Jupiter:加密企業集團的崛起

中級2/18/2025, 5:35:45 AM
本文分析了Jupiter的商業戰略,並探討了品牌、社區和用戶體驗如何在無權限的加密領域中塑造價值捕捉,揭示了應用整合的必然趨勢。

Jupiter在上個月的旗艦會議Catstanbul上宣佈了多項內容。簡而言之——內容非常多。會議中有burning cat的展示、收購公告,最後但同樣重要的是,該協議公開承認其有意超越當前的業務規模。在今天的文章中,我們將解析Jupiter近期的商業戰略,並探討為什麼如果給足時間,任何擁有用戶的加密應用都會通過垂直整合來捕捉最大價值。讓我們深入探討。

事件回顧 收購。Jupiter收購了Moonshot的多數股份,這是一款在特朗普memecoin狂潮之後,報告稱已創造了3500萬美元費用的病毒式移動交易應用;同時還完全收購了Sonar Watch,一款Solana上的DeFi投資組合管理工具。 基金。Jupiter正在與ElizaOS的Shaw合作,為通過Jupiter啟動平臺推出的AI開發者分配1000萬美元資金。 代幣回購。Jupiter交易協議的50%費用將用於回購JUP代幣。 銷燬。已銷燬30億JUP代幣,價值約36億美元,以減少代幣發行量並降低平臺的全稀釋市值(FDV)。 Jupnet。一個全鏈網絡,旨在將所有加密資產匯聚在一個去中心化賬本中,以便為用戶和開發者提供最大程度的便利。

坦率地說,這是我在過去幾個季度中看到的最佳產品路線圖和新舉措公告之一。Jupiter團隊的執行能力無可挑剔,從極其詳細的溝通(Meow幾乎每天都在推特上發佈長文)到他們努力保持與社區的透明度,都體現了他們的專業性。 以下是一個典型的例子:

這次透明度審計解釋了Jupiter團隊所做的所有關鍵動作。“我們從項目開始以來一直在發佈和追蹤代幣流動,經過兩次審計,記錄了每一枚代幣的去向(除了1個JUP),並將代幣整合到已知的錢包中。”

再讀一遍最後一句話。對於任何已經進行過TGEd(代幣生成事件)的加密協議來說,盡最大努力追蹤每一枚代幣的所有權是至關重要的。類似地,一家上市公司會清楚地知道其股權的所有權結構。在加密領域,這一過程更為複雜,因為區塊鏈是無權限的,但仍然有一些工具可以幫助團隊以較高的準確度進行這一工作。

與此同時,Uniswap…

反正,夠多的鋪墊就夠了。

給足時間,每個應用都會進行垂直整合

今天文章的重點是提醒加密領域的創始人,在無權限的環境中,商業戰略與有權限的環境是不同的。

在加密領域之外,企業可以通過監管控制、長期的B2B合同和其他形式的專有創新來建立護城河。

在加密領域,這些護城河因為區塊鏈技術的無權限性質而顯得更加脆弱。每個人都可以在他人的基礎上構建產品,而用戶幾乎有無限的替代選擇。

因此,唯一重要的就是品牌、用戶體驗和社區。因為,給足時間和行業成熟度,我們將看到更多經驗豐富的操作者進入我們的場景,並在現有基礎設施上進行建設,吸血式攻擊現有競爭者。

諷刺的是,這有點類似於Deepseek當前對OpenAI所做的事情。

然而,在加密領域,護城河最終會歸結為: 品牌 -> 人們信任你
真正的社區 -> 人們希望成為你的組織和運動的一部分(有歸屬感,並通過收益分成獲得實際的所有權)
用戶體驗 -> 人們喜歡你的產品

在無許可環境中的聚合模型是明智的選擇

在Jupiter取得成功之前,許多人對聚合模型持懷疑態度,原因是這一模型在EVM生態中的市場表現並不突出。1inch未能超越Uniswap的市值,因為用戶依然傾向於使用Uniswap(過於依賴習慣)或其他支持MEV的去中心化交易所(DEX),例如CoW Swap。然而,在Solana生態中,Jupiter成功說服了用戶,證明他們提供了最佳的兌換體驗,匯聚了所有用戶併成功捕捉了市場價值。

