Analisis Logika Investasi DePIN: Masih Ada Peluang Alpha
Grayscale menunjukkan proyek DePIN teratas dan nilai pasar mereka dalam laporan penelitian DePIN yang dirilis awal tahun ini. Sejak 2022, DePIN dan AI telah dianggap sebagai dua arah baru dalam investasi cryptocurrency. Namun, tampaknya ada kekurangan proyek ikonik di bidang DePIN. ( Meskipun Helium dianggap sebagai proyek teratas, kemunculannya bahkan lebih awal dari konsep DePIN; Bittensor, Render, dan Akash dalam tabel lebih banyak dikategorikan sebagai jalur AI ).
Dari sini, terlihat bahwa DePIN kekurangan proyek pemimpin yang cukup kuat untuk mengeksplorasi potensi jalur ini. Dalam 1-3 tahun ke depan, jalur DePIN mungkin masih ada beberapa peluang Alpha.
Artikel ini bertujuan untuk menguraikan logika investasi DePIN dari nol, termasuk mengapa DePIN layak diperhatikan, serta mengajukan satu

Bitcoin baru-baru ini mendekati 110.000 USD tetapi gagal menembus, analis memiliki sikap hati-hati untuk jangka pendek, diperkirakan mungkin sideways atau sedikit turun ke area 90.000 hingga 95.000 USD. Prospek jangka panjang masih optimis, didorong oleh perbaikan regulasi dan partisipasi institusi, berharap mencapai harga yang lebih tinggi pada akhir tahun. Pasar altcoin menunjukkan kinerja yang beragam, beberapa proyek mencatat kenaikan yang signifikan.

Podcast baru-baru ini membahas keadaan dan masa depan stablecoin, menunjukkan bahwa jumlah jenis di pasar menurun tetapi total volume pencetakan mencapai rekor tinggi. Kebijakan regulasi memiliki dampak signifikan terhadap industri, pangsa pasar USDT semakin besar, dibandingkan dengan USDC memiliki keunggulan yang lebih. Stablecoin desentralisasi secara bertahap beralih ke aplikasi manajemen keuangan, kombinasi AI dengan Keuangan Desentralisasi mungkin membawa peluang baru. Pasar stablecoin masih berada di tahap lautan biru, di masa depan diharapkan akan ada perkembangan inovatif.

Ethereum sedang mempercepat pengembangan L1 scaling, termasuk skema inti seperti EIP-7987 dan L1 zkEVM, untuk meningkatkan kinerja dan keamanan jaringan. Langkah ini merupakan respons terhadap perkembangan ekosistem L2, bertujuan untuk membangun pengalaman jaringan yang terintegrasi dan mendorong likuiditas serta efisiensi secara keseluruhan. Selain itu, berbagai langkah juga diambil untuk memastikan perkembangan kolaboratif antara L1 dan L2, guna mencapai tujuan global Web3.

Dengan berkurangnya semangat airdrop Ethereum, blockchain publik yang sedang berkembang secara bertahap menjadi medan pertempuran baru untuk airdrop. Platform-platform ini tidak hanya memiliki dana yang cukup dan cara bermain yang matang, tetapi juga lebih fokus pada pengembalian bagi pengguna. Mengikuti proyek-proyek berkualitas dalam ekosistem blockchain publik yang baru mungkin akan membawa peluang airdrop baru. Memilih proyek yang sesuai dan sabar menunggu adalah kunci keberhasilan airdrop.

Bidang AI Web3 dengan cepat beralih dari model peluncuran yang adil ke strategi skala menengah, dengan investor yang memperhatikan produk matang dari tim menengah. Saat ini, proyek Almanak dan Theoriq menunjukkan kinerja yang luar biasa, menarik dana dan perhatian. Keduanya memiliki potensi pasar yang baik, Almanak lebih matang, sementara Theoriq menunjukkan ambisi strategis. Di masa depan, kita akan melihat indikator data investor yang lebih jelas, mendorong perkembangan industri.

Baru-baru ini, harga Ethereum mengalami rebound karena masuknya dana institusi, dan kepercayaan pasar mulai pulih. Namun, setelah peluncuran ETF spot, reaksi pasar terbilang datar dan mengalami fluktuasi. Dalam dua bulan terakhir, ETH naik akibat alokasi aset perusahaan, dengan holding institusi yang terus meluas, yang mungkin akan membentuk kembali posisi pasar Ethereum. Meskipun perhatian meningkat, namun tingkat aktivitas ekosistem tetap menjadi kunci untuk pertumbuhan nilai jangka panjang.

"Undang-Undang GENIUS" menetapkan kerangka regulasi untuk stablecoin digital di AS, yang mengharuskan cadangan 100%, pengungkapan transparan secara berkala, dan langkah-langkah AML, yang berdampak serius pada USDT dan perusahaan Tether, dan dapat menyebabkan kesulitan kepatuhan serta penyusutan pasar. Sebaliknya, kebijakan stablecoin di Hong Kong lebih longgar.

Belakangan ini, pasar Aset Kripto mengalami gejolak, pertukaran memperkenalkan Merkle Tree sebagai bukti cadangan untuk memulihkan kepercayaan investor. Teknologi ini memastikan integritas dan privasi aset pengguna, tetapi menghadapi tantangan seperti frekuensi pembaruan, penipuan di front-end, keadilan audit, dan hubungan keuangan yang kompleks. Meskipun demikian, pengenalan ini tetap merupakan langkah penting untuk meningkatkan transparansi industri, tetapi perlu diimbangi dengan norma industri dan regulasi untuk meningkatkan keamanan dana.

