Solana代幣發行中的內部狙擊套利研究

摘要

本報告調查了Solana上一種普遍且高度協同的meme代幣刷農模式:代幣部署者向"狙擊錢包"轉入SOL,使這些錢包能在代幣上線的同一區塊內買入。通過聚焦部署者與狙擊者間清晰可證的資金鏈,我們鎖定了一組高置信度的抽取式行爲。

分析顯示,這種策略既非偶發現象,也非邊緣行爲。僅過去一月,就通過此方式從15,000多次代幣發行中提取超15,000 SOL已實現利潤,涉及4,600多個狙擊錢包和10,400多個部署者。這些錢包表現出異常高的成功率(87%獲利)、幹淨利落的退出方式及結構化操作模式。

主要發現:

• 部署者資助的狙擊具系統性、盈利性且常自動化,活動集中於美國工作時間。
• 多錢包刷農結構普遍,常用臨時錢包與協同退出模擬真實需求。
• 混淆手段升級,如多跳資金鏈和多籤名狙擊交易,以逃避檢測。
• 雖有局限,一跳資金過濾器仍能捕獲最清晰、可重復的大規模"內部人"行爲案例。
• 提出可操作啓發式方法,助協議團隊和前端實時識別、標記並應對此類活動。

盡管分析僅覆蓋同區塊狙擊的一個子集,其規模、結構和盈利性表明:Solana代幣發行正受協同網路積極操控,現有防御措施遠遠不足。

方法論

本分析旨在識別Solana上表明協同meme代幣刷農的行爲,特別是部署者在代幣上線同區塊爲狙擊錢包提供資金的情況。我們將問題分爲以下階段:

1. 篩選同區塊狙擊
2. 識別與部署者關聯的錢包
3. 將狙擊與代幣利潤關聯
4. 衡量規模與錢包行爲
5. 機器活動痕跡
6. 退出行爲分析

聚焦最清晰的威脅

在Solana上,超50%的代幣在創建區塊就被狙擊,同區塊狙擊已成爲主導發行模式。爲減少誤報並突出真正的協同行爲,我們僅統計上線前部署者與狙擊錢包間存在直接SOL轉帳的狙擊。這使我們能自信鎖定:由部署者直接控制的錢包;在部署者指揮下行事的錢包;擁有內部渠道的錢包。

案例研究1:直接資助

部署者錢包向3個不同錢包發送共1.2 SOL,然後部署代幣。3個獲資錢包在代幣創建同區塊內完成搶購,搶在更廣泛市場可見前。隨後快速賣出獲利,執行協調一致的閃電退出。這是通過預資狙擊錢包刷農代幣的典型示例,被我們的資金鏈方法直接捕獲。

案例研究2:多跳資助

某錢包與多次代幣狙擊相關。它通過5-7層中轉錢包向最終狙擊錢包注資,從而在同區塊完成狙擊。我們的現有方法只檢測到部署者的部分初步轉帳,未能追蹤全部鏈路。這些中繼錢包通常"一次性使用",僅用於傳遞SOL,難以通過簡單查詢關聯。

發現

聚焦"同區塊狙擊+直接資金鏈"子集,我們揭示了廣泛、結構化且高度盈利的鏈上協同行爲。以下數據涵蓋3月15日至今:

1. 同區塊且部署者資助的狙擊十分常見且系統化
2. 該行爲大規模盈利
3. 重復部署與狙擊指向刷農網路
4. 狙擊呈現以人爲中心的時間模式
5. 一次性錢包與多籤交易混淆所有權

退出行爲

我們按兩大行爲維度拆解數據:退出速度和賣出筆數。

數據結論:

1. 退出速度

   • 55%狙擊1分鍾內全部賣完
   • 85%在5分鍾內清倉
   • 11%在15秒內完成

2. 賣出筆數

   • 超90%狙擊錢包只用1-2筆賣單退出
   • 極少採用漸進式拋售

3. 盈利趨勢

   • 最賺錢的是<1分鍾退出的錢包,其次<5分鍾
   • 更長持有或多次賣出雖平均單次利潤略高,但數量極少,對總利潤貢獻有限

這些模式表明:部署者資助的狙擊並非交易行爲,而是自動化、低風險抽取策略。

結論

本報告揭示了一種持續、結構化且高利潤的Solana代幣發行抽取策略:部署者資助的同區塊狙擊。通過追蹤部署者向狙擊錢包的直接SOL轉帳,我們鎖定了一批內部人風格的行爲,利用Solana的高吞吐架構進行協同抽取。

雖然本方法只捕獲了同區塊狙擊的一部分,但其規模與模式表明:這不是零散投機,而是擁有特權位置、可重復系統和明確意圖的運營者。該策略的重要性體現在:

1. 扭曲早期市場信號,讓代幣看似更具吸引力或競爭力
2. 危及散戶 - 他們在不知情情況下成爲退出流動性
3. 削弱開放式代幣發行的信任,尤其在追求速度與易用性的平台

要緩解此問題,需要的不只是被動防御,還包括更佳的啓發式、前端預警、協議級護欄,以及持續映射與監控協同行爲的努力。檢測工具已存在 - 問題在於生態是否願意真正加以應用。

本報告提供了一個可靠、可復現的過濾器,用以鎖定最明顯的協同行爲。但這僅是開始。真正的挑戰在於偵測高度混淆、不斷演化的策略,並打造一個鏈上文化,獎勵透明而非抽取。