坦白說,我不太清楚這一轉變發生的確切時間。我記得在2020至2021年DeFi夏季期間,曾使用過Orca和Raydium,也曾在Jupiter的早期階段嘗試過。如果我的記憶沒錯的話,在DeFi夏季接近尾聲時,使用Orca和Raydium的體驗非常糟糕,原因在於缺乏統一的代幣標準(例如多版本的跨鏈USDC),而且它們的UI有時也十分卡頓。即便是去年,仍然能看到這些不良體驗的殘留。

Jupiter最初通過展示其路由來向用戶證明自己提供了最佳的兌換匯率。回頭看,這一策略是非常聰明的,因為與以太坊不同,當時Solana的DEX市場並沒有出現一個明確的市場領導者。即使Raydium佔據了最大的市場份額,其市場主導地位也遠不及以太坊上的Uniswap。

出色的商業策略和運營

簡而言之,Jupiter在其核心焦點——為Solana用戶提供聚合兌換體驗方面執行得非常出色。許多協議在EVM生態中嘗試過類似的模式,但沒有取得太大成功。而且,Jupiter團隊的初創背景也給了它一個優勢——最初由Meow在Racoon Dev的支持下成立,這意味著在熊市期間,Jupiter能夠通過讓少數工程師在低成本的新興市場維持用戶體驗,從而最大限度地減少資金消耗。

並非所有的成功都要從“炫酷初創公司”的角度來看。事實上,很多加密領域的成功創始人最初是通過經營開發公司起步的。經營這類“傳統服務型企業”能讓你獲得極具眼光的商業運營經驗,尤其是在如何高效控制成本和如何在特定市場領域中捕捉機會方面。

快進到2024年,我們可以看到Jupiter團隊憑藉其出色的商業運營經驗,展現了強大的執行力。

在12個月內,Jupiter團隊收購了5個團隊:

  • Moonshot:收購了移動優先的表情包交易平臺的控股權。
  • SonarWatch:收購了鏈上資產組合追蹤工具。
  • Ultimate Wallet:收購了自託管錢包。
  • Coinhall:收購了去中心化交易終端。
  • SolanaFM:收購了區塊鏈瀏覽器。

請原諒我的直白,這真是個天才的舉措。我想我不需要詳細說明,但有些被收購的業務面臨了巨大的市場競爭和挑戰,這使得它們成為了首選的收購和人才收購目標。而且,我沒有任何內部信息,但如果大部分收購是通過JUP代幣完成的,我一點也不會感到驚訝。考慮到JUP當前的全面稀釋市值,Jupiter團隊不僅得到了一個相當不錯的交易,而且本質上還通過擴展股東名單和團隊成員,獲得了更多有能力的建設者。

啟示與加密應用的未來

這個觀點並不新鮮。Nascent的Dan Elitzer在2022年就曾撰寫過關於以應用鏈為中心的未來。文章標題為《UNIchain的不可避免性》,其論點如下:

“因此,一旦應用達到一定規模,直接控制它們的訪問權限——以及用戶訪問區塊空間的成本——就變得越來越重要。解決方案就是一個鏈或rollup,其中對區塊空間的訪問由驗證者管理,而驗證者的主要關注點是單一應用的成功——他們自己的。”

我提出一個類似但更簡單的人本觀點來看待這個問題。去掉一切繁雜的技術討論,實際上就是人類行為在資本主義商業社會中的自然表現——即優化以捕捉更多價值。這不過是傳統的“縱向整合”,超越了有關區塊空間和去中心化的技術爭論。畢竟,加密行業最終還是由人類主導——我們並不會擺脫這種天生的渴望,去擁有更多的價值鏈。讓我們務實一點吧。

聲明:

