空间，避免直接锚定政策方向。这种策略可以让美联储在不同的经济情况下保持灵活性，同时也能够引导市场预期，避免出现剧烈波动。

总的来说，全球市场正在为即将到来的杰克逊霍尔会议做准备，投资者们正密切关注美联储的政策走向。无论结果如何，这次会议都可能对全球金融市场产生重要影响。