📍鲍威尔在杰克逊霍尔没有明确表态,但“政策已经足够紧缩”的信息和“劳动力市场正在平衡”的评估表明,美联储已经为9月份降息的可能性打开了大门。



因此,眼前最大的障碍只剩下9月6日的就业报告。
- 如果失业率仍维持在4.2%,新就业岗位超过70k,调整后的数据不太负面 → 美联储可能会继续维持(的利率,概率相当低)。
- 如果劳动力市场继续下滑 → 美联储在9月份的FOMC会议上很可能会立即降息。

📌 华尔街的大型金融机构一致同意"至少削减两次"的情景。理由是劳动市场在年底的几个月将显示出进一步的疲软。

📌 美联储仍然希望尽可能长时间地压制通胀,因此突然减息50个基点可能会让市场感到震惊:
- 削减25个基点,数据仍然良好 → 释放宽松信号,市场风险偏好。
- 在经济数据过差后削减25–50个基点 → 市场可能会因担忧衰退而做出风险规避反应。

9月几乎可以肯定是一个转折点。然而,经济数据和美联储的行动可能会改变市场的期望,目前仍是风险偏好(。1-2年前,市场不断围绕“硬着陆”/“软着陆”的主题徘徊,当时美联储还没有降息。现在可以肯定美联储已经“软着陆”,但美联储会把利率降到哪里?
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