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Jupiter:加密企業集團的崛起

中級2/18/2025, 5:35:45 AM
本文分析了Jupiter的商業戰略,並探討了品牌、社區和用戶體驗如何在無權限的加密領域中塑造價值捕捉,揭示了應用整合的必然趨勢。

Jupiter在上個月的旗艦會議Catstanbul上宣佈了多項內容。簡而言之——內容非常多。會議中有burning cat的展示、收購公告,最後但同樣重要的是,該協議公開承認其有意超越當前的業務規模。在今天的文章中,我們將解析Jupiter近期的商業戰略,並探討為什麼如果給足時間,任何擁有用戶的加密應用都會通過垂直整合來捕捉最大價值。讓我們深入探討。

事件回顧 收購。Jupiter收購了Moonshot的多數股份,這是一款在特朗普memecoin狂潮之後,報告稱已創造了3500萬美元費用的病毒式移動交易應用;同時還完全收購了Sonar Watch,一款Solana上的DeFi投資組合管理工具。 基金。Jupiter正在與ElizaOS的Shaw合作,為通過Jupiter啟動平臺推出的AI開發者分配1000萬美元資金。 代幣回購。Jupiter交易協議的50%費用將用於回購JUP代幣。 銷燬。已銷燬30億JUP代幣,價值約36億美元,以減少代幣發行量並降低平臺的全稀釋市值(FDV)。 Jupnet。一個全鏈網絡,旨在將所有加密資產匯聚在一個去中心化賬本中,以便為用戶和開發者提供最大程度的便利。

坦率地說,這是我在過去幾個季度中看到的最佳產品路線圖和新舉措公告之一。Jupiter團隊的執行能力無可挑剔,從極其詳細的溝通(Meow幾乎每天都在推特上發佈長文)到他們努力保持與社區的透明度,都體現了他們的專業性。 以下是一個典型的例子:

這次透明度審計解釋了Jupiter團隊所做的所有關鍵動作。“我們從項目開始以來一直在發佈和追蹤代幣流動,經過兩次審計,記錄了每一枚代幣的去向(除了1個JUP),並將代幣整合到已知的錢包中。”

再讀一遍最後一句話。對於任何已經進行過TGEd(代幣生成事件)的加密協議來說,盡最大努力追蹤每一枚代幣的所有權是至關重要的。類似地,一家上市公司會清楚地知道其股權的所有權結構。在加密領域,這一過程更為複雜,因為區塊鏈是無權限的,但仍然有一些工具可以幫助團隊以較高的準確度進行這一工作。

與此同時,Uniswap…

反正,夠多的鋪墊就夠了。

給足時間,每個應用都會進行垂直整合

今天文章的重點是提醒加密領域的創始人,在無權限的環境中,商業戰略與有權限的環境是不同的。

在加密領域之外,企業可以通過監管控制、長期的B2B合同和其他形式的專有創新來建立護城河。

在加密領域,這些護城河因為區塊鏈技術的無權限性質而顯得更加脆弱。每個人都可以在他人的基礎上構建產品,而用戶幾乎有無限的替代選擇。

因此,唯一重要的就是品牌、用戶體驗和社區。因為,給足時間和行業成熟度,我們將看到更多經驗豐富的操作者進入我們的場景,並在現有基礎設施上進行建設,吸血式攻擊現有競爭者。

諷刺的是,這有點類似於Deepseek當前對OpenAI所做的事情。

然而,在加密領域,護城河最終會歸結為: 品牌 -> 人們信任你
真正的社區 -> 人們希望成為你的組織和運動的一部分(有歸屬感,並通過收益分成獲得實際的所有權)
用戶體驗 -> 人們喜歡你的產品