Stablecoin yang disesuaikan dengan inflasi (Flatcoin) bertujuan untuk menyesuaikan nilai berdasarkan perubahan inflasi, untuk menjaga daya beli pemegang. Desain menghadapi tantangan seperti persepsi inflasi dan mekanisme insentif, RAI sebagai stablecoin berbasis pengontrol memberikan referensi. Mewujudkan Flatcoin memerlukan Mesin Oracle inflasi yang dapat diandalkan dan pengontrol penyesuaian. Tujuan akhirnya adalah menciptakan Flatcoin yang efektif dalam skala global.

Proyek Layer 2 Bitcoin Bitlayer menjadi proyek infrastruktur Bitcoin pertama yang mendapatkan izin ETF melalui pendanaan sebesar 11 juta dolar. Proyek ini mencapai keseimbangan yang baik antara keamanan dan skalabilitas, menggunakan teknologi inovatif untuk meningkatkan potensi ekosistem, meskipun menghadapi beberapa tantangan dalam hal kegunaan, namun prospeknya optimis.

Ketua SEC Paul Atkins menyerukan reformasi menyeluruh terhadap kebijakan aset enkripsi Amerika Serikat, mengusulkan strategi tiga bagian untuk meningkatkan penerbitan, kaki tangan, dan pengawasan perdagangan. Ia menekankan perlunya menciptakan kerangka regulasi yang wajar untuk mendukung inovasi dan memperkuat posisi kepemimpinan Amerika Serikat di bidang enkripsi, berjanji bahwa kebijakan di masa depan akan dirumuskan melalui saluran resmi dan disesuaikan dengan perkembangan industri.

Kebangkrutan FTX menyebabkan sekitar 1 juta kreditor menghadapi kerugian, dan perdagangan utang menjadi aktif. Perusahaan investasi kecil mengakuisisi utang dengan harga rendah, meskipun mungkin pendapatan tidak sebanding dengan menunggu likuidasi kebangkrutan. Investor institusi tertarik pada pool likuiditas FTX, berharap dapat segera menyelesaikan utang. Penilaian utang kompleks, nilai masa depan tergantung pada kemajuan proses hukum dan kemungkinan hak pembayaran prioritas. Beberapa kontrak kerja juga dipandang sebagai objek perdagangan utang, tetapi menghadapi risiko eksekusi.

JLP (Token Penyedia Likuiditas Jupiter) menunjukkan kinerja yang luar biasa di pasar kripto, dengan Annual Percentage Rate melebihi 30%. Strategi manajemen risiko seperti pinjam meminjam dan investasi hedging membuat hasilnya lebih stabil. Hedge fund tingkat institusi menawarkan kontrol risiko yang lebih baik, menarik perhatian banyak investor. Investor harus memilih proyek dengan hati-hati, seimbang antara risiko dan hasil.

Pasar Aset Kripto baru-baru ini mengalami guncangan yang meningkat, Bitcoin turun menjadi 66000 dolar, dengan alts mengalami penurunan yang lebih besar, dan jumlah likuidasi melebihi 200 juta dolar. Meskipun pasar mengalami pullback, para analis tetap optimis terhadap prospek masa depan, percaya bahwa ini mungkin merupakan kesempatan untuk mengakumulasi enkripsi. Faktor yang diikuti termasuk keputusan suku bunga The Federal Reserve (FED) dan status persetujuan ETF Ether.

Rencana tarif baru Trump memicu gejolak pasar dan menjadi pemicu sengketa perdagangan. Pendapat terbelah, di satu sisi dianggap sebagai strategi jangka panjang, di sisi lain dianggap sebagai alat tawar dalam negosiasi. Tujuan rencana ini termasuk meningkatkan pesanan dari Amerika Serikat dan lapangan kerja lokal. Meskipun menghadapi tekanan, Trump perlu mencapai hasil sebelum pemilihan menengah, tetapi tarif tinggi jangka panjang dapat memengaruhi kinerja pemilihan. Negosiasi berlangsung aktif, banyak negara telah menghubungi Amerika Serikat, tetapi perlu waspada terhadap potensi konflik dengan mitra utama.

Kebijakan tarif Trump akan memicu guncangan di pasar keuangan global, mempengaruhi struktur perdagangan, aliran modal internasional, dan pasar utang AS. Diperkirakan krisis likuiditas dolar mungkin muncul, The Federal Reserve (FED) perlu memulai kembali langkah pelonggaran. Dalam situasi ini, aset enkripsi seperti Bitcoin mungkin menjadi alat untuk melawan inflasi, permintaan stablecoin naik, sementara pasar Keuangan Desentralisasi (DeFi) mungkin mengalami fluktuasi. Secara keseluruhan, reaksi berantai yang dipicu oleh kebijakan tarif akan berdampak mendalam pada pasar kripto.

Otoritas regulasi keuangan AS mengumumkan penghentian "program regulasi aktivitas baru", yang mengurangi kekuatan pengawasan terhadap bisnis Aset Kripto di sektor perbankan. Ini menunjukkan bahwa sikap AS terhadap regulasi industri Aset Kripto sedang menuju pelonggaran, memberikan lebih banyak ruang otonomi bagi bank untuk terlibat dalam bisnis Aset Kripto, yang mungkin mempengaruhi perkembangan industri.