在無許可環境中的聚合模型是明智的選擇

在Jupiter取得成功之前,許多人對聚合模型持懷疑態度,原因是這一模型在EVM生態中的市場表現並不突出。1inch未能超越Uniswap的市值,因為用戶依然傾向於使用Uniswap(過於依賴習慣)或其他支持MEV的去中心化交易所(DEX),例如CoW Swap。然而,在Solana生態中,Jupiter成功說服了用戶,證明他們提供了最佳的兌換體驗,匯聚了所有用戶併成功捕捉了市場價值。

坦白說,我不太清楚這一轉變發生的確切時間。我記得在2020至2021年DeFi夏季期間,曾使用過Orca和Raydium,也曾在Jupiter的早期階段嘗試過。如果我的記憶沒錯的話,在DeFi夏季接近尾聲時,使用Orca和Raydium的體驗非常糟糕,原因在於缺乏統一的代幣標準(例如多版本的跨鏈USDC),而且它們的UI有時也十分卡頓。即便是去年,仍然能看到這些不良體驗的殘留。

Jupiter最初通過展示其路由來向用戶證明自己提供了最佳的兌換匯率。回頭看,這一策略是非常聰明的,因為與以太坊不同,當時Solana的DEX市場並沒有出現一個明確的市場領導者。即使Raydium佔據了最大的市場份額,其市場主導地位也遠不及以太坊上的Uniswap。

出色的商業策略和運營

簡而言之,Jupiter在其核心焦點——為Solana用戶提供聚合兌換體驗方面執行得非常出色。許多協議在EVM生態中嘗試過類似的模式,但沒有取得太大成功。而且,Jupiter團隊的初創背景也給了它一個優勢——最初由Meow在Racoon Dev的支持下成立,這意味著在熊市期間,Jupiter能夠通過讓少數工程師在低成本的新興市場維持用戶體驗,從而最大限度地減少資金消耗。

並非所有的成功都要從“炫酷初創公司”的角度來看。事實上,很多加密領域的成功創始人最初是通過經營開發公司起步的。經營這類“傳統服務型企業”能讓你獲得極具眼光的商業運營經驗,尤其是在如何高效控制成本和如何在特定市場領域中捕捉機會方面。

快進到2024年,我們可以看到Jupiter團隊憑藉其出色的商業運營經驗,展現了強大的執行力。

在12個月內,Jupiter團隊收購了5個團隊:

  • Moonshot:收購了移動優先的表情包交易平臺的控股權。
  • SonarWatch:收購了鏈上資產組合追蹤工具。
  • Ultimate Wallet:收購了自託管錢包。
  • Coinhall:收購了去中心化交易終端。
  • SolanaFM:收購了區塊鏈瀏覽器。

請原諒我的直白,這真是個天才的舉措。我想我不需要詳細說明,但有些被收購的業務面臨了巨大的市場競爭和挑戰,這使得它們成為了首選的收購和人才收購目標。而且,我沒有任何內部信息,但如果大部分收購是通過JUP代幣完成的,我一點也不會感到驚訝。考慮到JUP當前的全面稀釋市值,Jupiter團隊不僅得到了一個相當不錯的交易,而且本質上還通過擴展股東名單和團隊成員,獲得了更多有能力的建設者。

啟示與加密應用的未來

這個觀點並不新鮮。Nascent的Dan Elitzer在2022年就曾撰寫過關於以應用鏈為中心的未來。文章標題為《UNIchain的不可避免性》,其論點如下:

“因此,一旦應用達到一定規模,直接控制它們的訪問權限——以及用戶訪問區塊空間的成本——就變得越來越重要。解決方案就是一個鏈或rollup,其中對區塊空間的訪問由驗證者管理,而驗證者的主要關注點是單一應用的成功——他們自己的。”

我提出一個類似但更簡單的人本觀點來看待這個問題。去掉一切繁雜的技術討論,實際上就是人類行為在資本主義商業社會中的自然表現——即優化以捕捉更多價值。這不過是傳統的“縱向整合”,超越了有關區塊空間和去中心化的技術爭論。畢竟,加密行業最終還是由人類主導——我們並不會擺脫這種天生的渴望,去擁有更多的價值鏈。讓我們務實一點吧。

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